外資銀行對中國的威脅

    

    瑪戈特•許勒來自德國全球和區(qū)域問題研究所所屬的亞洲研究所。她的文章《外資銀行對中國的威脅》（見http://www.duei.de網(wǎng)站，并見該研究所的雜志《現(xiàn)實(shí)中國》[china aktuell]2006年第 1期）敘述了中國銀行業(yè)的改革之路和現(xiàn)狀，提出了中國的銀行在企業(yè)管理中存在的諸如不良貸款等問題，談到了外資銀行如何把握中國銀行改革的時(shí)機(jī)，通過與中國的合作實(shí)現(xiàn)市場的快速增長。文章內(nèi)容如下。
    一、銀行整頓的步伐
    中國的銀行上世紀(jì)90年代末開始實(shí)行的改革的目的在于銀行整頓和提升它們的國際競爭力。90年代末，銀行最為緊迫的問題中首當(dāng)其沖的就是不良貸款（NPL）及低自有資本率。此外，主要就是國有銀行低盈利、缺乏企業(yè)管理、缺乏外部監(jiān)督的狀況。
    不良貸款主要是四大國有銀行的不良貸款，從一方面來說，是過去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的遺留物，銀行根據(jù)國家通過諸如縣、市或省級機(jī)關(guān)等地方所有者下達(dá)的指令來發(fā)放貸款。另一方面，在工業(yè)政策和國家要求的范圍內(nèi)，銀行在雙軌的體制轉(zhuǎn)變中為虧損國企提供資金，在地方政府的壓力下發(fā)放貸款。
    在1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)和2001年底加入世貿(mào)組織后，政府通過資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整和資產(chǎn)管理公司對不良貸款的購入，已經(jīng)開始嘗試解決銀行的一些最重要的問題。90年代末以來，政府為自有資本基數(shù)的提高和不良貸款的剝離總共提供了約2950億美元。除了為大型國有銀行注入資本，一部分不良貸款已經(jīng)得到轉(zhuǎn)移。為解決不良貸款而新成立的資產(chǎn)管理公司收購了數(shù)額達(dá)1690億美元的逾期貸款，開始把它們轉(zhuǎn)換成可交易的有價(jià)證券。隨著四大國有商業(yè)銀行各自的資產(chǎn)管理公司的成立，這些銀行減少了一部分不良貸款。因此在國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，不良貸款的比例下降了約10個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)管理公司購買的不良貸款大部分為逾期兩年以上的貸款，也包括一小部分沒有到期的貸款。
    新成立的管制機(jī)構(gòu)，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（CBRC，以下簡稱銀監(jiān)會）除了負(fù)責(zé)國有銀行的商業(yè)化，還制定自有資本率的計(jì)劃指標(biāo)。這些計(jì)劃指標(biāo)自2004年3月 1日起生效，預(yù)定截至2007年1月1日，商業(yè)銀行的自有資本率必須達(dá)到8%。每個(gè)銀行都要針對過渡階段提交一份實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的計(jì)劃書。此外，銀行被敦促在考慮到拖欠貸款這種倒退的情況下來估計(jì)自有資本率，更高地評估一些貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，還應(yīng)該重新權(quán)衡大型國企和地方政府項(xiàng)目的貸款風(fēng)險(xiǎn)，減少歪曲，從而保障國家部門的利益。銀監(jiān)會的法令規(guī)定，銀行董事會應(yīng)對自有資本率負(fù)責(zé)，每個(gè)季度向銀監(jiān)會匯報(bào)一次發(fā)展情況。
    除銀行的整頓措施外，為了提倡更多的競爭和更優(yōu)的管理，各種改革步伐也向前跟進(jìn)。90年代末一系列破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的關(guān)閉就具有明確的信號作用。不過被關(guān)閉的主要是信托和投資公司，以及小規(guī)模的本地銀行和信貸合作社。這一警告是對所有銀行和外國投資者發(fā)出的，并且表明，政府是認(rèn)真對待銀行的商業(yè)化的。此外，在一些挑選出來的地區(qū)中，外資銀行的參與進(jìn)一步擴(kuò)大，這種參與有助于競爭力的不斷增強(qiáng)。2003年底，它們在銀行系統(tǒng)資產(chǎn)中的份額達(dá)到了1.4%。
