互聯(lián)網(wǎng)金融成為近期最熱門經(jīng)濟話題之一。熱烈歡呼者有之;堅決反對者有之;心存懷疑者有之;冷眼旁觀者有之。從經(jīng)濟學角度看，有三個有趣問題，值得仔細觀察和解釋。其一、為什么中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如此熱衷殺入金融業(yè)?金融業(yè)難道真的如許多人想象的那樣只賺不賠?躺著就可以大賺特賺?還是有其他原因誘使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛尋機進入金融業(yè)?其二、互聯(lián)網(wǎng)金融的真正創(chuàng)新之處何在?易言之，從長期發(fā)展看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)殺入金融業(yè)的核心競爭力在哪里?其三、互聯(lián)網(wǎng)金融應不應該接受監(jiān)管?如何監(jiān)管?
本文主要說說第三個問題。3月15日，央行決定暫停虛擬信用卡和二維碼支付，一些市場人士和消費者情緒頗為激動，認為央行此舉是遏制創(chuàng)新，甚至是為了保護銀行和銀聯(lián)的既得利益。此乃言過其實。暫停并非停止，只是二維碼支付和虛擬信用卡業(yè)務需要進一步完善客戶信息安全保障、資金安全保障、支付流程安全等措施，在此基礎(chǔ)上二維碼支付和虛擬信用卡業(yè)務還會鼓勵發(fā)展，整個互聯(lián)網(wǎng)金融也才能健康安全發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如果在客戶信息確認和安全保障、支付流程安全可靠、客戶資金安全、防止欺詐等方面進一步完善技術(shù)系統(tǒng)和操作規(guī)范，當然應該允許和鼓勵自由競爭、創(chuàng)新發(fā)展。這一點中央政府和金融監(jiān)管部門態(tài)度非常明確，總理《政府工作報告》首次明確要求支持互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，當然包括二維碼支付和虛擬信用卡等創(chuàng)新業(yè)務。長遠看，我相信互聯(lián)網(wǎng)金融會顛覆和改造金融格局，創(chuàng)造金融新時代。此乃熊彼特所歡呼的「創(chuàng)造性毀滅!」。
然而，健康有序發(fā)展必須以嚴格監(jiān)管為基本前提，嚴格監(jiān)管和鼓勵發(fā)展并非水火不相容的一對矛盾，那些情緒激動的朋友們過于極端地將二者對立起來了。我以為大家熱烈討論互聯(lián)網(wǎng)金融之時，首先應該明白一個常識性的道理，那就是互聯(lián)網(wǎng)和金融是兩個不同的領(lǐng)域，不可等量齊觀。大家以為互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管應該越少越好，所以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)搞金融也應該是監(jiān)管越少越好。此乃大錯特錯!互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)需不需要監(jiān)管以及如何監(jiān)管，此處不去討論。但是世界各國對任何金融服務皆有嚴厲監(jiān)管，沒有例外。無論你是以傳統(tǒng)方式搞金融，還是以互聯(lián)網(wǎng)和任何其他新科技搞金融，都需要接受金融業(yè)共同的監(jiān)管規(guī)則。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只要想搞金融就必須接受與其他金融企業(yè)相同的監(jiān)管規(guī)則。這個道理應該很容易明白。許多人高聲歡呼互聯(lián)網(wǎng)金融，可能是因為不滿或痛恨銀行和傳統(tǒng)金融企業(yè)賺錢大容易，或者給存款戶的利息太低，或者服務不周，這些都可以理解。商業(yè)銀行和其他傳統(tǒng)金融企業(yè)確實有創(chuàng)新力不足的問題，需要持續(xù)創(chuàng)新和改進，互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展刺激銀行創(chuàng)新追趕，這是大好事，沒有人否認。然而，這并不等于說，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)搞金融服務就不應該受到監(jiān)管。須知商業(yè)銀行和傳統(tǒng)金融企業(yè)要服從許多嚴格的監(jiān)管指標和行為要求。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)搞金融沒有問題，絕對應該鼓勵自由進入，但是必須遵守金融業(yè)共同的監(jiān)管準則和要求。
互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風險是絕對不容忽視的。客戶信息安全保障、支付流程安全可靠、資金安全等等，都是亟待解決的大問題。不能因為互聯(lián)網(wǎng)是創(chuàng)新，是新事物，我們就忽視其風險，甚至完全否定其風險。與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的其他金融風險，包括欺詐、洗錢、非法集資、惡意騙局、惡意透支等等可以說無孔不入，防不勝防!一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風險，最終還是納稅人埋單，損失還是納稅人承擔，而且其系統(tǒng)性傳染效果和負面影響將非常巨大。
互聯(lián)網(wǎng)金融潛在的最大風險是整個金融支付體系的風險。支付體系安全是國家金融和經(jīng)濟安全的根本基礎(chǔ)之一。一旦支付體系出問題或崩潰，客戶信息大量流失或被盜，后果不堪設(shè)想。我不是互聯(lián)網(wǎng)專家，但我總有一個擔心：如果金融支付和其他金融服務大都或全部互聯(lián)網(wǎng)化，我國又沒有掌握互聯(lián)網(wǎng)的核心根本技術(shù)，國內(nèi)多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的大股東又是外國投資者，我國金融信息極有可能被外人掌控，這可能才是最大的金融風險和金融安全隱患!不知道監(jiān)管者有沒有想到這一層? 懷疑支付體系安全對國家安全極端重要的人，請看看格林斯潘自傳「崢嶸歲月」之序言。911恐怖襲擊之時，格老身困瑞士。第一個電話就是給聯(lián)儲副主席，要他確認和確保支付體系絕對安全。美國支付體系至少有兩個備份。掌控信息科技最高端的美國，仍要時刻警惕金融信息的泄露，警惕恐怖襲擊金融支付體系，警惕犯罪集團尤其恐怖集團利用互聯(lián)網(wǎng)大規(guī)模犯罪和洗錢，何況中國還沒有占到數(shù)字信息空間的制高點上，出問題的概率更高，必須防患于未然。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融健康穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵前提就是支付體系的安全可靠，沒有妥善監(jiān)管肯定要出大問題。
與監(jiān)管相關(guān)的還有一個更深層面的問題，那就是：是不是任何新東西都是對消費者和社會整體有利?乍看起來可能很有利，長期看怎么樣呢?歷史一再表明：并非所有金融創(chuàng)新都是好處大于壞處，收益大于成本。有些金融創(chuàng)新就是金融危機的定時炸彈，等著大規(guī)模損失造成后再來監(jiān)管，就悔之晚矣!次貸危機是典型例子! 這就是為什么美國金融海嘯之后，痛定思痛實施金融改革，發(fā)明“沃爾克法則”，釜底抽薪，說到底是限制銀行業(yè)務過度創(chuàng)新。
虛擬信用卡、二維碼支付、第三方支付等等，并非什么了不起的金融創(chuàng)新，都是美國和其他國家早開始玩兒的!當然，中國市場巨大，什么新玩意兒都可以找到生存空間，但這絕非意味著任何新東西都必然是好東西。我以為一個值得重視的現(xiàn)象，是中國的互聯(lián)網(wǎng)公司似乎特別熱衷于殺入金融業(yè)，這是為什么?為什么不專注自己的主業(yè)?不去斥巨資去開發(fā)下一代信息技術(shù)、邁向世界技術(shù)最前列?占領(lǐng)世界信息技術(shù)最高端? 有時間下次再談。
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