任評(píng)說：國(guó)家對(duì)牛市在糾結(jié)什么？

　　周末出啦政策，大家一片忐忑，海外A50的暴跌，證監(jiān)會(huì)又坐不住了，到了周日，央行降低存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。本人在周三就說中國(guó)政府對(duì)牛市的態(tài)度是不會(huì)搞半夜雞叫的，而這周末的證監(jiān)會(huì)監(jiān)管兩融被看作是對(duì)本人言論的打臉，但在海外A50大跌以后，馬上政策就對(duì)沖過來了，先是證監(jiān)會(huì)的表態(tài)，現(xiàn)在又出降準(zhǔn)的利好了，牛市繼續(xù)。簡(jiǎn)單說一下國(guó)家對(duì)這牛市到底還在糾結(jié)什么?這些管理層有啥鬼呢?

　　對(duì)一個(gè)牛市，我們的改革要解決很多的問題，總是要出臺(tái)很多的政策，加強(qiáng)市場(chǎng)的管理和透明，這些政策總是有好有壞，有利多肯定也有利空的，因此利空政策的出臺(tái)，不意味著要打壓市場(chǎng)，而是要規(guī)范市場(chǎng)，因此推出的時(shí)間是考究的。

　　在市場(chǎng)大漲看好，在巨額打新資金的回流，在中信、君安等大券商的融資解禁時(shí)刻，再加強(qiáng)一下管理，本來認(rèn)為是可以對(duì)沖的，海外的反應(yīng)是他們沒有想到的，海外資本之所以這樣做，就是要爭(zhēng)得一個(gè)影響中國(guó)的話語(yǔ)權(quán)，同時(shí)這樣的暴跌下，讓中國(guó)的證監(jiān)會(huì)出臺(tái)政策更加的困難和膽小，給他們坐市的空間。

　　海外資本有這樣的話語(yǔ)權(quán)還在于他們成交的時(shí)間，我們的管理層在收市的時(shí)候發(fā)布消息，自以為很好了，結(jié)果你發(fā)布了消息后，正好海外的A50在交易，你想不讓它成為參照都難，對(duì)這樣的變化，證監(jiān)會(huì)就不會(huì)想一點(diǎn)辦法，把時(shí)間調(diào)整一下?還是有人故意要給海外這個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)橛羞@個(gè)機(jī)會(huì)在，其必然成為國(guó)內(nèi)隔日風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖手段，必然有它存在的巨大空間。這次的周日公布降準(zhǔn)的信息，就是給外海的A50同樣的教訓(xùn)，也是同樣的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，但A50的沖高尾盤的一瞬，難道沒有消息泄露了?

　　而中國(guó)的證監(jiān)會(huì)背后的國(guó)家到底對(duì)這一輪牛市擔(dān)心什么呢?這個(gè)問題我說過，當(dāng)年就是中國(guó)惡性政治博弈的結(jié)果，本來應(yīng)當(dāng)央行放水的，但央行內(nèi)的有些人有想法，與想要上位央行的證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)設(shè)絆子，而證監(jiān)會(huì)的首腦也不吃素就是大量的放海外資金入場(chǎng)，大量審批QFII，我們要注意到的就是這些進(jìn)入的時(shí)間和點(diǎn)位，現(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)位已經(jīng)翻倍了，如果繼續(xù)瘋牛，讓海外入場(chǎng)資金賺取了暴利，而失去繼續(xù)牛的預(yù)期的話，他們的集體離場(chǎng)是可怕的，因?yàn)楫?dāng)初進(jìn)來的一美元，出去可就是好幾美元了，我們的外匯還頂?shù)米?而且不光是外資，很多中國(guó)人股市賺錢多了，也會(huì)換美元匯出境外的。

　　現(xiàn)在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)數(shù)據(jù)好看了，而美聯(lián)儲(chǔ)也提出了加息的預(yù)期，如果真的是六月份加息落地，在華外資QFII的大外流，外流的時(shí)候還在股市翻倍了，那么我們的匯率可能就頂不住了，我們可以看一下今年的外匯占款已經(jīng)下降，外匯儲(chǔ)備從3.99萬(wàn)億下跌到3.73萬(wàn)億，沒有快速下降是得益于石油等價(jià)格的暴跌導(dǎo)致的外貿(mào)順差巨額增長(zhǎng)是原來的數(shù)倍，如果下面油價(jià)上漲這個(gè)順差消失，壓力將是空前的。而且我以前已經(jīng)撰文分析過，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備大量是歐債日債，已經(jīng)是賬面浮虧巨大，此時(shí)被擠兌，浮虧就要變成割肉了，這個(gè)時(shí)候歐債日債有那么多的流動(dòng)性嗎?還有就是流出的資金是要美元的，不是要?dú)W元日元的，你再兌換成美元會(huì)導(dǎo)致美元進(jìn)一步的堅(jiān)挺，進(jìn)一步加大你的損失。所以如果此時(shí)在讓在華翻倍很多的外資從股市外流，我們的金融匯率體系就有崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。認(rèn)清了這個(gè)，就可以知道國(guó)家管理層對(duì)于瘋牛市真正的擔(dān)心是什么!

　　國(guó)家這次的政策的禁止傘形信托融資，這傘形里面是有很多外資熱錢的，禁止兩融也是限制熱錢的池子，給市場(chǎng)放水實(shí)際是有讓這些熱錢離場(chǎng)的作用。因?yàn)榻禍?zhǔn)是要帶來匯率看貶值的作用的。現(xiàn)在是希望能夠外資立場(chǎng)的，以免在更高的位置帶來更大的沖擊的，這里我們不該忘記的就是今年2月5號(hào)的時(shí)候降準(zhǔn)后是大盤高開收陰的，人民幣匯率出現(xiàn)連續(xù)的貶值壓力的，此時(shí)的資本外流的壓力是很大的，但是如果牛市繼續(xù)，此時(shí)釋放壓力總比以后股市更高的情況下釋放壓力要好。中國(guó)的2008年能夠出現(xiàn)1664的大底，背后也是世界陷于危機(jī)以后大量資金不計(jì)成本的外流導(dǎo)致的。

　　央行這一次的降準(zhǔn)是1%，而不是0.5%的常態(tài)，力度也是巨大的，背后就是給股市大量資金外，肯定還有的就是資金的外流壓力很大了，我們的市場(chǎng)不錯(cuò)是在杠桿基礎(chǔ)上的，去杠桿加上資金放水，其實(shí)是一套組合拳，這樣大的幅度央行應(yīng)當(dāng)是早得到批準(zhǔn)的，這里面反映的就是國(guó)家所承受的壓力，這也是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　因此國(guó)家對(duì)牛市的擔(dān)心和糾結(jié)，就是他們以前在金融決策上的問題遺留下來的，這需要時(shí)間去消化去解決，因此慢牛是必須的，擠出外資熱錢也是必須的，但中國(guó)的股市比起世界其他地方，低估也是可以看得到的，大家炒股就是把這些方向認(rèn)清就好了。

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