對(duì)賭協(xié)議：國際資本擄掠我國財(cái)富的致命武器

對(duì)賭協(xié)議：國際資本擄掠我國財(cái)富的致命武器
 
 
作者：□蔣佩春    時(shí)間：2009-04-24 中國社科報(bào)

　　國際金融大鱷圍獵中國財(cái)富。對(duì)賭協(xié)議——華爾街精英們煉就的創(chuàng)新金融衍生品成為他們屢試不爽的銳利武器。從中國著名企業(yè)到普通的銀行投資理財(cái)者，正在經(jīng)受這些大鱷們的饕餮圍殲。

　　中國名企折戟對(duì)賭協(xié)議
　　“潮落時(shí)才知道誰在裸泳”！金融海嘯沖擊波之下，中國企業(yè)千億國資陷入 金融衍生品對(duì)賭困局！

　　中信泰富倒在澳元門下，外匯杠桿式合約使其巨虧186億港元；“雙鐵”遇到了同樣的麻煩，中鐵報(bào)損20億，鐵建損失3.5億；國航燃油套保巨虧68億，兩年的盈利一朝付水東流；東航的燃油套保虧損62億，將不久前70億的政府注資基本打了水漂；紛紛中招的還有深南電、太子奶、中國高速傳動(dòng)、碧桂園等等，一個(gè)個(gè)國內(nèi)著名企業(yè)劫數(shù)難逃，折損在國外投行的馬下……

　　導(dǎo)致國內(nèi)名企紛紛落馬的致命武器便是華爾街精英們的杰作，一種對(duì)于國人來說新異而陌生的金融衍生品——對(duì)賭協(xié)議。

　　對(duì)賭協(xié)議是在期權(quán)概念影響下發(fā)展起來的一種金融衍生品。顧名思義，其加入了賭術(shù)中博弈雙方的對(duì)決：對(duì)賭的雙方對(duì)于未來不確定情況進(jìn)行一種約定，約定的條件出現(xiàn)，一方可以行使一種權(quán)利；約定的條件不出現(xiàn)，另一方可以行使一種權(quán)利。

　　對(duì)賭協(xié)議的出現(xiàn)最早是在投資方與融資方之間展開。國際投行作為金融領(lǐng)域的食肉動(dòng)物，通過情報(bào)尋獵目標(biāo)，物色有潛力而又亟待融資的對(duì)象，在充分掌握對(duì)方詳盡資料后，利用對(duì)方一時(shí)的困難或急切的需求，切入時(shí)機(jī)出擊，以苛刻的條件與對(duì)方簽立城下之盟，從而獲得超常規(guī)的利潤。

　　對(duì)賭協(xié)議中的布局者永遠(yuǎn)立于不敗之地。他們就像過去街頭擺設(shè)棋局引人對(duì)弈賭博的騙子，無論你作何選擇，他們都不會(huì)輸，所有的變化都在他們精確的掌握之中。相反，他們會(huì)讓你選擇看似勝利在握的一方，一旦走下去，等待你的是落入陷阱、等待宰割的結(jié)局。

　　近年來國際商品市場價(jià)格劇烈波動(dòng)，一些企業(yè)為了避免受到商品價(jià)格走向的波動(dòng)，采取期貨套期保值的方式，維系生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定。于是國際金融資本又開始瞄準(zhǔn)企業(yè)這方面的需求，以高端客戶名義向中國企業(yè)兜售并不適合它們的所謂高端金融衍生產(chǎn)品，攫取超額利潤，而將風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給他人。中航油、中信泰富、國航、東航、深南電等一批中國企業(yè)紛紛中招，成為華爾街金融危機(jī)的買單者。

