《金融戰(zhàn)爭—中國如何突破美元霸權(quán)》精彩觀點(diǎn)

中國共產(chǎn)黨必須警惕新自由主義金融理論

美聯(lián)儲(chǔ)在格林斯潘任主席時(shí)的領(lǐng)導(dǎo)下，曾一再地公開聲稱，其信奉如下歪理，即“高度擴(kuò)張性的放松銀根也無疑對穩(wěn)定做出了重大貢獻(xiàn)”。2000年股市泡沫破裂之后，格林斯潘在2004年事后聰明地說：“正如我們在1999年中國聽政會(huì)上所指出的，將政策焦點(diǎn)集中在平息泡沫破裂時(shí)帶來的影響，從而富有希望地輕松過渡到下一次擴(kuò)張。”“平息”的應(yīng)對措施就是向美國銀行系統(tǒng)注入大量的流動(dòng)資金。格林斯潘所指的“下一次擴(kuò)張”就是2000年之后的房產(chǎn)泡沫。　　

房地產(chǎn)泡沫取代高科技泡沫有其結(jié)構(gòu)性原因。美國貿(mào)易赤字為美國資本賬戶盈余融資，后者為美國房地產(chǎn)市場提供低息按揭。但房地產(chǎn)泡沫和任何其他類型的債務(wù)泡沫并無不同之處。一旦收入與資產(chǎn)價(jià)值的增長不同步，無法支撐債務(wù)清償付款，房地產(chǎn)泡沫就會(huì)破裂。　　

如此一來，中央銀行在扮演雙重角色時(shí)陷入概念的自相矛盾，它既是金融市場執(zhí)行審慎規(guī)則的監(jiān)督者，同時(shí)又是以創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的名義破壞相同規(guī)則的推動(dòng)者。而且，中央銀行對處于困境的私營公司的援助標(biāo)準(zhǔn)是和這些公司對金融系統(tǒng)的潛在影響聯(lián)系在一起的。這種標(biāo)準(zhǔn)本質(zhì)上是不民主的，因?yàn)閭鶆?wù)大戶只是憑借其規(guī)模就能可靠地得到優(yōu)惠待遇。　　

更可悲的是，在美國，盡管美聯(lián)儲(chǔ)大約98%的利潤根據(jù)法律歸于美國財(cái)政部，美聯(lián)儲(chǔ)在法律上還是由其會(huì)員銀行所有，而不是由政府或民眾所有。美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員由會(huì)員銀行提名、總統(tǒng)任命，作為一個(gè)團(tuán)體，美聯(lián)儲(chǔ)是華爾街金融利益集團(tuán)的代表。　　

在中國，1995年通過的《中央銀行法》賦予中國人民銀行中央銀行的地位，改變了它先前國家銀行的角色。國家銀行和中央銀行的不同在于：前者服務(wù)于該國經(jīng)濟(jì)的融資需求；而后者則試圖維持貨幣的價(jià)值穩(wěn)定，與之同時(shí)提供貨幣彈性以防止銀行危機(jī)，采取利率政策以確保銀行部門的收益率，其背后的思想是，銀行部門是經(jīng)濟(jì)的心臟，為了經(jīng)濟(jì)健康，必須不惜一切代價(jià)保護(hù)它。　　

盡管有些人鼓吹央行的獨(dú)立性，鼓勵(lì)央行擺脫共產(chǎn)黨和政府的控制，但幸運(yùn)的是，中國人民銀行仍然遵循中國政府的政策指示，而中國政府又遵循中國共產(chǎn)黨的政策指示。中國共產(chǎn)黨必須警惕新自由主義金融理論，警惕中國人民銀行轉(zhuǎn)變?yōu)榇磴y行部門及其大企業(yè)客戶的特殊利益，而犧牲工人階級和農(nóng)民大眾的利益。中國政府需要客觀地認(rèn)識中國的銀行在世界市場上的競爭地位及其實(shí)力來源。　　

