“地王”歸來

　9月10日，具有央企背景的中海地產以70億零600萬元標得上海市規劃和國土資源管理局掛牌出讓的滬西普陀長風地區住宅地塊，使該地塊成為今年以來的中國新地王。以其14萬　2100平方米　的總出讓面積計算，該地塊的樓面地價為每平方米2萬2409元。

央企有充足的錢用來競標“地王”，央企太有錢了，關鍵是錢來自于哪里，是從它們的經營收益中獲得的嗎。雖然它們壟斷了其所屬行業幾乎全部的資源，獲得政府一次又一次的政策，但是其龐大臃腫的機構，低下的經營效率，很難想像其創造的收益與其龐大的資本及擁有的資源成正比。一個管理不善的公司，卻能拿出如此多的錢來競標“地王”，其中有多少資金是屬于其自身所擁有的資本？基本上這些錢都是來自于商業銀行。

今年的中央貨幣政策一直在宣傳M2又增量了多少個百分點（且不說M2的增長是否與商品供應量的增長保持一致），但是讓人一頭霧水的是，M2是如何增長的？這些，中國政府從來不曾公布，所以只能靠猜。

或許，大概是這樣，政府缺銀子，財政支出太大，稅收收入又跟不上來（出臺了不少令國人痛恨的稅收政策吧，據說個人所得稅征收又新增加了征收范圍），怎么辦，開足馬力印鈔票？那是農民的做法，現在是電子信息時代了，鍵盤敲一敲，幾萬億的貨幣就創造出來啦。

遺憾的是中國政府財政部不能發行貨幣，根據現行的《中國人民銀行法》的條款規定，只有央行才享有人民幣獨占發行的權力。怎么辦，官大老爺要發工資、北京奧運大鳥窩、中央電視臺大衩褲開銷很大、地震的豆腐渣工程要重建。。。。。。每一項都讓財政透支得近乎虛脫（六十慶，花錢也不會太少吧facesaving是高于一切滴）。

那么，財政直接找央行借錢吧，反正都是一家人，呵呵。可那是不行滴，政府當政初期這樣干過，結果養成習慣性向央行要錢，搞得物價飛漲近于失控，現在基本上不這樣做了（政府直接向央行發行國債）。政府現在也許可能是這樣做的，人大黨委開個會，決定由財政部發行國債，于是財政部手指頭在鍵盤上敲一敲，幾千億的國債就產生了。但是國債不是錢吧，得把它們賣出去，變成錢才行。商業銀行這時就出現了，不能把國債賣給央行，那就賣給商業銀行吧，尤其是國有四大商業銀行。那么商業銀行不就吃大虧了，白白花費了一大筆錢卻買一大堆收益率極低的垃圾。并且，貨幣只是從商業銀行轉移到了政府手中，并未創造出新增的貨幣吧，如果只是操作到這一步，商業銀行基本上都倒閉死光光了。商業銀行需要把這些垃圾賣出去，央行發行與財政國債等額的貨幣，作為央行的負債，向商業銀行購買政府國債，作為一項資產，于是新增的貨幣就產生了。而這些貨幣會留在商業銀行的政府財政的戶頭上面，這就是所謂的“基礎貨幣”。政府并創造什么物質財富，只是動動幾個指頭，賬戶上就憑空多出了幾千億，厲害吧。而這些貨幣最終會流向社會，參與社會財富重分配，呵呵。

大概也許是這樣，政府財政突然增加了幾千億，而商業銀行的資產也增加了幾千億，這是因為政府的錢都留在銀行里。而商業銀行在這種交易中，不但沒有吃虧，反而分得了好處，商業銀行會把政府的錢拿去放貸。舉個例子，比如政府有100元放在商業銀行，商業銀行會把其中10元錢留在銀行里，而90元錢拿出去放貸，于是又有新的貨幣又產生了，呵呵，基本上這些錢在幾個銀行過手后，就會像滾雪球一樣放大好幾倍，這就形成了現實中的廣義貨幣M2。相當于，商業銀行把政府的錢拿出去又做了一次社會財富重分配，呵呵。增加的只是貨幣，而不是物質財富。

商業銀行要把錢貸出去才能獲得利息所產生的收益，但同時會考慮貸出去的資金是否安全，會不會有企業喜歡耍無賴，搞到銀行的貸款后，連夜卷款潛逃，留下銀行一屁股爛賬，由其是在目前的金融危機、大家生意都很難做的關口。所以銀行是不會輕易貸款給那些所有信不過的企業，由其是民營企業，在信用體系不健全的銀行系統，要想商業銀行做雪中送碳的善意之舉，是很難的（這也注定了民企因缺錢而倒閉的命運，或者好一點的就被國企兼并）。所以，基本上政府和商業銀行共同新增的貨幣，都拿去給國企、特別是央企這種沒多少效率的企業，以及資本體系復雜的權貴資本家使用了，它們畢竟是為政府創造價值的，是一家人。

