大豆之后，誰會成為外資下一個目標？

誰會成為外資下一個目標？

余勝良 顏金成
 

本文章來源于2008年09月12日證券時報第2版
 
  
在國內(nèi)大豆業(yè)遭到控制之后，農(nóng)業(yè)領域里———誰會成為外資下一個目標？
“一旦外資進入，加工環(huán)節(jié)將特別容易被其控制，加工廠要是被外資控制，行業(yè)利潤點就被控制住了。”中國社會科學院工業(yè)經(jīng)濟與市場研究室主任曹建海不無擔憂地說。來自外資的威脅讓國內(nèi)農(nóng)企惶惶不安：在大豆遭到襲擊并被控制之后，誰會成為外資下一個目標？
農(nóng)產(chǎn)品加工易被控制
2001年以來，中國對外開放大豆市場，外國企業(yè)不斷涌入國內(nèi)，而今，外資控制了中國85%的大豆實際加工總量。
大豆加工被控制之后，糧油加工也再現(xiàn)了外資控制的局面：全國97家大型油脂企業(yè)中，外資就控制了64家，占總數(shù)的66%。“油脂領域最有可能復制大豆式的局面：即80-90%的加工企業(yè)被外資控制。”一位業(yè)內(nèi)人士指出。
分析人士認為，外資不可能滿足于大豆，還將會進一步控制農(nóng)業(yè)其他領域。
最近的可口可樂收購匯源就是典型，在整個果汁飲料領域，據(jù)AC尼爾森的數(shù)據(jù)顯示，早在2007年9月，中國果汁飲料市場的前三強就已分別由可口可樂、康師傅、統(tǒng)一占據(jù)。更多的外資進軍農(nóng)業(yè)加工環(huán)節(jié)的例子可能會讓我們驚嘆：蒙牛與摩根士丹利，高盛與雙匯，鼎暉與雨潤，芬蘭斯道拉恩索與華泰集團……
“從保護民族企業(yè)的角度，還是應該限制國外糧食加工企業(yè)進入。”天相投顧資深分析師嚴艷說。政府新發(fā)布的一些政策也讓人看到了這種可能性，9月3日，國家發(fā)改委下發(fā)《關于促進大豆加工業(yè)健康發(fā)展的指導意見》。“雖然政策出來得有點晚，但至少表明政府開始重視了。”
“農(nóng)業(yè)領域里面，流通和加工領域更值得投資，其他的種植、養(yǎng)殖，甚至包括農(nóng)業(yè)研發(fā)效益都不明顯。”社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員、著名三農(nóng)專家黨國英坦言。
不過，在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈最重要的環(huán)節(jié)———儲運流通環(huán)節(jié)，國家控制很嚴，北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司副總經(jīng)理何學功說：“儲運流通環(huán)節(jié)大都在政府手里面。”在這個環(huán)節(jié)，雖然利潤相對豐厚，但外資要想有所作為，難度較大。
在剩下的有利可圖的加工環(huán)節(jié)里，中外企業(yè)實力對比懸殊，更加大了外資進入的可能性。
拿四大跨國糧商ABCD(ADM、邦吉、嘉吉、路易達孚)來說，它們目前壟斷了全球80%的糧食交易量，相比之下，中國糧食加工企業(yè)大多規(guī)模小，它們大多是一些區(qū)域性的企業(yè)，很多甚至是一些小作坊，缺技術、資金。
農(nóng)業(yè)上游亦潛在危機
近期嗅覺最為靈敏的風險投資、私募基金卻對農(nóng)業(yè)興趣盎然。而在這些VC、PE的背后不乏大量國外資本。
楊永民是北京一家風險投資公司的合伙人，他看到，一些擅長投資IT等高科技領域的VC們開始改變態(tài)度：這些VC不再對農(nóng)業(yè)公司不屑一顧，倫敦亞洲基金投資了種子公司海南正業(yè)中農(nóng)，紅杉基金投資了蔬菜公司福建利農(nóng)。
“從某種程度上說，農(nóng)業(yè)正處于一個非常危險的境地。”曹建海不無擔憂地表示，“農(nóng)民棄耕已經(jīng)出現(xiàn)，這樣一來，外資承包土地就變得比較容易，另外一方面，政策對外資投資低產(chǎn)地的鼓勵也可能促使外資進入種植業(yè)。投資種植業(yè)，短期看雖然不賺錢，但業(yè)界認為，對資金雄厚的外資企業(yè)而言，長期效益可觀。一個新的趨勢是外資開始進軍農(nóng)業(yè)的上游，不僅僅是種植業(yè)，也包括了養(yǎng)殖業(yè)，甚至涵蓋了上游的種子、化肥。”
近期關于高盛養(yǎng)豬的傳言可謂沸沸揚揚，雖然高盛對此做出了澄清，稱這只不過是其參股公司艾格非所為，但一位業(yè)內(nèi)人士分析，艾格非的投資行為背后，很可能體現(xiàn)了高盛的投資意向。
無論是外資涉足養(yǎng)殖還是種植，“這些領域過于分散，外資要想控制很難。”中信建投分析師鄭綺的觀點代表了此前業(yè)界大多數(shù)人的看法。不過曹建海認為，雖然農(nóng)業(yè)很分散，但其可以被資本集中，“資本之間是很容易協(xié)調(diào)的，完全可以對某個區(qū)域進行壟斷。”
種子行業(yè)的現(xiàn)狀或許也能讓人看到危機的蔓延。
中國種子協(xié)會統(tǒng)計，我國農(nóng)作物種子常年用量為125億公斤左右，潛在市場價值800多億元，是世界第二大種子市場。這樣的大的一個市場，跨國種業(yè)公司絕不會放過。目前，外資企業(yè)蔬菜種子經(jīng)營量已控制了我國蔬菜種子50%以上的市場，而種業(yè)中經(jīng)濟價值較高的當屬蔬菜花卉種業(yè)；此外，先鋒公司等跨國巨頭已經(jīng)通過合作的方式進入我國種子龍頭企業(yè)登海種業(yè)、敦煌種業(yè)。
“如果沒有政策限制，在跨國種業(yè)公司面前，我國種子企業(yè)實在不堪一擊。”一位業(yè)內(nèi)人士說，“只有水稻種子還有一定優(yōu)勢。”

