中國的銀行業(yè)面臨深層次的隱憂

中國的銀行業(yè)面臨深層次的隱憂

馨月

在寫這篇文章之前我思考過很久，從中國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境到金融改革乃至目前中國銀行業(yè)的現(xiàn)狀等都做了思維力所能及的辯證，我試圖在很多方面來說服自己，但最終我還是覺得有問題了，所以我將自己認(rèn)識(shí)到的銀行業(yè)的隱憂說出來，有識(shí)之士來共同探討。

在2008年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后我做出過很多判斷，其中包括中國經(jīng)濟(jì)乃至歐美經(jīng)濟(jì)回暖的周期，現(xiàn)在回頭來看，基本都是正確的，按正常的發(fā)展趨勢來說，我們應(yīng)該對(duì)2010年的中國經(jīng)濟(jì)更有信心，因?yàn)樵?009年里中國率先走出世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全年經(jīng)濟(jì)保證了8%以上增長，這足以令世界矚目，隨著歐美各項(xiàng)指標(biāo)在年底的進(jìn)一步回穩(wěn)，我們也應(yīng)該有理由堅(jiān)信2010年會(huì)更好，但是我經(jīng)過深思熟慮之后，我認(rèn)為中國的經(jīng)濟(jì)在2010年變得異常復(fù)雜， 2010年竟然是中國經(jīng)濟(jì)中的不穩(wěn)定因素的集合點(diǎn)，所以我認(rèn)為2010年中國的GDP指標(biāo)不宜定得過高，應(yīng)該維持在8%左右就可以，雖然實(shí)際發(fā)展可能高于這個(gè)數(shù)字很多。下面我將解釋這些不安定因素存在哪些地方，今天這篇文章主要重點(diǎn)先談銀行體系的問題。

中國最近20年來的高速發(fā)展實(shí)際是建立在六個(gè)字的基礎(chǔ)上，這六個(gè)字就是“低通脹、高增長”，這是中國經(jīng)濟(jì)能快速發(fā)展的一個(gè)核心要點(diǎn)，所以中國經(jīng)濟(jì)未來能否保持“低通脹、高增長”是一個(gè)非常關(guān)鍵的問題，看不透這一點(diǎn)，你就看不透未來的中國發(fā)展速度問題。從2007年到目前為止，世界經(jīng)濟(jì)體始終處在劇烈的價(jià)格波動(dòng)體系中，從2007年到目前，經(jīng)濟(jì)又再次面臨2次通脹威脅的局面，使我們的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一個(gè)重要的矛盾問題，那就是在高物價(jià)的前提下中國經(jīng)濟(jì)能否高增長。在市場價(jià)格體系被投機(jī)嚴(yán)重破壞的前提下，我們發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)高增長的前提“低通脹”淡出了視野，由此將帶來一切問題的演變，高通脹將明顯吃掉我們的增長速度，所以中國的實(shí)際增長速度未來將被動(dòng)蕩的價(jià)格體系所干擾，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將會(huì)出現(xiàn)極其復(fù)雜的因素。而我們目前控制通脹的手段主要來自于宏觀調(diào)控，具體的方法又落在央行的貨幣政策上，所以銀行的信貸規(guī)模顯然對(duì)市場的冷熱具有積極的調(diào)節(jié)作用。

大家都清楚中國在2009年是新增4萬億投資維持了保8的任務(wù)，這個(gè)付出是巨大的，錢是投出去了，但是還有一個(gè)中長期的回饋問題，我們還要從中長期來看待這些資金對(duì)市場的作用是良性的還是惡性，如果我們只是利用巨額新增貸款走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)，認(rèn)為完成保8任務(wù)就是勝利，我認(rèn)為這是錯(cuò)誤的，因?yàn)槲覀冎饕康氖鞘怪袊?jīng)濟(jì)高速發(fā)展能夠具有持續(xù)性。大量的資金進(jìn)入到市場后，中長期效應(yīng)就會(huì)逐漸體現(xiàn)出來，其中就包括通脹問題。從目前國內(nèi)國際期貨市場的大宗商品動(dòng)向來看，可以比較肯定地說市場的流動(dòng)性過剩的問題已經(jīng)很明顯了，限于篇幅問題我將在以后文章中專題討論通脹的問題。通脹產(chǎn)生，貨幣政策就要調(diào)整，為控制通脹，2010年2-8月我認(rèn)為可能是世界上很多國家集中升息周期，這將影響世界乃至國內(nèi)的資本市場走向。當(dāng)然這里還有一個(gè)美元能否繼續(xù)升值的問題是個(gè)變量，未來我們都將逐一探討，至于債務(wù)問題我前面已經(jīng)分析過了，這里就不再重復(fù)。