于是，在這次社會財富重分配的過程中，國企、央企、權貴資本家也撈到了好處。

不過要讓國企、央企這種本身效率就不高的國營公司，要讓他們使這些資金不被白白浪費掉還真不是一件容易的事情，比如當個“地王”就花掉幾十億，出手真是很闊綽啊，雖然沒人會傻到在經濟危機宏觀形勢不明朗的情況下，一擲千金去競那個一文不值的“地王”（地王不是地主，區別在于，一個是炒地皮的，一個是做生產的）。也許現在活在沒有“地王”的城市，也許是比較幸福滴。

沒人會在樓市資產嚴重泡沫、失業率不斷增加、經濟很可能進一步惡化的當今之勢，逆市而動，去炒地皮，除非是想要賣地皮的機構。地皮炒得越高，越能悶聲發大財嘛。上半年，穩定房價，呼聲最高的是地方政府，打擊開發商拋售商品房最嚴厲的也是地方政府。因為，地皮已經是地方政府財政收入（計劃統籌外的）最為重要組成部分。沒有這些，叫那個吃飯財政吃什么呀！地方政府要賣地，而且還要賣個好價錢。現在的樓市根本就不景氣，開發商艱難苦撐著賣不掉的高價樓，或許還通過搞假按揭將一部分風險轉移給了商業銀行，呵呵，哪里還有那個閑錢給地方政府的高價地皮埋單？但是，地方政府需要融資，要解決地方財政赤字的問題，靠發行個地方債根本就是無人問津，大家都知道這些全是“垃圾中的戰斗機”，要想將銀行里的錢搞到手，還只能通過國企、央企。這些企業根地方政府都是一家人嘛，大家是自己人好說話嘛。當然，雖然一家人，沒還到明目張膽地強賣強買地把毫無抵押的地方債去交易人家的真金白銀，別根我談什么地方政府的信用評級（貌似中國目前還沒有什么像樣的評級機構吧）。而地皮至少還有一點價值吧，否則可就真是明搶了，呵呵。終于，新增發的錢，又一次通過地方政府“融資”發生了一次轉移，又是一次社會財富再分配。

社會財富每一次再分配，相當于創造社會財富的人（主要是社會底層的“屁民”或者稱為勞動者）又被搶劫一次。并且在此過程中，商業銀行承擔了巨大的金融風險，再加上不斷產生的按揭貸款斷供、信用卡違約（國家還沒有立法，公民可以申請“個人破產”吧，呵呵），一定會產生一大屁股的爛賬，到最后，政府為了救銀行，幫助銀行銷毀壞賬，其結果是，“屁民”又被狠狠地搶了一次。。。。。。

由此可知，當“屁民”混不下去的時候，真正的危機指日可待。

注：

　2009年6月30日　國企中化方興以40.6億元的高價一舉拍得廣渠路15號地,使該地塊折合樓面價達到每平方米1.62萬元。

　9月10日　，具有央企背景的中海地產以70億零600萬元（人民幣，下同，約14億9100萬新元）標得上海市規劃和國土資源管理局掛牌出讓的滬西普陀長風地區住宅地塊，使該地塊成為今年以來的中國新地王。以其14萬　2100平方米　的總出讓面積計算，該地塊的樓面地價為每平方米2萬2409元。

　9月17日　，濟南東航三角地成為泉城西部“新地王”，這引起人們的熱議。誰是“新地王”的締造者？昨天，記者經多方核實后確定，締造者是中石化。

　2009年9月20日　，廣州城建一再拿出　7月16日　拍賣會上的氣魄，再創大學城國企制造地王神話。

哈繼銘預計今年M2增長25% 新增貸款將達10萬億

2009-8-28 9:46:51

中金公司首席經濟學家哈繼銘27日表示,今年廣義貨幣供應量(M2)增長17%的目標顯然不可能實現。預計今年M2增長25%,明年增長20%-22%。

央行25日發布的《中國人民銀行2008年年報》提到,以M2增長17%左右為2009年全年貨幣供應量目標。但截至7月底,M2同比增長28.42%,遠遠高于17%的目標。哈繼銘認為,如果非要將M2增速從目前的28%-29%降到年底的17%,“則意味著接下來貨幣供給量減少1.7萬億元,貸款需要大幅緊縮,甚至負增長2萬億元以上,銀行壞賬不可避免大幅上揚。”

哈繼銘預計,今年新增貸款將達10萬億元,即余下每個月平均新增4000億-5000億元,由于下半年大量票據貼現到期可置換為中長期貸款,實際支持經濟的新增貸款情況好于預期,流動性將依然保持寬松。近期貨幣政策仍以穩定為主,“三季度寬松政策不變,實質性的調整可能要到四季度”。

寫于公元2009年9月21日子夜

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