    基于《巴塞爾資本協(xié)定》（由銀行有效管理的方針組成）的要求，關(guān)于銀行業(yè)務(wù)和銀行監(jiān)督的新規(guī)定得到進(jìn)一步的推廣。實(shí)行中央銀行組織結(jié)構(gòu)的變革，以便能更好地監(jiān)督銀行，減少地方政府對貸款分配的影響。中國人民銀行撤銷了31家省級分行，跨省（自治區(qū)、直轄市）設(shè)置9家分行。此外，為加強(qiáng)對銀行的監(jiān)督，成立管制機(jī)構(gòu)——銀監(jiān)會。
    加強(qiáng)合作管理也被看作是兩家試點(diǎn)銀行重組工作的一部分。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)采用企業(yè)管理的國際標(biāo)準(zhǔn)和結(jié)構(gòu)，允許國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者進(jìn)入，并計(jì)劃一套銀行針對虧損分行的關(guān)閉和合并以及解雇多余員工的流線型管理體系。此外，在基于市場的人力資本管理體系的框架內(nèi)，鼓勵和懲罰措施應(yīng)當(dāng)提高和保證員工的素質(zhì)。
    二、外資銀行的參與
    迄今為止，銀行部門通過儲貸業(yè)務(wù)上的各種限制來保護(hù)本國銀行免受外國銀行的競爭；此外，外資銀行還受到地方上的一些限制。改革初期，只有東部沿海的一些城市如上海、深圳等向外資銀行開放，緊接著是其他沿海城市如天津、大連和廣州。加入世界貿(mào)易組織（WTO）后，開放步驟加快，增加了東部沿海及中部和西部地區(qū)的一些城市。此外，客戶群方面還存在一個(gè)限制，也就是說客戶群主要限于企業(yè)。加入WTO時(shí)，外資銀行就已經(jīng)能夠開展外幣貸款業(yè)務(wù)，以后幾年，和企業(yè)的本幣業(yè)務(wù)也將得到批準(zhǔn)。截至2007年，在WTO加入議定書的框架內(nèi)，不僅要消除對外資銀行的地域限制，還要去除阻礙它們進(jìn)入迄今仍向它們關(guān)閉的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的障礙。
    2005年10月底，根據(jù)銀監(jiān)會的報(bào)告，來自40個(gè)國家和地區(qū)的173家外資銀行在中國開設(shè)了238個(gè)代表處。截至2005年12月1日，向外資銀行開放的城市數(shù)量達(dá)到25個(gè)。2004年2月初，第一家外資銀行獲準(zhǔn)在上海經(jīng)營本幣業(yè)務(wù)。2005年10月底，這一數(shù)目增加到138家，其中有73家外資銀行可以為中國企業(yè)提供本幣業(yè)務(wù)。盡管外資銀行在這一部分的份額相對來說仍然較小，但2005年10月，這些銀行就已經(jīng)擁有占總外匯貸款約20%的業(yè)務(wù)，在上海甚至達(dá)到了54.8%。
    隨著四大國有銀行重組和在交易所掛牌，外資銀行用投資來擴(kuò)大它們市場份額的興趣也越來越大。首先是當(dāng)作為第三大銀行的建行在香港交易所上市時(shí)，許多外企試圖作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)行投資。建行被認(rèn)為是四大國有銀行中在自有資本率和不良貸款方面情況最好的一家。建行實(shí)現(xiàn)42倍超額認(rèn)購（公開發(fā)售部分占7.5%）。一系列的因素都說明了海內(nèi)外對建行股票發(fā)行的強(qiáng)烈興趣。惠譽(yù)國際前不久提交了一份關(guān)于中國銀行體制的特別報(bào)告，報(bào)告雖然苛刻，但是十分積極地強(qiáng)調(diào)了政府為銀行重組所作的努力。另一方面，存在不少想要為其地區(qū)投資購得一份股份的戰(zhàn)略投資者。美洲銀行作為最大的外國投資者接手了9%的股份，并保證到2010年有可能把股份提高到19.9%。
    參考銀監(jiān)會的一份報(bào)告，截至2005年10月底，已經(jīng)有17家中國商業(yè)銀行擁有了外資銀行的投資。這種在外國戰(zhàn)略投資者的幫助下向資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多樣化的發(fā)展被管制機(jī)構(gòu)視為銀行按照市場規(guī)律運(yùn)轉(zhuǎn)的前提。
