美國金融危機(jī)的唯一原因源于生產(chǎn)過剩

美國金融危機(jī)的唯一原因源于生產(chǎn)過剩　　

關(guān)于美國金融危機(jī)的原因眾說紛紜，例如：華爾街金融監(jiān)管不力、華爾街聰明反被聰明誤、華爾街的貪婪和違規(guī)操作、美聯(lián)儲不當(dāng)?shù)呢泿耪?、金融系統(tǒng)過度的金融創(chuàng)新、市場失靈與政府失靈，等等、等等。　　

本文的觀點(diǎn)是：美國金融危機(jī)的唯一原因源于生產(chǎn)過剩?！　?/p>

美國資本主義經(jīng)濟(jì)的繁榮　　

馬克思并不否認(rèn)資本主義制度的成就，他指出，資本主義在不到100年的統(tǒng)治時(shí)間里，創(chuàng)造的生產(chǎn)力比以前所有時(shí)代加起來還要多、還要大。18世紀(jì)末開始的以蒸汽化為標(biāo)志的第一次新科技革命，19世紀(jì)末開始的以電氣化為標(biāo)志的第二次新科技革命以20世紀(jì)末開始的以信息化為標(biāo)志的第三次新科技革命，帶來生產(chǎn)力的高度發(fā)展。近現(xiàn)代三次新科技革命，使人類的物質(zhì)生產(chǎn)能力大大提高，與此同時(shí)，資本的擴(kuò)張性、貪婪性必然造成卡爾·馬克思在《資本論》里所說的“資本有機(jī)構(gòu)成不斷提高”，技術(shù)創(chuàng)新得到資本強(qiáng)力支持，投資的不斷增長，經(jīng)常創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)繁榮，不怎么費(fèi)力即能滿足物質(zhì)消費(fèi)需求，生產(chǎn)力得到突飛猛進(jìn)的發(fā)展，2007年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值132216.85億美元，位居世界第一。美國羅斯?？偨y(tǒng)在1906年12月提交國會的報(bào)告中曾經(jīng)自豪地寫道“我們?nèi)匀焕^續(xù)享有毫不夸張的空前繁榮”?！　?/p>

根據(jù)薩伊定律，供給創(chuàng)造自己的需求，或者說供給等于需求，美國資本主義經(jīng)濟(jì)的空前繁榮簡直是完美無缺了。然而，約翰·斯圖爾特·穆勒在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)若干未決問題》中的一篇論文分析了薩伊定律：在簡單的物物交換經(jīng)濟(jì)中，供給創(chuàng)造自己的需求是可行的，但是，當(dāng)貨幣作為交易的媒介時(shí)，人們可以把銷售收入存儲起來，所以供給并不總是創(chuàng)造等量的需求，普遍信心的改變能夠引發(fā)供給與需求之間的不平衡?！　?/p>

薩伊定律對于長期的供求總量而言是可行的，短期來看，供給與需求顯然是彼此偏離的，或者是供給的短缺、過剩；或者是需求的過度、不足，在這里市場自動出清的均衡失靈了，“看不見的手”也失靈了，薩伊定律被作為交易媒介的貨幣搞亂了?！　?/p>

繁榮的經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致生產(chǎn)過?！　?/p>

當(dāng)貨幣作為交易的媒介時(shí)，人們可以把銷售收入存儲起來，所以供給并不總是創(chuàng)造等量的需求，同樣的道理，當(dāng)人們貨幣收入不足時(shí)，供給同樣創(chuàng)造不了等量的需求。一方面是生產(chǎn)力的高度發(fā)展，投資的擴(kuò)張，供給的不斷增長，造就了美國資本主義經(jīng)濟(jì)的空前繁榮。另一方面，美國國民收入分配差距持續(xù)擴(kuò)大、工人的相對貧困化、貨幣收入的不足，導(dǎo)致需求的不足，于是出現(xiàn)了供給過剩具體表現(xiàn)為生產(chǎn)的過剩。因此，最后制約美國資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不是生產(chǎn)能力的不足，不是投資不足，而是消費(fèi)需求跟不上，消費(fèi)是增長的瓶頸，經(jīng)濟(jì)繁榮的悖論帶來生產(chǎn)的過剩?！　?/p>

