在通脹面前何必那么樂觀

在通脹面前何必那么樂觀　　

蔡金安　　

國家統計局昨日發布數據稱，10月居民消費價格指數（CPI）同比漲幅4.4%，環比上漲0.7%，年內首次突破4%，創25個月新高。　　

國家統計局發言人盛來運表示，食品類價格和居住類價格上漲帶動整個10月價格上漲。食品類價格上漲10.1%，貢獻率在74%。其中，蔬菜上漲31%，水果上漲17.7%。　　

態度依然樂觀  否認全面通脹時代來臨　　

CPI月月走高，是否意味著通脹時代已經來臨？　　

盛來運表示，這次價格上漲只是結構主導型上漲。他否認全面通脹時代來臨。　　

這里，我們發現：所謂結構性通脹，通俗講就是糧食漲價，衣物不漲；或者說菜價漲了，電子產品反跌。一句話，漲價的只是局部的商品。 　　

現實生活中，我們會看到，不同種類的商品總是在不停地此消彼漲，有的漲價有的跌價，所以，如果局部商品漲價就叫結構性通脹，那么這個結構性通脹就是永遠存在的正常現象，那又有什么值得關注的呢？正如經濟學家周其仁所說，結構性通脹并無實際意義，只是聽起來讓人感覺通脹還不那么嚴重。原來結構性通脹的說法只是安魂湯。　　

“精英”經濟學家厲以寧最近又提出了“輸入型通脹”的觀點。他表示，“國際上的油價，鐵礦石價格，糧食價格繼續上漲的話，輸入型的通貨膨脹也是不可避免的。”　　

我們就此分析一下輸入型通脹。 　　

有人編了個通俗的防忽悠公式：MV=PQ。其中M指貨幣供應量，V指貨幣周轉率，P指商品價格，Q指商品總量。我們不妨把它當作參考。　　

打個比方：當國際油價漲了，如果中石油拿7億人民幣去央行換了1億美元，拿這1億美元買了石油在中國市場上賣，那么對通脹影響幾何呢？首先，因為少了7億人民幣，所以貨幣供應量（M）減少了；同時，不管國際油價多貴，總之是買進來了東西，商品總量（Q）增長了。貨幣供應量（M）減少商品總量（Q）變大，則商品價格（P）就會變小，也就是通脹反而減輕了。這恰恰與厲以寧的說法相反。可見“輸入型通脹”也是忽悠而已。　　

中國社科院學者認為中國目前不存在通脹　　

11日，在中國社科論壇上，中國社科院金融研究所所長王國剛表示，國際上CPI連續6個月漲幅超過3％被稱為通脹，國內亦使用此概念，應區別物價上漲和通貨膨脹。　　

“從今年5月份算出來，已經有好幾個月超過3%，好像使用通脹是有道理的。”王國剛說,細細算下來，這沒有道理。王解釋，發達國家CPI構成中不包含農產品和資源類產品，而中國CPI中農產品或食品類占1/3。由于農產品價格上揚導致CPI上行，是物價上漲，不是通貨膨脹，因為通貨膨脹是貨幣發行過多導致物價上漲。因此，他認為，目前中國并不存在通脹。　　

我們先拋開王國剛說的“發達國家CPI構成中不包含農產品和資源類產品”不談，只說說他提出的“通貨膨脹是貨幣發行過多導致物價上漲”，我國難道不存在“貨幣發行過多”的問題嗎？回答當然是否定的。　　

今年9月末，我國廣義貨幣余額已經達到了69.64萬億元，而前三季度我國GDP為26.866萬億元，超發貨幣達42.774萬億元。第四季度GDP還會增長，廣義貨幣也會增長，到今年年底我國的廣義貨幣有可能等于年度GDP的200%上下。而不少發達國家的廣義貨幣占GDP之比，一般不到100%就掉頭向下。中國則是從1993年起過了100%之后繼續上沖，1997年過124%，2005年過162%，目前看依然扶搖直上，還絲毫沒有掉頭向下的意思。　　

