經(jīng)濟危機的邏輯（下篇）
——從生產(chǎn)過剩到金融過剩的危機
劉宏寶
下篇 金融過剩的危機
“無論那一個社會形態(tài)，在它們所能容納的全部生產(chǎn)力發(fā)揮出來以前，是決不會滅亡的；而新的更高的生產(chǎn)關系，在它存在的物質條件在舊社會的胎胞里成熟以前，是決不會出現(xiàn)的。”（馬克思《政治經(jīng)濟學批判》序言《馬克思恩格斯選集》第2卷，第82—83頁）。
資本主義“在它們所能容納的全部生產(chǎn)力發(fā)揮出來以前，是決不會滅亡的”，它們正在尋找避免生產(chǎn)過剩的良方妙藥。
尋找避免生產(chǎn)過剩的良方妙藥。
從形成生產(chǎn)過剩的原因中尋找避免生產(chǎn)過剩的方法有：1.銷毀存貨，降低產(chǎn)量；2.輸出存貨，增加貨幣量；3.降低價格，減少庫存量；4.科學管理,有比例生產(chǎn)；5.消除貧富分化，增加消費量；6.儲蓄轉化為投資、公共福利；7.財政赤字，擴大支出；8.金融信貸，負債消費。
消除貧富分化是避免生產(chǎn)過剩危機的較好方法，20世紀東歐及亞洲社會主義國家的實踐，避免了生產(chǎn)過剩的危機，雖然生產(chǎn)不足的短缺經(jīng)濟存有種種弊端，但是比19世紀的歐美經(jīng)濟仍要發(fā)達許多倍。從1811年到1895年，歐美資本主義國家大規(guī)模的經(jīng)濟危機發(fā)生了20余次，平均每5年發(fā)生一次。（拉斯·特維德 《逃不開的經(jīng)濟周期》 P293頁）這100年的時間里，經(jīng)濟最為滌蕩，社會最為動蕩，工人運動風起云涌，高潮迭起，“一個幽靈，共產(chǎn)主義的幽靈，在歐洲徘徊”。（馬克思恩格斯 《共產(chǎn)黨宣言》 《馬克思恩格斯選集》P250）正是這個“幽靈”迫使資本主義在資本主義制度下不斷地進行局部自我微調，以緩和激烈的階級矛盾和高漲的革命行動。
20世紀30年代美國經(jīng)濟大蕭條。一位替《星期六晚郵報》寫文章的人問英國的大經(jīng)濟學家約翰·梅納德·凱恩斯：歷史上有過類似大蕭條這樣的事情沒有？他回答說: “有的，那叫黑暗時代，前后共400年。”人民深受其害，卻不知為何，這是兩個歷史時期的相同點。有人認為“時勢”，有人認為“懶惰”，有人認為“工資”，有人認為“政府失靈”，有人認為“市場失靈”。
柯立芝繁榮帶來大規(guī)模生產(chǎn)的技術，工人每小時勞動生產(chǎn)率提高40%以上，但是工人的收入并沒有相應增加。
1929年，布魯金斯研究所的經(jīng)濟學家計算過，一個家庭取得最低限度的生活必須品，每年需要2000美圓的收入，但是當年60%以上的美國家庭達不到這個收入。
1934年布魯金斯研究所發(fā)表的一篇研究二十年代經(jīng)濟問題的論文這樣寫道：“美國呈現(xiàn)出了收入分配日益不均的趨勢，至少在二十年代前后是如此。這就是說，這個時期人民群眾的收入有所增長，而上層階層的收入水平提高得更快。由于隨著上層階層高額收入的實現(xiàn)，他們的收入中節(jié)約部分增加得比消費部分快，”卸任總統(tǒng)赫伯特·胡佛醒悟當年：“這邊為數(shù)不過幾千人……卻占有大部分的生產(chǎn)成果；……那邊是占20%的人口，卻分到那么一點點東西。”所以，在同一時間，在同一國家里，既是生產(chǎn)過剩，又是消費不足。（威廉·曼徹斯特 《光榮與夢想》P24頁）20世紀20年代，收入最高的1%人群占總收入（資本收益除外）的比例17.3%，收入最高的10%人群占總收入（資本收益除外）的比例43.6%，大蕭條前的時代，“最突出的特征是，高度的貧富不均貫穿始終，從未動搖。”（保羅·克魯格曼 《美國怎么了——一個自由主義者的良知》P12頁 中信出版社）