根據(jù)國際清算銀行（代表各國央行的超國家中央銀行）的定義，這種不民主的、代表特殊利益的央行立場，被認(rèn)為是資本主義社會(huì)所需要的央行與政治保持距離的“政治獨(dú)立”。只要中國依然認(rèn)為自己是一個(gè)社會(huì)主義國家，政治獨(dú)立就不應(yīng)該是中國中央銀行家們可以輕易討論的政策話題。他們選擇了銀行改革術(shù)語中“與國際接軌”等更良性的委婉說法。已有跡象顯示，在經(jīng)歷了近三十年市場經(jīng)濟(jì)改革之后，負(fù)面影響正開始展現(xiàn)。　　

中國最近的政策回歸到平民主義的方向，向貧困落后的農(nóng)村和內(nèi)陸地區(qū)提供積極的金融援助，試圖扭轉(zhuǎn)明顯的收入不均和經(jīng)濟(jì)失衡。可以預(yù)見，這種政策轉(zhuǎn)變將使西方資本主義國家對于中國人民銀行的政治獨(dú)立性提出質(zhì)疑。可以預(yù)見的是，西方新自由主義者將會(huì)批評中國人民銀行將錢花在國家最需要的地方，而不是花在銀行利潤最高的經(jīng)濟(jì)部門。

中國外匯儲(chǔ)備不斷增加的危險(xiǎn)

中國外匯儲(chǔ)備的迅速攀升只是部分地歸因于貿(mào)易，更重要的原因來自于資本交易，它占中國外匯儲(chǔ)備增長的29%。貨幣投機(jī)占37%，投機(jī)者就是賭定，為了滿足華盛頓的無理要求，人民幣將不斷升值。對沖基金進(jìn)行“倒買倒賣”，即借進(jìn)低息的日元購買美元，再將其賣給中國，積聚以人民幣標(biāo)價(jià)的中國主權(quán)債務(wù)，造成了中國的中央銀行即中國人民銀行的美元堆積。華盛頓就中國外匯儲(chǔ)備攀升對中國貨幣政策進(jìn)行政治干預(yù)，推動(dòng)了中國持有的美元不斷增加。　　

如果應(yīng)美國的要求，中國的金融部門大規(guī)模地開放，這將要求中國解決國際清算銀行界定的中國銀行系統(tǒng)的大量壞賬問題。這是一個(gè)由國家銀行體制向中央銀行體制轉(zhuǎn)變所引發(fā)的結(jié)構(gòu)性問題。這項(xiàng)工作最終將花費(fèi)1萬多億美元。人民幣若是可自由兌換，將需要5000多億美元來防止貨幣投機(jī)。將上述三項(xiàng)加在一起，為了推行金融自由化，中國需要2萬億美元的外匯儲(chǔ)備。如果當(dāng)前的美國對華政策奏效，那么中國將半途而廢，達(dá)不成其必要的目標(biāo)。 　　

中國人民銀行以人民幣標(biāo)價(jià)的主權(quán)債務(wù)從中國出口部門購買美元，而美國的貿(mào)易赤字就是外國（中國）以美元購買其國庫券的形式來為美國的資本賬戶盈余融資。中國掙的僅僅是外國在中國出口貿(mào)易中所獲利潤的一點(diǎn)微薄的手續(xù)費(fèi)。由于中國對外國資本和出口贏利實(shí)行納稅優(yōu)惠，以外資融資的中國出口部門已想方設(shè)法使其社會(huì)和環(huán)境成本外部化，將之留給國內(nèi)部門。如此負(fù)面的外部性不久就將帶來報(bào)應(yīng)。  　　

