最近大家估計(jì)聽說過“海湖莊園協(xié)議”，還聽到有種說法稱“特朗普在故意制造經(jīng)濟(jì)衰退”。
今天文章來具體聊聊這件事情。
首先說結(jié)論，我并不認(rèn)為特朗普是故意在制造美國衰退。
更有可能是，特朗普上任后，一看美國經(jīng)濟(jì)有很大可能衰退，在提前放風(fēng)，做預(yù)期管理。
這樣一來，即使美國今年陷入衰退，特朗普也可以繼續(xù)營造贏的氛圍，這其實(shí)也是一種預(yù)期管理。
我看到已經(jīng)有一些大棋論的分析，在迎合這種特朗普贏學(xué)，意思是特朗普有意制造衰退，來以此逼迫美聯(lián)儲(chǔ)降息放水，然后通過救市，來當(dāng)救世主。
不過，相對(duì)于特朗普故意制造美國衰退，我更傾向于是民主黨背后的金融資本，有意在特朗普任內(nèi)引爆金融危機(jī)，借此來對(duì)特朗普進(jìn)行攻擊。
這種可能性，我是去年底就跟大家分析過的。
其實(shí)不考慮“故意制造”這種有點(diǎn)陰謀論的可能性，本來特朗普任內(nèi)就有極大可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)。
我過去兩年分析過很多次，1980年以來每次美聯(lián)儲(chǔ)加息到5%利率以上后，距離首次加息2-4年內(nèi)，世界某個(gè)區(qū)域都會(huì)爆發(fā)金融危機(jī)，無一例外。
這次美聯(lián)儲(chǔ)是2022年開始激進(jìn)加息，所以按照之前的規(guī)律，2024年-2026年是有可能爆發(fā)金融危機(jī)。
特朗普上來的激進(jìn)關(guān)稅政策，只是加速了美國爆發(fā)金融危機(jī)的進(jìn)程，提高了美國爆發(fā)金融危機(jī)的概率。
最近，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的模型對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測出現(xiàn)斷崖式下滑，其對(duì)美國2025年第一季度實(shí)際GDP增長年率的估計(jì)為-2.8%，低于2月28日的-1.5%。而在2月19日，該模型還預(yù)測一季度美國經(jīng)濟(jì)將增長2.3%；
從正增長2.3%，下調(diào)為負(fù)增長2.8%，這個(gè)下調(diào)幅度是十分夸張。
所以，這里是可以不存在某一方“故意”制造衰退，而是本來美國就要出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)。
不過，在美國本來有可能爆發(fā)金融危機(jī)的前提下，民主黨背后的金融資本，是有可能推波助瀾，提高金融危機(jī)爆發(fā)的概率。
也就是，民主黨存在“落井下石”的可能性。
而特朗普應(yīng)該不會(huì)去故意制造衰退，因?yàn)椴还苋绾危@是在特朗普任內(nèi)，只要出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，那么2026年的中期選舉，共和黨的贏面就會(huì)降低很多。
特朗普不會(huì)傻到去故意制造衰退。
但是，特朗普有可能在明知經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)無法避免的情況下，去破罐子破摔，加大關(guān)稅戰(zhàn)的力度。
反正都要經(jīng)濟(jì)危機(jī)，還不如趁經(jīng)濟(jì)危機(jī)，把很多以前不能做的事情，趁機(jī)做徹底一些。
然后通過讓輿論上一些人制造特朗普是故意制造衰退，是通過衰退在下大棋，來繼續(xù)營造特朗普贏學(xué)氛圍。
對(duì)于現(xiàn)在的特朗普來說，不管現(xiàn)實(shí)里是不是贏，不重要，只要能讓MAGA認(rèn)為特朗普還在贏就行。
即使美國經(jīng)濟(jì)衰退，MAGA也會(huì)認(rèn)為特朗普還在贏。
也就是，特朗普不會(huì)故意制造經(jīng)濟(jì)衰退，但會(huì)讓輿論宣傳特朗普在故意制造衰退的氛圍，一切都在特朗普掌控之中。
