從4月7日開始，持續升級的貿易戰，以及特朗普近期說要撤換美聯儲主席鮑威爾的言論，讓美國金融市場持續經歷股債匯三殺，這給特朗普帶來巨大壓力。
于是，今天特朗普開始認慫。
（1）認慫的藝術
據美國《國會山報》報道，4月22日，特朗普在橢圓形辦公室對記者說，“145%關稅是非常高的。不會有那么高的……它將大幅下降，但不會是零。”
此外，據美聯社報道，4月22日，美國財政部長貝森特在一次閉門會議上表示，與中國的持續關稅對抗是不可持續的，他預計中美貿易戰將出現降級。他還提到，目前兩國談判尚未開始，預計這個過程將非常艱難。
這里需要注意一件事情，就是當前中美兩國的談判尚未開始，特朗普也一直沒等到他心心念的中國電話。
4月16日，美國CNBC援引了一名美國企業高管上周的講述。“我們致電白宮詢問‘通話進展如何’，”這名不愿透露姓名的高管稱，白宮方面則表示，“中方沒有打來過電話。”
這名高管進而說：“從一開始就顯而易見的是，本屆政府嚴重高估了關稅賦予他們對中國的制約力。”
所以特朗普多次單方面宣稱“很快會和中方通話”，居然真的只是特朗普團隊認為中方很快會給他們打電話，但顯然這是特朗普的嚴重誤判。
那么這件事情就很清楚了，我們一直沒有給特朗普打電話，特朗普敢加關稅，我們就對等反制，在雙方本月都互相加征125%關稅的情況下，這場膽小鬼游戲里，是美國先慫了。
特朗普會服軟，原因也是多方面的，美國金融市場股債匯三殺也是其中一個原因。
（2）股債匯三殺
在特朗普上任之前，每次特朗普威脅要加關稅，美元指數反而會上漲，這是市場基于加關稅會導致通脹壓力增大，從而逼迫美聯儲維持高利率的預期。
所以，美元指數從9月底的100.1，一路漲到1月13日的110高點。
但特朗普上任后，自從特朗普2月3日開始正式對我們加關稅后，美元指數就從109.88高點，一路跌到4月21日最低的97.92。
已經跌破100重要關口。
美元短期的大幅貶值，給特朗普帶來很大的壓力。
可能有人會問，特朗普不是希望美元貶值嗎？
特朗普確實希望美元貶值，但特朗普希望的是美元在一個大范圍的時間里，長期有序貶值，這跟當前美元是短期崩潰式下跌，二者有本質區別。
從2月3日至今，這兩個多月時間里，美元最大貶值幅度達到10.88%，這可是世界最大貨幣的走勢，這樣大的短期跌幅，已經超出正常范疇，處于崩跌的態勢。
美元的大幅下跌，說明有大量資產在拋售美元資產，比如拋售美債和美股。
10年期美債收益率，4月7日開始就大幅上漲，從3.87%，一路漲到4.53%；
在特朗普宣布暫停絕大部分國家對等關稅，還有今天開始服軟后，10年期美債收益率才有所回落，目前為4.3%；
美股就更慘了，納斯達克從2月18日到4月7日，最大跌幅達到22%；
在特朗普宣布暫停對等關稅90天后，才有所反彈。
美國金融市場本月的股債匯三殺，給了特朗普極大的壓力。
特別是美債的崩跌，被認為左右了特朗普的關稅政策。
紐約時報在4月18日發了篇報道成《債券市場為何能左右特朗普》
CNN在4月11日也發了篇報道稱《債券市場的異常表現，嚇壞了特朗普》
特朗普在4月9日接受記者采訪時就說：“我正在關注債券市場，人們開始有點不安，債券市場非常棘手。
華爾街資深人士直言不諱地指出，美債市場如何迫使特朗普采取行動。
雅德尼研究公司總裁稱：“債券市場嚇壞了總統，債券義勇軍大聲疾呼，他們對正在發生的事情感到不滿，經濟衰退的可能性很大。”