    建行董事長郭樹清估計(jì)，在不久的將來，外資銀行一定會對自己扮演的戰(zhàn)略投資者的角色表示滿意。按照郭樹清的看法，即使美洲銀行實(shí)現(xiàn)了它擁有19.9%股份的目標(biāo)，中國政府仍然擁有60%的控制股份。銀監(jiān)會副主席唐雙寧認(rèn)為，正是這一限制防止了外資銀行在中國占據(jù)優(yōu)勢，并防止金融體系發(fā)生不穩(wěn)定。
    一個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目表明，外資銀行少數(shù)股份參與的原則也會在將來被打破。花旗集團(tuán)為廣東發(fā)展銀行（GDB）提供了高達(dá)30億美元的資金，是這家中國銀行賬面價(jià)值的兩倍，相當(dāng)于廣發(fā)銀行全部股份的85%。
    普華水道對35家在華外資銀行所作的一項(xiàng)調(diào)查研究反映：從外資銀行的角度來說，投資中國金融機(jī)構(gòu)的首要目標(biāo)，就是實(shí)現(xiàn)對管理層決策的影響尤其是對企業(yè)管理的控制。
    投資中國金融機(jī)構(gòu)對外資銀行來說是否是件好事，金融分析家在這一點(diǎn)上意見相左。外資銀行除受在一家銀行的股份不能超過20%、在所有中國銀行體系中的股份不能超過25%的限制外，還將面臨更多的約束。例如，外資銀行持股至少三年，且只能在兩家銀行購買股份。
    然而外資銀行把中國銀行部門存在的風(fēng)險(xiǎn)和巨大的市場份額及市場潛力作了比較。普華永道的一項(xiàng)調(diào)查表明：到2008年，接受調(diào)查的在華外資銀行中，超過70%每年的營業(yè)額增長率至少為30%。此外，在過去的三年中，40%的在華外資銀行盈利超過了預(yù)期目標(biāo)；還有40%則是盈利達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)。2006年底，市場障礙的消除可能會進(jìn)一步改善進(jìn)入市場的條件，這一點(diǎn)和在私人客戶市場中的預(yù)期機(jī)會一起對外資銀行產(chǎn)生了巨大的吸引力。
    三、銀行的現(xiàn)狀
    外國金融機(jī)構(gòu)對建行在港股票發(fā)行的強(qiáng)烈興趣表明，投資者對中國銀行體系內(nèi)的長期變革持樂觀態(tài)度。因?yàn)楸M管進(jìn)行了各種改革，首先四大國有商業(yè)銀行還是存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅源于太小的資本覆蓋，還源于風(fēng)險(xiǎn)控制和企業(yè)管理中的缺陷。
    自從銀行的不良貸款轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)管理公司后，大多數(shù)商業(yè)銀行的狀況有了極大的改善，雖然銀行體系內(nèi)存在差異。2004年底，不良貸款的平均水平由2003年的16.7%下降到了12.8%。2005年第一季度到第三季度之間，這一比率繼續(xù)下降，從12.4%降到8.6%。在國有銀行中，不良貸款的平均水平仍然保持在10%左右。按照惠譽(yù)國際的估計(jì)，不良貸款率的下降并不是債務(wù)減少的結(jié)果，而是由于最大的國有銀行工行通過政府免去了債務(wù)。如果不考慮這些因素，惠譽(yù)認(rèn)為不良貸款實(shí)際上升了3.9%。
    雖然銀行的不良貸款減少了，但是僅僅是轉(zhuǎn)移到了資產(chǎn)管理公司。相關(guān)數(shù)據(jù)指出，資產(chǎn)管理公司只能繼續(xù)利用不良貸款一部分。2005年后三個(gè)季度的按百分比計(jì)算的現(xiàn)金回收率大約為21%。
    按照經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的估計(jì)，除了已經(jīng)投資的約2950億美元，中國還需要為銀行體制的完全整頓投人2030億美元。這筆巨大的資金主要來自國內(nèi)的資金源頭（金融機(jī)構(gòu)）。從這一點(diǎn)可以看出，外資銀行在整頓中的角色仍然很受限制。因此在過去三年中，外資銀行購買的股票總價(jià)值約為170億美元。
    其他指標(biāo)也表明，中國的銀行要改善它們的經(jīng)濟(jì)狀況和國際競爭力，仍然要走相對較遠(yuǎn)的一段路。同樣，中國的銀行的盈利狀況在國際上也不是非常突出。2004年全球銀行盈利率（資產(chǎn)回報(bào)率）為1.2%，中國的銀行只有0.4%。雖然這一盈利率和自有資本（股本回報(bào)）的比例是11%，相比全球平均比例的16%要好一點(diǎn)，這也只是因?yàn)橹袊你y行必須表現(xiàn)出較低的自有資本率。
