世界性通脹暴露"全球化"的瓶頸

世界性通脹暴露"全球化"的瓶頸

作者：李明波 來源：大洋網-廣州日報

    全球化在過去幾十年來，一直給世界經濟提供了巨大的紅利。在我們的腦海中都有這樣一幅世界經濟的畫面：全球化使世界各國經濟發展克服了國內資源和市場的不足，實現了資源在全球范圍內的最優配置。但是隨著全球化的深入，瓶頸正在逐漸暴露。源于大量低成本勞動力供給的全球化紅利正步入終結期。

    摩根士丹利6月出臺的報告表明，在190個被調查國家中，有50個正在經歷高達兩位數的通貨膨脹，這種高通脹的復雜狀況很可能意味著全球化黃金時代的結束。現在全球化第一次使通貨膨脹的全球性傳導成為了可能。全球經濟流動性過剩、美元貶值以及國際游資投機炒作，則是引發本輪全球性通脹的根本原因。

    現在全球化正日益讓我們感受到這把雙刃劍的威力，貿易保護主義重新開始抬頭，以WTO為代表的全球多邊合作陷入困境也正是這種全球化困境的反映。長期關注世界經濟的專家江涌甚至擔心，如果全球經濟形勢一直這樣演變下去，全球化的潮流不排除被逆轉的可能。

    過去：忽略“全球化”的負面影響

    過去的幾十年中，全球化往往意味著大幅降低商品的價格，不管是汽車、電子產品、奢侈品，還是銀行服務或者通訊的費用。伴隨著人員、資本和物資在全球范圍內的流動，發達國家會因此獲利，還會刺激更廣闊的市場。

    事實上，在2003年到2007年之間，世界GDP總量每年增長5個百分點，而通貨膨脹率卻一直保持在4%以下，這比以往任何時候都要好。歷史上，21世紀的早期生活以其更自由的貿易、更便宜的勞動力價格、更便捷的通訊手段，以及更豐厚的資本造就了一幅美好、繁榮的畫卷。

    這種美好的畫卷讓人們忽視了全球化的負面影響。直到最近，消費者、決策者，甚至是金融家，似乎都一直在忽略這一點。伴隨著全球化所帶來的空前增長，全球范圍內對勞動力、食品和能源的需求大大提升。現在，在全球化浪潮開始的35年后，整個世界幾乎同時共同面臨著嚴峻的通貨膨脹的考驗。全球貿易的不斷發展和世界資本市場的不斷擴展，造成了全球經濟的繁榮，但是，它的負面影響正在世界范圍內急劇擴展。

    每個人似乎都感受到這一點——因為通貨膨脹在最近幾個月內已經襲擾了大多數國家——當人們在加油站面對高昂的油價望而生嘆，在餐館對著新換的菜單絞盡腦汁，或者在家里對著雪片般飛來的賬單低聲咒罵的時候，狼真的來了。對世界上廣大發展中國家而言，惡性通貨膨脹意味著饑餓、暴亂以及政治混亂。高通脹的復雜狀況在30年前的西方世界曾經出現過，可能導致全球化黃金時代的完全傾覆。

    決策者已經發出預警。僅僅在半個月前，歐洲中央銀行主席特里謝宣布，不斷惡化的通貨膨脹已經影響了歐洲的經濟增長，他警告說，螺旋上升的通脹的第二輪影響已經顯現出來。

    面對這種情況，美聯儲主席伯南克對國會報告指出，降低通脹到可接受的水平已經是政府當前工作的頭等要務。亞洲開發銀行七月份的報告敦促決策者不應該再像數十年來一樣關注增長，而應該重點關注控制通脹，防止出現更糟糕的情況——經濟滯脹。

    現在：50個國家通脹達2位數

    摩根士丹利6月出臺的報告表明，“在190個被調查國家中，已經有50個正在經歷高達兩位數的通貨膨脹”，包括絕大多數新興市場。有數據表明，目前地球人口的一半正經歷高達兩位數的通脹。

    今天的通脹幾乎完全集中在日用品領域，這是與1970年代的通脹一個根本性的差別。過去，比如說，在美國，食品和石油價格只占通脹總數的30%左右。核心產品的通脹——這類產品并不包括食品和石油——呈現出螺旋形的結構。顯然，現在核心產品的價格相對是穩定的(起碼，在比較富裕的國家是這樣)。

