何新：中國經(jīng)濟被國際金融勢力“深度套牢”

　　何新：經(jīng)濟表——中國經(jīng)濟運行方式的秘密

　　【說明】

　　《經(jīng)濟表》是一種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的模擬循環(huán)模型。最早發(fā)明經(jīng)濟表的是18世紀法國經(jīng)濟學(xué)家弗朗斯瓦·魁奈(1694-1774)。魁奈在1758年以《經(jīng)濟表》的方式，簡明解析當(dāng)時的法國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和資本循環(huán)模型。魁奈的經(jīng)濟表解析了社會總資本的再生產(chǎn)和流通過程。

　　本文以經(jīng)濟表的方式，簡略說明目前中國經(jīng)濟除直接投放貨幣(通過銀行信貸)以外的資金擴增來源、用途及后果。

　　【注：下表中以A到N的字母順序為序。】

　　【對經(jīng)濟表的簡略說明】

　　經(jīng)濟發(fā)展的根本要素是資金。

　　近10年來中國經(jīng)濟表象呈現(xiàn)超高速發(fā)展，GDP快速增長，但主要是依靠投資拉動。那么投資發(fā)展的巨大資金從何而來?

　　主要來自以下兩方面：

　　一、是銀行信貸規(guī)模的持續(xù)擴增。

　　[中國近年的貨幣投放量無論是與歷史相比還是與世界各國相比，都是驚人的!央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年9月末，廣義貨幣(M2)同比增長14.8%，余額達94.37萬億元。盡管這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達到中國GDP的近200%，約為美國M2數(shù)值的1.5倍。

　　中國的貨幣總量已接近GDP的2倍，這與美國規(guī)定的“貨幣發(fā)行量不得超過GDP的70%”標準相比，超標130%。即使與美國2012年9月末的M2余額10.12萬億美元(約合63.86萬億人民幣)相比，中國的M2也是美國的1.5倍。值得注意的是，中國的GDP僅約為美國的1/3。

　　事實上，目前中國已成為名副其實的世界第一貨幣大國。中國的GDP約為美國的1/3，卻支撐著美國1.5倍的M2，發(fā)行量遠超美國，接近世界其他國家M2總和的貨幣額度。最值得注意的是，人民幣僅在中國內(nèi)地流通，而美元則在全世界流通，這意味著同樣貨幣數(shù)量下，中國老百姓承受的通貨膨脹(貨幣貶值)更為嚴重。

　　去年以來，中國就沒有發(fā)布過有關(guān)資金流入和流出情況的報告，但經(jīng)濟學(xué)家利用貿(mào)易數(shù)據(jù)以及公開的外匯儲備數(shù)據(jù)和其他經(jīng)濟統(tǒng)計資料，來衡量資金流動狀況。《華爾街日報》對這些數(shù)據(jù)的分析顯示，截至今年9月，就有2250億美元資金流出中國，相當(dāng)于中國去年GDP的3%左右。這其中既包括合法流出的資金，也包括非法流出的資金。隆巴德街研究所的經(jīng)濟學(xué)家查爾斯·杜馬估計，今年以來中國資金凈流出量為3000億美元。]

　　二、是金融當(dāng)局以人民幣持續(xù)升值和推動人民幣國際化兩大金融政策，大力吸收國際資金(圖中的A與B構(gòu)成吸納外來資金的兩大政策支柱)。但是，這實際是一種國際化的“龐茲式”吸金模式。

　　[自2006年以來，人民幣匯率由1美元兌8.6元人民幣，持續(xù)升值到目前接近1美元兌6.2元人民幣，7年來人民幣累計升值幅度接近30%，即平均每年升值5%。這意味著：如果高盛公司等于2005年以1000億美元投入中國市場，那么這7年間，這筆錢按照每年5%的速度增生美元，現(xiàn)已自動增值為近1400億美元，平均每年可以凈賺取50億或60億美元即約350-400億元人民幣。(以上計算忽略美元自身貶值對匯率的影響，實際利潤應(yīng)高于此。)

　　中國這幾年來表面上有巨大的外匯資本流入，實際同時有巨大的匯率溢價即外幣投資利潤流出——進來的都是債，而提走的都是利潤。這每一元、每一分都是中國人的血汗錢啊!而其副產(chǎn)品，就是中國國內(nèi)來自美元兌換的人民幣超量發(fā)行，遂導(dǎo)致目前令國人痛心疾首的三座大山：

　　(一)居高不下的高房價，

　　(二)股市暴跌一蹶不振，

　　(三)嚴重通貨膨脹。]

　　(2)中美之間已形成奇特的資本互補金融關(guān)系。

　　美國運用巧妙的金融和政治技術(shù)，利用中國金融體系的相對獨立性操作，也利用決策當(dāng)局對國際金融問題的無知，誘導(dǎo)中國金融當(dāng)局的A—B兩大金融政策，保證美國對中國投資流入的美元，大部分不進入國際流通市場，而通過發(fā)售美國國債投資回報等方式回到美國。

　　[舉例而言：在2008年金融海嘯中，假定美國某A銀行有了1000美元壞賬，美國政府的操作手法是，印150%增長率的鈔票，然后，拿1000美元給A銀行，把壞賬填平。等于美國把1000美元的壞賬拿過來放在美聯(lián)儲。但是，在這之后，如果A銀行把1000美元放貸出去的話，市場流通美元就會增多，就可能刺激通貨膨脹。所以，美國政府指令財政部，同時發(fā)行價值1000美元的國債，然后，拿國債再交給A銀行，把鈔票換回來。最終，鈔票又回到了美聯(lián)儲的手中，A銀行僅僅持有價值1000美元的國債。市面上的美元沒有增多，物價體系可以維持穩(wěn)定。

