中美“救市”：重大危機的前兆
侯寧
和中國股市、樓市一樣，美國政府又在嚷嚷“救市”了，而且這一次，布什還希望中國政府和它一起拯救“兩房危機”！——聽著像是住著“兩房姨太太”的“后宮”(白宮）起火了，而“兩房”卻都是投了巨資在其上的中國的“情人”！所以利益相關，“后宮”的主人眨眨眼說，中國，你也得救！
又要救市了，“救市”真好！在有些中國股市投資者看來，美國政府真的是勇于“救市”的政府，這個政府實在太可愛了，因為它早在今年三月初便開始了諸如斥資2000億美元、降息75個基點等等的“救市”措施，遠比前兩天還在靠報社的“筆桿子”、“嘴皮子”維穩的中國監管層可愛；更何況，這次人家又出手了，準備“救市”的錢備得更多，還“邀請”外匯儲備多多的中國再買些美國“兩房”的次級債。如此，美國政府豈不是很關心“兩房疾苦”即“人民疾苦”么？
然而，就像不少國內投資者想當然地以為羅杰斯買了A股一樣，許多人聽到“救市”二字便以為美國政府在拯救美國股市，可實際上，羅杰斯買的是更便宜的“中國股票”，而美國首先出手拯救的，也一直是它的次級抵押貸款主戰場——房市，包括這一次號稱要斥資上萬億的救市行動。
只不過，在所謂美國次貸危機的“第四沖擊波”面前，看到美國股市也步入了熊道，美國證券交易委員會才開始正式出面“對主要大型金融公司的某些類型的沽空行為進行限制”。而其“緊急措施”是“要求空頭在沽空之前需先借入股票，同時也要求投資者按照結算日期交割證券。”也就是說，從美國道瓊斯指數從最高點14198跌到如今的最低10828時，美國政府才開始直接拯救股市！
為什么？因為美國本輪經濟大衰退的導火索和核心領域不在股市，其首先要拯救的是次級債市場，是岌岌可危的樓市，是因次級債而瀕臨破產的“貝爾斯登們”，是那些因為還不起銀行貸款而面臨“無家可歸”之險的底層社會民眾。這樣的“救市”實屬迫不得已！而對于相對健康的美國股市而言，美國政府也知道，一旦它也需要救市，那么麻煩就大了。
事實上，不論是對美國樓市，還是對中國股市，抑或是現在嗷嗷叫的中國樓市，我都持一個觀點，即一個市場一旦需要拯救，那么結果便往往是“愈救愈熊”，除非其“身板”極好，“底子”極厚，否則，“救市”都是重大危機的前兆。
正因如此，在3月11日我寫的《美聯儲的“救市精神”救得了經濟衰退么》一文中，我便明確斷言，“ 美國的危機始自幾十年的國策，積弊太深，所以此次次貸危機清算的，與其說是美國人長期享受著的透支生活，毋寧說是美國人長期信奉著的生存哲學。而這一‘哲學清算’，竊以為是絕不可能靠幾次注資能緩解的。”而且，對美國股市3月的所謂“12000點整數關”，我也明確表示其想“站穩12000”“可能性極小”。也就是說，我早認為美國本次遇到的不是一般的危機，而是清算其二戰以來強權透支生活哲學的“美國危機”！
其后我們看到的是，在跌破12000后美股曾一度反彈到13000多點，但最終還是一瀉千里，跌到了破萬一的水準，并直接迫使美國政府在股市展開了“救市行動”；當然，美次貸危機和股市傾瀉一樣，也進一步擴散到了“房利美”和“房地美”這兩大美國核心次貸提供機構！
“兩房”，美國兩大房貸巨頭，是美國政府為了表達其同情“無房戶”的負責和博愛精神，著力“呵護”扶植起來的兩家半官方性質的龐大機構。也正因為“兩房”的崛起過程中充斥著各色和我國基金業類似的“嬰兒般呵護”，所以其風險控制機制便一直受到質疑；但是，在各種利益保護傘的遮掩下，它一直發展著，并成了上市公司。
