筆者發(fā)表粗淺文章《互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)不應(yīng)該監(jiān)管》，網(wǎng)上罵聲一片。許多朋友對監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融破口大罵的重要理由，乃是認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)為人類有史以來最偉大創(chuàng)新之一，應(yīng)該多多鼓勵才對，不應(yīng)該橫加監(jiān)管和干涉。互聯(lián)網(wǎng)金融亦復(fù)如是，最好不要管。更極端的說辭是任何監(jiān)管都是扼殺創(chuàng)新，都是破壞市場競爭，都是損害消費(fèi)者。聽起來振振有辭，無可辯駁。此外還有一個重要理由：那就是國外對互聯(lián)網(wǎng)金融就不監(jiān)管或者監(jiān)管很少，中國卻橫加干涉，豈有此理。然而，事實(shí)果真如此嗎?
對于第一個理由，我必須再次強(qiáng)調(diào)：互聯(lián)網(wǎng)和金融不是一回事兒，是兩回事兒。互聯(lián)網(wǎng)是人類有史以來最偉大技術(shù)創(chuàng)新之一，已經(jīng)和正在改造人類經(jīng)濟(jì)生態(tài)體系，改造著幾乎每一個商業(yè)模式，沒有人會愚蠢到去否認(rèn)這一點(diǎn)。金融雖是最古老的人間買賣之一，卻自有其特殊性。
金融之特殊性有二。一是金融具有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征，牽一發(fā)而動全身，某個金融機(jī)構(gòu)出問題或某項(xiàng)業(yè)務(wù)出問題，往往會產(chǎn)生巨大傳染效應(yīng)，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是金融行業(yè)是典型的信息不對稱行業(yè)，很容易導(dǎo)致所謂逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。是故當(dāng)今世界各國皆對金融以高度嚴(yán)格監(jiān)管。所以我說：無論你是以傳統(tǒng)方式搞金融，還是以互聯(lián)網(wǎng)和任何其他新科技搞金融，都需要接受金融業(yè)共同的監(jiān)管規(guī)則?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)只要想搞金融就必須接受與其他金融企業(yè)相同的監(jiān)管規(guī)則。
一個經(jīng)濟(jì)體系的信用風(fēng)險(xiǎn)，大體可以劃分為三個層次：國家信用風(fēng)險(xiǎn)，金融體系信用風(fēng)險(xiǎn)和非金融企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。國家破產(chǎn)倒閉最可怕;金融體系崩潰次之;非金融企業(yè)破產(chǎn)倒閉又次之。此所以世界各國都高度警惕系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，都害怕出現(xiàn)系統(tǒng)性金融危機(jī)，此所以《政府工作報(bào)告》強(qiáng)調(diào)要“守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”。
由此可以很清楚，凡是從事金融業(yè)務(wù)，無論是中央銀行的貨幣創(chuàng)造與發(fā)行，商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的存款和貸款、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和買賣、尤其是支配整個金融體系的支付結(jié)算系統(tǒng)，必須有嚴(yán)格的規(guī)范和約束，必須具備高度完備的安全保障機(jī)制(包括信息安全保障機(jī)制、支付清算流程安全保障機(jī)制、資金往來安全保障機(jī)制等等)，任何機(jī)構(gòu)都不能例外。不管你用什么手段搞金融，都必須滿足上述安全保障要求，都必須接受嚴(yán)格的金融監(jiān)管。
關(guān)于金融監(jiān)管和技術(shù)進(jìn)步的關(guān)系，還有一個非常有趣的基本規(guī)律，那就是技術(shù)越發(fā)達(dá)越復(fù)雜，監(jiān)管就必須越嚴(yán)格越復(fù)雜越完備。其實(shí)這也是技術(shù)進(jìn)步和人類行為的一般規(guī)律。技術(shù)進(jìn)步的本質(zhì)是減低交易費(fèi)用和降低生產(chǎn)成本，然而，技術(shù)進(jìn)步往往也會大幅度增加行為協(xié)調(diào)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)不好就會出大亂子，出大防風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)體系或金融體系越復(fù)雜，就越容易出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此規(guī)律可稱之為經(jīng)濟(jì)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)遞增原理。
