危機(jī)葬送美元霸權(quán)  儲備貨幣將迎“戰(zhàn)國時(shí)代”

　　危機(jī)葬送美元霸權(quán) 儲備貨幣將迎“戰(zhàn)國時(shí)代”

　　2008年10月11日

　　作者：姜艷艷 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　10月6日以來的一周，世界經(jīng)濟(jì)格局繼續(xù)動蕩，在多國央行聯(lián)手降息的背后，是美國次貸風(fēng)波引發(fā)的全球金融危機(jī)繼續(xù)恐慌性蔓延。在美國濫發(fā)貨幣導(dǎo)致全球流動性過剩，進(jìn)而催生了無數(shù)“泡沫”、“危機(jī)”之后，經(jīng)濟(jì)界對于世界貨幣體系再次深入反思。許多學(xué)者認(rèn)為，美元本位制加上美國不遺余力地推行全球浮動匯率制，是導(dǎo)致此次全球經(jīng)濟(jì)動蕩的根本原因。匯率專家向松祚表示，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者動蕩出現(xiàn)，有關(guān)美元危機(jī)的觀點(diǎn)便會甚囂塵上，但這一次美國次貸導(dǎo)致的全球金融危機(jī)，或?qū)⒂瓉硪淮稳祟愗泿攀飞系霓D(zhuǎn)折。

　　美國人搬起的石頭終于砸到了自己的腳上。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄒平座昨日接受本報(bào)采訪時(shí)也表示，未來可見的日子里，人民幣、歐元、日元等貨幣將會不斷崛起，世界貨幣體系有望在危機(jī)之后的廢墟上重建。

　　美元危機(jī)·溯源

　　濫發(fā)美元泡沫越吹越大

　　宏源證券宋鴻兵今年6月份對次貸危機(jī)縱深演繹做出判斷時(shí)表示，在經(jīng)歷了次貸爆發(fā)、金融海嘯，匯率危機(jī)之后，美元危機(jī)將徹底顯露。

　　事實(shí)上，有識之士對于危機(jī)本質(zhì)的探討從未停止。向松祚在其《匯率危局》一書開篇中曾如此描述到：尼克松一夜之間就下定決心——1971年8月15日晚，時(shí)任美國總統(tǒng)的尼克松宣布其新經(jīng)濟(jì)政策，其核心是終止美元與黃金的兌換，1盎司黃金等于35美元的歷史成為過去，而強(qiáng)大的美國利用其經(jīng)濟(jì)實(shí)力不遺余力推介浮動匯率制度，美元就此成為全球儲備貨幣。

　　美國變相成為 “全球央行”之后，貪婪的本性迫使其無法停止攫取財(cái)富的腳步。任何危機(jī)之下只需要開動印鈔機(jī)印刷鈔票，就能將全世界廉價(jià)貨物和物質(zhì)據(jù)為己有，而全球其他國家則需要在浮動匯率之下儲備美元資產(chǎn)應(yīng)對可能發(fā)生的危機(jī)。再加上華爾街的金融模式，不斷的金融創(chuàng)新和衍生品的推出，令美國人度過了30多年的好日子。

　　向松祚表示，有統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)今全球的GDP規(guī)模只有60萬億美元左右，而全球金融衍生品總的市值卻超過了681萬億美元。真實(shí)經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離，追根究底正是不斷貶值泛濫的美元所造成。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄒平座也表示，這一輪金融危機(jī)發(fā)生后，美國被動地大量投入貨幣救市，數(shù)量之大，前所未有，如此美元貶值將是必然的趨勢。美國本次的金融危機(jī)正是其效用價(jià)值論中的主觀價(jià)值和享樂主義的長期作用，使金融市場的定價(jià)系統(tǒng)失靈，人們超前消費(fèi)，消費(fèi)信貸的發(fā)展已經(jīng)突破個(gè)人勞動償付能力的底線，整個(gè)社會的信用鏈條發(fā)生系統(tǒng)性斷裂。

　　美元長期濫發(fā)造成全球流動性泛濫，推高商品價(jià)格和股市、樓市等各個(gè)領(lǐng)域，更造成了房價(jià)無限上漲的假象。但是由于經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在生產(chǎn)能力并沒有得到提升，人們的收入貧富分化加大，華爾街大亨們攫取了越來越多的財(cái)富，而普通百姓的收入?yún)s未得到全面改善，當(dāng)房價(jià)停滯之后，次貸危機(jī)自然爆發(fā)。而次貸危機(jī)的爆發(fā)也使建筑在其上，由貨幣推高的各種經(jīng)濟(jì)泡沫只能崩塌。