不僅如此，因其具有半官方性質且發展較快，所以其發行的債券也廣泛為偏于“信任官方”的亞洲國家的官方機構所持有。其中，中國、日本、臺灣等均為名列前茅的“兩房債券”大戶，澳洲等國也不同程度地陷入了這場“兩房危機”。但誰都知道，雖是“半官方”，但它若破產，作為官方的美國政府卻并沒有還債的責任，可見，對“債主”尤其是像中國這樣的大債主而言，形勢是不利的，所以一時間，全球股市暴跌，恐慌彌漫在全球金融圈的各個角落！
總之，從以上分析可以看出，美國危機和中國目前面臨的情形有所不同，我們首先爆發的是股市危機，而美國危機的始作俑者是樓市次級債。只不過，發展至今，美國股市也逐步正式陷身其間，而中國樓市“斷供潮”、“退房潮”卻才在一場賭局后剛拉開序幕。
也就是說，在中國式“世紀轉型危機”逐步加重的時候，美國也正在由原來以透支、武力獨霸全球的“超人”變成了如今的“衰人”，并向中國政府伸出了求援之手！或許，這是“美國歷史上最能花錢的總統”布什先生在任期所干的最后一件“丟人的事兒”，或許還不是“最后”，但無論如何，美國政府本次向中國政府表達了求援的“誠意”，請求“拉兄弟一把”了！
試想，要是換在早些時候，比如去年，中國政府本著“雙贏”的“地球村戰略”或許早已伸出了援手，但不幸的是，如今，在一系列的天災人禍面前，中國政府需要面對的困難或許更多；而且，由于中投公司在黑石投資上的重大失誤，由于QDII在境外投資上的屢戰屢敗，本次又被曝光曾買了3600多億美元“兩房垃圾債券”的中國相關機構想必也哆嗦了——國內是一片申討質疑之聲，國外是一堆“敗家”的投資爛賬，內憂外患，中國又怎能繼續給一個喂不飽的“衰人”繼續供血呢？誰來承擔其再打水漂的歷史責任？因為很明顯，這一次，美國也慌了。
對此，中國政府有權監督，有權審計；中國百姓有權問責，有權抵制；中國投資者有權知道，這些錢是如何投出的，經過了怎樣的程序，又有誰會為此擔責？而且，在中國股市瀕危的當口，億萬投資者都會想到同一個問題：若拯救“兩房危機”有錢，政府為何不來先來拯救跌跌不休的中國股市？！
更緊迫的是，面對國內接連二三的天災、震災、水災，面對國內或隱或現的煤荒、電荒、油荒，我們還有多少“流動性”能在承受通脹、“升值”之苦的前提下可供使用？不論在經濟發展模式上，還是在中國金融業的改革開發上，抑或在中國資本市場的“二次股改”上，我們其實只能算是一個虛胖的巨人，我們面臨著改革開放30年來罕見的歷史性大考，我們自己尚需化虛為實，轉胖為壯，真正強化自己。此時，我們還有余力去援助一個“大國崛起”的對手么？或許，歷史還給我們留下了“雙贏”的空間，但她在哪里呢？
至少，到目前為止，我還沒看到我們“伸出援手”的任何理由，而且，我對美國政府這次的“救市”效果同樣持否定態度，試想，原本是一場因透支過度而引發的危機，如今又想靠透支甚至透支中國來拯救，其結果不還是“毒癮犯了還吸毒”式的治標之術么？而筆者的判斷是，它已走到了盡頭，這一次，必須治本了。或許，也是因為同樣的原因，我們看到的是，索羅斯、羅杰斯等人都對美國式救市說了“不”！
當然，大國博弈，利益為先。不論結果如何，但此時，當一個實力依舊強大的“帝國衰人”向我們這個虛胖的巨人要求輸血時，我要問的是，我們敢拒絕么？如果拒了，“衰人”會如何反應？我們將如何應對？這是個問題，是同樣面臨危機的中國必須思考的大問題。這與奧運無關，卻與中華民族的未來十年密切相關。
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