且以人們的交通出行說明之。人類的交通出行技術(shù)手段進(jìn)步很快，從步行、抬轎、馬車到自行車，從火車、汽車再到輪船、飛機(jī)，以后還可能有宇宙飛船太空旅行。每前進(jìn)一步，出行效率和速度皆大幅提高。然而與此同時(shí)，每一次技術(shù)進(jìn)步，都需要制定新的、更加嚴(yán)格的出行規(guī)則。自行車規(guī)則當(dāng)然比步行要多，汽車交通規(guī)則之復(fù)雜和嚴(yán)格，眾人皆知之。民用飛機(jī)技術(shù)保障之復(fù)雜超出一般人想象，而起飛降落和航空管理之嚴(yán)密規(guī)范，非受過嚴(yán)格訓(xùn)練之專業(yè)人員無法處理。
金融也是如此。技術(shù)進(jìn)步大幅度提升金融交易的效率，極大地刺激了金融創(chuàng)新，豐富了金融產(chǎn)品和工具。與此同時(shí)，技術(shù)越是進(jìn)步，金融監(jiān)管規(guī)則就必須越嚴(yán)格越復(fù)雜。電腦時(shí)代的金融監(jiān)管必然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過手寫時(shí)代的金融監(jiān)管;互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的金融監(jiān)管亦必然大大超越之前所有時(shí)代的金融監(jiān)管。事有必至，理有固然，不以人的意志為轉(zhuǎn)移也。君不見2008年金融海嘯之后，以美國為首的所有發(fā)達(dá)國家皆全面提升金融監(jiān)管水平，頒布一系列金融改革法案，實(shí)際是吸取金融創(chuàng)新過度之教訓(xùn)。
認(rèn)為國外互聯(lián)網(wǎng)金融是法外之地，沒有監(jiān)管，則是大錯特錯。首先許多發(fā)達(dá)國家其實(shí)沒有“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個說法。金融是金融，互聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)是手段，金融是內(nèi)容。無論你是以互聯(lián)網(wǎng)來搞金融，還是以傳統(tǒng)手段搞金融，都要接受統(tǒng)一監(jiān)管，沒有例外。金融企業(yè)其實(shí)是最早利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段的行業(yè)。
互聯(lián)網(wǎng)金融對于許多國家而言，不僅不是法外之地，而且都有嚴(yán)格規(guī)范和妥善監(jiān)管。茲舉幾例以明之。
其一、歐盟將電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)納入存款機(jī)構(gòu)管理?；ヂ?lián)網(wǎng)公司從事金融業(yè)務(wù)需要申請相關(guān)牌照。
其二、法國對眾籌行業(yè)作出專門規(guī)范和指引，成為首個制定眾籌行業(yè)監(jiān)管法規(guī)的國家。法國監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)地制定法律法規(guī)，合理地引導(dǎo)新興行業(yè)發(fā)展，而不是等著讓行業(yè)無序發(fā)展觸及紅線和爆發(fā)危機(jī)之后，再用法規(guī)法律來嚴(yán)懲和治理。
其三、2013年11月，歐洲央行(ECB)要求銀行、移動運(yùn)營商、設(shè)備制造商以及移動OS提供者在涉及移動支付業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)該向監(jiān)管者報(bào)備。移動支付業(yè)務(wù)包含NFC、二維碼等。ECB稱移動支付作為一種新興支付技術(shù)，要想獲得健康的發(fā)展需要獲得消費(fèi)者的信任。一次安全事故就可能會損害“移動支付”的形象和未來前景。
ECB對移動金融或互聯(lián)網(wǎng)金融給出五個指導(dǎo)原則：一是參與機(jī)構(gòu)要有鑒別、評估和減輕安全事故的能力;二是相關(guān)企業(yè)要保證具有很強(qiáng)的客戶識別和安全的數(shù)據(jù)處理能力;三是實(shí)施強(qiáng)大的數(shù)據(jù)保護(hù)機(jī)制，加強(qiáng)對敏感數(shù)據(jù)的傳輸、處理和保存;四是要嚴(yán)密監(jiān)控不正常交易，迅速有效實(shí)施反欺詐;五是加強(qiáng)用戶對移動支付安全性的認(rèn)識。
一言以蔽之，互聯(lián)網(wǎng)金融非法外之地。若相信互聯(lián)網(wǎng)金融是法外之地，放任自流，必將鑄成大錯。以妥善和適度監(jiān)管為前提，鼓勵公平競爭，創(chuàng)新發(fā)展，才是激勵企業(yè)發(fā)展和維護(hù)消費(fèi)者利益的正確方向。企業(yè)家和消費(fèi)者都可以為此獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。
參考：向松祚：互聯(lián)網(wǎng)金融：該不該監(jiān)管?
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