“地產三劍客”論戰樓市

“地產三劍客”論戰樓市 
中國網 | 時間：2010-01-10 

文章來源：http://www.china.com.cn/fangtan/cj/2010-01/10/content_19209691_3.htm 
 

    【主持人】：各位網友大家好，歡迎收看中國訪談·財經熱評。2009年被公眾定義為是樓市的漲價年，在一系列救市措施的刺激下，中國樓市在經歷了短暫下跌后，快速反彈出一條長長的上揚曲線，著實讓老百姓迷茫了好一陣子，很多人認為當前的調控政策仍然難以抑制高居不下的房價，人們對2010年的房地產走勢也各持已見，今天我們非常高興地邀請到了“地產三劍客”，他們是：曹建海老師、時寒冰老師、牛刀老師，歡迎三位的到來。我們也希望他們的建議能給許多迷茫中的人群一些幫助。我們知道三位也被譽為老百姓的代言人，你們做了這么長時間的研究，認為中國的房地產市場這么難調控，它的難點在哪里？

    曹建海：我說一下?，F在房地產涉足了各個利益集團的利益，實際上地方政府本身也是推高地價、房價的主要因素，開發商本身的利益99%是來自于土地升值，土地本身是零價，只不過上面加了一個房子，實際上是一個捆綁銷售的方式，所以炒樓能帶動房地產。房地產一過熱，經濟就成為瘋牛經濟，房地產一拉起來，經濟就上來，所以09年被稱為“房地產瘋狂年”，用房地產拉動的經濟叫“瘋牛經濟”。所以現在如果調下來，地方政府的賣地收入就保證不了。搞基礎設施建設就缺乏資本金，什么都推行不下去。

    對于開發商來講，房價越高，他越愿意買地皮，越愿意去開發，越能創造利潤拉動增長，所以對他們來講這是一個多贏的局面。但是高房價對于普通老百姓，對于絕大多數的弱勢群體來講是一個徹底的失敗。這是一個零和博弈，但是在統計上是一個瘋牛經濟。

    時寒冰：所有房地產調控的政策都是由地方政府來施行的，而地方政府在房地產中的利益非常大，尤其是90年分稅制改革之后，財權被中央收回，事權還是地方政府在做，它有一個非常大的財政缺口，主要是靠賣地來彌補這個缺口，如果不能推高房價就不能推高地價，不能推高地價就不能賣更好的價錢，不能取得更多的財政收入來彌補財政缺口。所以地方政府在施行中央調控政策的時候根本就沒有動力，甚至反其道而行之，打著執行中央宏觀調控政策的幌子，暗地里做的事兒卻都是推高房價的。所以說房地產調控結果是越調房價越高。

    曹建海：有一點我補充一下，現在都覺得地方政府缺乏財權，事權大，財權小。但實際上地方政府在追求GDP增長，招商引資方面，給工業投資者提供了大量的稅收減免，等于把它基本的營業稅、增值稅、所得稅等權利都放棄了，所以最后他說自己沒有錢，最后只能賣地皮，賣地皮的錢以便于搞基礎設施，給工業開發區提供基礎設施，這個錢從那里來？就是賣地的錢。所以包括工業老板賺的錢很大程度也是從地方政府貼補，地方政府的錢來自于賣地的錢，賣地的錢名義上是來自于開發商，開發商高價轉移給老百姓，正是我們這些買房、住房的人不僅成為地方政府的補貼來源，而且是工業老板資金的來源。中國的工業老板過去一直收益比較高，很大程度和這種貼補有關系，當然現在市場丟了，美國金融危機讓市場丟掉了，成本再低，再補貼，沒有定單?，F在把這個資金又拿到房地產炒作，這樣就出現他們再次在房地產領域的共贏的局面。

    時寒冰：這是一個惡性循環，地方政府招商的時候都是零地價，零地價把地出讓出去，就減少了土地收入，就抬高住宅用地的價格。住宅用地的占比實際上比較小，有些城市的住宅用地占比只有20%，工業用地占80%，用這20%賣地的收入，彌補那80%的損失，所以說住宅用地的價格就抬高到非常離譜的程度。

    曹建海：這個程度非常大，不僅土地白白送給企業，而且基礎設施投入都是免費配套的，這個錢都要從賣地里來，等于東方不亮西方亮。

    時寒冰：實際上很多地方為了招商引資都是犧牲老百姓的利益迎合外資，實際上這種做法中央也一直非常反對，但是沒法很系統地嚴厲制裁，因為我們現在許多地方考核干部政績的標準就是GDP，只要把GDP弄上去了，這一塊兒的問題就會被掩蓋、忽略。

