自從3月份，長和不顧國家利益，要把43個(gè)港口賣給美國后，李嘉誠就處在了風(fēng)口浪尖上。
隨后，國家市場(chǎng)監(jiān)管總局開始審查交易。3月末，交易一度傳出了暫緩的聲音，外界以為，事情會(huì)不了了之，李嘉誠不會(huì)頂著國家壓力，強(qiáng)行推進(jìn)交易。
但4月16日《華爾街日?qǐng)?bào)》放出了一則消息，長和與貝萊德的交易，將被拆分為兩個(gè)。
也就是把港口交易拆成兩樁，關(guān)注度最高的兩個(gè)巴拿馬運(yùn)河港口，依舊賣給貝萊德，剩下41個(gè)港口，賣給意大利首富阿龐特家族。
3月份，國家層面已經(jīng)明確說了底線，令人遺憾的是，李嘉誠沒聽進(jìn)去，還想通過拆分的方式，推進(jìn)交易。
4月27日，市場(chǎng)監(jiān)管總局重磅發(fā)聲，要求交易各方不得采取任何方式規(guī)避審查，否則將承擔(dān)法律責(zé)任。
不得采取、任何方式、法律責(zé)任，說得再清楚不過了。
那么，李嘉誠的拆分交易背后，藏著什么秘密？
具體來說，李嘉誠把43個(gè)港口拆分為兩個(gè)資產(chǎn)包，一個(gè)資產(chǎn)包是A資產(chǎn)包，包括巴拿馬運(yùn)河沿線的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港；
另一個(gè)資產(chǎn)包是剩下的41個(gè)港口，就稱為B資產(chǎn)包吧。
貝萊德旗下的全球基礎(chǔ)設(shè)施合伙公司（GIP），將獲得“A資產(chǎn)包”51%的股權(quán)，意大利阿龐特家族旗下的終點(diǎn)站投資公司（TiL），獲得49%的股權(quán)。
“B資產(chǎn)包”剛好相反，GIP獲得49%股權(quán)，TiL獲得51%。
阿龐特家族是意大利首富，資產(chǎn)超過500億美元，擁有世界最大的航運(yùn)公司——地中海航運(yùn)（MSC），李嘉誠和阿龐特家族的一代目路易吉·阿龐特，是老熟人。
早在2003年，李嘉誠就曾聯(lián)合阿龐特家族，共同收購一個(gè)英國港口，此后，雙方又多次合作開發(fā)港口。
相比43個(gè)港口全部賣給貝萊德的舊方案，新方案屬于換湯不換藥。
巴拿馬運(yùn)河沿線的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港，依舊會(huì)落入貝萊德手中，和舊方案毫無區(qū)別。
剩下的41個(gè)港口，也難保不會(huì)落入貝萊德手中，一來貝萊德在“B資產(chǎn)包”有49%的股份，二來貝萊德和阿龐特家族多年來一直有合作關(guān)系。
在終點(diǎn)站投資公司里，貝萊德就有股份。
誰能保證，阿龐特家族拿到41個(gè)港口后，不會(huì)再轉(zhuǎn)賣給貝萊德？
所以，市場(chǎng)監(jiān)管總局再次發(fā)聲，警告李嘉誠。
李嘉誠對(duì)此沒有回應(yīng)，他大概率還是想推進(jìn)交易。
4月27日這次警告，和3月份的警告存在很大不同，3月份時(shí)，美國尚未對(duì)全球發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)，我們和特朗普，還沒有完全撕破臉。
當(dāng)時(shí)雖然中美已經(jīng)互加了20%的關(guān)稅，但雙方的關(guān)系似乎還有轉(zhuǎn)寰余地。而進(jìn)入4月后，隨著特朗普發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)，中美互加關(guān)稅到了125%以上，雙方完全撕破臉。
