為“兩房”謀出路美國政府很頭疼

為“兩房”謀出路美國政府很頭疼

2010-07-08 大洋網—廣州日報

　　“兩房”是美國次貸危機的主角，然而美國國會今年5月通過的金融監管改革方案對此避而不談。不過，不提不等于不重視，恰恰相反，正是因為意識到“兩房”問題影響深遠，處理不慎可能會拖累美國經濟復蘇，甚至令美國經濟陷入二次探底，美國政府才不得不三思而行。

　　一方面事關重大，另一方面拿捏不準，這使得奧巴馬政府遲遲未能就改革“兩房”問題拿出實質性方案。目前，美國國內有關停止繼續注資“兩房”的呼聲漸漲，甚至有議員提出讓“兩房”破產的提案。未來“兩房”路向何方，這個問題既牽動民心，也令美國政府大感頭疼。

　　專題文字：熙怡

　　金融改革避談“兩房”

　　奧巴馬政府一直在推動美國的金融改革。

　　美國參議院今年5月通過了大規模的金融監管改革法案，美國眾議院此前也通過了有關金融法案，但兩院的改革方案都絲毫沒有涉及次貸危機的源頭——住房金融市場。

　　對此，亞利桑那州共和黨參議員麥凱恩批評說，“這就好比向恐怖主義宣戰，卻忽視了‘基地組織’”。

　　但是，美國官員認為，“兩房”問題復雜、牽涉面廣，牽一發而動全身，不僅“大到不能倒”，如何對其改革也需三思而行。

　　奧巴馬政府曾在今年5月表態稱目前改革“兩房”還為時過早。

　　曾經主持接管“兩房”工作的聯邦住房金融局前資深律師大衛·菲爾特表示，“政府已將‘兩房’歸入‘太難’的類別”。

　　納稅人反對繼續埋單

　　美國國會通過的金融監管改革法案中，一個明確的信號就是在處理大型金融機構倒閉過程中要保護納稅人利益。

　　共和黨議員麥凱恩等人以保護納稅人利益為由提議放棄對“兩房”的繼續救助。

　　這使得奧巴馬政府在對“兩房”注資這一問題上承受巨大的民意壓力。

　　2008年美國政府出手，控制“兩房”八成左右的股份，實際上已經將“兩房”國有化。

　　迄今為止，“兩房”已動用了美國政府1450億美元的救助資金。有分析人士認為，救活“兩房”的成本最終可能會高達1萬億美元。

　　然而，“兩房”的表現始終沒有起色，股價長期低于紐約交易所對股價要求的最低水平導致被勒令退市，總市值才10億美元左右。

　　美國財政部前法律總顧問彼得·沃利森表示：“納稅人正在抵押貸款領域損失大筆的金錢?！?/p>

　　沃利森對“兩房”的救助非常悲觀，“沒人知道需要多少資金才能讓這兩家公司維持其償付能力?！?/p>

　　影響：破產危及國家信用

　　盡管“兩房”市場表現不理想，但是其對保持美國房市的穩定運作依然發揮著不可估量的作用。統計數據顯示，今年第一季度“兩房”與聯邦住房金融局一起，共擔保了96.5%的新屋按揭貸款，幾乎壟斷了這一市場。與金融危機前相比，目前“兩房”的作用更大，幾乎已成為美國房市運作唯一的潤滑劑。

　　事關“兩房”命運的關鍵是房市的表現，奧巴馬曾多次以“房地產市場還很脆弱”為由，回應各界對盡快改革“兩房”的呼吁。分析人士認為，在美國房市完全復蘇之前，輕易改革“兩房”可能會造成市場巨大的動蕩，從而破壞美國經濟的復蘇。

　　6月17日，美國眾議院達成一致，將把“兩房”列入可能遭到清算的金融實體，正等待參議院的表決。然而，分析人士認為，近期“兩房”清算的可能性不大，原因是現在“兩房”在美國房貸市場上處于壟斷地位，維持著房地產市場的運轉，如果放任“兩房”破產，那將會導致美國住房貸款市場、債市，甚至美國金融市場的大幅動蕩，這是美國乃至世界經濟都難以承擔的后果。

　　此外，“兩房”破產將危及美國國家信用。盡管美國政府態度曖昧，但“兩房”債券一直被認為擁有美國政府的隱形擔保，是優質債券，基本等同美國國債，風險很小。“兩房”的債權人遍布全球，若“兩房”債券出現違約，給國際債權人造成巨額虧損，市場將視同美國國家信用破產，那么美國機構債、甚至美國國債以及美國金融市場的信譽將遭受毀滅性打擊，威脅的是美元在國際貨幣體系中的中心地位，以及美國金融市場在全球金融體系中的中心地位。

　　專家談“兩房”出路

 　　陳鳳英：

　　唯一出路是推向市場

　　中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英向記者表示，“兩房”肯定以某種方式繼續存在，但是美國政府退出的可能性還是比較大。她說：“‘兩房’問題現在唯一的辦法就是推向市場，用市場手段來解決。置之死地而后生，看‘兩房’有沒有可能‘咸魚翻生’，從國有化走向私有化，而私有化的結果怎么樣現在還很難判斷?！?/p>

　　陳鳳英表示，目前“兩房”即使退市，依然屬于美國政府托管，在走向市場之前，肯定要進行債務重組。只有解決好債務問題，才能推向市場。她認為，清算“兩房”也有可能?！扒逅阋惨馕吨亟M，關鍵是‘兩房’以什么方式重新組合。”

　　張明：

　　美不會坐視“兩房”破產

　　中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融室副主任張明認為，美國政府不會坐視“兩房”破產。“‘兩房’對美國房地產金融市場太重要了?！畠煞俊l的債券，不但是被中國這樣的外國投資者持有，美國的商業銀行也大量持有?！畠煞俊归]，馬上會傳導到美國商業銀行，爆發新的危機，導致美國房地產金融市場徹底停擺。它在前年9月沒倒閉，未來更不會倒閉?！?/p>

　　宋鴻兵：

　　美國要讓“兩房”安樂死

　　6月21日，《貨幣戰爭》作者宋鴻兵在微博中表達了他的擔憂：2008年9月9日我在《經濟觀察報》寫的文章題目就是“美國政府很可能會讓‘兩房’安樂死”。我當時的原話是：安樂死的可能步驟是，首先托管，托管一年到兩年的時間，短期時間內防止房地產市場崩盤。等過了這個危險期后，美國政府再將“兩房”拆解使國家不必承擔“兩房”的債務。1年半之后，美國果然在朝這個方向行動。

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