未來通脹問題一抬頭就會(huì)出現(xiàn)連鎖的反應(yīng)，商品價(jià)格問題、房地產(chǎn)價(jià)格問題等就會(huì)更加突出，通脹延伸到各行各業(yè)到最后都將直接或間接指向銀行貨幣體系。2009年銀行大量放貸，資本金就必然減少，銀行業(yè)也必將在通脹時(shí)面臨高風(fēng)險(xiǎn)，一旦中國出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格泡沫，而且泡沫破滅的話，我們的銀行體系能承受住新的市場風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)嗎？我認(rèn)為這是個(gè)非常大的問題。目前中國的銀行資本金的積累主要依靠留存利潤和外部融資，增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上存貸款余額的增長，在這種情況下，資本充足率將普遍下降。前期，由于國家控制銀行體系風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)調(diào)高了銀行資本金，中國四大上市銀行的資本充足率都在11%以上，但是我認(rèn)為問題依然還是存在。

最近有很多學(xué)者說中國2010年的信貸規(guī)模還應(yīng)該比2009年適度增加而不能減少，對(duì)此我持有不同的意見。我舉個(gè)例子，當(dāng)旱季到來的時(shí)候，下游沒有水了，我們就要將水庫里積蓄大量的水放出來救災(zāi)，但是當(dāng)雨季來的時(shí)候，我們就沒有必要開閘放水。經(jīng)濟(jì)也是這樣，旱季就是市場出現(xiàn)問題了，缺少資金周轉(zhuǎn)，那么需要國家投入大量的貨幣解決危機(jī)，危機(jī)過后，我們需要仔細(xì)觀察市場的變化，如果市場是雨季已經(jīng)形成良性循環(huán)了，那么我們就沒有必要不斷大量地投入，而是適度投入，所以2010年的信貸規(guī)模未必就是增加，相反可能要適當(dāng)控制，我認(rèn)為2010年的信貸規(guī)模變數(shù)很大，所以信貸規(guī)模計(jì)劃可以放寬，但是在使用過程中要尊重市場的規(guī)律而主動(dòng)調(diào)節(jié)。總體來說2010年銀行體系如何控制好信貸規(guī)模，是調(diào)整好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的的關(guān)鍵問題，所以2010年開始中國的銀行業(yè)又再次面臨市場的新考驗(yàn)。我下面重點(diǎn)講幾個(gè)銀行業(yè)的問題，希望大家能有所注意。

首先，中國的重要國有銀行大都已經(jīng)完成上市任務(wù)，市場的融資過程基本完成，國有銀行之前的負(fù)債主要由證券市場的廣大投資者承擔(dān)。早期上市的銀行股有深發(fā)展和招商銀行、浦發(fā)銀行三家，2005年后，中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行這三家國有控股銀行相繼上市，其間還有南京銀行、北京銀行、寧波銀行、中信銀行、交通銀行、華夏銀行、民生銀行等相繼登陸股票市場，隨著時(shí)間的推移，中國的銀行業(yè)將開始自我承擔(dān)新的市場風(fēng)險(xiǎn)，再度巨額融資已經(jīng)變得越來越困難。3月5日王岐山說：“政府工作報(bào)告中還說農(nóng)業(yè)銀行今年要上市，農(nóng)業(yè)銀行融資2000億，工中建交四個(gè)銀行也需要6100億的資金，加起來已經(jīng)超過8000多億，整個(gè)市場容量受不了。所以，我得出一個(gè)結(jié)論，中國的銀行今后做大做強(qiáng)，就跟中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)制一樣，要從又快又好，轉(zhuǎn)到現(xiàn)在的又好又快。”王岐山強(qiáng)調(diào)，中國的銀行“強(qiáng)”放在第一位，而不是說不斷地?cái)U(kuò)張。 所以說中國的銀行體系在動(dòng)蕩市場中面臨巨大考驗(yàn)，用不斷融資的方式來緩解銀行資金不足的問題是對(duì)市場乃至投資者極大的不負(fù)責(zé)任的態(tài)度，如果今年銀行依然大比例融資，我想市場可能會(huì)做出比較激烈的反應(yīng)。