    曹建海：所以住宅土地這塊兒可以獲得金錢，去年年底地方政府至少獲得2.2萬億的土地出讓收入。工業部分土地零價出讓方面可以創造GDP，而這塊兒可以為地方官員帶來晉升的機會，所以在晉升機制里面是通過地方政府競爭，誰的GDP增長得快，就贏得錦標賽的勝利。當然地方政府也不會賠錢，通過抬高房價、地價就把這個錢賺回來了。

    【主持人】：地方政府很難有降低地皮價的主動性了。

    熱評關鍵詞之二：物業稅

    【主持人】：大家也注意到，在歲末年初的時候，針對高房價呼聲最高的就是征收物業稅，三位認為，物業稅在中國實行起來還有多遠，市場經濟大多數國家都已經實行征收物業稅了，在我們國家是什么情況？

    牛刀：物業稅在我們國家已經模擬征收了6年，也就是說空賺了6年，原來是在6個城市模擬，現在擴展到全國70個多中城市，這樣就肯定要進行征收，現在關鍵是物業稅怎么征收法。我們現在得到的信息是物業稅的稅率是0.6—6%，稅率的差距比較大，也就是說對住宅的持有環節征收是不一樣的，老百姓住的可能地方低，擁有幾套住宅的特別貴。但是這樣一來就可能造成很多方面的阻力，如果說有3套住宅以上的征收3—5%，這些人就會非常有意見。也就是說，現在物業稅模擬征收之后是不是可以很快征收還是兩可的事情。

    這里有一個最大的問題，宏觀調控是一個決策過程，決策之后政策出臺。從整個社會財富的調節機制來看，從物業稅抑制房地產的投機來看，是能給老百姓帶來好處的，也就是說物業稅的征收，中國的房價泡沫很可能破滅，但是也正因為這個原因，所以征收的阻力特別大。

    【主持人】：你們認為物業稅的征收確實是抑制高房價的殺手锏嗎？

    曹建海：物業稅征收說起來是挺好的，但是地方政府現在普遍面臨著稅源不足，一減免就是10年，再去爭的話，和外商去爭，他們有的是理由。地方政府征不上稅源，但是為了講親民還要做很多事情，特別是吃飯財政這個錢要支付出去，還要搞基礎設施建設，搞樣板工程，錢不夠用，那怎么辦？他們現在就想從物業稅上征收。在他們的方案里面最重要的目的就是征稅。很多次節目我提出物業稅決定不能作為簡單的征稅手段，因為中國的稅負已經太重了。如果只是簡單的征稅，我想老百姓的意見是非常大的，幾次調查，反對的多，支持的少。有些稅務局的人說，有房子的多，所以大家反對，我們說真正無房的是多數，他們甚至反對政府簡單加稅，物業稅一定要起到調控房價的作用，主要用在打擊房屋炒作、打擊房屋囤積環節上。

    但是我們了解到是他們要先商業地產的征收，現在商業地產的價格相對住宅低很多，商業地產本來就比住宅高出一倍，現在倒過來了，現在住宅比商業地產高出50%到1倍，現在對商業地產征收，我想對商業地產更加形成一個與住宅之間形成冰火兩重天的局面。物業稅要看怎么用了，如果用不好完全是擺樣子。所以這個物業稅征收的話，恐怕經濟結構就會更加的扭曲，只能越征越糟糕。這個方案里面沒有考慮到，現在不敢公布，公布的話怕老百姓罵他們吧，如果有時間表，一公布房價就會應聲而落，只要實施立刻就把房地產泡沫刺破了。

    時寒冰：我覺得我們的物業稅可能有走偏的情節，為什么呢？一調控就想增加稅收，但是不想為什么房價高？房價高的原因就是地價太高，因為政府收的稅費太高，因為開發商的暴利太高。這種時候政府首先確保自己的利益，增加稅收就可以確保自己的利益，這樣再擠壓開發商的利益，可能嗎？這樣就導致一個什么結果？越調控房地產，政府的收入越增加，政府收入增加的情況下房價怎么會跌。另外通過物業稅真能降低房價嗎？物業稅對持有的物業影響大嗎？炒房能炒一輩子嗎？就是手里倒一年、兩年就賣了，這兩年的物業稅交下來沒有多少錢，完全可以承受得起。最關鍵的是我們的信貸政策為什么支持炒房，比如我們提出改善性住房，實行首付降低，你想想，既然是改善性住房，說明他有資金，還在乎這點首付款比例嗎？如果在這一塊兒不做出一個剛性的規定，反而在增加稅收的環節上面做文章，那么肯定不會有效果的。

