謹(jǐn)防美國轉(zhuǎn)嫁危機

卡格爾漫畫 8月5日，標(biāo)普把美國信用等級從AAA下調(diào)為AA+

　　新聞背景

　　10日，有傳言稱法國可能失去3A信用評級，再次引發(fā)歐洲金融動蕩，迫使標(biāo)普站出來“捍衛(wèi)”法國3A地位。

　　8月5日，標(biāo)普下調(diào)美國長期主權(quán)信用評級，這也是美國主權(quán)信用史上首遭“降級”。

　　接受本報采訪的專家認(rèn)為，主權(quán)信用危機從“邊緣”擴展到“核心”美國的事實表明，自2008年以來的金融危機依然還在繼續(xù)蔓延，傳導(dǎo)路徑正步入美債“轉(zhuǎn)嫁化、國際化”的新階段，美國控制的評級機構(gòu)對他國的信用評級下調(diào)會“毫不手軟”，各國需防范美債危機轉(zhuǎn)嫁使“出口導(dǎo)向型”國家遭遇資產(chǎn)縮水的風(fēng)險。文/本報記者 毛玉西

　　核心提示

　　從美國的角度講，金融危機正步入“轉(zhuǎn)嫁危機”新階段：第一階段是美國私人債務(wù)的“國家化”，通過收歸國有化解債務(wù)風(fēng)險；第二階段則是把美國債務(wù)“轉(zhuǎn)嫁化、國際化”，新階段的危機可能比上半場更嚴(yán)重。

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟安全研究中心主任 江涌

　　如未來兩年削赤低于國會與政府達成的數(shù)額，或出現(xiàn)利率升高和新的財政壓力，美國AA+評級還可能被降至AA。今年底或明年初，穆迪和惠譽可能會下調(diào)美國評級。美國重返3A級，沒有10年以上是不可能的。

　　商務(wù)部中國企業(yè)走出去研究中心顧問 吳東華

　　主權(quán)信用危機：

　　從“邊緣”擴至“核心”

　　本報訊 一般來說，金融危機區(qū)分為貨幣危機、銀行危機、債務(wù)危機等不同形式。但由美國次貸引發(fā)的、持續(xù)3年的金融危機日趨呈現(xiàn)“混合形式”的特點。簡單地講，主權(quán)債務(wù)危機是指一國政府失信、不能及時履行對外債務(wù)償付義務(wù)的風(fēng)險。

　　在經(jīng)濟安全資深研究專家江涌看來，上世紀(jì)80年代拉美發(fā)生過主權(quán)債務(wù)危機，致使拉美經(jīng)濟“停滯10年”，迫使西方發(fā)達國家參與推出“布雷迪計劃”，但類似危機還是“外圍”國家的危機。

　　如今，這場“主權(quán)信用危機”有所不同，其擴展路徑沿著從“邊緣”到“核心”的方向蔓延從2008年第一個倒下的冰島，到2009年債務(wù)纏身的迪拜，再到當(dāng)前的歐債危機、美債危機。

　　江涌認(rèn)為，兩年來“邊緣”國家發(fā)生的主權(quán)信用危機，都曾引發(fā)過全球金融市場的一波動蕩。如今，美歐這樣的“核心”國也出現(xiàn)了主權(quán)信用隱患，這對金融市場的沖擊可想而知。全球頻頻出現(xiàn)“主權(quán)信用危機”表明，全球金融市場的劇烈動蕩很可能是一種常態(tài)，表明全球經(jīng)濟不會輕易度過“世紀(jì)性金融危機”。

　　在商務(wù)部企業(yè)顧問吳東華看來，歐美“核心”出現(xiàn)主權(quán)信用危機表明，這場危機是對工業(yè)國發(fā)展路徑調(diào)整的開始，需要對人類“農(nóng)業(yè)經(jīng)濟-工業(yè)經(jīng)濟-金融經(jīng)濟-虛擬經(jīng)濟”發(fā)展頂端的“虛擬經(jīng)濟”深度反思，這種“虛無縹緲”的經(jīng)濟模式從根本上缺乏“穩(wěn)固地基”。

　　美債動向：美債危機轉(zhuǎn)嫁“進行時”

　　本報訊 面對美國出現(xiàn)的主權(quán)信用危機，美國官方正在發(fā)起維護國家聲譽的保衛(wèi)戰(zhàn)。而從金融市場看，美國主權(quán)違約征兆正給投資者原本脆弱的信心壓上了最后一根稻草。江涌認(rèn)為，為化解債務(wù)危機，美國必然會選擇“隱形違約”：一是通過通脹違約；二是通過美元貶值（印鈔）違約。從當(dāng)前看，全球性通脹正在出現(xiàn)，美元貶值預(yù)期強烈。

