面對美國次貸危機引發的山呼海嘯，美聯儲前主席格林斯潘最近不得不表示認錯。這位3年前曾發表“金融市場的自我監管比政府監管更有效”這一著名論斷的自由主義經濟學家而今承認，他原來以為市場中人們的自利傾向會促使其相互監督，從而產生自律，“金融體系崩潰令我感到震驚，簡直難以置信”，自己至今“仍然不明白究竟發生了什么事”。
雖然格林斯潘對危機的起因表示困惑，但他的話實際上揭示了這次危機到底是撞在哪塊巖石上。顯然，被否證的并不是作為經濟學基石的“人性自利”。反之，危機制造者華爾街金融家們的表現，酣暢淋漓地演繹了什么叫做“人性自利”。在這次危機中，真正被撞得粉碎的，其實是自亞當.斯密以來，尤其是在蘇東劇變后，已經深入人心的這樣一種理念：市場機制可以使每個人主觀上自利的行為，客觀上有利于全社會福利的增進。
眾所周知，這正是經濟學教科書和經典理論對市場優越性的描述，也是西方一些戰略家、理論家理直氣壯地宣布市場機制可以在世界范圍內“不戰而勝”，甚至“終結歷史”的依據。正因為如此，被這次金融危機蹍成碎片的，不僅有數以萬億計的物質財富，還有無數人的精神信念，因為它從觀念上撼動了資本主義世界的基石，顛覆了自冷戰終結以來所凝固的西方的樂觀與傲慢。
格林斯潘所不能理解的危機起因，肇始于華爾街主導的“金融創新”。正如牛頓定律在經典力學范疇內完全適用一樣，“市場可自我監管，自動調節，導向整體福利最優”的觀點，在金融幾乎就相當于存儲與借貸的亞當.斯密時代，也是能夠成立的。但在金融衍生產品令人眼花繚亂的今天，就象牛頓力學面對光速運動和量子世界一樣，市場理論也需要革命性的突破，否則就會淪為一種迷信和笑話。
在當代，金融業具有“預支未來”和“延后風險”的雙重特性，即可以通過衍生產品將預計的未來利潤提前兌現，同時將現在的風險延遲到未來才發生。華爾街的“金融創新”則將這兩種特性推上了一個又一個的高峰——這是何等神奇的點金魔術！正是在這種點金術下，市場機制通過自利者的相互監督而形成行業自律的可能性被瓦解了。金融家、股東、客戶、消費者，似乎人人都成了這場盛宴的享受者，唯一需要支付代價的，只是未來。而在市場中，是沒有人為未來負責的。金融家不需要為未來買單，股東和消費者因信息依賴于金融家，看不了那么遠。唯一既有立場超越眼前利益，又有足夠信息可洞察長期變化的政府則被告知——不能干涉市場自由，因為“市場的自我監管比政府監管更有效”，市場可以自動調節，導向最優——實際上，此次比格林斯潘更應該認錯的，是兩年前去世的諾貝爾經濟學獎得主弗里德曼。這位畢生捍衛市場自由、視政府干預為寇讎的自由主義經濟學家，在天堂不知道會不會發出嘆息。歷史的演變總是富于諷刺意味，就在以弗里德曼為首的一批學者殫精竭慮、尋章摘句，終于“論證”出1929年的世界經濟大災難也是由于政府的干預，并且使這一“發現”逐漸得到越來越多人的認同，已經成為學界主流觀點的關鍵時刻，又一次經濟大海嘯發生了。近距離的觀察，使人們可以清晰地判斷出，災難的源頭究竟是政府干預還是市場放任。不知道這一回，自由主義學者們還有什么辦法將事實歸納到他們的有色眼鏡之下？或許，還是要等到大多數人都已經記憶模糊的幾十年以后？
上述點金游戲是這樣開始的：在現代金融市場上，只要有一個人玩這種“預支未來+延后風險”的游戲，而政府又不加以干預，那么其他人就不得不跟進。否則，他們怎么與集未來利潤于一刻的人競爭，手持木棒的人又怎么對抗飛機大炮？隨著越來越多玩家的跟進，被延后的風險堆積得越來越大，直至大到誰也無法承受的程度。于是，玩家們只能結成“共謀”，共同籌劃更加神奇的魔術，以便更進一步的透支未來，延緩危機爆發，同時祈禱鼓聲不要很快停下，鼓聲停時接花的那個人不要是自己。在這一過程中，風險被進一步放大，直至最后無可避免的爆發——這就是華爾街金融游戲的始末。
明白了癥結所在，處方就很清楚了。那就是，不管有多少“有力的證據說明自由市場體制運行得非常順利”（格林斯潘語），都不能放任市場，僅僅依靠其自我監督，尤其是在金融領域。在經濟全球化、金融衍生產品層出不窮的現代，政府必須承擔起一項新的公共職能，那就是監管市場，保證經濟運行的長期安全性。為此，政府有理由干預市場的運行，甚至不惜犧牲短期的效率。市場本身是不懂犧牲邏輯的，在這個時代，市場趨向效率最大化的配置功能并沒有改變。但市場朝向的，往往只是即時或短期的效率。自有市場以來的經驗事實證明，市場不具備長期理性。否則，就不會有經濟的周期性，不會有馬克思所揭示的周期性經濟危機，以及今天的金融危機。今天的金融危機實際上是當年經濟危機的變種——在現代金融以其敏感性和強大配置能力緩沖了傳統經濟危機的同時，又將危機積累成了影響更加深廣的系統性金融風險。可以說，時至今日，人類仍然沒能擺脫當年馬克思所預言的危機。
——《環球時報》2008年11月3日
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