生產(chǎn)過剩是因?yàn)樾枨蟛蛔恪　?/p>

在政治經(jīng)濟(jì)學(xué)史中，關(guān)于需求自動適應(yīng)供給以及否認(rèn)一般生產(chǎn)過剩的論點(diǎn)被稱作薩伊定律，西斯蒙第是這一定律的又一位反對者。　　

他認(rèn)為，資本主義生產(chǎn)的目的和動力是利潤，資本家千方百計(jì)地從工人身上盡可能多榨取利潤。由于自然繁殖規(guī)律，勞動力的供給經(jīng)常超過需求，這就使資本家有可能把工資壓低到最低生活水平。這些無產(chǎn)者的購買力極低，只局限于購買少量生活必需品，然而他們的勞動卻能生產(chǎn)出日益增多的商品。機(jī)器的使用提高了勞動生產(chǎn)力，同時(shí)又排擠了工人，越來越多的勞動力為有錢人生產(chǎn)奢侈品，但后者對奢侈品的需求是有限的，而且是不穩(wěn)定的。西斯蒙第幾乎直接得出生產(chǎn)過剩的結(jié)論。　　

1929年10月美國爆發(fā)了20世紀(jì)最駭人聽聞的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這是一場生產(chǎn)過剩的危機(jī)。一邊是嚴(yán)重的生產(chǎn)過剩，一邊卻是人們饑渴的需求，這個(gè)強(qiáng)烈的對比成了30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條的一個(gè)獨(dú)特的畫面，也成了資本主義根本弊病的一個(gè)有力事例?，F(xiàn)實(shí)中為什么存在產(chǎn)品過剩和大量積壓？供需是如此的偏離！薩伊定律，在生產(chǎn)過剩的危機(jī)中徹底崩潰了?！　?/p>

1933年，以需求管理為核心的羅斯福新政，為解決危機(jī)，制定《農(nóng)業(yè)調(diào)整法》和《全國工業(yè)復(fù)興法》，目的是通過國家干預(yù)來推動工業(yè)復(fù)興，減少生產(chǎn)過剩，為失業(yè)的工人提供就業(yè)機(jī)會，增加工人的收入，為農(nóng)民提供農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼，增加農(nóng)民的收入。　　

1936年英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯發(fā)表了《就業(yè)、利息和貨幣通論》，提出“有效需求”理論，從有效需求不足的總量分析中，解決生產(chǎn)過剩的危機(jī)。但是，他是以“三大心理規(guī)律”（邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律、資本邊際效率遞減規(guī)律和流動性偏好規(guī)律）為基礎(chǔ)來闡述“有效需求不足”的原因?！　?/p>

卡爾·馬克思指出：“一切真正的危機(jī)的最根本的原因，總不外乎群眾的貧苦和他們的有限的消費(fèi)，資本主義生產(chǎn)卻不顧這種情況而力圖發(fā)展生產(chǎn)力，好象只有社會絕對消費(fèi)能力才是生產(chǎn)力發(fā)展的界限。” （卡爾·馬克思《資本論》第三卷）“群眾的貧苦和他們的有限的消費(fèi)”，“ 資本主義生產(chǎn)卻不顧這種情況而力圖發(fā)展生產(chǎn)力”，生產(chǎn)過剩出現(xiàn)了——卡爾·馬克思如此說！　　