紛至沓來的外匯流入將造成不受歡迎和不穩(wěn)定的副作用，它們包括本國貨幣的升值趨向于超出市場基本面，削弱出口競爭力，引發(fā)通貨膨脹。資本流入導(dǎo)致中央銀行持有的外匯儲(chǔ)備大量堆積，為了擴(kuò)大國內(nèi)貨幣基礎(chǔ)，央行不得不在生產(chǎn)沒有相應(yīng)提高的情況下發(fā)放本幣，造成貨幣太多，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹。這將造就一種不良現(xiàn)象，就是一國貨幣在國外的價(jià)值高，而在國內(nèi)的價(jià)值低，這為對沖基金攻擊該貨幣提供了絕佳的機(jī)會(huì)。這正是中國如今面臨的形勢，只要人民幣可以自由兌換，這個(gè)問題就將變成一種危機(jī)。　　

在美元霸權(quán)下，資本流動(dòng)主要以美元標(biāo)價(jià)。盡管所有人都在議論歐元是一種替代美元的儲(chǔ)備貨幣，然而歐元與所有其他貨幣一樣，仍然只不過是美元的派生貨幣。為了緩解本國貨幣在境外升值和國內(nèi)通貨膨脹結(jié)合在一起的威脅，中央銀行必須進(jìn)行眾所周知的資本流動(dòng)“沖銷”。在成功的外匯市場沖銷操作中，必須減少基礎(chǔ)貨幣（銀行儲(chǔ)備加上貨幣）的國內(nèi)部分，以至少暫時(shí)地平衡儲(chǔ)備（美元）流入。　　

此外，“熱錢”的進(jìn)入增加了金融風(fēng)險(xiǎn)，金融系統(tǒng)對于資本流動(dòng)的突然逆轉(zhuǎn)更加脆弱。這最有可能發(fā)生于大量資本流入表現(xiàn)為短期證券投資形式（就是所謂的熱錢）的地區(qū)，與外國直接投資相比，熱錢能夠更快速和更容易地撤走。　　

美元霸權(quán)下的游戲

1991年冷戰(zhàn)結(jié)束后，隨著無管制的全球金融市場的出現(xiàn)，從而允許布雷頓森林體制所限制的資金大規(guī)模跨國流動(dòng)，美元霸權(quán)全面形成。對于催生和推進(jìn)美元霸權(quán)，1991年關(guān)于資本流動(dòng)限制的瓦解比1971年美元與黃金脫鉤更為重要。　　

借助于美元霸權(quán)，美國的中央銀行即美聯(lián)儲(chǔ)由國家貨幣價(jià)值監(jiān)護(hù)人和最后貸款人轉(zhuǎn)變?yōu)橐徊繜o處不在的虛擬貨幣印鈔機(jī)，在美國經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)放慢增長的最早期，開始了印發(fā)貨幣。1987年之后，格林斯潘主席領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)引導(dǎo)全世界的中央銀行縱情狂歡于注入流動(dòng)性。　　

在高盛公司前證券交易商羅伯特·魯賓（Robert Rubin）擔(dān)任財(cái)政部長期間，美國發(fā)現(xiàn)，為了掙錢，美國所需做的就是印發(fā)更多的美元，世界貿(mào)易于是成為這樣一種游戲：美國以法令發(fā)行美元，而其貿(mào)易伙伴生產(chǎn)不兌現(xiàn)的美元紙幣可以購買的從石油、衣服到電視機(jī)和汽車等一切商品。美國保持其國防工業(yè)和研究，將老的經(jīng)濟(jì)制造業(yè)首先外包給日本和德國，再將服裝業(yè)和低技術(shù)產(chǎn)品外包給亞洲和墨西哥。最重要的是，美國實(shí)質(zhì)上已以垃圾債券和其他結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品建立并經(jīng)營一種新型金融部門，而直到十年后，其他發(fā)達(dá)國家對此才有所理解。借助于美元霸權(quán)，美國步入金融資本主義，而其貿(mào)易伙伴落入工業(yè)資本主義。

作　　者： （美）廖子光　著，林小芳　等譯 出 版 社： 中央編譯出版社 出版時(shí)間： 2008-4-1 定    價(jià)： 38元 　 　 售價(jià)：30元（人民幣）　　 　 　 ·去烏有之鄉(xiāng)淘寶店，通過支付寶　　 ·我已信任烏有之鄉(xiāng)，直接聯(lián)系

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