盧麒元：所有改革都為資本出逃做準(zhǔn)備

　　有一種危機(jī)叫奇跡

　　盧麒元

　　2008年的 9月15日，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)，引發(fā)全球金融風(fēng)暴，美聯(lián)儲(chǔ)推出四輪QE(量化寬松)，隨后跟進(jìn)OT(扭曲操作)。此兩項(xiàng)措施，為市場(chǎng)注入了龐大的流動(dòng)資金，就美聯(lián)儲(chǔ)的總資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，總額達(dá)到了2.65萬(wàn)億美元。就技術(shù)層面而言，美聯(lián)儲(chǔ)管理流動(dòng)性的技巧，已經(jīng)達(dá)到爐火純青的水平。美聯(lián)儲(chǔ)的操作流程如下，由美國(guó)財(cái)政部發(fā)債給金磚國(guó)家(請(qǐng)計(jì)算中國(guó)此間的外匯儲(chǔ)備增加額度)，募集的資金用于購(gòu)買(mǎi)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題資產(chǎn)。這其中，有一個(gè)關(guān)健節(jié)點(diǎn)不為國(guó)人注意：金磚國(guó)家(主要是中國(guó))是以引資方式接納大量剩余美元的，主要是通過(guò)增加不動(dòng)產(chǎn)規(guī)模和價(jià)格來(lái)消化大規(guī)模剩余流動(dòng)性的。其結(jié)果是相當(dāng)神奇的，一方面，美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)被美國(guó)財(cái)政部兜底了(實(shí)現(xiàn)了王安石的均輸)，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表奇跡般地轉(zhuǎn)好了;另一方面，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)資本充盈，大肆購(gòu)買(mǎi)金磚國(guó)家資產(chǎn)(主要是不動(dòng)產(chǎn))，金融機(jī)構(gòu)的投資收益奇跡般地增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)化腐朽為神奇，變危機(jī)為奇跡，輕松將問(wèn)題轉(zhuǎn)嫁給了金磚國(guó)家(主要是中國(guó))。

　　現(xiàn)在，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新邁入健康發(fā)展周期，美國(guó)財(cái)政部已經(jīng)可以將問(wèn)題資產(chǎn)重新出售了(甩包袱)。當(dāng)然，曾經(jīng)的問(wèn)題資產(chǎn)已經(jīng)擁有良好的回報(bào)了，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)可以套現(xiàn)金磚國(guó)家的投資回頭接貨了。問(wèn)題出來(lái)了，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)套現(xiàn)其海外投資，必然帶來(lái)金磚國(guó)家資產(chǎn)價(jià)格下跌，匯率價(jià)格下跌，外匯儲(chǔ)備減少。用中國(guó)人做人的邏輯看，美國(guó)這樣做是不夠意思的，有困難的時(shí)候我們幫你背了，一轉(zhuǎn)身就六親不認(rèn)了。所以，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人連連發(fā)出呼吁，希望個(gè)別國(guó)家顧全大局，協(xié)調(diào)并處理好經(jīng)濟(jì)政策。盡管，美國(guó)政府非常照顧中國(guó)政府的顏面，一再“配合”中國(guó)“刺激”經(jīng)濟(jì)的政策;但是，美資金融機(jī)構(gòu)卻無(wú)法照顧中國(guó)老百姓的利益，他們不能不套現(xiàn)自己的巨額利潤(rùn)。中國(guó)人習(xí)慣于文過(guò)飾非，竟然將2008年后的“救美國(guó)”說(shuō)成為“經(jīng)濟(jì)奇跡”，那個(gè)恐怖的“四萬(wàn)億”與美國(guó)對(duì)接的“宏觀調(diào)控”計(jì)劃，竟然一直被稱之為“正確的決定”。那確實(shí)是美聯(lián)儲(chǔ)的正確地決定，但絕對(duì)不是中國(guó)政府的“正確決定”。如果，2008年中國(guó)政府按既定國(guó)策走，去杠桿和調(diào)結(jié)構(gòu)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)世界無(wú)敵了，人民幣已經(jīng)國(guó)際化了。可惜，……。

　　更讓人感到可惜的是，此“奇跡”在中國(guó)竟然還有第二季。有人刻意在支撐我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格和人民幣匯率價(jià)格，為美資金融機(jī)構(gòu)撤退提供完美掩護(hù)。老實(shí)說(shuō)，我們實(shí)在是看不懂，此時(shí)此刻搞人民幣離岸中心和若干自貿(mào)區(qū)的意義。這兩項(xiàng)措施，既不能去杠桿，也不能調(diào)結(jié)構(gòu)。相反，幾乎所有改革措施，都是在為資本出逃做準(zhǔn)備，不僅挖了地道，甚至還開(kāi)了后門(mén)，這到底是什么意思呢?上個(gè)“四萬(wàn)億”的事情，至今全無(wú)交代;如今的逆向改革，又已經(jīng)如火如荼了。那么，請(qǐng)?jiān)O(shè)想一下，資本出現(xiàn)大規(guī)模外逃的后果，一是資產(chǎn)價(jià)格迅速下降(甚至崩潰)，二是人民幣匯率波動(dòng)(甚至崩潰)。這兩道選擇題存在悖論：如果保資產(chǎn)價(jià)格(再搞四萬(wàn)億的超級(jí)版)，通貨膨脹必然失控，匯率將直線下跌;如果保人民幣匯率(加息)，資產(chǎn)泡沫將會(huì)爆破，經(jīng)濟(jì)將會(huì)陷入大蕭條，失業(yè)率將會(huì)急劇攀升。那些個(gè)已經(jīng)被洋人捧上天的人物，如何做到“既要”、“也要”、“還要”呢?想到這里，不禁感到了陣陣心酸，想起了梁靜茹的歌：可惜不是你，陪我到最后……。