特別是4月17日，美國貿(mào)易代表辦公室，正式出臺(tái)了針對(duì)中國制造船舶的巨額收費(fèi)政策。
這個(gè)收費(fèi)政策分為兩部分，一部分是針對(duì)中國制造、中國運(yùn)營的船舶，自2025年10月14日起，船舶中的貨物每噸加收50美元，此后逐年上升。
到2028年，每噸貨物將加收140美元。
另一部分，針對(duì)中國制造、非中國運(yùn)營的船舶。
自2025年10月14日起，船舶中的貨物每噸加收18美元（或每個(gè)集裝箱加價(jià)120美元），也是逐年上升，到2028年，每噸貨物加收33美元（或每個(gè)集裝箱加價(jià)250美元）。
這個(gè)政策，是有可能被推廣到美國之外的，比如貝萊德控制的巴拿馬運(yùn)河港口。
別的美國總統(tǒng)或許不會(huì)，但以特朗普的為人，就難說了。到時(shí)候，咱們的損失指不定有多少。
李嘉誠明知道這些，卻還要推進(jìn)交易，態(tài)度多少有些明確了。
特朗普上臺(tái)那么久，到處極限施壓，試圖訛到好處，卻鮮有人買他的賬。
即使?jié)蛇B斯基，也敢在特朗普面前硬氣一把。
如果李嘉誠第一個(gè)妥協(xié)，會(huì)被特朗普視為對(duì)中國“贏”的證據(jù)，進(jìn)而增強(qiáng)敲詐的信心。
長和在1997年收購巴拿馬運(yùn)河兩個(gè)港口時(shí)，就曾引發(fā)美國許多政客的不滿。
比如，有議員說，一旦讓李嘉誠拿下港口，中國政府會(huì)在戰(zhàn)時(shí)進(jìn)行操縱，讓美國的龐大艦隊(duì)被堵在狹窄的運(yùn)河里。
由此，引發(fā)過一系列風(fēng)波。
直到2001年，國務(wù)卿鮑威爾親口承認(rèn)，收購不會(huì)對(duì)美國國家安全構(gòu)成威脅，風(fēng)波才稍稍平息，收購才得以通過。
但這么多年來，美國政界對(duì)此事感到不甘心的，大有人在。
在這些政客眼中，長和就是他們的代理人，李嘉誠再怎么否認(rèn)也沒用。
特朗普的心態(tài)，我估計(jì)不會(huì)差太多。
所以，當(dāng)貝萊德CEO拉里·芬克在3月初向他通報(bào)，已經(jīng)和李嘉誠達(dá)成交易時(shí)，特朗普非常開心，視為對(duì)中國的一次勝利。
其實(shí)從2014年開始，李嘉誠就不斷把資產(chǎn)往西方轉(zhuǎn)移，重點(diǎn)是歐洲。他就不可能在貿(mào)易戰(zhàn)中，站隊(duì)中國。
在那個(gè)時(shí)候，雙方還是留了一絲體面的，畢竟李嘉誠一定程度上代表香港商界，大陸對(duì)于這個(gè)香港商界領(lǐng)袖，實(shí)在不好批評(píng)，以免李嘉誠回去說什么不該說的，動(dòng)搖港商在大陸投資的信心。
因此，大陸對(duì)李嘉誠一些“壞規(guī)矩”的行為，往往睜一眼閉一只。
比如，從90年代開始，大陸經(jīng)濟(jì)開始騰飛，90年代末大陸開始房改，而李嘉誠也差不多是這個(gè)時(shí)候，進(jìn)入了大陸房地產(chǎn)市場(chǎng)。
那時(shí)候，無論是大陸企業(yè)家，還是大陸的政府部門，對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)還不太了解，還是個(gè)小白，而李嘉誠已經(jīng)在香港房地產(chǎn)市場(chǎng)，積累了“先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)”。