    在傳統觀念中，像食品和石油等產品的通脹是不值得擔心的，因為從長期來看，這些東西的價格最終將回歸到平均水平。現在，食品和石油價格出現了嚴重上揚。新興的經濟大國，比如說印度和俄羅斯，這些國家的農業生產力水平提高緩慢，石油供應緊張，因此，對這些產品產生了長期性需求。美國銀行的首席歐洲經濟學家霍格爾·施米丁稱這種趨勢導致“全球通脹將比以往任何時候都要嚴峻。”現在，全球范圍內的通脹率為6%，看起來，這個數字很難回落到2007年的4%的水平。而在此之前，本世紀的通脹率一直保持在3.5%以下。

    很多公司開始思考，它們的整個商業運營模式是否能與全球范圍內通脹的大環境相匹配。許多航空公司和汽車廠商不再進行大的商業運作。餐飲連鎖店開始遭遇嚴冬；隨著咖啡價格的上漲，越來越少的人愿意在咖啡廳逗留，致使著名的星巴克在第一季度也遭遇了虧損。保潔公司剛剛宣布，考慮到全球供應的緊張，公司將調整運營計劃，由廣泛分布的全球市場開始收縮，更向消費者集中，以降低航運成本。

    未來：情形還不明朗

    回顧起來，低通脹時代的結束完全是不可預料的。在2001年經濟泡沫破滅之后，西方各國的中央銀行，首先從美國開始，大幅降低了利率水平以滿足市場需求。許多正在崛起的新興經濟大國，雖然長期保持對美元匯率穩定，但現在也被迫作出調整，盡管這種調整還遠不能滿足高速經濟發展的需要。低利率的結果造成了國際熱錢的大規模流動，這就埋下了現在危機的種子。

    現在，通脹如何影響全球增長的情形還不明朗，但是，絕對不會是甜蜜的相會。費斯切和巴洛聯合進行的開創性研究表明，通脹造成的實質性影響會在通脹率上升到5%~7%的水平上凸顯出來。但現在，全球的通脹率大概在5.5%左右。國際貨幣基金組織預測，今年的全球經濟增長大概在4%左右，比去年整整低1個百分點，這其中，很大部分原因在于通貨膨脹的影響。

    全球化帶來的需求增長已經造就了一個新興的富裕階層，他們會給這次全球范圍內的通貨膨脹帶來更多變數。對于這一點，我們必須給予足夠的重視。

    現在，越來越嚴峻的全球經濟形勢促使保護主義抬頭。經濟的發展意味著要在增長和安全之間作出痛苦的選擇。執行獨立的貨幣政策，降低人們用以購買食物和燃油上的補貼，這種補貼不僅扭曲了正常的市場供求，而且還進一步加劇了通脹。一些公共財政陷入困境、存在政策失誤且日用品供應不足的國家，比如說土耳其、南非和印度，可能將遭到更嚴峻的考驗，甚至可能會引起國內動蕩。

    另外一些國家，可能只是面臨一段不穩定的增長時期。所有國家都必須小心謹慎地避免政策錯誤，正是這個原因，導致上個世紀70年代歐洲出現嚴重的困難。一個小貼士是：忘記格林斯潘那些放松銀根的建議，而去重讀保羅·沃爾克的那些著作。在美國，更加趨向于保守主義將使聯邦政府有能力對抗兩位數的通貨膨脹。在事情變得不可控制之前糾正通脹的發展。所以，什么是所需的就是經濟領導人需要反復考慮并作出決策的問題。

    專家視角

    明年全球通脹會更嚴重

    中國現代國際關系研究院經濟安全研究中心的主任江涌研究員，在接受本報記者獨家專訪的時候表示，新一輪的全球范圍通脹危機相當嚴重，起碼兩年之內難以緩解。

    廣州日報：您如何看待這一次全球范圍的通貨膨脹？

    江涌：全球范圍的滯脹已經是相當嚴重了。這一次的通脹不僅出現在新興市場國家，也出現在歐美、日本等發達國家。歐洲央行最新的數據表明，歐洲經濟已經進入了負增長，日本經濟下滑也非常厲害。通脹上升速度非常快，已經是最近十幾年來的最高位。在中國、印度、巴西、俄羅斯這些新興市場國家，他們原本是世界經濟增長貢獻最大的力量之一，但是現在也遇到了同樣的麻煩。可以說，現在的世界經濟面臨著日益明顯的威脅，通脹已經成為全球的普遍現象。