　　華爾街長期形成的金融模式更將危機(jī)帶入深淵。次貸危機(jī)引發(fā)金融危機(jī)，進(jìn)而導(dǎo)致美國和全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，最終導(dǎo)致人們重新反思美元和美國金融模式本身——“美元就是美國戰(zhàn)略，拒絕不斷貶值的美元是全球無辜經(jīng)濟(jì)體，辛辛苦苦工作創(chuàng)造財(cái)富國家的自然選擇，美元危機(jī)已經(jīng)無可避免。”

　　美元危機(jī)·變局

　　叫停“美元霸權(quán)”重組全球金融體系

　　10月3日，南美最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體巴西和阿根廷宣布，此間貿(mào)易采取本國貨幣結(jié)算，這一舉措給不少國家?guī)砹税駱有?yīng)。

　　10月初，“美元霸權(quán)”一詞創(chuàng)造者，前洛克菲勒公司顧問、海外著名經(jīng)濟(jì)學(xué)者廖子光先生再次明確提出，中國也可在貿(mào)易結(jié)算中使用本幣。昨日他在接受本報(bào)郵件采訪時(shí)表示，美元霸權(quán)必須終結(jié)，而“重建這個(gè)被顛覆世界的最緊迫問題莫過于重組全球金融和貿(mào)易體系”。他認(rèn)為，阿巴兩國的措施中國也同樣可以采用，比如他國與中國進(jìn)行貿(mào)易時(shí)，假如中國有法律要求其只能用人民幣結(jié)算，則下一次該國也可以要求中國購買其產(chǎn)品時(shí)使用對方貨幣結(jié)算。

　　他認(rèn)為，在中美貿(mào)易中，中國以人民幣作結(jié)算單位是長遠(yuǎn)布局未來世界經(jīng)濟(jì)新格局和減少對美元霸權(quán)的依賴的必要手段。

　　事實(shí)上，美元霸權(quán)對全球經(jīng)濟(jì)的惡性影響已經(jīng)體現(xiàn)。這一方面是歷史上泛濫發(fā)行的美元導(dǎo)致各種資產(chǎn)泡沫和過剩的資金流動性充盈全球，伺機(jī)作惡；另一方面，本次美國為救助危機(jī)，前所未有地采用7000億美元天量資金，這進(jìn)一步加劇了美元的泛濫。

　　“由于全世界貨幣都與美元掛鉤，美國人自然不會在貨幣供應(yīng)上發(fā)愁，其生產(chǎn)能力決定不可能在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中創(chuàng)造財(cái)富，而全民負(fù)債國家實(shí)質(zhì)破產(chǎn)的格局決定了其只能再度開動印鈔機(jī)，印刷出美元來獲得經(jīng)濟(jì)的增長”，專家表示，美國人對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的恐懼遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其對美元可能遭遇危機(jī)的恐懼。

　　值得注意的是，美國的危機(jī)究竟何時(shí)見底并未有明確的跡象。7000億美元的“好錢”置換了“不良資產(chǎn)”之后，流向何處成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂的內(nèi)容。而市場最擔(dān)心的是其再度流向“安全品”的商品市場、新興國家或者某一采取浮動匯率的國家。

　　10月8日和9日，韓元出現(xiàn)了少見的5%大幅波動，歐元對美元的形勢幾天來變幻莫測，日元跟隨美元一路走高，跌宕的匯市明確地表現(xiàn)出資金追逐安全與市場恐慌無度的現(xiàn)象。

　　“新一輪通脹、石油價(jià)格上漲、新興市場資金涌入和逃離，美元的貶值和升值”，這些過去一年來折磨大眾的詞匯或許會在未來更短的時(shí)間內(nèi)頻繁出現(xiàn)，不斷濫發(fā)的美元則是這一切的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

　　美元危機(jī)·前瞻

　　儲備貨幣將步入“戰(zhàn)國時(shí)代”

　　全球貨幣體系重構(gòu)已經(jīng)成為共識，那么未來可能出現(xiàn)的貨幣體系又是怎樣的呢？

　　向松祚表示，本輪危機(jī)必將成為貨幣史上的巨大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而標(biāo)志其轉(zhuǎn)折意義的關(guān)鍵點(diǎn)有三：首先，人們對人類貨幣體系的內(nèi)在問題和方向開始了深刻的反思。目前這種盎格魯-撒克遜國家所創(chuàng)造的現(xiàn)代金融模式有非常大的缺陷，這包括其內(nèi)在盈利模式和監(jiān)管制度欠缺，在美國的危機(jī)之中其投行已被實(shí)質(zhì)性消滅，投行模式、商業(yè)銀行模式和全銀行業(yè)務(wù)模式未來如何走向，將成為人們反思的重點(diǎn)。