資本主義社會如何拯救？于是，歷史的舞臺上走來了富蘭克林·德拉諾·羅斯福。
1933年初，他在宣誓就職時發(fā)表了一篇富有激情的演說：“The only thing we have to fear is fear itself！（我們唯一害怕的就是恐懼本身。）” 3月18日 ，第一次“爐邊談話”：“我要指出一個簡單的事實，你們把錢存進銀行，銀行并不是把它鎖在保險庫里了事，而是用來通過各種不同的信貸方式進行投資的，比如買公債、做押款。換句話說，銀行讓你們的錢發(fā)揮作用，好使整個機構轉動起來……我可以向大家保證，把錢放在經(jīng)過整頓、重新開業(yè)的銀行里，要比放在褥子下面更安全。” 不到一周，13500家銀行（占全國總數(shù)的3/4）復業(yè)，羅斯福新政從拯救金融開始。
羅斯福新政主要措施有：
1、整頓銀行與金融系，下令令銀行修業(yè)整頓，逐步恢復銀行的信用，使美元貶值以刺激出口，輸出生產(chǎn)過剩。
2、復興工業(yè)，通過《全國工業(yè)復興法》防止盲目競爭引起的生產(chǎn)過剩。
3、調整農(nóng)業(yè)政策：給減耕減產(chǎn)的農(nóng)戶發(fā)放經(jīng)濟補貼（農(nóng)民縮減大片耕地，屠宰大批牲畜，由政府付款補貼），提高并穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格以提高農(nóng)民收入。
4、大力興建公共工程，緩和社會危機和階級矛盾，增加就業(yè)刺激消費和生產(chǎn)。
5、根據(jù)《國家工業(yè)復興法》，各工業(yè)企業(yè)制定本行業(yè)的公平經(jīng)營規(guī)章，確定各企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、價格水平、市場分配工資標準和工作時日數(shù)等，以防止出現(xiàn)盲目競爭引起的生產(chǎn)過剩，從而加強了政府對資本主義工業(yè)生產(chǎn)的控制與調節(jié)。
6、政府制定《社會保險法》，建立社會保障體系，退休工人養(yǎng)老金制度，失業(yè)工人保險金制度，子女年幼的母親、殘疾人可以得到補助。
7、建立急救救濟署，為人民發(fā)放救濟。
8、以工代賑，通過興辦公共基礎設施和公共項目促進經(jīng)濟復蘇，提高就業(yè)率。
1933年3月9日 至 6月16日 ，美國國會應羅斯福總統(tǒng)之請召開特別會議。羅斯福先后提出各種咨文，督促和指導國會的立法工作。國會則以驚人的速度先后通過《緊急銀行法》、《聯(lián)邦緊急救濟法》、《農(nóng)業(yè)調整法》、《工業(yè)復興法》、《田納西河流域管理法》，1935年建立《公平勞工關系法》。從 1935 年開始，美國幾乎所有的經(jīng)濟指標都穩(wěn)步回升，國民生產(chǎn)總值從1933 年的742億美元增至1939年的2049億美元，失業(yè)人數(shù)從 1700萬下降至 800萬，1936年，國民收入增幅50%。羅斯福新政對生產(chǎn)關系的局部調整，完成了私人壟斷資本向國家壟斷資本的轉變，開創(chuàng)了國家干預經(jīng)濟發(fā)展的新模式，美國經(jīng)濟開始復蘇并進入下一個經(jīng)濟周期。
戈丁和馬戈兩位經(jīng)濟史學家把“大蕭條”后美國收入差距的縮小稱為“大壓縮”。富蘭克林·羅斯福與杜魯門以一定的方式成功地促使收入與財富急速被再分配到社會下層，經(jīng)濟不但沒有因為這場再分配而遭到破壞，“大壓縮”給經(jīng)濟注人活力，引領經(jīng)濟逐漸走出蕭條。