CNN報道稱，債券義勇軍是指那些威脅出售或拒絕購買政府債券的投資者，通常是為了表達對政府政策的不滿。債券需求下降意味著價格下跌，進而意味著收益率上升，這會導致政府的借貸成本上升。
也就是說，華爾街資本正在用砸盤美債的方式，來表達對特朗普關稅政策的不滿。
拋售美債的，不單單華爾街資本，也包括其他一些國家，比如日本。
有媒體報道稱，據日本財政部的初步數據，在截至4月4日的一周內，包括銀行和養老基金在內的私人機構拋售了價值175億美元的長期外國債券。隨后一周又拋售了36億美元。這總計超過200億美元的拋售，是自2005年有記錄以來，最大的兩周拋售之一。野村策略師Tomoaki Shishido稱"拋售的很大一部分可能是美國國債或美國機構債券"。
當然，4月份的美債崩跌，并不單單只是日本在拋售，我之前也分析過，拋售資金規模是多樣化的，是很多大資金在拋售，而且拋售規模很大，才會讓10年期美債收益率在短時間內有如此大的漲幅。
當然，特朗普團隊仍然還是得嘴硬回擊。
白宮經濟委員會主任哈塞特表示，債券市場在特朗普周三暫停征收關稅的過程中發揮了一定作用，但并未引發“恐慌舉動”。
美國財長貝森特接受福克斯新聞采訪時表示，債券市場的走勢“令人不安，但很正常”。
（3）貿易脫鉤
除了迫于金融市場的壓力，在本月雙方互加125%關稅的情況下，中美貿易已經陷入極大的混亂，甚至有實質性脫鉤的風險。
而這已經超出了特朗普團隊的預期，也超出他們能力可以把控的范圍。
說白了，特朗普之前層層加碼一時爽，現在事后才發現后果超出自己可以承受的范圍。
據美國媒體引用知情人士的報道稱，貝森特告訴投資者，目標是實現貿易再平衡，而不是實現中美之間的徹底決裂或脫鉤。
貝森特表示，美國和中國之間的高關稅實際上阻礙了兩國之間的貿易。
其實說直白點，就是美國今年對我們累計加征145%關稅，已經導致中美貿易實質性脫鉤，這個后果是美國當前無法承擔的。
美國大量供應鏈仍然維系在進口我方產品基礎上，美國民眾大量日常消費都維系在進口我方商品基礎上。
美國現在沒有能力在全世界范圍內，尋找到可以替代我們的可能性。
如果特朗普繼續維持所謂145%關稅，美國經濟首先就得崩。
這才是特朗普認慫的核心原因。
貝森特之前就說過，對中國145%關稅是不可長期持續。
這已經不是殺敵800，自損1000。
而是殺敵800，自損3000了。
說直白點，特朗普對我們加這么高關稅，就相當于一個精神病人，突然捅了自己一刀，大喊一聲：“你們怕不怕”。
結果我們說一聲不怕后就不理他，結果過一段時間，這個精神病人只能把刀子拔出來，自己先去包扎傷口，要不然可能就會失血過多而亡。
但這里也需要注意，特朗普開始認慫，但又沒有認慫。
特朗普也說了，不會把關稅完全降至為0。
我個人估計，特朗普可能會先打個對折，把對我們加的對等關稅，從125%，降回60%；
但問題來了，難道加了60%關稅就不是加了嗎？
特朗普顯然還是想搞虛空造牌那一套。
先憑空把關稅加到125%，然后試圖把關稅降低一些，就當做自己示好的籌碼。
我們顯然是不會讓特朗普的虛空造牌得逞。
（4）奉陪到底
4月23日，在外交部例行記者會上，有記者提問：“據報道，美國總統特朗普對記者稱，我們與中國相處得不錯，同中方談判時不會采取強硬態度。”
“對華145%關稅確實很高，協議達成后美對華關稅將大幅下降，但不會降至零。中方必須同美達成協議，否則無法同美做生意。”