一進(jìn)入大陸房地產(chǎn)市場(chǎng)，簡直大殺特殺。
大陸的房地產(chǎn)商，因缺乏自有資金，走的是“高周轉(zhuǎn)”路線，快速拿地快速開發(fā)，快速銷售快速回款，拿著利潤再快速拿地快速開發(fā)，再快速回款，再去拿更多的地。
就是靠著這種路線，才實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的迅速崛起。這種模式有明顯的缺陷，那就是資金鏈脆弱，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，可能就會(huì)資金鏈斷裂。
而李嘉誠則不一樣，他不缺錢，不著急還拿地的貸款，還有“港商領(lǐng)袖”的光環(huán)，各地很歡迎前來投資，會(huì)給出各種優(yōu)惠條件，比如低價(jià)拿地。
李嘉誠低價(jià)拿地后，便選擇捂盤不動(dòng)或者龜速開發(fā)，動(dòng)輒10年以上，等樓盤開發(fā)好，房價(jià)也上來了，這時(shí)候再賣就能大賺一筆，有時(shí)候一個(gè)樓盤的資金回報(bào)率，可能超過大陸房企開發(fā)十個(gè)樓盤了。
最著名的，就是北京御翠園項(xiàng)目。
2001年，李嘉誠旗下的和記黃埔公司，以7億元摘下40萬平方米的姚家園地塊，換算下來，樓面價(jià)約1750元/平方米，準(zhǔn)備建設(shè)“御翠園”（逸翠園）高檔住宅項(xiàng)目。
了解北京的都知道，這塊地有多好，四環(huán)附近，距離朝陽大悅城3公里，距離三里屯、國貿(mào)、燕莎等商圈非常近，還有地鐵線規(guī)劃。
可以說，只要拿下，肯定賺錢。
但和記黃埔一直拖拖拉拉，幾年都沒有開工。
2005年5月11日，建設(shè)部等七部門出臺(tái)了《關(guān)于做好穩(wěn)定住房價(jià)格工作的意見》：
對(duì)超過出讓合同約定的動(dòng)工開發(fā)日期滿一年，依然未動(dòng)工開發(fā)的，征收土地閑置費(fèi)；滿兩年未動(dòng)工開發(fā)的，無償收回土地使用權(quán)。
李嘉誠2001年拿地，說是2003年開發(fā)，實(shí)際上2005年還沒開發(fā)，屬于無償收回土地的范疇，但就在滿兩年的前一天，李嘉誠動(dòng)了（時(shí)間點(diǎn)掐得真準(zhǔn)）。
他的應(yīng)對(duì)手段有兩個(gè)：
第一，把地塊分期，先劃出一小塊蓋個(gè)一期，這樣就能向政府交代：我的確開工建設(shè)了，不存在土地閑置的問題。
第二，國八條只是要求動(dòng)工，但沒有說明，動(dòng)工的硬標(biāo)準(zhǔn)是什么。李嘉誠就可以鉆空子，挖個(gè)坑也算動(dòng)工，打上幾根樁也算動(dòng)工。
就這樣，一期2006年開始銷售，價(jià)格9000元/平，這已經(jīng)是買價(jià)的五倍之多了。然后一直等到2011年，才開始建設(shè)“御翠尚府”，此時(shí)售價(jià)已漲到2.6萬元/平。
接著，剩下的土地又不動(dòng)了。
2010年國土部曾列出1457宗閑置土地的“黑名單”，其中就點(diǎn)名了李嘉誠的北京逸翠園2H1、2H2地塊存在土地閑置問題。
2014年2月10日，北京市規(guī)劃和自然資源委員會(huì)又發(fā)布了《關(guān)于平房鄉(xiāng)姚家園新村商品房二期H組團(tuán)項(xiàng)目公眾參與意見采信情況的通告》，公開了網(wǎng)上“收回和記黃埔公司的土地開發(fā)權(quán)，重新進(jìn)行土地招拍掛”的建議。
