周五大盤劇烈震蕩，股指最終收漲，但創(chuàng)業(yè)板分化厲害，滬市上漲股票不到200只，下跌卻有800多只，股市成交量首度超過萬億，股指期貨的成交量也達(dá)到了2萬億以上，這樣的天量已經(jīng)遠(yuǎn)超當(dāng)今全球股票市場總和，而且要知道中國的T 1交易方式本身就比境外T 0的交易規(guī)則成交量要少很多的，現(xiàn)在仔細(xì)思考股市，我認(rèn)為股市現(xiàn)在是看空不能做空的時刻，股市的邏輯就是打爆空頭的邏輯。
對股市的資金來源，突然出現(xiàn)資金的增量，首先是央行的貨幣新工具的力量不可忽視，這些新工具給市場帶來的流動性，央行不會當(dāng)時公開的，這與傳統(tǒng)的公開市場工具是不同的，我們前面可以見到的報道就是央行MLF釋放了7695億元，這個規(guī)模是相當(dāng)于兩次降準(zhǔn)的規(guī)模的，雖然我們周末沒有等到很多人預(yù)期的降準(zhǔn)，但央行的寬松卻可以從上海銀行間同業(yè)拆放利率SHIBOR當(dāng)中看出來，以往過年這些利率都是暴漲的，銀行同業(yè)拆借以短養(yǎng)長此時壓力最大，現(xiàn)在這些短期票據(jù)、債券等是可以找央行新工具解決資金的，以往的央行潛規(guī)則，誰找央行求助誰調(diào)整領(lǐng)導(dǎo)班子也替代成銀行可以找央行但破產(chǎn)央行不兜底了，是是巨大的寬松。
還有最近來的資金是放松房貸之后，房地產(chǎn)成交放量但房價沒有漲，說明炒樓的資金進(jìn)入到了股市而沒有繼續(xù)在樓市當(dāng)中，股市和樓市的邏輯關(guān)系我以前就論述過，對樓市的調(diào)控反而是讓資金從股市到樓市漁利的，市場多次驗證了這個過程，現(xiàn)在放松樓市，必然是原來的漁利資金的流出。樓市新政有了成交量，是讓樓市資金有出逃的機(jī)會，因此中國的樓市除了核心城市，進(jìn)一步調(diào)整的壓力在加大。
而中國的經(jīng)濟(jì)不好，股市為什么走牛，還有的資金來源就是資金產(chǎn)業(yè)退出資金，中國的各行各業(yè)都是成千上萬家企業(yè)，但世界的格局已經(jīng)是每一個行業(yè)3-5家企業(yè)了，我們的調(diào)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)升級，背后就是這些產(chǎn)業(yè)的整合，上市公司是整合當(dāng)中的優(yōu)勢方和龍頭，其他從業(yè)者在危機(jī)當(dāng)中壓力極大，是產(chǎn)業(yè)的退出者，這些退出的資金，也是要進(jìn)入到金融市場的，尤其是他們的孩子已經(jīng)不愿意子承父業(yè)，已經(jīng)到海外學(xué)習(xí)了經(jīng)濟(jì)和金融就更是如此了，經(jīng)濟(jì)不佳實際上是加快了他們退出的過程。
我們的股市，最近的游資也非常多，香港的不穩(wěn)定，避險資金進(jìn)入非常明顯，滬港通本來是要消除滬港差價的，現(xiàn)在反而帶來了新的溢價，滬市的溢價背后就是港幣在避險，在規(guī)模貶值風(fēng)險!目前歐元也有這樣的需求，所以有消息說歐洲也有資金準(zhǔn)備大舉取道香港進(jìn)入內(nèi)地，這些資金的偏好是金融藍(lán)籌，也與現(xiàn)在的市場吻合。而滬港通提供給境內(nèi)莊家的境外融資渠道和低成本也應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注，滬港通的情況下是可以境外融資境內(nèi)炒股的!
我們的股市，還吸引了一類資金，是非常不能忽視的，就是我們做期貨的資金，現(xiàn)在商品全球市場都不佳，國內(nèi)的螺紋鋼等更是不佳，這些資金是明顯進(jìn)入了股市，做期貨的資金習(xí)慣是杠桿極大且注重風(fēng)險收益的，滬港通又給了境外融資加杠桿的渠道，各種市場帶來的短期機(jī)會也被挖掘，而且現(xiàn)在政府希望牛市，各種爆炒只要是做多，在政策監(jiān)管層面都被寬容，這些舉措和新來的資金，使得股市的走勢更類似于期貨市場，因此我認(rèn)為要以期貨思維來理解股市。
我們的股市期指是可以加杠桿的，而且在股票當(dāng)中一些藍(lán)籌又有特別的權(quán)重，這些藍(lán)籌的實際流通股很小，國家持有的大頭部分是名義流通股國家基本不會減持的，因此也是杠桿，如果是期貨思維，則不是炒股的拉高出貨，而是打爆空頭了，現(xiàn)在只要有人敢做空，必然是要被打爆的。打爆空頭是最重要的短期利益來源，因此現(xiàn)在是看空不能做空的時刻，同時年底和3000點的壓力看似大，而實際的情況是央行的政策銀行同業(yè)拆借利率反而走低不同于往年，年底沒有壓力了，而3000點的壓力多方只拉高股指權(quán)重而不是全面拉升，其他股票的下跌會釋放這個壓力的，因此走勢還要分化，如果短線跟風(fēng)的，則一定要重點在權(quán)重藍(lán)籌上!
以前我曾經(jīng)說下面是結(jié)構(gòu)性的熊市，當(dāng)時立足于降息要過了年和上方的壓力，現(xiàn)在是央行的意外降息以后，指數(shù)暴漲但個股很多就是結(jié)構(gòu)性走熊的，因此對關(guān)注個股的股民有了高倉健和藏井空的新段子，下面的打爆空頭的過程，依然是一個小盤股結(jié)構(gòu)性熊市的過程，但大盤藍(lán)籌會以你股票無法理解的思維上漲，下面是空頭不死多頭不已了，不會股指很快調(diào)整的，這里有一個時間點值得關(guān)注，就是所說的滬港通在開通三個月后可以給香港資金做空，呵呵。
因此現(xiàn)在炒股的思維改變了，我從不否認(rèn)現(xiàn)在是新一輪大牛市的前夜，但這個前夜里面風(fēng)險是很大的，股市的風(fēng)險會在小盤股中釋放，越是漲得多的股票，受到關(guān)注越大，越可能是安全的。
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