    熱評關鍵詞之三：二手房 
    【主持人】：其實我們也注意到09年房價不斷升高，在二手房市場上也非常明顯，二手房的價格也是水漲船高，你們覺得二手房交易的調整如何能更完善一些？

    曹建海：全世界對差價征營業稅，特別是普通商品房，這是第一次聽說。差價征收營業稅本身不叫營業稅，應該叫增值稅，不能參照營業稅的標準征收。營業稅一般是4、5%，住房交易是5%，針對是全額。如果針對差價應該適用于17% 的增值稅，實際上這兩個都是交易稅，交易稅是針對與經營活動政府征收的活動，不用于民生，是對賣主進行的征收?，F在中國對差價征收參照全價的營業稅標準，這實際上就是變相的一種征稅的措施，而且二手房是雙方議定的，報上去的價格完全可以差額很大，陰陽合同在二手房市場上將是90%，明明房子賣了2.5萬，我告訴你1.5萬，原來這個房子買也是1.5萬，不用交稅，就沒有交易成本。所以在普通商品房領域交易成本是比較低的，這樣實際上在普通商品房領域投機的稅收鼓勵政策仍然是存在的，但是在高檔房全額征收抑制的利潤是比較大的。

     因為我們的房子主要是普通商品房，所以簡單的二調五，而且用差價征收，調控作用是不大的，但是心里的威懾也是有的。年前北京一天成交1000多套，年后也就是100套左右，影響還是有的。有時一口氣吹一下這個泡沫都會抖三抖，何況價格沒有落，還在漲。所以上漲的過程本身就引起高處不勝寒，又是年關，大家心里有轉折，這時既有政策的吹了一下，很“溫柔”的吹了一下，這種對大家心里的強烈振蕩，第二種就是價格繼續上漲引起的滯脹局面，價漲量跌。第三個就是年關，大家心里認為是新的情景，造成各地成交量大幅度萎縮的局面，這種局面持續下去拐點就有可能來臨。一季度銀行再次大規模放貸，像去年一樣，一季度容易放的多，一般的計劃還沒有執行，容易都放到一季度，如果再放到4萬億，我想房價的成交量立刻就會上來。

    【主持人】：也就是年初還有可能往上漲。

    曹建海：一季度銀行亂放款還有可能出現，有可能今年比去年放的少，但是一季度未必放的少，把80%集中在一季度放，這種形成的新的影響就徹底擊跨了滯脹局面。后面不排除4、5月份再次出現上漲，今年的價格和成交量可能都是波動的。

    【主持人】：您認為遏制高房價，銀行在信貸政策上2010年會是什么走勢？

曹建海：講得很好，說是要鼓勵國家戰略性產業，鼓勵4萬億的項目，嚴格禁止給房地產企業貸款，但是我們的銀行從來不做凈值調查，我們銀行現在總體評價是根本不禁止。所以老百姓把錢放在銀行某種程度上有種“有去無回”的感覺。

    熱評關鍵詞之四：保障性住房

    【主持人】：我這兒有個數據，2009年國家下達的保障性住房建設計劃中，全國共需投入1676億元，但是截至8月底，保障性住房建設完全投資34.9億元，完成率是23.6%，完成率是低于預期的，而且低的還很多。那么在保障性住房或者是中低價位房，或者是限價商品房的供應上應該是什么樣的政策？

    時寒冰：完成23.6%的數字就有非常大的水分，我估計能完成10%就不錯了，至少有90%沒有完成，為什么會出現這種情況？地方政府是沒有任何動力來做保障性住房的，保障性住房它有比較大的投資，別說讓地方政府去投資，你讓它減少自己的收入都不愿意，因為現在考核它的指標不是民生，和民生沒有任何關系，只是GDP，只要把房價抬高，地價抬高，GDP增長就快，如果保障性住房建設的多，就會拉低房價，會影響他個人的利益，這本身就決定了他是沒有任何動力建設保障性住房。