在收入分配發(fā)生重大變化時，在貧富差距發(fā)生具大差距時，經(jīng)濟學家總是習慣于從市場方面尋找原因。市場原教旨主義認為，在市場力量的驅動下，不平等狀況會發(fā)生自然的周期變化，這一自然周期稱為“庫茲涅茨曲線”，看不見的手使利潤自然下降，工資自然上升。如果誰相信了這條曲線，恐怕窮人早就成了“直線”。
在資本主義框架下的羅斯福新政與經(jīng)濟學教給人們不同的理念，政策、制度、規(guī)范與政治環(huán)境對收入分配的影響并沒有那么小，市場的力量也沒有那么大。通過國家的力量，用消除貧富分化的方法避免生產(chǎn)過剩的危機，雖然不是最優(yōu)，但至少是帕累托改進的次優(yōu)，是從生產(chǎn)關系的角度解決問題的一種路徑。
資本主義社會如何拯救？于是，歷史的舞臺上走來了約翰·梅納德·凱恩斯。
1936年英國經(jīng)濟學家約翰·梅納德·凱恩斯發(fā)表了《就業(yè)、利息和貨幣通論》，寫作此書的目的是想提高國民收入，增加政府投資，達到充分就業(yè)狀態(tài)，從有效需求不足的總量分析中，以解決資本主義的失業(yè)問題和生產(chǎn)過剩的危機。此時此刻，美國的羅斯福新政已經(jīng)取得了成效，事實證明，英國的凱恩斯主義與美國的羅斯福新政本無任何干系。后來者用凱恩斯理論闡述了羅斯福新政，使羅斯福新政的實踐有了凱恩斯理論的基礎。新政以文章而傳世，文章以新政而揚名。現(xiàn)在，凡是一提起羅斯福新政的國家干預，好象是凱恩斯主義的功德和所為，實在是經(jīng)濟學界的誤區(qū)。于是乎，反對國家干預的新自由主義者紛紛起來要埋葬凱恩斯主義。殊不知，國家對國民經(jīng)濟的干預歷來是主權國家職能的主要體現(xiàn)，問題不在于要不要干預，而在于是以何種方式干預，是不是正確的干預。
根據(jù)凱恩斯的定義：
收入=產(chǎn)量的價值=消費+投資
儲蓄=收入—消費
拯救的方法是：儲蓄=投資
正是從一般均衡理論分析，當貨幣被儲蓄并退出流通和消費領域，破壞市場出清的均衡價格時，必須把儲蓄轉化為投資，并且必須儲蓄=投資，非危機的理論才能成立，生產(chǎn)過剩的危機才能避免。
然而，凱恩斯的整個理論在于說明：由于投資未必能等于充分就業(yè)下的儲蓄，所以資本主義才出現(xiàn)危機和失業(yè)問題。這樣，儲蓄又不等于投資。到底是等于還是不等于呢？正如馬克思社會再生產(chǎn)理論所揭示的比例關系一樣，凱恩斯的定義——儲蓄=投資，是資本主義生產(chǎn)方式的烏托邦，是均衡經(jīng)濟學的烏托邦，而不是經(jīng)濟運行的現(xiàn)實。現(xiàn)實是什么呢——隨著時間的推移，經(jīng)濟學探討的對象總是在不斷變化，消費的不足和過度，決定儲蓄的過高和過低，把儲蓄轉化為投資，儲蓄或大于投資，儲蓄或小于投資，如何把握？這是經(jīng)濟學的難題。我們所能做的僅僅是使儲蓄和投資盡量接近均衡，但永遠達不到均衡。因而，隨著生產(chǎn)過剩的量變的不斷積累，系統(tǒng)總是表現(xiàn)為經(jīng)濟周期性的波動。國家干預有了經(jīng)濟運行本身的內在要求，有了凱恩斯主義的理論光環(huán)。
凱恩斯理論在西方經(jīng)濟學界爆發(fā)了一場革命，這場革命挑戰(zhàn)了建立在傳統(tǒng)古典經(jīng)濟學基礎上的薩伊定律，史稱“凱恩斯革命”。凱恩斯理論成為資本主義的“圣經(jīng)”，開始近四十年鼎盛歷程。
飲鳩止渴的過度消費信貸