需求不足緣于相對貧困化　　

工人階級的相對貧困化是資本主義的固有特征?？枴ゑR克思指出：　　

實(shí)際工資所以能繼續(xù)提高，是因?yàn)樗奶岣摺安粫恋K積累的進(jìn)展”（《資本論》第1卷，第679頁，人民出版社1975年版）；在《雇傭勞動和資本》中，卡爾·馬克思指出：如果生產(chǎn)資本增加，工資也許會增加，但“工人可以得到的享受縱然增長了，但是，比起資本家的那些為工人所得不到的大為增加的享受來，比起一般社會發(fā)展水平來，工人所得到的社會滿足的程度反而降低了”（《馬克思恩格斯選集》第1卷，第367——368頁）。1867年，卡爾·馬克思的《資本論》是這樣論述貧困化的?！　?/p>

誠然，第二次世界大戰(zhàn)以后,由于科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展，生產(chǎn)力水平的繼續(xù)提高，工人階級有組織的斗爭，以及資產(chǎn)階級為了緩和國內(nèi)矛盾推行了一套所謂“福利國家”的措施，主要資本主義國家無產(chǎn)階級的物質(zhì)生活狀況有了較為明顯的改善。這主要表現(xiàn)在：實(shí)際工資有所提高，社會保險(xiǎn)和福利制度，包括養(yǎng)老金制度、家屬和遺屬生活補(bǔ)助、醫(yī)療補(bǔ)助、低收入家庭的補(bǔ)助、失業(yè)救濟(jì)等有了普遍的發(fā)展。小汽車、電冰箱、電視機(jī)、洗衣機(jī)等耐用消費(fèi)品基本上得到普及。戰(zhàn)后各個(gè)主要資本主義國家中無產(chǎn)階級的生活狀況，不用說跟資本主義早期發(fā)展階段相比，就是跟戰(zhàn)前相比，也已經(jīng)大不一樣。但是，資本主義積累的一般規(guī)律所表明的同資本積累相伴隨的是無產(chǎn)階級相對貧困化的積累的事實(shí)并沒有改變，勞動者的地位與資本家地位之間的巨大差距仍然存在?！　?/p>

從20世紀(jì)80年代至今，美國工人的實(shí)際工資幾乎沒有增加，國民收入分配差距持續(xù)擴(kuò)大，基尼系數(shù)從1980年的0.4左右上升到2006年的0.47；從1975年到2005年，美國最富有的1%的家庭實(shí)際收入增長了175%，最富有的25%的家庭實(shí)際收入增長超過70%，而其他家庭實(shí)際收入的增長都不足30%。實(shí)際工資增長的停頓和家庭實(shí)際收入增長的乏力，嚴(yán)重制約了作為美國經(jīng)濟(jì)重要推動因素的個(gè)人消費(fèi)的增長，隨著過度的投資和擴(kuò)張，需求不足出現(xiàn)了?！　?/p>

生產(chǎn)過剩從房地產(chǎn)業(yè)開始　　

2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之后，為防止美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美聯(lián)儲用降息來刺激房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)過一年多加息，美聯(lián)儲又大幅度減息，從2 0 01年至2 0 0 4 年聯(lián)邦基金利率從6.5%降低到過去近50年來的最低點(diǎn)1%，30年固定按揭貸款利率從2000年底的8.1％下降到2003年的5.8％，1年可調(diào)息按揭貸款利率從2001年底的7.0％，下降到2003年的3.8％。吹起了美國房地產(chǎn)市場的泡沫。房貸利率的降低被認(rèn)為是帶動21世紀(jì)以來的美國房產(chǎn)持續(xù)繁榮、次級房貸市場泡沫化的重要因素。同時(shí)，美聯(lián)儲寬松的貨幣政策刺激了國內(nèi)的需求，引發(fā)全球貿(mào)易不平衡的加劇，國際金融資本流入美國為主的市場，進(jìn)一步推動了房價(jià)等資產(chǎn)的價(jià)格，加劇了資產(chǎn)的泡沫化。高位運(yùn)行的房價(jià)相對于有支付能力的購買力導(dǎo)致有效需求的不足，房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)相對過剩?？上У氖悄切┚兒孟笳J(rèn)為只有社會絕對消費(fèi)能力才是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的界限，社會相對消費(fèi)能力從來就不被重視！房地產(chǎn)業(yè)瘋狂了！　　