這就是公開提醒李嘉誠：不要再玩捂盤的把戲了。
但李嘉誠怎么可能乖乖聽話？
各種手段和理由拖拖拖，等御翠園二期拿到預(yù)售證時(shí)，已經(jīng)是2023年7月18日，售價(jià)已經(jīng)突破9.07萬元了。
1750元/平買進(jìn)，9.07萬/平賣出，利潤高達(dá)50倍，做啥生意能比這利潤更高？
成都南城都匯項(xiàng)目，也是李嘉誠“捂盤”的典型。
2004年，李旗下的和記黃埔（成都）有限公司，以21.35億的價(jià)格，購得南城都匯所在地塊，樓面地價(jià)1030元/平方米。
這個(gè)地塊位于成都著力打造的高新區(qū)，成都希望，這塊地能夠開發(fā)出一塊高品質(zhì)住宅項(xiàng)目，像旁邊的桐梓林項(xiàng)目一樣，吸引更多的高凈值人群落戶高新區(qū)。
但和御翠園一樣，拿地后整整2年時(shí)間，和黃沒有任何動(dòng)作。
期間，和黃還將其中的886畝地抵押，從銀行獲得了26.21億元貸款，已經(jīng)比購買地塊的總價(jià)還高了4.86億。
成都知道李嘉誠在捂盤，但還是給他留了面子，一直勸說李嘉誠盡快動(dòng)工。
而李嘉誠硬是把這塊地，分成了8期來建設(shè)。拖拖拉拉，12年過去了，項(xiàng)目才開發(fā)了6期。
此時(shí)，該區(qū)域房價(jià)已經(jīng)漲到1.6萬元/平方米，李嘉誠靠賣樓，前前后后賺了180億人民幣。
2020年，成都市政府實(shí)在受不了了，勒令李嘉誠趕快完成建設(shè)。
沒想到，李嘉誠虛晃一槍，把剩下的第7期、第8期100%的股權(quán)，賣給了禹洲集團(tuán)、成都瑞卓置業(yè)有限公司聯(lián)合成立的RZ公司，作價(jià)約78.47億元（大概2.4萬/平方米），把爛攤子扔給了成都人，自己拍拍屁股走人了。
光這一筆交易，就賺了38.11億元，這遠(yuǎn)超當(dāng)年21.35億元的土地拍賣款。
成都高新區(qū)怒了，直接出臺(tái)了一份文件：
因和記黃埔地產(chǎn)（成都）有限公司存在捂地、捂盤行為，嚴(yán)重影響區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)研究，禁止高新區(qū)金融機(jī)構(gòu)向該公司及其項(xiàng)目公司提供新增融資、貸款，禁止高新區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)向該公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組提供幫助。
為了規(guī)避限制，李嘉誠把和黃成都公司更名為舜鴻成都公司。同時(shí)為了脫身，和黃向另一家公司--RZ公司，提供了3.43億美元的賣方美元貸款。
讓RZ公司拿到錢后，入主舜鴻成都公司。也就是說，李嘉誠給別人錢，讓別人來接盤。
但RZ接手后才發(fā)現(xiàn)，舜鴻成都公司的坑非常多，光是各種訴訟就一大堆。更關(guān)鍵的是，等舜鴻成都公司把8期項(xiàng)目更名為山河玖璋推向市場(chǎng)后，因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整，售價(jià)僅為1.5萬元/平方米。
RZ在均價(jià)2.4萬元時(shí)接盤，再1.5萬售出，顯然要賠錢。
賺不到錢，RZ也就沒法償還李嘉誠的貸款，李嘉誠以此為由，下令接管舜鴻成都公司的100%股權(quán)，并通過股東會(huì)決議，罷免了舜鴻原法人及董事會(huì)成員，還通過法律打官司，要求收回項(xiàng)目。