    廣州日報：您認為現在的世界經濟存在哪些嚴重問題？

    江涌：我認為有五大環環相扣的危機正在壓垮世界經濟。這五大危機分別是由次貸危機引發的金融危機；金融危機引發的通脹危機；大范圍的企業倒閉引發的經營危機；蕭條危機；治理危機。這五大危機環環相扣，已經給世界經濟造成了非常大的影響。令人擔心的是，我們現在還沒有找到一個合適的辦法來解決目前存在的危機。

    廣州日報：這一輪的全球通脹危機會持續多長的時間？

    江涌：現在的全球經濟形勢很不樂觀。通脹危機具體會持續多長時間很難預測，但可以肯定的是危機還會持續相當長的時間，起碼兩年之內不會得到緩解。前不久，格林斯潘說美國次貸危機的效應要到明年上半年才會完全釋放出來，屆時消費者的信心和投資者的信心都會受到更大的重創，短時間內難以恢復。這也意味著明年的世界經濟還會更危險。現在我們幾乎看不到一個積極因素來遏制全球通脹。所以我認為，這次的全球通脹會持續一個比較長的時間。

    廣州日報：這一輪的全球通脹危機和以往有什么不同？

    江涌：今天的通貨膨脹與20世紀70年代因為石油價格暴漲而導致的全球性通貨膨脹，在形成的機理上有很大的不同。在20世紀70年代，全球性通貨膨脹發生的機理是石油漲價在先，美元貶值在后。但是在21世紀的今天，我們所看到的事實是美元主動貶值在先，世界石油與主要原材料價格上漲在后。可以說，20世紀70年代的價格沖擊是外生的，是由于阿拉伯國家統一提高油價造成的，而今天的價格沖擊則具有內生性，是國際貨幣體系的內在缺陷造成的。

    世紀之交的時候，世界經濟還曾經出現過通貨緊縮的狀況。但是現在這種日子已經一去不復返了。全球化和互聯網科技曾經給世界經濟帶來了巨大的紅利，但是現在這種紅利大大降級。

    廣州日報：風起云涌的全球化大潮是不是在某種程度上助長了通脹在全球范圍的蔓延？

    江涌：隨著全球化的深入，弊端正在逐漸暴露。源于大量低成本勞動力供給的全球化紅利正步入終結期，高增長和低通脹不能再兼得。

    現在全球化確實加速了通脹在全球范圍的蔓延。經濟全球化第一次使通貨膨脹的全球性傳導成為了可能。而全球經濟流動性過剩、美元貶值以及國際游資投機炒作，則是引發本輪全球性通脹的根本原因。

    伴隨經濟全球化的深入發展，通貨膨脹全球聯動性增強、傳導渠道增多，主要表現為：通過貿易領域傳導，除少數國家因宏觀經濟政策失誤導致國內通貨膨脹上升外，大多數國家的通貨膨脹呈現出了輸入型特點，進口產品價格的上漲成為帶動國內物價上漲的主要因素。

    廣州日報：以前大家都認為全球化大潮是不可逆轉的潮流，您如何看待全球化？

    江涌：全球化到底是不是一個不可逆轉的潮流，現在不好說了。如果在大的沖擊下，比如美元崩潰，前所未有的恐慌會在全球范圍的經濟領域蔓延。如果出現這樣的情況，全球化的潮流完全有可能被逆轉。事實上，現在反全球化的聲浪越來越高。

    時下的反全球化“寒流”有一個最突出的特征，那就是發達國家成為反全球化“逆流”的主角。在多邊貿易談判中，歐盟和美國的農業保護主義成為最主要的障礙。

    目前全球多邊合作已經陷入困境，如WTO的多哈回合多邊貿易談判、國際貨幣基金組織等都遇到了很大的挑戰。相反一些雙邊合作和區域合作前景更樂觀一些。如果全球經濟形勢一直這樣演變下去，全球化的神話完全可能被打破。