凱恩斯主義，主張國家采用擴張性的經(jīng)濟政策，通過增加需求促進經(jīng)濟增長，即擴大政府開支，實行財政赤字，刺激經(jīng)濟，維持繁榮。從此凱恩斯主義枝茂葉繁，成為當時主流經(jīng)濟學。凱恩斯主義為戰(zhàn)后二十多年的繁榮昌盛作出了貢獻——增加了有效需求，消化了“生產(chǎn)過剩”。20世紀70年代，凱恩斯主義的正面效應走到了盡頭，負面效應暴露無遺。赤字財政和擴大信貸的長期推行引發(fā)了通貨膨脹和經(jīng)濟停滯，在消除過剩的存量之時，形成了過剩的增量之始，新的“生產(chǎn)過剩”出現(xiàn)了。生產(chǎn)過剩積累到一定程度，投資逆行發(fā)展急劇縮減、生產(chǎn)停止、設備老化、產(chǎn)品積壓，美國從1969年——1973年物價以每年5%的速度上漲，20世紀70年代，美國經(jīng)濟走向“滯脹”。同時，20世紀70年代后，政府廢除了1949年全美汽車工人聯(lián)合會與通用汽車達成的《底特律條約》，收入的“大分化”導致不平等的加劇。1979年前收入最高的1%家庭的收入是中等家庭收入的10倍，到了1997年上升到23倍。（保羅·克魯格曼 《克魯格曼的預言美國經(jīng)濟迷失的背后》P151頁）實際工資增長的停頓和家庭實際收入增長的乏力，嚴重制約了作為美國經(jīng)濟重要推動因素的個人消費的增長，勞動者被壓榨的那部分勞動報酬增加了資本家再投資的規(guī)模。隨著過度的投資和擴張，源源不斷的產(chǎn)品被制造出來，為防止生產(chǎn)過剩的危機，解決消費瓶頸，在資本家不愿意“均衡”資本和勞動收入的情況下，于是，一種“消費信貸驅動型”的經(jīng)濟增長模式應運而生，今天沒有錢，可以借貸未來的錢，成為美國20世紀70年代后的消費主流。貧困的工人階級可以借貸未來的貨幣購買房屋、購買汽車、購買所需要的一般消費品、奢侈品，私人赤字并驅公共赤字。生產(chǎn)資本通過生產(chǎn)剝削勞動得到最大利潤，金融資本通過信貸獲得最大收益，有效需求不足通過消費信貸解決，真是聰明絕頂?shù)姆椒ā２祭最D森林體系的解體和強大的軍事力量使美圓取得了得天獨厚的霸權地位，為過度消費信貸奠定了貨幣基礎，第一大經(jīng)濟體又確立了美國政府的信用。
為此，美聯(lián)儲大幅度減息。從2 0 01年至2 0 0 4 年聯(lián)邦基金利率從6.5%降低到過去近50年來的最低點1%，30年固定按揭貸款利率從2000年底的8.1％下降到2003年的5.8％，1年可調息按揭貸款利率從2001年底的7.0％，下降到2003年的3.8％。美國的儲蓄率一直在下降，從1984年的10.08%到1995年的4.6%，2004年為1.8%，2005年為-0.4%，2006年為-1%，2007年為-1.7%，吹起了美國房地產(chǎn)市場的泡沫。信貸消費使美國家庭負債與可支配收入比從1990年的87.22%迅速提高到2000年的107.89%，以后這個比例更高。到2006年左右，美國居民消費已經(jīng)占到美國GDP的73%。但是，這種沒有實際收入增長，僅僅依靠借貸實現(xiàn)的虛假的消費繁榮終究是不可持續(xù)的。而這種虛假的消費繁榮破滅之時就是經(jīng)濟危機之始，2007年2月次貸危機這根導火索點燃并釀成2008年的美國金融危機。