    此外在2004年，中國的銀行的貸款準(zhǔn)備金占去了有效盈利的38%左右。所有銀行的貸款準(zhǔn)備金和貸款數(shù)額之間的平均比例均為1.87%。中國銀行的這一比率必須達(dá)到1%，并對個(gè)別貸款按照“關(guān)注類”（貸款準(zhǔn)備金比例為2%）、“次級類”（25%）、“可疑類”（50%）和“損失類”（100%）來分類實(shí)行。
    根據(jù)外國銀行專家的估計(jì)，2004年底，中國的銀行的平均自有資本率略小于8%。盡管幾乎實(shí)現(xiàn)了銀監(jiān)會之前提出的目標(biāo)，但是由于中國銀行體系中相對較高的風(fēng)險(xiǎn)，自有資本率應(yīng)當(dāng)更高，高于亞洲鄰國及鄰近地區(qū)，如新加坡（自有資本率16.3%），香港地區(qū)（15.3%）、韓國（11.2%）和臺灣地區(qū)（10.7%）。不過這種增資需要政府注入更多的資本。
    四、前景
    今后幾年，中國的銀行將繼續(xù)面臨巨大的挑戰(zhàn)。所以它們必須對此采取預(yù)防措施，不再產(chǎn)生新的不良貸款，改良貸款評估機(jī)制。這樣一來，銀行就能真正收回債款，也必定會更好地實(shí)現(xiàn)它們的合法權(quán)利。
    惠譽(yù)國際在針對中國銀行體系的報(bào)告中，除提出缺乏透明性、金融報(bào)告不可信、法律體系缺乏效率和“信用文化”不足等問題外，還提到了下列基本問題。
    1、銀行的中心機(jī)構(gòu)在分行推行改革措施和對它們相應(yīng)的控制上，存在一些困難。迄今為止，這些分行實(shí)際在很大程度上是獨(dú)立行動的。
    2、這里的原因就在于地方政府對銀行貸款的發(fā)放仍然存在影響，它們要求銀行把貸款發(fā)放給那些為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的項(xiàng)目。
    3、缺少能夠?qū)?xiàng)目進(jìn)行評估的合格的銀行職員。
    4、地方政府給予銀行非正式的保證，承諾歸還用于當(dāng)?shù)仨?xiàng)目上的貸款。這也可以看作是銀行繼續(xù)給那些不可靠項(xiàng)目發(fā)放貸款的一個(gè)原因。
    5、因?yàn)橹饕切⌒推髽I(yè)在獲得銀行貸款上存在問題，所以貪污賄賂現(xiàn)象在過去幾年愈演愈烈，這種現(xiàn)象被認(rèn)為是自由化措施只實(shí)行了一部分的后果。
    一些研究論文也下結(jié)論說，不良貸款再次增加的風(fēng)險(xiǎn)始終存在。惠譽(yù)國際同時(shí)發(fā)出警告，在過去幾年，由于工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上固定投資的極端增長，剛剛通過國家約束手段重新減少的不良貸款再次增加。
    盡管銀行的企業(yè)管理有了一定的改善，但按照外國分析家的評估，在任命銀行領(lǐng)導(dǎo)者方面起權(quán)威性決定作用的是政府，而不是銀行的領(lǐng)導(dǎo)層。領(lǐng)導(dǎo)者由銀行獨(dú)立選舉產(chǎn)生，并對銀行負(fù)責(zé)，這一點(diǎn)十分必要。這一背景說明，中國的銀行要改變它們的慣例，還需要很長時(shí)間，“真正的信用文化是，貸款的發(fā)放取決于借貸者是否值得借貸以及風(fēng)險(xiǎn)分析，而不是靠關(guān)系和政府的政策；中國的銀行要建立起一個(gè)真正的信用文化還需要時(shí)間”。
    對中國銀行體系的不同估計(jì)使得這些外國投資者的策略看上去很有意思。它們的投資都集中在四大國有銀行外的小型商業(yè)銀行上。德意志銀行就是一個(gè)例子。它以2.72億歐元擁有上市的華夏銀行9.9%的股份，成為擁有董事會席位的第二大外國投資者。華夏銀行的資料表明，它的資產(chǎn)負(fù)債表總額為330億歐元，擁有250個(gè)分行網(wǎng)點(diǎn)。和四大國有銀行相比，這個(gè)銀行的重要性就相對較小。比如中行，它擁有約1.1萬個(gè)分行，貸款業(yè)務(wù)的市場份額為12%。選擇華夏銀行這個(gè)市場占有率約為1%的銀行，意味著外資銀行開始謹(jǐn)慎地向一個(gè)不透明的市場邁進(jìn)。中國的銀行業(yè)充斥著大量的不良貸款，并對國家具有依賴性；在瑞諾•納斯克——德意志銀行零售和私人銀行業(yè)務(wù)主管看來，對華夏銀行的投資是中國銀行業(yè)的一次“重要并購”。
    如果行動謹(jǐn)慎，投資中國銀行體系的巨大風(fēng)險(xiǎn)也會相應(yīng)減少。但同時(shí)，相對較高的市場機(jī)會也會誘使一些投資者采取冒險(xiǎn)手段。
   （《環(huán)球視野》摘自2006年第7期《國外理論動態(tài)》）