    現象

    通脹：

    全球共同的難題

    俄羅斯：

    老百姓又開始儲備糧食了

    俄羅斯中央銀行第一副行長阿列克謝·烏柳卡耶夫稱，根據7月份情況預計，俄羅斯今年全年通貨膨脹率可能為14.7%~14.8%。在俄羅斯，消費者已經開始大量儲備食物。在前蘇聯時代他們也曾面臨這樣的困境，不過那時候他們的問題是物資嚴重短缺。現在俄羅斯人又開始儲備了足夠幾個月使用的面粉、通心粉和食用油，唯恐現在15%的通脹率會造成食品價格飆升。

    美國：

    中產階級吃不起牛扒了

    美國勞工部8月14日公布了最新的消費價格指數(CPI)報告，數據顯示，7月CPI同比增幅為5.6%，創下17年來的新高。調查顯示，大部分美國的中產階級都認為日子今不如昔。半數被訪者預計，由于生活成本因經濟通脹變高，今后一年內還將要更加節衣縮食，減少更多開支。經濟衰退加上百物騰貴，美國人由吃牛扒改至花生醬。

    印度：

    400萬卡車司機大罷工

    印度政府8月14日公布的數據顯示，截至8月2日，印度的通貨膨脹率攀升至12.4%，創出13年來新高。印度總理經濟顧問委員會分析認為，商品價格上漲是通貨膨脹的主要原因。委員會呼吁全社會采取“協同一致”的措施，爭取在明年3月把通脹率控制在8%~9%。

    6月底在印度爆發了全國范圍的抗議活動，人們借克什米爾騷亂之機紛紛表達對土地使用、食物、燃料和就業機會等不滿，多個地區局勢緊張。7月初，約有400萬印度卡車司機罷工以抗議日益上漲的油價。不斷攀升的世界原油價格迫使印度政府提高油價。

    分析

    全球性通脹原因：

    經濟全球化的深入發展

    從過去幾十年世界經濟的發展規律看，世界經濟在增長放緩時往往伴隨能源和原材料價格的下跌。但當前的情況與這一規律背道而馳。目前美國、歐洲經濟增長明顯放緩，世界經濟增速下降，但國際原油和原材料等大宗商品價格卻漲勢不減，與世界經濟走勢逆向而動。造成此現象的主要原因，是經濟全球化導致的國際分工格局的變化。近年來新興發展中國家稱為世界制造業產品的主要提供者，對國際能源和原材料的需求迅速上升。換言之，經濟全球化的深入發展，是此次出現全球性通貨膨脹的原因。

    定價權主要在美國

    美國的過渡消費經濟以及美元的特殊地位，使美國經濟不斷向全球超量提供流動性供給，進而引起美元持續貶值。對普遍內需不足、國內消費不足的發展中國家而言，外資大量流入和貿易順差的增加，便導致外匯儲備大量增加、流動性供給與通脹壓力增大。

    尤其是2003年以來，美國房地產信用泡沫催生大量不良次級抵押貸款，導致次貸危機爆發，并向歐洲、日本等發達國家金融系統蔓延。為挽救經濟、幫助本國金融機構盡早從次貸危機中挽回損失，美國不僅刻意放任美元貶值，同時還數次向金融機構慷慨輸血，并持續降息。另一方面，國際投機資本為回避風險，大量進入國際資源能源和大宗商品市場，與美元貶值、市場供需等方面的因素交互作用，推動初級產品價格上漲，使新興發展中國家通脹壓力陡然上升。而美國、歐盟基本對投機資本的炒作持回避、觀望態度，也有幫助本國金融機構從中漁利、挽回次貸危機損失的考慮。

    對能源資源與農產品等初級商品價格的過度投機，除了給全球帶來急劇的通脹壓力之外，還很有可能成為繼次貸危機之后危害全球經濟的新泡沫、新隱患。

    國際油價和糧價定價權主要在美國。最近數十年來，由于美國、歐盟對農產品提供巨額補貼，已使許多國家在農業方面的投資無利可圖，世界糧倉已從北非、東南亞轉移至歐美發達國家。只要美國的通脹壓力還可以忍受，資金鏈不出問題，就不能指望美國會積極采取行動、遏制糧油價格上漲，投機資金的炒作就不會停歇。

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