這場危機與1929年的經(jīng)濟大蕭條極其相似，米爾頓·弗里德曼認為1929年經(jīng)濟大蕭條的重要原因正是美聯(lián)儲錯誤的貨幣政策。紐約股市1929年崩盤后，市場上流動性奇缺，此時美聯(lián)儲不但沒有增加貨幣供應，反而收縮廣義貨幣達三分之一。“在整個大蕭條時期，聯(lián)邦儲備體系都有足夠的力量來結束通貨緊縮的慘劇和銀行業(yè)的崩潰。回顧起來，假如聯(lián)邦儲備體系在1930年后期，1931年早期乃至中期有效地行使這些權力，那么幾乎可以確定，這場以持續(xù)流動性為顯著特征的緊縮是可以避免的，貨幣存量也不會下降，或者說事實上可以上升至任何理想水平。本來可以采取行動緩解緊縮的嚴重程度，而且很有可能提前終止危機，然而聯(lián)邦儲備體系沒有采取措施。”（米爾頓·弗里德曼《美國貨幣史》P5頁）
關于大蕭條的重要原因保羅·克魯格曼認為：“弗里德曼幾乎完全轉回了自由市場原教旨主義，宣稱就連‘大蕭條’的原因也不是市場失靈，而是政府失靈。他的論證左支右絀，而且在我看來有違背學術誠實之嫌。（保羅·克魯格曼 《美國怎么了——一個自由主義者的良知》P89頁）”
兩位諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者的爭論在2008年美國金融危機中被綜合，政府大量注入流動性，美聯(lián)儲首當其沖：
2008年9月7日 ，美國政府正式接管兩大房貸巨頭房地美和房利美。
9月14日 ，美國銀行以約440億美圓的換股方式收購華爾街第三大投資銀行美林集團。
9月18日 ，華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布申請破產(chǎn)保護，有158年輝煌歷史的雷曼兄弟公司轟然倒下。
9月16日 ，美聯(lián)儲宣布向陷入困境的美國保險業(yè)巨頭——美國國際集團（AIG）提供850億美圓緊急貸款。
10月3日 ，7000億美圓的救市計劃在美國國會兩院通過，并在總統(tǒng)布什的簽署下成為一項法律。
12月19日 ，美國政府從7000億美元金融救助資金中撥出174億美元的緊急救援款救助美國汽車“三巨頭”——通用、福特和克萊斯勒汽車制造商。
美國政府雙管齊下，凱恩斯主義的奧巴馬新政實施弗里德曼主義的貨幣政策，結果如何呢？
美國財政赤字占GDP比例9.1%，2011年將擴大到10.9%，超過3%這一公認警戒線；美國政府凈債務余額占GDP比例72%；美國政府債務余額占GDP比例94%，超過60%這一公認的警戒線，屬于超過90%的“高危陣營”。對于政府債務余額與GDP的比率已達90%的發(fā)達經(jīng)濟體而言，降低此比例幾乎不可能，除非忍受劇痛大幅降低財政赤字占GDP的比重。（王家春 《發(fā)達國家債務危機：大困局帶來大沖擊》第一財經(jīng)日報 2011-09-13 ）到2011年底美國債務總額將超過16萬億美圓，將首次超過GDP。美國財政部長蓋特納今年6月份寫給國會議員的信中透露，目前美國政府每花一美元，其中就有40美分是借的。眾議院議長博納近日講話中把這一數(shù)字提高到42美分。
2011年8月6日 上午國際評級機構標準普爾下調美國長期主權信用評級AAA至AA+，這也是標普百年來首次下調美國信用評級。美國主權債務危機引發(fā)全球股市暴跌，金融動蕩。從1986年開始，美國從債權國變成了債務國，并逐漸完成了國家壟斷資本向金融壟斷資本的轉變，這一時期正是貨幣主義走上經(jīng)濟學神壇呼風喚雨之時。
用過度消費信貸的金融方式避免生產(chǎn)過剩的危機，雖然短期有效，但終究飲鳩止渴。
金融過剩的邏輯：為避免生產(chǎn)過剩——從商品到低端制造業(yè)輸出過剩——消費信貸拉動需求——美圓霸權泛濫發(fā)行貨幣——低利率寬松政策——過度貨幣信貸——貨幣流動性過剩——資產(chǎn)泡沐高漲——金融衍生品泛濫——虛擬經(jīng)濟脫軌實體經(jīng)濟——金融過剩危機。