這可以從近期美國輿論很多風(fēng)向看出來，比如所謂“海湖莊園協(xié)議”。
所謂"海湖莊園協(xié)議"，這個(gè)說法最早可以追溯到去年11月，現(xiàn)任白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席Stephen Miran發(fā)布的《重組全球貿(mào)易體系的用戶指南》。
在這份報(bào)告里詳細(xì)闡述了特朗普政府可能采取的重組全球貿(mào)易體系的方案，包括關(guān)稅戰(zhàn)略、貨幣政策及其對(duì)金融市場的潛在影響。
這份報(bào)告發(fā)布一個(gè)月后，Miran就被提名為白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席。
這才讓這份報(bào)告越來越引人關(guān)注。
"海湖莊園協(xié)議"目前來說，還只是一個(gè)概念，并不是已經(jīng)有的一個(gè)具體協(xié)議。
這個(gè)概念本質(zhì)是指，特朗普團(tuán)隊(duì)有可能在未來四年重構(gòu)全球金融秩序。
現(xiàn)在越來越多華爾街投行，把海湖莊園協(xié)議，拿來跟1985年的廣場協(xié)議對(duì)比。
廣場協(xié)議是通過逼日元等其他國家貨幣升值，來推動(dòng)美元貶值。
而海湖莊園協(xié)議，則可能是美國單方面采取激進(jìn)手段，來推動(dòng)美元貶值。
著名研究機(jī)構(gòu)Bianco Research創(chuàng)始人Jim Bianco，給海湖莊園協(xié)議羅列了幾個(gè)要點(diǎn)：
1、美元貶值，特朗普可能推動(dòng)美元貶值，來提升美國制造業(yè)的競爭力。
2、債務(wù)重組，特朗普可能對(duì)美國36萬億美元的龐大債務(wù)進(jìn)行重組，旨在通過關(guān)稅改革全球貿(mào)易、削弱美元并最終降低借貸成本，其目標(biāo)是使美國工業(yè)與世界其他國家處于更平等的地位。
特朗普作為房地產(chǎn)商人時(shí)，曾經(jīng)多次破產(chǎn)，進(jìn)行債務(wù)重組，特朗普很習(xí)慣用商人的思維去治理國家，所以不排除特朗普想當(dāng)然的對(duì)美國進(jìn)行債務(wù)重組的可能性。
而美國一旦進(jìn)行債務(wù)重組，就會(huì)重創(chuàng)美債信用，進(jìn)而讓美元大幅貶值。
3、主權(quán)財(cái)富基金，Bianco認(rèn)為，美國擁有大量未充分利用的資產(chǎn)，如黃金儲(chǔ)備（8010噸）和比特幣（20萬個(gè)），這些資產(chǎn)可以被重新估值并納入主權(quán)財(cái)富基金。例如，將黃金儲(chǔ)備從賬面價(jià)值42.22美元/盎司重新估值為市場價(jià)值2090美元/盎司，可以增加約9000億美元的資產(chǎn)。
4、盟友分?jǐn)偘踩_支，特朗普要求北約成員國增加國防支出，從2%的GDP增加到5%，這將有助于減少美國的軍事負(fù)擔(dān)。
這里面，最重要的是債務(wù)重組和美元貶值。
我個(gè)人認(rèn)為，本來美元就有很大可能在未來幾年出現(xiàn)大幅貶值。
因?yàn)楫?dāng)前美債已經(jīng)存在很大問題，要解決美債的問題，只有兩種方法：
一種是海湖莊園協(xié)議里說的美債重組，這相當(dāng)于是美國公開賴賬，必然會(huì)重創(chuàng)美債信用，導(dǎo)致美元大幅貶值。
一種是美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)無限印鈔購債，學(xué)日本踐行MMT貨幣理論，但這同樣也會(huì)導(dǎo)致美元大幅貶值。
也就是說，即使不是特朗普當(dāng)選，換其他阿貓阿狗當(dāng)美國總統(tǒng)，未來幾年，美債仍然要出大問題，美元仍然會(huì)大幅貶值。
也就是說，所謂“海湖莊園協(xié)議”更像是美債大概率出問題，美元大概率貶值的大背景下，去強(qiáng)行給特朗普找補(bǔ)，維持特朗普贏學(xué)的一個(gè)輿論宣傳手段。
