《金融的邏輯》作者PK《貨幣戰(zhàn)爭》作者
2009年10月10日 來源： 《國際融資》
陳志武——《金融的邏輯》的作者，宋鴻兵——《貨幣戰(zhàn)爭》的作者，兩部暢銷書的作者在金融相關(guān)問題上的觀點(diǎn)有著驚人的不同
Different angles of view of financial topic
《金融的邏輯》作者PK《貨幣戰(zhàn)爭》作者
耶魯大學(xué)管理學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)教授陳志武所著《金融的邏輯》出版。在該書中他追問：為什么中國的錢這么多？為什么中國人錢多了反而不安？為什么說西方的興起主要靠制度而不是掠奪？為什么政府有錢不如民間富有？為什么“養(yǎng)兒防老”不道德？為什么發(fā)展金融是中國的惟一出路？……其實，引人關(guān)注的是，不只是因為這些尖銳問題，而是作者和同樣流行的《貨幣戰(zhàn)爭》的作者宋鴻兵在一些問題上完全不同的觀點(diǎn)，乃至有媒體說：《金融的邏輯》全面駁斥了關(guān)于金融“陰謀論”等觀點(diǎn)。
如何看待金融和民主制度
宋鴻兵：新生的民主制度對于“國際銀行家通過控制貨幣發(fā)行權(quán)來控制整個國家”這一戰(zhàn)略主攻方向的判斷和防御出現(xiàn)了重大漏洞。民主制度的設(shè)計和建立幾乎是全身貫注地防范封建專制勢力的威脅，并在這方面取得了可觀的成效，但是，民主制度本身對金錢權(quán)力這一新生的、致命的病毒，卻沒有可靠的免疫力。
陳志武：負(fù)債累累的政府是一個權(quán)力難以擴(kuò)張的政府，因為負(fù)債后，一方面政府就得面對債券市場，另一方面就得征稅，就得面對納稅人。或許，負(fù)債、債券市場、征稅、納稅人，這都是民主憲政的磚瓦。看來，金融不只是能幫助一個國家平攤一時的支付壓力，還能促進(jìn)制度的良性發(fā)展。
如何看待金融的開放
宋鴻兵：金融的開放面臨的戰(zhàn)略風(fēng)險遠(yuǎn)不是金融企業(yè)本身那么簡單，它涵蓋了整個中國社會的各個層面，稍有閃失則后果不堪設(shè)想。金融安全對于中國來說，是一個遠(yuǎn)比戰(zhàn)略核武器更需要嚴(yán)密監(jiān)督的領(lǐng)域。在建立起一個強(qiáng)有力的金融安全監(jiān)管機(jī)制之前就貿(mào)然全面開放，乃是取亂之道。
陳志武：在美國，金融創(chuàng)新可以說是完全放開的，出了問題再說，沒出問題可以完全自由。而中國則是，如果沒有政府批準(zhǔn)，任何創(chuàng)新都不行。我們必須知道，監(jiān)管從本質(zhì)上是反應(yīng)性的，是針對已經(jīng)熟悉的事情而為的，但創(chuàng)新顧名思義是以前沒有的，是創(chuàng)造出以前不熟悉的東西，所以，從本質(zhì)上，創(chuàng)新是不應(yīng)該監(jiān)管的，否則邏輯上就有矛盾。中國要成為創(chuàng)新型國家，如果在金融方面的創(chuàng)新不顯著，那么其他行業(yè)也不可能實現(xiàn)創(chuàng)新。中國式的監(jiān)管，并不能夠提高抵御風(fēng)險的能力。打個比方，把一個人關(guān)在屋子里不讓他去學(xué)游泳，他當(dāng)然不用擔(dān)心被水嗆住，但他也學(xué)不會游泳，等他下次掉進(jìn)水里就會淹死。
如何看待次貸危機(jī)
宋鴻兵：華爾街的金融創(chuàng)新的規(guī)律是，贏了是銀行家拿天文數(shù)字的獎金，輸了是納稅人和外國人埋單。而無論輸贏，在“金融創(chuàng)新過程”中被銀行系統(tǒng)反復(fù)、循環(huán)和高倍抵押的債務(wù)所創(chuàng)造出的巨額債務(wù)貨幣及通貨膨脹這一必然結(jié)果，則悄悄地重新瓜分著全世界人民創(chuàng)造出來的財富。難怪這個世界的貧富分化會越來越嚴(yán)重，也就難怪這個世界會越來越不和諧。
這就是債務(wù)貨幣驅(qū)動下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律：債務(wù)創(chuàng)造貨幣，貨幣刺激貪婪，貪婪加重債務(wù)，債務(wù)發(fā)生內(nèi)爆，內(nèi)爆觸發(fā)緊縮，緊縮導(dǎo)致衰退!