　　其次，國際貨幣體系目前的安排是否合適。目前的美元本位制具有的缺陷已為人所共察，下一步全球貨幣體系將會進(jìn)入戰(zhàn)國時(shí)代，也就是美元的相對地位會降低，而歐元、人民幣和日元，甚至包括印度盧比、俄羅斯盧布的相對地位會提高。當(dāng)然，在未來的幾十年里，美元還將占據(jù)主導(dǎo)地位，但其他儲備貨幣的實(shí)力也會增強(qiáng)。

　　第三個(gè)轉(zhuǎn)折標(biāo)志是人們需要思考目前全球經(jīng)濟(jì)體系對人類的作用和意義。金融的本質(zhì)是管理風(fēng)險(xiǎn)，但現(xiàn)代金融體系卻并沒有分散和降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　向松祚認(rèn)為，能夠在“戰(zhàn)國時(shí)代”脫穎而出的全球性儲備貨幣的要素也有三項(xiàng)：首先需要有統(tǒng)一穩(wěn)定的國家，其次要有強(qiáng)大的生產(chǎn)能力，具有最終支撐財(cái)富的創(chuàng)造能力，第三是幣值的穩(wěn)定，并能讓持有者對其幣值穩(wěn)定具有信心。

　　“美元仍舊全部具備上述三種條件，而歐元則不具備第一條件，因?yàn)樗怯杀姸嗦?lián)盟國家組成；而中國和日本則具備了這樣的實(shí)力。”向松祚表示，判斷人民幣何時(shí)能夠成為國際結(jié)算貨幣暫時(shí)還不可能，但這樣的結(jié)果會在不斷的政策調(diào)整和發(fā)展中逐步顯現(xiàn)。

　　鄒平座也表示，此輪金融危機(jī)也會推動世界貨幣體系的重建，開始形成儲備貨幣多元化格局，隨后會集中到幾種貨幣或一種貨幣。

　　對于中國如何做才能把握時(shí)代機(jī)會，鄒平座表示，當(dāng)前中國要實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展與金融秩序的均衡。確立監(jiān)管在前，創(chuàng)新在后的金融秩序。建立“一橫三縱”的監(jiān)管體系，“一橫”為中國人民銀行，“三縱”為證監(jiān)會、銀監(jiān)會和保監(jiān)會，形成分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管相互協(xié)調(diào)、相互交叉的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管架構(gòu)。建立金融市場秩序、金融法律和政府科學(xué)監(jiān)管的相互均衡的“鐵三角”制度架構(gòu)。

　　美元危機(jī)·對策

　　中國應(yīng)建設(shè)自有金融理論體系

　　新華社特約經(jīng)濟(jì)顧問，前洛克菲勒公司投資顧問廖子光先生10月10日針對全球貨幣體系重構(gòu)以及人民幣方向回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》提問時(shí)，推薦了一篇自己剛寫的“中國要走適合自己的金融之路”文章。文章中，廖子光深入剖析了次貸危機(jī)源于金融制度錯誤，7000億美金救市政策的出臺仍舊無法彌補(bǔ)制度漏洞。而在標(biāo)榜“自由經(jīng)濟(jì)”、“世界第一強(qiáng)國”的美國遭遇制度根源危機(jī)時(shí)，中國政府應(yīng)該走出獨(dú)立之路，尋找適合自己的金融之路。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄒平座也認(rèn)為，中國要發(fā)展，需要建立自己的經(jīng)濟(jì)學(xué)體系。

　　銀行外匯儲備可投資實(shí)業(yè)

　　在廖子光看來，政府對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的監(jiān)管至為重要，并應(yīng)該審慎對待金融開放和增持美國投行機(jī)構(gòu)。在龐大的外匯儲備運(yùn)用上，他提議可投資于實(shí)體產(chǎn)業(yè)，在華爾街投行模式被證明崩潰之后，中國的商業(yè)銀行應(yīng)考慮如何避免重蹈覆轍。