這樣一來，李嘉誠又狠狠割了一把韭菜。
本來，成都希望把項(xiàng)目剩下的房子進(jìn)行法拍，一方面能保交樓，另一方面把項(xiàng)目盤活。
但李嘉誠提出，8期項(xiàng)目是當(dāng)年貸款的擔(dān)保，RZ還款之前不能處理，法院只能撤拍。
至此，這個(gè)項(xiàng)目只能繼續(xù)爛尾。
回顧一下李嘉誠在內(nèi)地的項(xiàng)目，幾乎沒有不捂盤的。
北京東方廣場(chǎng)，開發(fā)周期約12年；
上海御翠豪庭，開發(fā)周期約13年；
上海世紀(jì)匯廣場(chǎng)，開發(fā)周期約12年；
東莞海逸豪庭項(xiàng)目，1990年代購入，分多期開發(fā)至2024 年，因囤地 95個(gè)月還被罰了8000萬。
大連西崗項(xiàng)目，2011年以19億元購入，8年也沒怎么動(dòng)工，最后以 40 億元轉(zhuǎn)售融創(chuàng)，直接轉(zhuǎn)賣賺了21億。
李嘉誠的玩法，有太多違規(guī)違法的地方，不僅僅在大陸，類似的玩法，李嘉誠在香港也是一堆，以前不好查他，是怕被批評(píng)為“破壞投資環(huán)境”。
而李嘉誠利用大陸的這種心態(tài)，肆無忌憚地割韭菜。
過去，大陸是看著李嘉誠港商的面子，隨著雙方撕破臉，也就沒那么多顧慮了。
總有人說，長和出售港口是“在商言商”，你憑什么管？
但美國那邊，可沒有把這樁交易當(dāng)作商業(yè)交易，貝萊德CEO拉里·芬克，從交易一開始，就和特朗普保持著聯(lián)系，隨時(shí)通報(bào)進(jìn)展。
美國國務(wù)卿盧比奧、國防部長海格塞斯，更是親自跑到巴拿馬，向巴拿馬當(dāng)局施壓。在美國的連續(xù)施壓下，巴拿馬當(dāng)局有點(diǎn)頂不住了，被迫聲稱，當(dāng)年與長和簽訂的港口運(yùn)營合同存在違規(guī)，可能要重新審計(jì)。
美國都不惜動(dòng)用國家力量了，你還能說，李嘉誠和貝萊德的交易，是純商業(yè)交易？
對(duì)面處處講政治，我們也必須講政治。
有些人，享受了過去幾十年的全球化紅利，而在氛圍寬松的全球化時(shí)代，的確是可以最大限度在商言商的。
比如，李嘉誠在2014年后的撤資，我們就沒說什么。
但近十年的種種變化已經(jīng)表明，曾經(jīng)的全球化時(shí)代一去不復(fù)返，相應(yīng)地，各種氛圍就不能再過于寬松，在商言商的范圍會(huì)收窄。
這不是故意為難李嘉誠，而是世界性大趨勢(shì)。
現(xiàn)在是什么時(shí)候？
中美對(duì)抗最關(guān)鍵的時(shí)候。雖然中方對(duì)特朗普的態(tài)度，就是不談判，但誰都知道，后續(xù)特朗普大概率要談判。
“關(guān)稅戰(zhàn)”開始后，中方通過堅(jiān)決的抵抗，已經(jīng)讓特朗普眨眼了，不得不對(duì)部分商品進(jìn)行豁免。在姿態(tài)上，他也明顯放低了。
我們是有希望在談判中，獲得有利條件的。
要是這個(gè)時(shí)候，讓特朗普“贏”一次，對(duì)談判可能產(chǎn)生負(fù)面影響，甚至可能前功盡棄。所以，在談判前夜不能輕易讓步，哪怕是很小的讓步。
李嘉誠手上的港口，不僅是商業(yè)戰(zhàn)略的一環(huán)，也是中美博弈大棋局的一環(huán)，美國想要？
可以，拿籌碼來換。
港口不是不能賣，但絕不能這么輕易賣掉。
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