次級貸款導(dǎo)火線　　

為了不斷賣出高價(jià)的房屋，在低利率下，貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供貸款。因?yàn)樾庞玫燃夁_(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，他們就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。在高房價(jià)情況下，銀行認(rèn)為盡管貸款給了次級信用貸款者，如果貸款者無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售后收回銀行貸款。次級貸款者認(rèn)為如果無法償還貸款，可以出售房屋，因?yàn)榉績r(jià)還在高漲，還可以賺它個(gè)差價(jià)?！　?/p>

魔方轉(zhuǎn)向了另一面，從2004年6月到2006年6月，美聯(lián)儲改變其低利率政策，連續(xù)17次加息將聯(lián)邦基金利率從1％升到5.25％。美國聯(lián)邦基金利率持續(xù)上調(diào)提高了購房借貸的成本，引發(fā)了房價(jià)下跌，住房市場的持續(xù)降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導(dǎo)致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，導(dǎo)致按揭違約的大量增加。貸款者無力償還貸款時(shí)，銀行把抵押的房屋出售，卻發(fā)現(xiàn)得到的資金不能彌補(bǔ)當(dāng)時(shí)的貸款+利息，甚至都無法彌補(bǔ)貸款額本身，這樣銀行出現(xiàn)虧損。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在1994年~2006年間，超過900萬戶美國家庭購買了新住房，2006年美國房地產(chǎn)按揭款總額中約有40%以上的貸款屬于次級貸款產(chǎn)品，總額超過4000億美圓。　　

美國實(shí)際工資增長的停頓和家庭實(shí)際收入增長的乏力，嚴(yán)重制約了作為美國經(jīng)濟(jì)重要推動因素的個(gè)人消費(fèi)的增長，在這種背景下通過抵押住房，透支未來獲得消費(fèi)現(xiàn)金流來消化過剩，來解決有效需求不足，就成了流行的方法。美國家庭負(fù)債與可支配收入比從1990年的87.22%迅速提高到2000年的107.89%，以后這個(gè)比例更高。到2006年左右，美國居民消費(fèi)已經(jīng)占到美國GDP的73%，成為拉動美國以及世界經(jīng)濟(jì)增長的絕對主力。但是，這種沒有實(shí)際收入增長，僅僅依靠借貸實(shí)現(xiàn)的虛假的消費(fèi)繁榮終究是不可持續(xù)的。而這種虛假的消費(fèi)繁榮破滅之時(shí)就是經(jīng)濟(jì)危機(jī)之始，2007年2月次貸危機(jī)這根導(dǎo)火索點(diǎn)燃了?！　?/p>

次貸危機(jī)蔓延成金融危機(jī)　　

次貸危機(jī)是美國金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新過度和濫用金融衍生品的產(chǎn)物。美國房貸機(jī)構(gòu)房利美和房地美購買商業(yè)銀行和房貸公司流動性差的貸款，通過資產(chǎn)證券化將其轉(zhuǎn)換成債券在市場上發(fā)售，投資銀行又利用其金融工程技術(shù)，通過創(chuàng)新再將次債進(jìn)行分割、打包、組合并在市場上分別出售。由此，衍生層次變疊加，信用鏈條拉長，市場主體不去關(guān)注資產(chǎn)的質(zhì)量，而是考慮在購買了衍生產(chǎn)品之后，如何通過打包、分拆和證券化處理，再將衍生出來的新產(chǎn)品賣給下家。其結(jié)果，沒有人去關(guān)心這些衍生金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價(jià)值，從而助長推動了極度的短期投機(jī)趨利化，美國政府又沒能及時(shí)控制住危機(jī)的發(fā)展，最終釀成了嚴(yán)重的金融危機(jī)?！　?/p>

2007年6月，貝爾斯登旗下兩只基金因次級抵押債券出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，最先倒下，一番掙扎之后，有83年歷史的貝爾斯登被摩根大通收購?！　?/p>