“若不同美達成協議，就按美方說的辦，美才是定規矩的一方。”
“美財長貝森特表示，當前局勢本質上是貿易禁運。美國目標并非與中國脫鉤，兩國可能在兩到三年內達成一項全面協議。與中國就此類協議的談判尚未開始。中方對此有何評論？”
我方發言人表示：中方早就指出，關稅戰、貿易戰沒有贏家，保護主義沒有出路，脫鉤斷鏈只會孤立自己。對于美國發動的關稅戰，中方的態度很明確，我們不愿打，也不怕打。打，奉陪到底；談，大門敞開。如果美方真的想通過對話談判解決問題，就應該停止威脅訛詐，在平等、尊重、互惠的基礎上同中方對話。一邊說要同中方達成協議，一邊不斷搞極限施壓，這不是同中方打交道的正確方式，也是行不通的。
這里有很多信息。
1、特朗普居然還打算拿降低關稅作為一個談判籌碼，并不是主動先降低關稅，而是說“協議達成后美對華關稅將大幅下降”。
這種虛空造牌套路，我們肯定是不買單的。
如果美國想談，就起碼得把今年加征的關稅都降回去。
想試圖用降低今年加征這個離譜關稅，來作為談判籌碼，來換取實際利益，這種如意算盤，只是美國不切實際的幻想。
我們只需要不理美國，美國自己就會撐不住，然后自己不得不降低關稅。
2、美國仍然很傲慢，仍然還說：“若不同美達成協議，就按美方說的辦，美才是定規矩的一方。”
這種態度，顯然也沒啥好談的。
所以我們回應說得很明確：“如果美方真的想通過對話談判解決問題，就應該停止威脅訛詐，在平等、尊重、互惠的基礎上同中方對話。一邊說要同中方達成協議，一邊不斷搞極限施壓，這不是同中方打交道的正確方式，也是行不通的”。
這話說直白點，就是美國如果還是現在這個傲慢態度，那我們就沒啥好談的。
至于特朗普說什么：我們與中國相處得不錯，同中方談判時不會采取強硬態度。
這種話聽聽就算了，完全不用當真，特朗普這種人就是反復無常，特朗普說他跟誰相處不錯的時候，往往就是想坑人，就好比特朗普之前還說喜歡澤連斯基，結果一言不合，就馬上各種羞辱謾罵。
3、美國也很清楚，繼續維持當前高關稅，會形成貿易禁運。至于貝森特說：“美國目標并非與中國脫鉤”，這種話我們也不用當真。
2018年以來，不管特朗普還是拜登，美國跟我們長期脫鉤態勢已經非常明確。
美國并非不想跟我們短時間硬脫鉤，只是美國現在沒能力這樣做，一旦短時間硬脫鉤，會給美國經濟和金融帶來毀滅性影響。
正如偉人的精準評價：“美帝國主義者很傲慢，凡是可以不講理的地方就一定不講理，要是講一點理的話，那是被逼得不得已了。”
所以，貝森特所謂“美國目標并非與中國脫鉤”，只是美國現在沒能力與中國脫鉤。
但美國必然會尋求在一個較長的時間范圍里，來跟我們長期軟脫鉤，對此我們不要抱有幻想。
4、中美貿易戰是一個長期的持久戰，打打談談、邊打邊談都很正常，就連貝森特自己都是預期，“兩國可能在兩到三年內達成一項全面協議”，顯然這個所謂協議，今年是不可能出現，至于兩到三年內會不會達成，這也只是貝森特自己單方面的想法，已經是屬于比較樂觀的預期。
所以，我們也不要有那種，雙方一談，就馬上有談妥的幻想，這樣的協議，注定是要經過很多輪談判，并且談判過程中，會反復打打談談的漫長拉鋸戰。
反正我們一直以來態度都非常明確，“我們不愿打，也不怕打。打，奉陪到底；談，大門敞開。”
我們普通人，更多就是做好個人預期管理，提高風險意識，保持平常心去應對未來這兩三年的驚濤駭浪。
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