其次，中國地產(chǎn)業(yè)的不確定因素越來越多，經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后中國的房價(jià)進(jìn)入到了高峰期，上漲幅度過快，大多地區(qū)房地產(chǎn)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2008年通脹時(shí)期的最高點(diǎn)，甚至還要高得多，所以國家在2009年底連續(xù)出臺(tái)政策控制房地產(chǎn)價(jià)格，但是這些政策從中期看還只是控制，而不是有效的辦法，還難以控制住房地產(chǎn)繼續(xù)上漲的腳步，這是很危險(xiǎn)的信號(hào)。地產(chǎn)業(yè)與銀行業(yè)的聯(lián)系最為緊密，一旦中國的地產(chǎn)業(yè)高度泡沫化，就隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)信貸危機(jī)，銀行體系自然將面臨危局。未來在高通脹的情況下，中國的銀行業(yè)如何處理復(fù)雜的局面也是一個(gè)很大的變數(shù)，2010年我認(rèn)為銀行業(yè)與地產(chǎn)業(yè)直接的銜接關(guān)系會(huì)出現(xiàn)問題。總理在政府工作報(bào)告中明確指出了要控制房地產(chǎn)價(jià)格增速過快，但是目前我們還沒有看到有效的控制房地產(chǎn)價(jià)格一系列配套措施的出臺(tái)，只有在兩會(huì)之后再看其演變過程。

另外，國有銀行在上市前大都將負(fù)債剝離到一些資產(chǎn)管理公司。從1999—2003年大約有2.4萬億不良貸款放到資產(chǎn)管理公司中處理，前些年只收回不到30%的貸款，最近幾年這些不良貸款的處理幾乎都沒有了下文，這些資產(chǎn)管理公司到底怎么處理的這些不良資產(chǎn)成為了秘而不宣的事情，銀行連本帶利都虧掉了，這是一筆亂賬，最后必然還要浮出水面的，所以我認(rèn)為現(xiàn)在的銀行體系中還有很多不安因素在潛伏，需要我們研究和關(guān)注。

銀行體系就是這樣，沒有出現(xiàn)問題前什么問題都好說，一旦出現(xiàn)問題可能都是你想不到的，很多漏洞都會(huì)一起涌現(xiàn)，所以在通脹再次形成之前，我們的銀行體系一定要加緊防備，不然后患無窮。前面說的幾個(gè)問題只是我們從幾個(gè)局部的內(nèi)部問題做以分析，其實(shí)我們的銀行體系還面臨外資參股控股的風(fēng)險(xiǎn)。

從表面上看，過去國有銀行的“股份制改造”進(jìn)行得很規(guī)范，合乎股份企業(yè)股票上市的程序。各大國有銀行首先招股以形成大股東，在這個(gè)過程中“引進(jìn)戰(zhàn)略投資者”，然后再將其股票在股市中上市。而有關(guān)部門為原各大國有銀行招股所規(guī)定的充當(dāng)“戰(zhàn)略投資者”的條件，也似乎相當(dāng)“規(guī)范”和“合乎國際慣例”，為有權(quán)“購買"中國的銀行股權(quán)的“戰(zhàn)略投資者”所規(guī)定的資金和經(jīng)營資格標(biāo)準(zhǔn)，似乎是“完全與國際接軌”的。 但就是這樣“規(guī)范”的招股和“引進(jìn)戰(zhàn)略投資者”，卻將中國幾乎所有的重要銀行的大量股權(quán)以低得驚人的“價(jià)格”“賣”給了外國的私營大企業(yè)，實(shí)際上是將中國人民大量財(cái)產(chǎn)白白送給了外國的資本家。銀行資產(chǎn)流失嚴(yán)重，不得不說這是中國金融改革中的一個(gè)比較嚴(yán)重的錯(cuò)誤。

自從中國各主要銀行2005年開始上市以來，持有這些銀行股份的外國金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)獲得大筆賬面收益。我下面舉幾個(gè)例子大家可以看一下外資在中國各大銀行的投資比例。

