盧麒元：高通脹下的財政金融對策

高通脹下的財政金融對策

                              盧麒元

    政策行為永遠都是雙刃劍。

    既然允許資產(chǎn)通脹，甚至允許資產(chǎn)非理性通脹；那麼，就要預(yù)備下足夠的空間，接受全面的商品通脹。沒有任何方法可以阻止人民幣購買力下降前提下的通貨膨脹。所謂的行政控制，只能作時間上的延遲。

    時間延遲是危險的。這意味著，必須轉(zhuǎn)移普通商品生產(chǎn)者的收益，用于補貼普通商品消費者。這意味著需求不變，供給將進一步萎縮。結(jié)果，良性通貨膨脹將會轉(zhuǎn)化為惡性通貨膨脹。

    檢討過往的政策失誤是有必要的。

    首先，是財政政策導(dǎo)向出現(xiàn)失誤。在經(jīng)濟高速發(fā)展的時候，沒有強制性的制度安排，在企業(yè)成本開支中為員工建立公積金和公益金，以變相調(diào)資方式部分解決社會保障問題。在經(jīng)濟高速發(fā)展的時候，沒有強制性的制度安排，對企業(yè)涉及環(huán)境破環(huán)的行為征稅。財政不作為，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)承擔的社會成本和環(huán)境成本，被巧妙水平轉(zhuǎn)移和垂直轉(zhuǎn)移，移出了成本負債報表，轉(zhuǎn)而變成超額利潤。超額利潤，導(dǎo)致內(nèi)外資本投機狂潮。這是全面通脹的誘因。

    同時，財政沒有處理高通脹的應(yīng)急預(yù)案。中國早就應(yīng)該實施水票制。居民定額用水價格應(yīng)當補貼。超額用水必須接受懲罰性價格。中國不能讓窮人洗不起臉，卻補貼富人在家里建游泳池。同時，也應(yīng)對電力、煤氣、糧食、燃油實施應(yīng)急票制管制。以補貼代替價格管制。只要對敏感商品提供有針對性補貼，價格就可以徹底放開。直接壓抑市場價格，就本質(zhì)而言，是強制性財富轉(zhuǎn)移行為。直接的市場價格控制，終極受益人絕對不是民眾。而行政手段強化過程，是破壞市場有效性的過程，必然加大腐敗力度。

    財政制度與政策變革已經(jīng)到了刻不容緩的地步了。

    其次，是貨幣政策導(dǎo)向出現(xiàn)失誤。實質(zhì)低利率（或負利率），導(dǎo)致境內(nèi)資金涌入資產(chǎn)投資（或投機）；實質(zhì)低匯率，導(dǎo)致境外資金涌入資產(chǎn)投資（或投機）。中國的貨幣政策，是中國財富再分配的另一個重要手段。剝奪儲蓄實際購買力的利率和匯率行為，不僅僅是一個管理水平問題。這是一個經(jīng)典的道德問題。早就應(yīng)該引起足夠重視。

    同時，必須高度警覺，貨幣政策關(guān)系到國家發(fā)展戰(zhàn)略。服務(wù)于低成本擴張戰(zhàn)略的貨幣政策，實質(zhì)就是轉(zhuǎn)移國民福利給予境外投資者和消費者。在短期之內(nèi)，犧牲國民福利，適當提供境外補貼，吸收投資，用以增加就業(yè)，是可以理解和接受的。在外匯儲備近萬億美元時，仍然犧牲國民福利，補貼境外投資者和消費者，如何可以理解和接受？這也是筆者對林毅夫先生此時仍然堅持比較經(jīng)濟學(xué)理論深不以為然的原因。

    貨幣制度與貨幣政策變革已經(jīng)到了刻不容緩的地步了。

    治理通貨膨脹，從來都是對管理層最嚴厲的考試。治理通貨膨脹，從來就沒有一用就靈的“偉哥”。筆者認為當務(wù)之急，是迅速調(diào)整財政政策，隨后逐漸恢復(fù)貨幣政策理性。

    第一，   在實施水電糧油等敏感商品票制管理的前提下，全面解除行政性價格管制。只要維持社會穩(wěn)定的前提獲得保障，不必介意短期通貨膨脹數(shù)據(jù)。更加不應(yīng)該介意農(nóng)產(chǎn)品漲價。

    第二，   建立完善強制性企業(yè)公積金和公益金制度；建立完善全面的環(huán)境稅收。逐漸終止社會成本和環(huán)境成本的水平轉(zhuǎn)移和垂直轉(zhuǎn)移。全面降低服務(wù)行業(yè)稅費。

    第三，   建立完善反壟斷立法和執(zhí)法，出臺投機倒把行政管制條例，開放針對反壟斷和反投機倒把的集體訴訟。讓百姓通過法律自己管理價格。這里需要說明，由于黑惡勢力干擾，部分市場和商品出現(xiàn)被操縱和控制的現(xiàn)象，迅速出臺反投機倒把行政管理條例是十分重要的工作，為民眾訴訟和行政執(zhí)法提供工具。

    第四，   提高存貸款利率，壓縮存貸差。終止壓縮儲蓄實際購買力的行為。

    第五，   堅持現(xiàn)有的外匯管理制度。同時，金融產(chǎn)業(yè)應(yīng)該盡早對國內(nèi)民營機構(gòu)全面開放。耐心等待資產(chǎn)價格回歸理性。不必擔心外匯儲備的增長。只要上述財政政策和貨幣政策建議得以實施，外匯儲備增長不會構(gòu)成實質(zhì)性政策壓力。

    最后，筆者提出一項重要建議。值此改革開放的重要時期，中國的國家元首和總理應(yīng)恢復(fù)高度集權(quán)的管理模式。筆者認為，在管理層強化行政干預(yù)的時候，沒有強大的監(jiān)督制約機制，行政精英與商業(yè)精英之間的博弈和妥協(xié)，將會降低行政管理的效率，甚至直接導(dǎo)致行政管理劣質(zhì)化。應(yīng)鼓勵有限度元首集權(quán)模式。筆者認為，國家元首與國民具有高度的利益一致性。而行政精英和商業(yè)精英與國民利益具有相關(guān)性，未必具有一致性。同時，監(jiān)督龐大的管理層是現(xiàn)行體制無法達成的任務(wù)，交給歷史去解決吧。

    解放思想固然重要。當務(wù)之急是統(tǒng)一思想。正確的思想是從實踐中來，是從群眾中來。中國最偉大的思想和最偉大的創(chuàng)造力，就在那片廣袤而平凡的土地上。到實踐中來，到群眾中來，放棄本本和教條，趕走那些說客和代言者，以人民群眾的根本利益為依歸，冷靜地直面現(xiàn)實，勇敢地創(chuàng)造未來。

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