2008年的一場百年一遇的金融危機席卷美國！美國經(jīng)濟進入1929年大蕭條以來的最大衰退期，至今尚未走出低谷，實體經(jīng)濟殃及虛擬經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟又進一步影響實體經(jīng)濟。美國政府萬億美圓救市，各國央行聯(lián)袂重重出手。20世紀70年代以來，國際儲備貨幣從380億激增到今天超過9萬億美圓，增速超過200倍，而真實經(jīng)濟增長還不到5倍。實體經(jīng)濟出問題了，虛擬經(jīng)濟也出問題了，實體經(jīng)濟的問題是生產(chǎn)過剩，虛擬經(jīng)濟的問題是金融過剩，這些事實正好說明經(jīng)濟危機的邏輯——從生產(chǎn)過剩到金融過剩的危機。用金融過剩的方法來解決生產(chǎn)過剩的問題，用市場的方法和政府干預的方法來解決危機，終究還是不能避免危機。因為危機的必然性和周期性是由資本主義的生產(chǎn)方式和生產(chǎn)關系所決定的，是內生的稟賦，市場的力量和政府的干預只能減輕危機的傷害，緩解危機的烈度，平緩危機的峰值。燙平危機的狂歡只能是一種夢境，西方經(jīng)濟學上的主義之爭應該回歸西方馬克思的經(jīng)濟學說，應該擯棄意識形態(tài)的偏激，虛心向馬克思學習，向科學的《資本論》學習。
結束語
從資本主義發(fā)展的歷史看，周期性發(fā)生經(jīng)濟危機的規(guī)律從未改變。凱恩斯主義主張政府投資拉動有效需求不足，旨在解決生產(chǎn)過剩，貨幣主義主張消費信貸拉動需求，旨在避免生產(chǎn)過剩，方法手段不同，經(jīng)濟危機的結果相同。西方經(jīng)濟學的各派理論和學說，只能緩解而不能從根本上挽救資本主義的制度危機。生產(chǎn)社會性和生產(chǎn)資料私有性的資本主義基本矛盾，資本主義的生產(chǎn)力和生產(chǎn)關系的矛盾，決定了商品經(jīng)濟內含的生產(chǎn)過剩危機的可能性和必然性。當使用價值和價值統(tǒng)一于商品的時候，商品的兩重性，就孕育了一旦分離時的貨幣危機，金融過剩危機是生產(chǎn)過剩危機的另一表現(xiàn)形式，是生產(chǎn)過剩危機的貨幣表現(xiàn)。
“無論那一個社會形態(tài)，在它們所能容納的全部生產(chǎn)力發(fā)揮出來以前，是決不會滅亡的；而新的更高的生產(chǎn)關系，在它存在的物質條件在舊社會的胎胞里成熟以前，是決不會出現(xiàn)的。”（馬克思《政治經(jīng)濟學批判》序言《馬克思恩格斯選集》第2卷，第82—83頁）。
資本主義社會決不會自行退出歷史舞臺，它們仍在孜孜不倦地尋找避免金融過剩的良方妙藥。“蕭條的唯一原因是繁榮”，資本主義社會從它誕生之日，就從繁榮走向危機，又從危機走向繁榮，周而復始。新的更高的生產(chǎn)關系一定會在舊社會的胎胞里成熟，一定會出現(xiàn)在世界的地平線上,取而代之。
參考書目：
周志 《過剩經(jīng)濟學》 哈爾濱出版社
保羅·克魯格曼 《經(jīng)濟蕭條學的回歸和2008年經(jīng)濟危機》中信出版社
保羅·克魯格曼 《美國怎么了——一個自由主義者的良知》中信出版社
高鴻業(yè) 《譯者導讀》 載《就業(yè)、利息和貨幣通論》商務印書館
李江濤 《產(chǎn)能過剩——問題、理論及治理機制》 中國財政經(jīng)濟出版社
李慎明主編 《美圓霸權與經(jīng)濟危機》 社會科學文獻出版社
拉斯·特維德 《逃不開的經(jīng)濟周期》 中信出版社
威廉·曼徹斯特 《光榮與夢想》 海南出版社
2011-9-14
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