這也是一種預(yù)期管理，提前說特朗普故意讓美元貶值，這樣一旦未來美元大幅貶值，輿論上自然有大把的人，把美元大幅貶值，說成是美國贏麻了，也就是特朗普贏麻了。
這其實(shí)在過去幾年已經(jīng)出現(xiàn)過，過去幾年日元大幅貶值，我們輿論上就有大把的人，把日元貶值，說成是日本故意貶值，于是日元大幅貶值，成了對(duì)日本有利。
這其實(shí)是一種輿論宣傳手段，把不利的事情，愣是宣傳成有利，可謂是喪事喜辦。
所以，不管是特朗普故意制造衰退，還是海湖莊園協(xié)議，本質(zhì)上就是美國問題積重難返的情況下，特朗普提前去把問題說出來，做預(yù)期管理，營造自己繼續(xù)贏而已。
這里強(qiáng)調(diào)一下，海湖莊園協(xié)議可能是某種輿論宣傳手段，并不代表海湖莊園協(xié)議里的內(nèi)容不會(huì)實(shí)現(xiàn)，恰恰相反，正因?yàn)楹：f園協(xié)議里的內(nèi)容大概率會(huì)出現(xiàn)，才能作為某種預(yù)期管理手段。
只不過，海湖莊園協(xié)議里的內(nèi)容，是本來就會(huì)出現(xiàn)的，而不是特朗普故意去制造的，這是有本質(zhì)區(qū)別。
我這里也提前做個(gè)預(yù)期管理，未來一旦美元大幅貶值，說明美國金融和經(jīng)濟(jì)出大問題了，這不是美國贏麻了，而是爆發(fā)金融危機(jī)，這不會(huì)受特朗普是不是故意的而發(fā)生本質(zhì)變化。
但是特朗普試圖通過海湖莊園協(xié)議，來做預(yù)期管理，營造金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，都在他掌控之內(nèi)的輿論氛圍，這樣做目的是為了重塑市場信心。
現(xiàn)代金融和經(jīng)濟(jì)，都是建立在信心基礎(chǔ)上。
這是美國一直喜歡做預(yù)期管理的緣故，喪事喜辦雖然比較諷刺，但對(duì)于看不穿的人來說，如果真把喪事當(dāng)喜事，也會(huì)產(chǎn)生某種信心。
如果所有美國人真相信了特朗普的喪事喜辦，那么還真有可能把喪事變成喜事，讓美國成功度過危機(jī)，完成刮骨療毒。
所以，從輿論戰(zhàn)角度來說，我們要加大力度宣傳，戳破特朗普這種喪事喜辦，讓更多美國人知道喪事就是喪事，不會(huì)變成喜事，這樣才能讓美國在金融危機(jī)里一蹶不振。
3月9日，特朗普在被問及美國今年是否會(huì)面臨衰退時(shí)，特朗普回答道：“我討厭預(yù)測這樣的事情。經(jīng)濟(jì)會(huì)存在一段過渡期，那是因?yàn)槲覀冋谧鲆患笫拢覀冋诎沿?cái)富帶回美國，而這需要一點(diǎn)時(shí)間。”
其實(shí)特朗普這個(gè)回答，就是很典型的預(yù)期管理。
強(qiáng)化關(guān)稅政策可能給經(jīng)濟(jì)帶來短期的陣痛期，同時(shí)強(qiáng)調(diào)關(guān)稅政策可以帶來長期龐大的財(cái)富。
這就是我經(jīng)常跟大家說的，要注重短期風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也要對(duì)長遠(yuǎn)未來保持堅(jiān)定信心。
這就是典型的預(yù)期管理。
特朗普意在表明關(guān)稅戰(zhàn)可能會(huì)造成經(jīng)濟(jì)短期動(dòng)蕩，但將推動(dòng)未來的經(jīng)濟(jì)繁榮。
當(dāng)媒體再次就美國會(huì)否出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退提問時(shí)，特朗普在總統(tǒng)專機(jī)“空軍一號(hào)”上對(duì)記者說，“誰知道呢？”
所以，綜合特朗普近期言論和表現(xiàn)，再加上關(guān)稅戰(zhàn)本身對(duì)經(jīng)濟(jì)的傷害，再加上美國長期積重難返的金融和經(jīng)濟(jì)問題，種種跡象都表明，今明兩年美國有很大可能會(huì)爆發(fā)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退。
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