    保障性住房從1998年提出，從正式的文件到現在，保障性住房一直停留在口號階段，基本上沒有付諸實際的行動，如果不從根源上改變，一個是考核機制要改變，一個是地方財權事權做改變，沒有這兩塊兒地方政府的保障性住房是不會建的。

    曹建海：我們每年房屋供給里面大約20%是保障性住房，北京的保障性住房相對提供的是比較多的，原因是什么？北京的中央國家機關仍然執行1998年的房改政策，單位可以自建經濟適用房，這個單位只限于中央和國家機關各個部委，他們可以利用自己手里的國家機關用地，自建經濟適用房，這樣我們就看到很多部委的官員都有機會在二環、三環之內用4000多塊錢買到經濟適用房，很多部長可以買到300平米的經濟適用房，這個每年的投資量還是很大的，最后匯總到北京市的保障房計劃里面。這樣對老百姓公布保障性住房計劃完成了，實際很少是老百姓的。

    【主持人】：我們經常在網上看到這樣的觀點，一談到中國的高房價，就會和國外人均支付房子的款占所有收入比例進行比較，三位認為這個在中國是合適的嗎？

    牛刀：當然要比，你買房面臨需求，你的錢包有多少，你買房的總價款要和錢包里的錢相對應，如果這個沒有對應，明明沒有一分錢，房價還要漲到天上，表面上就是付了首付，主要是銀行借的別人的錢，這個問題不解決，總有一天會斷裂，總有一天付不起錢，名義上是他買的房子，實際上是用銀行的錢，銀行把房子收走，這樣的情況一旦出現，銀行就有壞賬，有了壞賬這個問題就會越來越大，越來越多的房子被銀行收走，就像美國一樣，原來銀行收的是三無人員的次貸，現在是優質貸款的房子，因為次貸危機美國人失業，優質貸款的房子也都還不起了。銀行把房子逐步的收走，也不能變現，把它賣掉往往5折也未必賣得掉，大量的壞賬形成。銀行的資本金是很低的，中國拿發行的次貸冒充資本金，實際上一旦有一個地方出現缺口，損失把全部的資本金就侵蝕掉了。老百姓驚慌從銀行取出一塊錢的現金，銀行的存款體系就減少5塊錢，現在的M2里面的貨幣創造乘數是5倍，老百姓驚慌把錢取出來，銀行的存款大幅減少，超貸的問題馬上顯出來，冰山馬上露出來，這時引起社會的恐慌，這時房地產泡沫的破滅，銀行的危機都是難以避免的。

    熱評關鍵詞之五：走勢 
    【主持人】：在去年的年底中央經濟工作會議上其實也明確了解決低收入家庭住房的時間和規模，如果政策能夠得到嚴格的執行，房價回調的時間會是在什么時候？

    曹建海：這個政策他們執行得很好，我去過幾個城市，他們說廉租房早就搞完了，關鍵是定的標準太高了，只有赤貧的人才符合條件，定了這個標準，人大一通過，最后找不到這樣的人，終于找到一戶，有房子讓政府給錢，政府不給錢，有房子就不保了。政府找了半天，很苦惱，找不到可以保的人。經濟適用房已經規定到限價房，后來一想限價房就是商品房，歸入到小戶型商品房，小戶型商品房北京現在賣3、4萬，鼓勵大家去購買。因為現在保障房和普通商品房都是混為一談的，實際上現在的商品房就是保障房，你們不去買是你們的事兒。

    牛刀：出臺這么多政策，房價什么時候能降，現在出臺的這些政策都是不可能降房價的政策，因為2009年房價的上漲和以前的房價上漲是兩個根本問題，一個是住宅開發體制問題，一個是開發模式問題。第二個問題是2009年國度超量發行貨幣的問題，貨幣的因素對房價影響最大，在調控的時候要采取貨幣政策，而不是采取財稅政策和產業政策，就是財稅政策和產業政策也遠遠沒有到位。打比方說，開發商拿地首付提高到50%，這都是欺騙老百姓的，開發商拍地要交10%的保證金，很多城市交了保證金之后，只要拍完了，開發商是100%拿這個錢。現在國家做了這個決定，只要交50%，其實是給這些開發商放寬了，只要交一半就可以拿地了。這樣給市場造成混亂。