　　比可惜還嚴(yán)重的是“奇跡”。筆者一向不認(rèn)為短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是奇跡。道理非常簡(jiǎn)單，大國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)間長(zhǎng)度是以百年計(jì)算的，如果保持了二三十年的高速增長(zhǎng)，然后出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，奇跡往往就會(huì)釀成慘痛的歷史悲劇。歷史教訓(xùn)是，奇跡很偶然，悲劇太普遍。這當(dāng)中的邏輯并不復(fù)雜，多數(shù)國(guó)家的高速增長(zhǎng)是透支出來(lái)的，而不是制度創(chuàng)新和科技創(chuàng)新的結(jié)果，透支一旦到達(dá)極限就會(huì)走向反面。透支包含了三個(gè)層面：環(huán)境透支;資源透支;福利透支。這三項(xiàng)透支，都是需要償還的。“奇跡”一詞再次證明了中國(guó)人的無(wú)知，主要是中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)人的無(wú)知(另文細(xì)述)。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)學(xué)人的無(wú)知，本質(zhì)上是哲學(xué)的貧困。中國(guó)人不理解經(jīng)濟(jì)學(xué)的本質(zhì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)的本質(zhì)是創(chuàng)造價(jià)值的理論(勞動(dòng)論)，而絕不是實(shí)現(xiàn)價(jià)值的理論(市場(chǎng)論)。換句話說(shuō)，要素的合理使用才是最重要的，而不是所謂的商品交易(所謂的全流通)。在中國(guó)，連非交易品(行政權(quán)力)都在交易(腐敗)，卻未能夠提升創(chuàng)造價(jià)值的能力。很遺憾，中國(guó)的教條主義者認(rèn)為，市場(chǎng)是萬(wàn)能的，改革就是完善市場(chǎng)(充分交易)，他們完全不懂得資源合理配置、要素價(jià)格均衡、福利全民共享的意義，他們甚至根本就不知道好市場(chǎng)更需要嚴(yán)格的非商品化和非市場(chǎng)化，他們?cè)僖淮螌⒅袊?guó)的改革開(kāi)放推向了一個(gè)可悲而恐怖的極端。這就是所謂的“奇跡”嗎?再說(shuō)一遍，別人的危機(jī)變成了我們的“奇跡”，我們?cè)?ldquo;奇跡”之中醞釀了嚴(yán)重的危機(jī)!

　　美國(guó)人是很深沉的，薩默斯先生退選聯(lián)儲(chǔ)局主席了。中國(guó)的小朋友們?cè)跉g呼，似乎美國(guó)人真的不搞強(qiáng)美元了，似乎人民幣真的就要國(guó)際化了。多麼美妙的中美戰(zhàn)略對(duì)話呀，要風(fēng)得風(fēng)，要雨得雨。可是，然而，未必。就筆者的邏輯而言，人民幣正在以美元券的方式擴(kuò)圍，那根就不是真正意義的國(guó)際化!若筆者沒(méi)有看錯(cuò)，只要中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格崩潰，人民幣一夜之間就會(huì)成為廢紙!人民幣所占據(jù)的市場(chǎng)空間，將在一夜間成為美元的天下!換句話說(shuō)，將來(lái)美元的急劇升值，恰恰是建立在人民幣崩潰基礎(chǔ)上的!一言以蔽之，強(qiáng)美元的邏輯，不是弱人民幣，而是絞殺人民幣!國(guó)人喜歡說(shuō)“在下一盤(pán)很大的棋”，筆者看到的卻是美國(guó)人一直在從容地落子。難道，不是嗎?請(qǐng)看仔細(xì)了，是伯南克先生在煮粥，美聯(lián)儲(chǔ)在放水，中國(guó)在送米。筆者是多麼地希望，是周先生煮粥，央行在放水，全世界在送米!可惜，非常的可惜，筆者卻沒(méi)有見(jiàn)到煮粥的鍋!鍋?就是融通全球資本的大市場(chǎng)啊!鍋是有的，就在大洋彼岸。好話說(shuō)了一籮筐，頂不上真實(shí)的數(shù)據(jù)，中國(guó)人應(yīng)該看一看美國(guó)10年期國(guó)債的孳息率。順便說(shuō)一句，筆者對(duì)人民幣匯率感到恐怖，十三億人都不懂得精算嗎?人民幣，從嚴(yán)重低估，到一般低估，到基本均衡，到一般高估，到嚴(yán)重高估，一點(diǎn)感覺(jué)都沒(méi)有嗎?連起碼的預(yù)警都做不到嗎?要那些國(guó)師做什麼呢?

　　實(shí)事求是艱難。正心的功夫，不是常人可以忍受的。沒(méi)有正心的功夫，自然做不到正言。不正心，強(qiáng)行正言，不談危機(jī)，只說(shuō)奇跡，心就更偏了。危機(jī)與奇跡存乎一念之間，該回心轉(zhuǎn)意了。

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