陳志武：像美國歷次金融危機(jī)一樣，這次危機(jī)不會改變美國的經(jīng)濟(jì)模式，也沒有人要終止金融證券業(yè)在美國經(jīng)濟(jì)中的地位，面對的挑戰(zhàn)仍然是一個如何改良的問題。如果說“借債消費(fèi)”過頭了，那是量的問題，屬于改良的范疇。更確切地講，是如何找到一種新的制度安排，以減少多環(huán)節(jié)委托代理關(guān)系鏈所帶來的道德風(fēng)險，使每個環(huán)節(jié)的交易方都能勤勉負(fù)責(zé)，保證“花別人的錢也心疼”。
不發(fā)展金融自然不會有金融危機(jī)，只要發(fā)展，就必然時常碰到問題。今天中國因為沒有那些五花八門的按揭衍生證券，所以沒有金融危機(jī)，而美國有了這些才時常出現(xiàn)金融危機(jī)。這本身并不說明中國的金融欠發(fā)展是正確、是對中國社會更有利的事。而如果中國或任何國家從此限制金融創(chuàng)新、過度強(qiáng)化金融管制，那是因噎廢食。只有進(jìn)一步鼓勵自發(fā)的金融創(chuàng)新、放開金融市場的手腳，中國的金融市場才能深化。
如何看待借貸消費(fèi)模式
宋鴻兵：人民借錢越多，就必須借更多的錢，債務(wù)和貨幣死鎖在一起，其邏輯的必然結(jié)果就是，債務(wù)永遠(yuǎn)增加，直到其債務(wù)貨幣遭人徹底拋棄或其利息重負(fù)壓跨自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展，導(dǎo)致整個體系的最終崩潰。債務(wù)、債務(wù)、還是債務(wù)。人民幣正在迅速滑向債務(wù)貨幣的深淵。債務(wù)的貨幣化是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)最嚴(yán)重的潛在不穩(wěn)定因素之一，它是通過透支未來以滿足現(xiàn)在的需要。中國有句老話，“寅吃卯糧”，說的正是這個意思。
陳志武：我恰恰要說明，有沒有金融市場的發(fā)展，最后就會決定是不是在你最能花錢、最想花錢的時候反而是你最沒錢的時候，而你通過花錢得到的效用最小的時候又恰恰是你錢最多的時候。住房按揭貸款的效果是如此，很多其他金融證券發(fā)展的效果也會如此，都可幫助我們把一輩子中不同時期的收入流做些更好的安排，使我們不至于在最能、也最需要花錢的時候沒錢花，而等到年老不想花錢也不需要花錢的時候又偏偏錢很多。金融證券發(fā)展的好處是幫助我們攤平一輩子的消費(fèi)水平，讓我們不至于一會兒餓得要死、一會兒錢多得無處花。金融證券能提高我們整個人生的總體幸福水平，進(jìn)而提高全社會的福利。
如何看待真金白銀
宋鴻兵：黃金被世人公認(rèn)是財富的最終形式。這種根深蒂固的意識，絕不是凱恩斯等人幾句輕飄飄的“黃金是野蠻的遺跡”就能化解的。黃金與財富的必然聯(lián)系早已成為人們生活中的邏輯。……從本質(zhì)上看，黃金是惟一的、高度敏感的、深負(fù)歷史傳承的“政治金屬”，處理不好黃金問題，會在世界范圍內(nèi)掀起金融風(fēng)暴……黃金和白銀作為貨幣是自然進(jìn)化的產(chǎn)物，是真正的市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，是人類信賴的誠實的貨幣。
陳志武：作為一種金屬，白銀本身沒有太多的工業(yè)價值。但正因為許多國家在不同時期用白銀作為貨幣，所以它就特別值“錢”。而之所以白銀被用作“錢”，就是因為沒有發(fā)展出支持票券信用的制度。換言之，只要有了便于金融票券交易的制度，金銀作為“錢”的價值就沒有了。這也是為什么隨著現(xiàn)代政治法律制度的興起，金銀作為“錢”的價值越來越低。
因此，一個國家有沒有“錢”取決于它能不能將各種未來收入流和“死”財富作證券化、票據(jù)化，不取決于它有多少金銀。而能否進(jìn)行廣泛的證券化和票據(jù)化交易又受制于它的制度。所以，制度的優(yōu)劣決定一個國家“錢”的多寡。
【作者： 越石】
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