    第二在產業政策上該回收的政策一定要回收，比如開發商自有資金比例，原來是35%，2009年降到20%，普通住宅降到15%，事實上開發商拿地都是普通住宅。降到了15%這是什么意思？你在35%的時候，銀行的杠桿效應是兩倍，降到15%的時候，銀行的杠桿效應是5.5倍，5.5倍的杠桿效應，你來做地王，比他本身的價值超出了幾倍，十幾倍，又把這個泡沫吹大，做了地王之后把土地資產打包在股市上，上市。在我們證監會現在有32家開發商準備IPO，全部是土地資產，打包上市之后最低的市盈率是16倍，高的有100多倍，又把泡沫吹大到幾十倍，上百倍，所以在產業政策上，日本泡沫破滅前，日本政府強下令搞土地融資，任何土地不能融資，中國還看不到這一點，還把泡沫吹那么大，產業政策不回收，整個泡沫破滅是不可避免的。調控上的各種政策的互相配合，目前出臺的這些政策對整個房價的走勢的影響并沒有太大影響，不能遏制房價。

    【主持人】：我覺得三位都認為目前的調控政策不能影響到未來的房價，那你們認為什么樣的政策對現在的房價調整是最合適的呢？

    牛刀：第一個回收流動性，而且是采取貨幣政策回收流動性，加息，提高存在準備金率，只有回收流動性，房價才有可能控制。M1現在是21萬億，都是短期存款，都是流通中的貨幣，大家拿著這個錢到外面炒作，這是歷史上最高的量。在這種情況下，不會受流動性還有很多的錢，只有去炒地。中國的人民幣是很封閉的，老百姓的投資理念也是比較封閉，除了股市就是樓市，還是可以把樓價提高起來。他們從整個住宅體制上改變這種現象并沒有找到房價上漲的最根本的矛盾，就不能抑制這種房價，所以必須回收流動性。

    第二、擴大社會保障性住房的建設，包括經濟適用房，不要去看最貧窮的那批人，恩格爾系數大于65%的群體。那個群體在中國現在很少，連5%都不到，而且都是偏遠山區，城市里非常少，還是用這種眼光看待老百姓的住宅能力肯定不行，那是溫飽問題。現在要看到城市里面幾個大的群體在住房問題上的需求，比如大學畢業生、農民工、新移民結婚的婚房需求。這個群體才是政府要保障的，并不是這個群體一定要買高房價。在全球哪個國家都沒有這個道理，中國還是一個公有制國家，土地是公有的，天生政府就要給人提供住房，土地拿出去招拍掛這是一個很惡劣的行為。

    從這兩個問題才能真正的看待房價的關系。

    時寒冰：我覺得目前任何調控措施都不行，關鍵是這些措施誰來執行？地方政府實行，他們在房地產里面的利益和開發商是一樣的，讓他們自己來壓縮自己的利益行嗎？無論多少嚴重的調控政策只要到地方政府手里馬上變成推高房價的東西，根本沒有太大的作用。

    第二點我認為中國的保障性住房的占比太少了，新加坡保障性住房的占比是97%，開發商建的商品房只占3%，在這種情況下，房價推高多少對老百姓來說沒有任何意義，老百姓不會關心。假如在中國也是這樣，中國老百姓為什么關心房價，因為沒有保障性住房，90%以上都是商品房，在這種情況下房價和每個人都有關系。

另外一個問題，購房占收入的比例的問題，中國和西方確實不能那么比，西方有健全的社會保障制度，包括大家的保障性住房，新加坡那么多保障性住房，真正買房的人在收入里面的占比和我們沒有什么可比性。我們不光買房花錢，醫療、教育、養老這些保障性不足的問題都要個人支付，這樣應用于買房的收入是非常少的，房價還如此高。我通過和美國、法國幾個發達國家相比，中國的房價是全球最高的，世界沒有任何一個國家的房價可以和中國相比。

    【主持人】：今天節目的很多老百姓都很關注2010年有沒有購房的好的時機，聽三位專家這樣說，可能很多老百姓都覺得看不到希望，因為我身邊有很多的朋友，他們在2009年初的時候房價有一段時間是在降的，那個時候很多專家分析說還要繼續降，結果到年底就買不起房了，理想和現實的差距是非常大的，是不是我們現在就只能租房住了呢？