　　在他看來，全球重陷危機的可能性非常大，如果把發(fā)軔于2008年的金融危機看做“上半場”的話，如今的危機正在步入“下半場”。

　　美評級機構(gòu)對

　　新興國家“毫不手軟”

　　從美國的角度講，金融危機正步入“轉(zhuǎn)嫁危機”新階段：第一階段是美國私人債務(wù)的“國家化”，即通過收歸國有化解債務(wù)風(fēng)險；第二階段則是把美國債務(wù)“轉(zhuǎn)嫁化、國際化”，新階段的危機可能比上半場更嚴(yán)重，因為在原有問題未解決的情況下，更多新問題開始暴露。

　　吳東華認(rèn)為，為了轉(zhuǎn)嫁債務(wù)危機風(fēng)險，美國三大評級機構(gòu)對新興經(jīng)濟體顯然會“毫不手軟”。他舉例說，三大評級機構(gòu)之一的穆迪此前曾多次對中國房地產(chǎn)、銀行等做出負(fù)面評價，如果說高盛公司“看空”中國尚為投機謀利的話，那么掌握國際金融話語權(quán)的西方評級機構(gòu)“看空”中國，不排除與美國政府轉(zhuǎn)嫁債務(wù)有某種關(guān)聯(lián)度，目的則是為了打擊人民幣國際化。

　　主權(quán)信用未來：

　　世界或不再有3A評級大國

　　本報訊 吳東華認(rèn)為，美國主權(quán)信用下調(diào)至“AA+”實際上宣告一代王朝的落幕，意味著未來兩年仍有下調(diào)的空間。如果未來兩年美國削赤低于國會與政府達成的數(shù)額，或出現(xiàn)利率升高和新的財政壓力，美國AA+評級還可能被降至AA。

　　目前，標(biāo)普給予AAA信用評級的國家與地區(qū)還有18個，其中多半是對世界經(jīng)濟影響較小的小國。吳東華分析稱，美國重返3A級，沒有10年以上是不可能的。他指出，日本2001年失去3A評級，2011年為AA-；澳大利亞1986年失去3A評級，17年后才重返3A評級。

　　江涌認(rèn)為，盡管美國政府與標(biāo)普對主權(quán)評級下調(diào)有分歧，但從標(biāo)榜“公正”的考慮出發(fā)，“微調(diào)”美國信用評級從中長期來說是有利于美國的。他表示，在美國債務(wù)如此糟糕的情況下，評級下調(diào)會讓美國保持“即便不是最好，但也不是最差，甚至處于最不爛”的地位。

　　3A國家將加速減少

　　10日，有傳言稱法國可能失去3A的信用評級，再次引發(fā)歐洲金融動蕩。江涌稱，目前只有少數(shù)國家還保持3A信用評級。標(biāo)普把美國主權(quán)信用下調(diào)至“AA+”，無疑為評級機構(gòu)下調(diào)他國信用評級“撕開了一個口子”。由于歐元是威脅美元的最主要貨幣，美國借此打壓歐元的戰(zhàn)略不會改變。他預(yù)測說，由于美國失去3A地位，3A信用評級國家將加速減少，從此全球可能不再有3A信用評級的大國。

　　全球經(jīng)濟復(fù)蘇：

　　信心脆弱或致重陷危機

　　本報訊 目前，由于歐美債務(wù)危機隱患不斷，致使各界擔(dān)憂全球經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐可能陷入停滯。

　　對此，吳東華認(rèn)為，2011年美國經(jīng)濟有可能出現(xiàn)-0.5%的負(fù)增長率，2012年全美經(jīng)濟仍可能出現(xiàn)負(fù)增長；而一旦美國經(jīng)濟進入“二次衰退”，全球經(jīng)濟也會被拖累。

　　吳東華指出，除信貸利率較低之外，目前各國的還貸能力更差、債務(wù)更多、經(jīng)濟狀況更糟，全球經(jīng)濟要比2008年危機爆發(fā)時還要惡化。他表示，全球經(jīng)濟還談不上復(fù)蘇，2009~2010年的較好趨勢只能算是“反彈”，如今是“反彈結(jié)束”。

　　對于全球經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，江涌總結(jié)說，全球經(jīng)濟“在低迷中可能走向衰退”，必須警惕類似趨勢的出現(xiàn)與惡化。

　　他認(rèn)為，美國為了擺脫困境，將會繼續(xù)利用主導(dǎo)或優(yōu)勢地位，通過低利率、弱貨幣、“量化寬松”等政策轉(zhuǎn)嫁危機，各國需防范美債危機轉(zhuǎn)嫁使“出口導(dǎo)向型”國家遭遇資產(chǎn)縮水的風(fēng)險。

× 烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM

您的打賞將用于網(wǎng)站日常運行與維護。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號