今年國內A股可說是在全球獨領風騷，上海綜合指數上漲達50%以上了。特別是這一兩個月更是上漲幅度達40%以上。而股指的上漲，對于那些先知先覺者來說，肯定是賺得盆滿盤滿。正因為股市這種強烈的賺錢效應，正在吸引更多的國內投資者涌入市場。從最近各證券營業所人頭涌動、開戶帳戶急增的情況來看，各方資金、各路人馬正在涌入股市，2007年那種全民炒股狂熱又開始風起云涌。
最近，關于國內居民借錢炒股、賣房炒股、賣工廠炒股的報道消息滿天飛，特別好奇的是的報道稱，在北京市郊區一些農村，近日出現大批原拆遷戶農民到銀行取款的情況，連ATM機都被掏空了，他們紛紛轉戰股市，滿希望分一杯股市飚升的羹。還有，不少在校的大學生也紛紛涌入股市。
《廣州日報》引用的數據顯示，由于A股連續大漲，股票資產在千萬元以上級別的散戶從年初的2.32萬戶增加到4.04成戶，增幅高達74.14%。也就是說，在這次股市輪番上漲中，更多的是大中小投資者都涌入市場，或又進入全民炒股的狂熱高潮。
我早就指出，對于中國的絕大多數居民來說，特別是對于那些突然暴富及還沒有富裕的居民來說，如何能夠一夜暴富是他們夢寐以求的事情。只要能夠讓他們一夜暴富，要他們做什么都行。而國內A股突然間一兩個月內飚升40%以上，他們當然會看到是一夜暴富的好機會。肯定會奮勇當先，涌入市場。無論是農村拆遷戶，還是剛入樣的大學生，及相應的其他居民，其心態都會如此。全民炒股的狂熱也就會在這過程中形成。
而國內投資者涌入，正是創造國內A股能夠在短期內讓股指快速飚升的動力，也是促成A股近期成交量創世界紀錄的動力。可以看到，在那幾日，單日成交金額超過萬億人民幣，比對美國以前創立股市單日最高成交要高得多。這不僅會引起全球投資的關注，也透露出中國股市的缺陷。因為，就國內股市投資者的結構來說，散戶占80%以上的比重。如此之大的成交量，反映國內股民心態，傾向于短期炒作。
比如，上海A股的市值約22萬億，如果以單日1萬億成交計算，這22萬億市值的股票，只需要22個交易日就能全部轉手一次!也就是說，國內投資者股票持有時間平均在1個月時間左右。但香港的投資者股票持有時間則在一年以上，其他發達國家市場的投資者股票持有時間可能會比香港投資者持有時間更長。
現在的問題是，這種國內投資得的狂熱能夠持續多久?監管層通過什么樣的方式來把這股國內居民投資者的熱情轉化為國內股市長期穩定的發展繁榮的動力而不是短期的炒作沖動?通過什么方式把這股國內居民投資者的熱情轉化國內實體經濟增長之動力而不是大股東掠奪中小投資者的工具?也就是說，國內股市如何來順應這股國內居民的投資熱情，監管者就得用相應的政策來引導。
還有，對于許多新進入股市的投資者來說，投資的風險意識肯定不會太強，特別是在一些媒體的誤導下，更是容易喪失股市投資的風險意識。因此，對于新進入股市的投資者，是否做好2008年股市暴跌長期套牢的準備?而且2008年許多投資者嚴重牢套都是無杠桿下的套牢，其股市之損失僅是進入股市的財富減少，但今年不少投資者涌入股市多以是加杠桿的方式進入。在這種情況下，股市上漲時，金融杠桿當然會放大投資者的收益。但股市下跌時，同樣會放大投資者的風險。對此，投資者已有心理準備嗎?
總之，面對國內全民炒股的狂熱，這應該是有利于市場發展的動力，但政府對此要理性地引導、提醒、保護，而不是縱容過度杠桿。否則，類似住房市場的“房鬧”，也會出現股市的“股鬧”。如果中小投資者的損失巨大，社會問題就會泛起。
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