　　對(duì)賭協(xié)議的殺傷力

　　對(duì)賭協(xié)議的特點(diǎn)是什么，它為什么具有如此巨大的殺傷力？深南電與高盛旗下的新加坡子公司杰潤訂立的協(xié)議很能說明問題。

　　2008年3月12日，深南電與杰潤簽訂了對(duì)賭協(xié)議。協(xié)議有兩份。第一份協(xié)議有效期從2008年3月3日至12月31日。雙方約定，國際原油期貨價(jià)格位于62美元/桶之上、低于63.5美元/桶時(shí)，深南電每月可獲杰潤62美元（浮動(dòng)價(jià)格）/桶×20萬桶的收益；高于63.5美元/桶時(shí)杰潤需每月向深南電支付30萬美元；如果石油價(jià)格低于62美元/桶，則深南電需要向杰潤支付62美元（浮動(dòng)價(jià)格）／桶×40萬桶。第二份協(xié)議約定從2009年1月1日開始，為期22個(gè)月，紅線抬高至64.5美元/桶，且杰潤公司具有優(yōu)先選擇權(quán)。

　　協(xié)議簽立時(shí)，國際市場原油價(jià)格在108美元/桶之上，且油價(jià)呈上升趨勢。但7月中旬油價(jià)見頂，10月下旬跌破62美元/桶，深南電的噩夢開始了。協(xié)議開始最初7個(gè)月，深南電每月收到杰潤30萬美元，總共不過210萬美元。油價(jià)跌破62美元后，每跌1美元，深南電就要賠出40萬美元；以2008年12月原油價(jià)格收盤價(jià)44.60美元計(jì)算，差價(jià)17.40美元桶×40萬桶，僅12月份深南電就要付給杰潤696萬美元。而7月份油價(jià)上升到145.78美元時(shí)，油價(jià)曾高出紅線83.78美元，但深南電的收益釘死在30萬美元。其收益風(fēng)險(xiǎn)如此不對(duì)等！如果第二協(xié)議實(shí)行，深南電必陷入萬劫不復(fù)的深淵！

　　從這個(gè)例子我們可以看清楚華爾街精英們設(shè)計(jì)的金融衍生品——對(duì)賭協(xié)議的本質(zhì)。其特點(diǎn)為：

　　其一，雙方的利益是互逆的，你賠的就是我賺的；只有你損失的最大化，才是我利益的最大化。

　　其二，條件的不公平不對(duì)等。限制你的利益，設(shè)置我的防火墻；開闊我的利益閘門，置你于風(fēng)險(xiǎn)最大化境地。

　　其三，華爾街的精英們不僅目光銳利、視線長遠(yuǎn)，還有強(qiáng)大的國際活動(dòng)能力和巨額資金的調(diào)動(dòng)能力。期貨金融市場的潮起潮落、寬幅震蕩，其中不無金融大鱷們在興風(fēng)作浪。他們善于將輿論的宣傳、權(quán)力的借助、經(jīng)濟(jì)名人的效應(yīng)完整地構(gòu)成一個(gè)美麗的陷阱。否則無以解釋中國名企們短短時(shí)間內(nèi)飛蛾投火般地落網(wǎng)。

　　其四，上當(dāng)?shù)钠髽I(yè)在最初的蠱惑之下，還被這些國際投行玩弄金融法律的協(xié)議文件搞得暈頭暈?zāi)X，上百頁故弄玄虛的名詞術(shù)語讓搞實(shí)業(yè)的企業(yè)家們一時(shí)間根本無從懂起，云山霧罩下稀里糊涂地簽了字，從此被牽上了噩夢般的風(fēng)險(xiǎn)之旅。

　　對(duì)賭協(xié)議表面上披著期權(quán)協(xié)議的外衣，實(shí)際上是期貨市場之外的場外交易，屬于私下交易，不受監(jiān)管和保護(hù)。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越說，場外交易是個(gè)無底洞，一旦中了圈套就沒有辦法解套。鼓動(dòng)企業(yè)簽署這些華爾街騙子們兜售的這些協(xié)議的是誰？有關(guān)方面要挖挖這個(gè)黑洞，這樣坑蒙拐騙我們的企業(yè)是不行的！
 

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