    曹建海：如果今年再漲，昨天我看到侯寧講的，現在5500點到6000點，即使有上漲，有高點，老百姓買進去了，肯定會回落下來，給買進的老百姓一個最大的終身難忘的教訓，甚至是導致破產的教訓。今年可能有波折，高處不勝寒，有回落的因素，有政府假調控，抑制不了房價上漲的因素，也有無限制的放貸，流入房地產里推高因素。老百姓的呼聲給政府空前的壓力，也有老百姓有組織的活動，不購高價房，不買這種嚴重違反價值規律的產品，這些都有可能影響房價。所以我認為今年的房價應該是波動的，也許到3月份隨著成交量的下滑，不排除出現小的拐點，但是1—3月份銀行再大規模的像去年那樣放貸，擊碎人們的預期，不排除后面出現上漲，也不排除后面出現再次的回落。

    總的情況應該是今年的房價總體來看是個小幅回落的過程。明年中國的銀行貸款問題可能更加的突出，包括地方債務的問題都會越來越突出，地方債的項目都要還款，后續還貸的影響越來越大，這些肯定還不起。包括房屋價格的回落，老百姓從銀行取錢的因素，2012年房價會大幅回落，2012年房地產泡沫可能終將破滅，這時深幅回落是完全可以期待的。

    【主持人】：時老師怎么看呢？

    時寒冰：我談一下我自己的選擇，我自己的選擇是租房，我在上海租的一套房子，因為考慮到把父母接過去療養身體，我租了好一點的房子，每月的房租是6000塊錢，但是那套房子要是買下來，假如不買存在銀行光是利息也要1萬塊錢，也就是房東每個月給我補貼4000多塊錢讓我住這個房子，我交6000多塊錢的租金，但是他損失的是租金。他為什么還要買這個房子，是等這個房價升值，對房東有意義，但是對我沒有意義，房租是不動的，大量的房子空著沒人住，說明住房的供應是充足的，根源是這些房子沒有讓那些需要房的人拿到住進去。但是如果選擇租房，我可以選擇比較好的房子。

    第二、經常面臨這個問題是，有時我們的房子鄰居不太好相處的情況下，你可以直接搬家租一個環境更好的地方住，選擇的余地是比較大的。我原來租的房子，隔壁的人打呼嚕地動山搖，我休息不好，就搬家了。但是如果那個房子是你買的就非常麻煩，如果你一直在那兒住對你精神是有壓力的。

    租房是有樂趣的，一個是可以經常換一下環境，比如我今天在這個地方住，環境很優美，綠化很好，住兩年再換一個地方。實際上我花比較少的錢住進比較好的環境，剩下不買房的錢做投資，因為我本身是研究投資的，投資帶來的收益比房價升值帶來的收益要高得多。各方面對我來說都比較適合，我選擇租房還是很快樂的。我還是很感謝他們囤了大量的房子，而且將來房地產一旦崩盤，所有的房子都在他們手里，風險都在他們那兒。從我個人的選擇來說他是幫我，但是從民生的角度來講，如果房價崩盤，他們承擔這個損失是應該的。

    曹建海：房價為什么回落，有三個因素決定：一個是供過于求，現在表面是供不應求，只是在開發商的售樓處供不應求，但是樓賣給了炒樓的人，炒樓的人不是消費者，是商人，等于由包銷商轉到零售商手里，仍然是在供給方手里，供不應求也許就是大家的欲望，比如大家都想有一套房，在這種情況下，比如城市2億多的民工都想得到住房，但是這個住房如果是免費提供的絕對的供不應求的，特別是在大中城市。但是現在在2、3萬的價格絕對是供過于求的。第二點是大家本質上是根本買不起的，除非是借銀行的錢，而且是不計代價，將來還不起就放棄了。第三點是中國的實體經濟我現在不太看好?，F在虛擬經濟是活的，而商業地產所面對的客戶、市場就是中國的實體市場，現在看看寫字樓、租金、空置率的狀態都非常嚴重，所以實體經濟現在就是一個簡單的保增長，粗放增長，掠奪式增長，至于高技術、科技創新卻很少。中國的實體經濟再這樣發展下去非常危險。基于這三點，我想中國的經濟在2011年、2012年在實體經濟領域，甚至輻射到金融領域會出現很大的問題，這也是房價崩盤的同步的事情，房地產不可能是一個獨立的市場，肯定是一個整體性的問題，因為它是中國經濟的核心，中國經濟成為世界的火車頭，所以大家都特別關注這個問題，但是這個問題上，我擔心會爆發類似日本的泡沫破滅的悲劇，這個悲劇我們只是預測，我們沒有辦法阻止。

    【主持人】：好，非常感謝今天三位的分析和點評，也希望今天的節目能給觀看我們節目的網友們提供一些參考，感謝您的收看，我們下期節目再會。

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