為什么中國的貨幣供應量如此劇增，導致物價總水平劇增呢？　　

回望40年代末，蔣介石政權因為腐敗和打內戰，靠印票子來補充財政虧空，導致貨幣泛濫，物價飛漲。再看當代的津巴布韋，100萬億津元只夠買半個面包，也是拜政府天量印票子所賜。　　

而我國貨幣供應量激增，是因為大量出口換來大量美元，而央行又印刷人民幣高價收購美元，結果商品送出去了，錢留在國內。以2007-2008年為例，每年的凈出口要占到國民生產總值的8%-9%。累計起來算，僅2005年以后與出口商品勞務脫了節的貨幣購買力就達十多萬億。如此巨額的貨幣，自然會壓迫物價上漲。　　

厲以寧提出4.5%的通脹率是社會可以承受的　　

在10月16日舉行的“2010沃德財富博覽會”上，厲以寧指出，由于中國近期仍然可維持9%的經濟增長率，通貨膨脹率警戒線不應該局限于3％，而是可以提高到4.5%。4.5%的通貨膨脹率作為警戒線是可以的，是社會可以承受的。　　

我國今年9月CPI指數同比上漲3.5%，已經過了國際上3%的警戒線，但厲以寧稱4.5%的通貨膨脹率作為警戒線在我國是可以的，是社會可以承受的，而我國10月CPI指數同比上漲4.4%，正好比厲以寧提出的4.5%少一點點，看來真是“萬幸”。　　

統計局堅稱“CPI沒有被低估調整”　　

11月9日，中國社會科學院發布研究報告稱，2006年1月至2010年5月間，中國的居民消費價格指數（CPI）被人為調整，系統性低估超過7%。　　

在該份名為《數據和主觀感受：CPI是風動還是帆動》的報告中，社科院研究員徐奇淵指出，由于中國CPI指數權重存在5年一次大調整，為避免分類指數權重發生重要調整帶來的問題，而選擇2006年1月至2010年5月的數據來進行分析。且CPI總體指數以及8個分類價格指數都有月度數據公布。　　

據其測算發現，在這5年中，按照CPI常規的編制程序，有-7.53個百分點無法用8個分項指數及其權重來解釋的，可以被視為人為調整的痕跡。因此判斷在過去5年間，CPI被人為系統性低估超過7%。　　

針對中國CPI五年被認為調低和低估7%的說法，國家統計局發言人盛來運明確表示，統計局已經注意到這篇報告，并與研究者溝通，認為從報告結構來看，得不出上述結論，“CPI不存在低估，更不存在人為調整的情況”。　　

多地居民“感覺口袋里的錢也越來越不夠花”　　

在4.4%這一抽象數字的背后，是居民對諸多商品價格一年來“此起彼伏、輪番上漲”的直觀感受。從年初農貿市場里的大蒜生姜，到后來超市里的水果蔬菜……在居民對物價的日常關切中，這些商品正輪流扮演著價格上漲的主角，一路延伸過來。　　

根據發改委對10月份城市食品零售價格監測數據，在監測的包括蔬菜、糧油、鮮肉類及水果共31個產品中，與9月份相比，共有24種產品價格上漲，約占統計總品種的80%。　　

雖然很多老百姓不懂什么CPI，但錢在他們手里越來越不夠用，這使他們能深刻感受到物價上漲給他們帶來的的壓力。　　

何必那么樂觀？　　

通脹如猛虎，嚴重威脅我國的經濟建設和人民生活，千萬不能掉以輕心。在統計局等官員樂觀態度面前，我們不能不有些擔憂。好在我們也聽到了一些不同聲音。　　

中國國際經濟交流中心研究員張永軍表示，一般分析認為CPI約為4%，沒有預計能達到4.4%，微超預期。他表示，原來預計4季度的通脹壓力會減輕，目前是有所加大，后兩個月CPI增速下降的可能性比之前下降。張認為，當前通脹形勢比較嚴峻。　　

北京工商大學教授梁小民詳細分析了本輪通脹的緣起、逐步加劇的原因，并對明年通脹形勢作出了預測。梁小民認為，目前通脹正在逐步加劇，價格上漲將在明年上半年表現得更為集中。　　

如今，通脹的威脅無時不在，我們還是少點盲目樂觀，繃緊神經努力應對吧！　　

2010.11.12