1、中國工商銀行：高盛4.9%、安聯(lián)集團(tuán)1.9%、美國運(yùn)通銀行0.4%。
2、中國建設(shè)銀行：美國銀行10.75% 、Fullerton Financial（新加坡淡馬錫[TEM.UL]旗下公司）5.65%、益嘉投資0.34%。
3、中國銀行：蘇格蘭皇家銀行中國投資公司8.25%、 Fullerton Financial4.13%、瑞銀集團(tuán)1.33%、亞洲開發(fā)銀行0.2%。
4、中國交通銀行：匯豐控股 19.15%。
5、中國中信銀行：西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行4.83%。
6、上海浦東發(fā)展銀行：花旗集團(tuán)3.78%。并且協(xié)議規(guī)定日后花旗集團(tuán)有權(quán)收購19.9%的股份。
7、華夏銀行：德意志銀行和薩爾奧彭海姆銀行聯(lián)合組成的財(cái)團(tuán)占華夏銀行總股數(shù)的14%。目前德國人對(duì)華夏已形成了聯(lián)合控股，該銀行名義上還是中國的銀行，實(shí)際已成為外資控股銀行。
8、民生銀行：2004年，淡馬錫控股旗下的亞洲金融公司占民生銀行總股份的4.55%。
9、廣東發(fā)展銀行：2006年美國花旗銀行以聯(lián)合收購的名義，自己出資不過60億，就控制了擁有3558億元總資產(chǎn)、27家分行、502家網(wǎng)點(diǎn)，與世界83個(gè)國家和地區(qū)917家銀行具有代理行關(guān)系，連續(xù)多年位列全球銀行500強(qiáng)的廣東發(fā)展銀行。并且中國移動(dòng)、國家電網(wǎng)和中國信托還各搭進(jìn)去60億，共180億。把銀行白白送人還要再搭進(jìn)去180億，已經(jīng)完全超越了市場交換的范疇
10、渤海銀行及地方銀行：渣打銀行占19.9%的股份，成為其第二大股東。除了參股渤海銀行之外，渣打銀行參股光大銀行有望在今年年底前完成。目前，外資銀行在華進(jìn)入了加速發(fā)展期，中國全部銀行無一例外地已被18家外資銀行參股或控制。
11.  中國平安保險(xiǎn)股份有限公司：平安是中國第一家股份制保險(xiǎn)公司，也是第一家引進(jìn)外資的保險(xiǎn)公司，匯豐集團(tuán)是平安最大外資股東。

還有一些銀行被外資參股的情況我這里就不能一一累述，總之我們看出中國銀行業(yè)實(shí)際上已經(jīng)為外資做了大蛋糕，我們不知道這些外資在什么情況下增資或者在中國經(jīng)濟(jì)不好的情況下大量抽血，對(duì)于當(dāng)初廉價(jià)的入股和現(xiàn)在獲得的巨大的收益來說，外資入股的資金隨時(shí)可以在中國經(jīng)濟(jì)有問題的前夜撤退，我們顯然應(yīng)該認(rèn)識(shí)到中國金融體系的不安全因素實(shí)際上比想象上要大的多。所以我們只能祈禱中國經(jīng)濟(jì)不要出問題。

從上面這些分析我們看到中國銀行業(yè)表面很風(fēng)光，實(shí)質(zhì)卻存在很大的隱憂，我們的銀行體系不僅有來自內(nèi)部的困擾，也正不斷被外資所滲透，我們的金融核心安全領(lǐng)域受到很大的威脅。我在以前的文章中就說過，中國很難滲透到歐美核心經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，他們的體系的防護(hù)性很強(qiáng)，而中國的核心領(lǐng)域卻不斷被人一一攻陷，這是個(gè)令人越來越擔(dān)憂的問題，目前中國的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域從農(nóng)業(yè)到零售業(yè)等等外資的滲透速度越來越快，快得令人乍舌，而我們依然無動(dòng)于衷，實(shí)在不清楚這個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)管理為何會(huì)這樣混亂，很多人總說“國進(jìn)民退”，但是他們卻沒有看到“外進(jìn)民退”“外進(jìn)國退”，一些媒體的眼睛總盯著自己，但是卻對(duì)外部滲透大開閘門，閉口不談，這背后到底是誰在操縱這場話語權(quán)呢？這是我們這個(gè)社會(huì)都要深刻思考和反思的問題。

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