博弈中國農(nóng)業(yè)：內(nèi)資退 外資進

 
本文章來源于2008年09月12日證券時報第2版

  
農(nóng)業(yè)類上市公司代表了我國農(nóng)業(yè)的最高產(chǎn)業(yè)水平。然而今年上半年，該板塊上市公司主營業(yè)務只貢獻了25%左右的凈利潤，公司盈利主要靠投資收益和營業(yè)外收入。
就在國內(nèi)農(nóng)業(yè)上市公司都要“棄農(nóng)從工”之時，外資卻忙著進入中國，它們瞄準的目標正是農(nóng)業(yè)類上市公司正在慢慢疏遠的那一部分。
資本逐利
農(nóng)業(yè)公司“不務正業(yè)”
靠農(nóng)業(yè)發(fā)家的公司，在完成資本積累之后，往往會實行多元化經(jīng)營，在這方面，希望集團的劉永好兄弟就是一個極好的案例。
1982年，劉氏兄弟變賣家產(chǎn)籌集1000元資金，從事養(yǎng)殖業(yè)，1995年，希望集團發(fā)展成為銷售收入20億元的大型民營企業(yè)，并成為中國飼料百強第一位。此間 ，劉永好組建了“新希望”集團，劉永行則組建了“東方希望”。 
如今劉氏兄弟走向了多元化發(fā)展道路，東方希望涉足的分別是飼料為主的農(nóng)業(yè)板塊、鋁電一體化為主的重化工板塊，還參股民生銀行、民生保險、光大銀行等。新希望集團走的路，和東方希望驚人相似，其四個主業(yè)分別為農(nóng)牧與食品、化工與資源、地產(chǎn)與基礎設施、金融與投資。
如果分析一下新希望集團所屬的以運作農(nóng)業(yè)為主的新希望，就會發(fā)現(xiàn)兄弟二人的選擇是資本逐利的結(jié)果。根據(jù)新希望今年上半年年報，報告期內(nèi)公司營業(yè)收入35.89億元，凈利潤1.89億元，同比分別增長77.26%和14.18%，公司涉足的行業(yè)分別為飼料、乳制品、屠宰及肉制品等，但是公司在以上領域并不賺錢，如果沒有參股民生銀行獲得的3.75億元收益，新希望今年上半年的業(yè)績將是虧損的。   
由于競爭激烈，新希望飼料行業(yè)毛利率只有6.12%，屠宰及肉制品只有0.58%。新希望集團副總裁王航表示，飼料等農(nóng)業(yè)類銷售額占集團銷售總額的90%，但貢獻的利潤卻只有三分之一。
同樣，通威股份做起多晶硅，金健米業(yè)涉足醫(yī)藥行業(yè)，北大荒則從事造紙和生產(chǎn)化肥，農(nóng)業(yè)類上市公司的多元化，往往距離其主業(yè)甚遠。
農(nóng)業(yè)類上市公司盈利中，主營業(yè)務貢獻只占25%左右。該板塊2008年上半年實現(xiàn)營業(yè)利潤5.36億元，而投資收益共獲得7.06億元，營業(yè)外收入凈額為8.54億元。投資收益同比增長68.02%，營業(yè)外收入同比增長140.25%。扣除非經(jīng)常損益后，農(nóng)林牧漁板塊中有16家公司虧損。    
“很多上市公司就根本沒把精力放在農(nóng)業(yè)上，盯的都是其他行業(yè)。”中國社科院農(nóng)村發(fā)展研究所農(nóng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟部主任張元紅表示，“也有農(nóng)業(yè)企業(yè)做大后，圈起地搞工業(yè)園，干的是其他行業(yè)。”
發(fā)展困境
農(nóng)企難以做強做大
“如果有發(fā)展?jié)摿ΓY本還是不愿意流出原來的行業(yè)。” 中科院農(nóng)業(yè)政策研究中心一位研究人員表示，資本進入一個陌生行業(yè)，畢竟要付出額外的成本。
為加強企業(yè)盈利能力，將企業(yè)做大做強，很多公司都做過這方面的努力。
新希望就希望打通上下游，完善產(chǎn)業(yè)鏈，為此，公司一直在做相關產(chǎn)業(yè)的并購。2006年12月，公司受讓北京千喜鶴股權(quán)，不過，2008年上半年，千喜鶴經(jīng)營仍然沒有走出困境，經(jīng)營虧損5580.08萬元，影響了公司整體的經(jīng)營效果。
從飼料行業(yè)來看，目前全國飼料行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達到15300家，其中絕大多數(shù)是以民營性質(zhì)為主的中小企業(yè)。湖南、江西、湖北等大米主產(chǎn)省，大米加工企業(yè)數(shù)量都在2000家以上。
