資本市場是市場經(jīng)濟體系的核心組成部分，是中國的“經(jīng)濟心臟”，是主權(quán)貨幣發(fā)揮資本化職能、資源配置職能和財富分配職能的樞紐，是黨管金融、行使幣權(quán)并服務(wù)于政權(quán)、軍權(quán)的主戰(zhàn)場。證監(jiān)會和交易所不能動輒對中國的“經(jīng)濟心臟”按下“暫停鍵”。如果出現(xiàn)交易“熔斷”、IPO暫停、再融資暫停、大小非減持暫停等現(xiàn)象，就意味著中國經(jīng)濟體出現(xiàn)了“心臟病”。“經(jīng)濟心臟”病了，必然導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟缺乏活力和動力。中國經(jīng)濟金融問題與國有經(jīng)濟的發(fā)展無關(guān)，而與債務(wù)問題有關(guān)、與“經(jīng)濟心臟病”有關(guān)、與科技創(chuàng)新資本短缺有關(guān)，與基礎(chǔ)貨幣發(fā)行權(quán)即幣權(quán)旁落有關(guān)。
在目前國內(nèi)輿論場上，公知經(jīng)濟學(xué)家們開始借題發(fā)揮，把當前的經(jīng)濟金融問題歸咎于政府打壓民營經(jīng)濟，歸咎于公有經(jīng)濟的健康發(fā)展，以此配合美國財長兼美聯(lián)儲主席耶倫對中國公有經(jīng)濟的施壓，企圖否定社會主義基本經(jīng)濟制度和黨的執(zhí)政基礎(chǔ)。這種輿論甚囂塵上不是好現(xiàn)象。這一現(xiàn)象也給我們一個警示：如果執(zhí)政黨忽視幣權(quán)、不理解幣權(quán)、或者用不好幣權(quán)，終將危及政權(quán)和軍權(quán)。
黨管金融，意味著黨要以政權(quán)、軍權(quán)為后盾，牢牢掌控幣權(quán)，發(fā)揮主權(quán)貨幣的資本化職能、資源配置職能和財富分配職能，主導(dǎo)資本市場的穩(wěn)定與發(fā)展，讓資本市場服務(wù)于中國的科技進步、經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定。黨要管金融、黨要管幣權(quán)、黨要主導(dǎo)金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展，而不是由各種社會資本力量和境外資本力量來主導(dǎo)中國金融市場的基本走勢。這才是社會主義制度下中國金融市場的應(yīng)有本色，這才是中國金融市場的中國特色。如果丟失了這一本色和特色，中國金融市場就被“顏色革命”了。當下中國資本市場是否被“顏色革命”了？這是一道現(xiàn)實的思考題。
解決資本市場低迷問題，讓“經(jīng)濟心臟”恢復(fù)活力、健康運行，需要從兩個角度對癥下藥：
一.是要發(fā)揮主權(quán)貨幣的資本化功能，通過央行直接入市購買開放式股票指數(shù)基金（ETF），向資本市場直接提供流動性。當前資本市場低迷的病根在于流動性匱乏。在政府、企業(yè)和家庭普遍高負債的情況下，資本市場必然缺乏流動性，必然出現(xiàn)IPO和再融資的困難，必然出現(xiàn)“虧錢效應(yīng)”并影響社會總消費。如果向資本市場定向投放5萬億到8萬億人民幣，讓股票指數(shù)穩(wěn)步上升30-50%，逐步增加25-40萬億的市值財富，那么，國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)的缺血狀況就可以得到根本改變，投資和消費將得到同步拉動，中國經(jīng)濟必將恢復(fù)正常增長。資本市場的財富效應(yīng)有利于改善政府、企業(yè)和家庭的資產(chǎn)負債表，減輕各類市場主體的負債壓力，增強各類市場主體的投資與消費的動力。
二.是要在資本市場的制度上，取消一切通過打壓指數(shù)、做空市場就可以掙錢的制度設(shè)計。打壓指數(shù)、做空市場可以掙錢的制度設(shè)計，本質(zhì)上就是鼓勵機構(gòu)投資者做空市場、做空中國。這種制度設(shè)計與實體企業(yè)需要資本市場提供資本金的補充、與廣大中小投資者需要股票上漲提高消費能力的愿望背道而馳。股指期貨、融券交易、高頻交易實屬機構(gòu)投資者針對廣大中小投資者財富的收割機。此類金融交易工具的推出，雖屬金融創(chuàng)新，但卻嚴重背離了中國金融的人民性原則，應(yīng)該盡快全部廢除。
也許有人擔心一旦市場過熱怎么辦？如果資本市場過熱，央行可以停止購買股票指數(shù)基金（ETF），甚至可以反手拋售ETF來抑制過熱，同時，交易所也可以加快新股發(fā)行節(jié)奏，減少創(chuàng)投機構(gòu)拋售股票的限制，從而為實體經(jīng)濟和高科技型初創(chuàng)企業(yè)提供更充裕的資本金來源。
總之，資本市場是中國的“經(jīng)濟心臟”，黨管金融就是要掌控幣權(quán)、用好幣權(quán)，服務(wù)于資本市場，并主導(dǎo)資本市場總體趨勢和資產(chǎn)定價。中國資本市場行情走勢的指揮棒應(yīng)該是中國的主權(quán)貨幣，即人民幣，而不應(yīng)該是外國的主權(quán)貨幣，即美元。哪一天中國投資者的投資決策不再關(guān)心“北上資金”的凈買入或凈賣出，那就說明中國資本市場的定價權(quán)開始回歸中國了。
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