還有多少房價新政可以重來？
英國《金融時報》中文網經濟事務評論員陳旭敏
2007年9月19日 星期三
你還記得“國八條”嗎？
你還對“國六條”有印象嗎？
如果你還記得這些房地產調控措施，如果你再看看這些措施出臺后房價飚漲的現實，那么你或許對正在醞釀的房地產新政也將無動于衷。
據媒體周二報道，中國央行將出臺房地產調控舉措，旨在抑制房地產市場的投機,包括提高第二套住房首付比例到四成,以及商業用房首付比例由目前的四成提高至五成，新一輪的房地產調控將一觸即發。
很遺憾，房地產調控已經成了中國房價的反向指標，每一次宏觀措施的出臺最后都是房價飚升。而據國家統計局周二公布的數據顯示，8月份，“國房景氣指數”為104.48，比7月份上升0.48點，同比上升1.17點。
中國這一輪房價上漲，原因復雜。不過，如果將中國房價的步步高升，全部歸咎于中國政府的調控政策失敗，或許有失公平。很顯然，在一個經濟高速成長、國際資金源源流入的國家，其資產價格快速上漲將是必然。這從上世紀八九十年代的日本和北歐、東南亞國家都可以看出。
道理很簡單，當一個收入快速增長的國家，其居民在扣除消費的儲蓄，多用來投資金融資產和不動產，尤其是中國這個有儲蓄習慣、而且正處于人口紅利的國家。
事實上，自2001年底以來，中國的外匯儲備增長近1.2萬億美元，接近10萬億人民幣，另外，中國廣義貨幣供應量M2減去M1后的準貨幣，也從2001年底的9.84萬億增長到2007年8月的24.62萬億，面對著這些如潮水般的資金涌入，中國資產價格進行重估并不值得大驚小怪。
其實，中國房價上漲導致民怨紛紛，最根本的原因是財富的分配不公。無論是政府、企業、居民之間的分配，還是居民之間的分配都嚴重不公。根據有關數據，目前中國的銀行存款80%都掌握在20%的人手上；另外，目前政府和企業的收入增長都遠遠高于居民。
可以肯定，在目前包括經常帳戶和資本帳戶的國際收支順差未能根本逆轉、中國的人口紅利仍在持續的情況下，中國的房價肯定還將繼續上漲，只是漲幅多少的問題，至少目前還看不出房價下跌的跡象。
不過，與中國股市不同，中國房價的上漲都是以銀行的資金為載體，無論是開發商還是購房者，一旦哪天推動中國資產重估力量的消失，中國的資產價格肯定也會暴跌，銀行肯定將遭池魚之殃。
對于中國百姓來說，如果他沒有享受到房價上漲的好處，那么他肯定會遭遇房價下跌的拖累，房價的下跌，將是銀行的壞帳增加，企業的抵押資產價值下跌，最后是銀行信貸的緊縮，企業的蕭條，老百姓或是收入銳減，或是失業。
對于中國政府來說，既然調控政策在失控的房價面前捉襟見肘，那么，在房價逆轉之前，最好先想想今后如何收拾殘局，至少這樣還可以讓損失最小化。
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