市場存在這么多中小企業(yè)是還沒有經(jīng)過充分競爭的結(jié)果，不過其存在也有一定合理性。上述中科院研究人員表示，把企業(yè)做大并不是企業(yè)家的愿望，他們的目標是為了賺更多錢，如果規(guī)模擴張并不經(jīng)濟的話，企業(yè)家就沒有將企業(yè)做大的愿望。
在這種情況下，農(nóng)業(yè)企業(yè)做大規(guī)模并不容易，資本積累的速度也不快。“長期以來，農(nóng)產(chǎn)品的低價格、剪刀差，為我國工業(yè)化資本積累做貢獻，農(nóng)業(yè)的血都被抽干了。” 信達證券分析師康敬東表示。 
張元紅表示，未來城市化后，農(nóng)村土地可能會有一個集合過程，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化程度會提高，城市化對農(nóng)業(yè)的反哺也會加大，到時農(nóng)業(yè)企業(yè)才有壯大的機會。
外資務農(nóng)
是否真的狼來了
“今年以來，外商對中國農(nóng)業(yè)的投資簡直是不計成本。”北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司副總經(jīng)理何學功感嘆，在何學功看來，人民幣升值和農(nóng)產(chǎn)品的漲價是激起外資熱情的兩大因素。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：2008年1-5月份，第一產(chǎn)業(yè)投資509億元，同比增長66.1%；第二產(chǎn)業(yè)投資17846億元，增長25.6%；第三產(chǎn)業(yè)投資21909億元，增長25.0%。“雖然絕對金額相對較小，但對農(nóng)業(yè)的投資增長最快，這些投資里面很多是外資。”中國社會科學院工業(yè)經(jīng)濟與市場研究室主任曹建海說。
農(nóng)業(yè)，這個被國內(nèi)企業(yè)認為“很窮”的行業(yè)，為何受到外資青睞？
外企和我國農(nóng)企最大不同在于，他們已經(jīng)過工業(yè)化的充分競爭。而我國農(nóng)企存在基礎還是上世紀80年代建立的聯(lián)產(chǎn)責任承包制。“它們和我國的企業(yè)不是一個重量級的。”張元紅表示，資本優(yōu)勢當然是一大項，外資對市場的把握上也有獨特之處，在很短的時間就能戰(zhàn)勝競爭對手。
另外，外資在投資方面的研發(fā)能力也很強，比如在去年糧價上漲的行情下，很多糧管所都不敢收購糧食，因為害怕賠錢，但外資因為有投資組合，可以分散風險，所以在這方面就少了很多顧慮，從而增大了盈利概率。
長城證券分析師王萍介紹，外資產(chǎn)業(yè)鏈都很長，原料的成本、管理費用一般并不容易降低。最后消費者愿意給你多少錢，是最有彈性的地方。因此最有可能提高毛利率的因素就是品牌。
康敬東認為，我國農(nóng)業(yè)資本和外資的競爭，也并不公平，因為外資一般都獲得國家支持，“他們可以游說政府，制定對他們有利的政策。”另外，國外對農(nóng)業(yè)補貼都很高，“很多國外企業(yè)能夠做大，絕對離不開政府的支持。”
“外資進入相關領域，完全可能謀得暴利，”康敬東介紹，比如可口可樂收購匯源果汁后，外資就有可能控制中國果汁市場，擠垮競爭對手，然后將產(chǎn)品價格大幅提高。目前中國的白糖銷售價格就低于生產(chǎn)成本，不能說和外資沒有關系。 
“等它們浮出水面的時候，可能已經(jīng)掌控定價權(quán)了，到時候再干涉就晚了。”在采訪中，有業(yè)內(nèi)人士如此表示擔憂，希望政府出臺限制外資政策。
更主流的聲音認為（純粹是漢奸的聲音--轉(zhuǎn)帖者按），外國農(nóng)業(yè)資本的進入，正像工業(yè)資本進入我國一樣，可以提高我國農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化水平和收益，帶來管理水平和技術水平的提高。中科院一研究人員表示，對外資提防要分行業(yè)，如果它們沒有自然壟斷的特性，不會壓制國內(nèi)資本的生存空間的話，那就沒有必要恐懼。

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