　2008年9月7日　，美國政府正式接管兩大房貸巨頭房地美和房利美。　　

　9月14日　，美國銀行以約440億美圓的換股方式收購華爾街第三大投資銀行美林集團(tuán)?！　?/p>

　9月18日　，華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布申請破產(chǎn)保護(hù)，有158年輝煌歷史的雷曼兄弟公司轟然倒下?！　?/p>

　9月16日　，美聯(lián)儲宣布向陷入困境的美國保險(xiǎn)業(yè)巨頭——美國國際集團(tuán)（AIG）提供850億美圓緊急貸款。　　

　10月3日　，7000億美圓的救市計(jì)劃在美國國會兩院通過，并在總統(tǒng)布什的簽署下成為一項(xiàng)法律?！　?/p>

　10月12日　，歐元區(qū)15國領(lǐng)導(dǎo)人在巴黎舉行的首腦會議上通過一項(xiàng)行動計(jì)劃，以共同應(yīng)對金融危機(jī)。　　

　10月24日　至25日，第七屆亞歐首腦會議在北京舉行。來自亞歐45個(gè)國家和地區(qū)組織的領(lǐng)導(dǎo)人或他們的代表將圍繞國際經(jīng)濟(jì)和金融形勢等議題平等交流，凝聚共識，共謀發(fā)展?！　?/p>

　12月19日　，美國政府從7000億美元金融救助資金中撥出174億美元的緊急救援款救助美國汽車“三巨頭”——通用、福特和克萊斯勒汽車制造商?！　?/p>

金融危機(jī)不斷向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，根據(jù)美國汽車業(yè)出版物《汽車新聞》提供的數(shù)據(jù)，2008年美國通用公司在美國市場銷售汽車295萬輛，比上一年下降了22.7%，銷量降至49年來的最低水平。福特公司在美國的銷售量為近200萬輛，比上一年下降了21.8%，銷量降至47年來新低?？巳R斯勒公司全年銷量也比前一年劇降了30%，降至150萬輛以下。數(shù)據(jù)顯示，2008年美國汽車市場總銷量為1320萬輛，比2007年的1610萬輛減少300多萬輛，降幅達(dá)18%。預(yù)計(jì)2009年上半年美國汽車市場形勢依然嚴(yán)峻，銷售回暖尚待時(shí)日。繼房地產(chǎn)業(yè)后， 美國汽車制造業(yè)步入生產(chǎn)過剩周期?！　?/p>

一場百年一遇的金融危機(jī)正在席卷美國！全球股市暴跌，百年投資銀行一家接一家倒閉，實(shí)體經(jīng)濟(jì)殃及虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)又進(jìn)一步影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。美國政府萬億美圓救市，各國央行聯(lián)袂重重出手。實(shí)體經(jīng)濟(jì)出問題了，虛擬經(jīng)濟(jì)也出問題了。危機(jī)！危機(jī)??！什么是危機(jī)？！　　

正如弗拉基米爾·伊里奇·列寧所指出的：“危機(jī)是什么？是生產(chǎn)過剩，生產(chǎn)的商品不能實(shí)現(xiàn)，找不到需求”。（弗拉基米爾·伊里奇·列寧：《評經(jīng)濟(jì)浪漫主義》《列寧全集》第2卷第135頁）　　

參考書目、文章：　　

中國財(cái)經(jīng)欄目組 《華爾街沖擊波》　　

蕭國亮 隋福民 《世界經(jīng)濟(jì)史》　　

王雪梅 謝實(shí) 《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)簡史》　　

拉斯·特維德 《逃不開的經(jīng)濟(jì)周期》　　

譚黎陽 《大劇變——影響世界經(jīng)濟(jì)格局的重大經(jīng)濟(jì)事件》　　

張宇 趙峰 《新自由主義政策：金融危機(jī)最深刻的根源》　　

　2009-1-16　　　

× 烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM

您的打賞將用于網(wǎng)站日常運(yùn)行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號