　　他表示，在當(dāng)前的全球化體系中，中國作為世界經(jīng)濟(jì)的第二大發(fā)動機(jī)，發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。考慮到第一大發(fā)動機(jī)美國正更多地以美元霸權(quán)將整個(gè)世界引入經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、生態(tài)的浩劫，中國的積極作用尤為彰顯。不過，中國在以其龐大的人力、豐富的資源推動世界發(fā)展時(shí)，也面臨嚴(yán)峻的可持續(xù)挑戰(zhàn)。中國實(shí)行改革開放政策已30年，改革開放政策在將中國帶入現(xiàn)代相互依賴的世界方面碩果累累，但過分依賴出口、收入差距拉大、地區(qū)發(fā)展鴻溝、嚴(yán)重的環(huán)境危機(jī)等失衡問題，也值得反思。

　　需建立自己的經(jīng)濟(jì)學(xué)體系

　　無獨(dú)有偶，經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄒平座也剛剛完成自己對下一步中國貨幣體系和金融發(fā)展之路的看法。

　　鄒平座表示，美國金融危機(jī)表面看是由住房按揭貸款衍生品創(chuàng)新過度引起的，而深層次原因是美國經(jīng)濟(jì)秩序混亂，經(jīng)濟(jì)基本面存在很多問題，根源在于主導(dǎo)西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐的效用價(jià)值論存在致命的缺陷。在100多年的時(shí)間中，這種價(jià)值觀所具有的主觀性和不確定性，滲透到經(jīng)濟(jì)的每一個(gè)細(xì)胞，作用于經(jīng)濟(jì)秩序、金融生態(tài)、金融秩序和金融市場，積重難返。

　　美國金融危機(jī)將是世界經(jīng)濟(jì)模式的一個(gè)轉(zhuǎn)折，同時(shí)也將推動全球經(jīng)濟(jì)學(xué)的重建和創(chuàng)新。新世紀(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的一個(gè)重要命題是超越西主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的歷史貧困。

　　“強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)一定要有一個(gè)強(qiáng)大而科學(xué)的經(jīng)濟(jì)理論的支持。”鄒平座認(rèn)為，中國在大國崛起中，需要建立自己的經(jīng)濟(jì)學(xué)體系，否則，決策就會出現(xiàn)失誤，經(jīng)濟(jì)發(fā)展很容易受到國際不利因素的牽制，金融業(yè)也容易被國際金融危機(jī)傷害。他認(rèn)為，科學(xué)發(fā)展觀的提出可以視作金融領(lǐng)域新理論的基礎(chǔ)，但如何豐富細(xì)化這個(gè)問題，需要系統(tǒng)研究和決策。

　　西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的宏觀分析框架，注重單一的國家集團(tuán)利益，使經(jīng)濟(jì)政策本位主義特色較強(qiáng)。美國政府忽視全球化背景下要素流動和資源配置的新變化，各種錯誤貿(mào)易壁壘政策使居民收支突然出現(xiàn)惡化。美國金融危機(jī)進(jìn)一步表明，西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中的利己主義和市場自由主義原旨已經(jīng)到了一個(gè)極限。經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)需要“無形的手”，更需要“看得見的光明”。對于美國金融危機(jī)的治理，如果不從基本的價(jià)值觀和世界觀進(jìn)行變革，不從基本的經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)濟(jì)制度進(jìn)行完善，是解決不了問題的。

　　很多人認(rèn)為美國的金融危機(jī)的觸發(fā)點(diǎn)是房地產(chǎn)業(yè)。實(shí)際上美國的房價(jià)并不算高，如果美國人民的收入上升，就不會出現(xiàn)嚴(yán)重的問題。美國金融危機(jī)的本質(zhì)和最初的觸發(fā)點(diǎn)是生態(tài)失衡。美國金融危機(jī)的過程，就是由于資源供給不足引起物價(jià)上漲，導(dǎo)致美國政府采取緊縮性貨幣政策，從而引發(fā)金融系統(tǒng)價(jià)值鏈條斷裂的過程。因此，從根本上說，美國金融危機(jī)是“生態(tài)失衡型”經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)。

　　學(xué)者們的看法是，在中國資本市場和市場經(jīng)濟(jì)建立初期，西方經(jīng)濟(jì)理論具有其有利作用，但是中國自身的發(fā)展，需要自有理論的支持，不然只能成為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的附庸，進(jìn)而成為西方經(jīng)濟(jì)模式——乃至美元模式的附庸。

　　【作者：姜艷艷 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞】 (責(zé)任編輯：謝炎陽)

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