　　然后，美聯(lián)儲在央行設(shè)立一個有息存款賬號。美聯(lián)儲對銀行們說，你們放出去的貸款都虧了吧?央行幫你們一把，你們手里剩下的錢都存到中央銀行來，給你們利息。這些銀行馬上把大量的美元存進美聯(lián)儲，以賺取利息。所以，美國政府又大量回收了美元。美國政府以上述方法改寫了貨幣理論。

　　有趣的是，在中美的金融關(guān)系上，通過所謂“戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系”下中國對美不設(shè)防的金融開放，在中美的貨幣之間也形成了類似游戲方式：中國通過人民幣匯率不斷抬升吸引美國資金。美資進入中國后，通過匯率、房地產(chǎn)及金融市場套取高利潤，獲得人民幣后，再通過中國的人民幣國際化政策和自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)的貨幣自由匯兌換政策，將人民幣換為美元回流美國。同時，中國金融當(dāng)局定期將美元儲備轉(zhuǎn)換為購買美國國債，使得美元也回流到美國。因此，美國實行多年超印美元的QE政策，美元幣值仍能穩(wěn)定，甚至不降反升。國內(nèi)市場物價穩(wěn)定。]

　　可以說，美國通過QE政策發(fā)放的相當(dāng)大部分美元，均被中國資金市場所吸納，其后又通過中國購買美債等方式使美元回流到美國。這是美國得以繼續(xù)長期維持QE政策，而仍然能維持美元相對堅挺以及國內(nèi)保持低通脹率的重要原因。

　　美國利用中國當(dāng)局對國際金融游戲的無知，巧妙利用了中美之間形成的金融互補結(jié)構(gòu)，把貨幣超量發(fā)行和通貨膨脹的危機全部轉(zhuǎn)嫁給了中國。

　　[注：所謂QE即“量化寬松”政策，指一國貨幣當(dāng)局通過大量印鈔購買國債或企業(yè)債券等方式，向市場注入超額資金，旨在降低市場利率，刺激經(jīng)濟增長，該政策是在常規(guī)貨幣政策對經(jīng)濟刺激無效的情況下，即存在流動性陷阱的情況下實施的非常規(guī)的貨幣政策。但在美國，QE政策已經(jīng)實施多年，美國沒有發(fā)生通貨膨脹危機。

　　中國GDP總量在2011年突破47萬億人民幣，僅次于美國，人均GDP也突破了5000美元，位居世界第87位，中國財政收入更是一舉突破10萬億人民幣大關(guān)，中國外匯儲備高達3.4萬億美元

　　2011年中國9.3%的GDP增幅中，至少有5個百分點來自于政府投資，這意味著未來政府只有繼續(xù)依靠貨幣增發(fā)，才能保證政府投資的巨大需求，2009年初政府匆忙推出4的萬億投資盛宴，整個銀行體系向各類基礎(chǔ)設(shè)施項目和政府融資平臺提供了20多萬億的信貸支持和融資擔(dān)保。資金泛濫保證了GDP的增長，但隨之出現(xiàn)的物價快速上升、通貨膨脹，讓沒有灰色收入黑色收入的大多數(shù)老百姓苦不堪言!]

　　(3)中國經(jīng)濟被國際金融勢力“深度套牢”。

　　在中國現(xiàn)有的外匯收入及儲備中，對外貿(mào)易所得收入的比例并不高。

　　如果不維持人民幣持續(xù)升值這一飲鴆止渴的吸資政策，則金融機構(gòu)帳外發(fā)行的外匯兌換人民幣數(shù)量就將銳減，中國金融體系入不敷出，即可能立即發(fā)生崩盤。

　　結(jié)果人民幣匯率被套進去了(只能不斷升值)，中國的GDP統(tǒng)計方式被套進去了——必須高于7%，否則可能導(dǎo)致外來投資逆轉(zhuǎn)，國民經(jīng)濟也被套進去了。

　　中國過去十年非常錯誤的匯率及增長政策，導(dǎo)致外匯儲備名義上急劇擴張，而以外匯儲備兌換的數(shù)十萬億人民幣進入國內(nèi)市場，使得表面上到處不差錢。近10年來，其對通貨膨脹的推動實際遠甚于2009年4萬億的政府投資擴張。

　　目前，由于人民幣匯率的不斷累計升值，出口制造業(yè)的投資經(jīng)營環(huán)境日益惡化。政府控制匯率的手可能性有限，人民幣匯率只能長不能跌，一跌則龐氏吸金游戲就要破產(chǎn)。獨立金融當(dāng)局把匯率當(dāng)成了調(diào)節(jié)國際收支的手段，卻看不到匯率問題之后隱含的政治及社會意義。

　　[有數(shù)據(jù)稱以1978年作為基數(shù)，中國財富增長了300倍，但中國貨幣投放已增長9000倍，也即是說當(dāng)年的1塊錢等于現(xiàn)在的30塊錢。35年來通脹率至少高達30倍!(參看《南方都市報》10月17日報道)1990年中國貨幣總量只有1.5萬億，到2012年10月己接近100萬億。也就是說，從1990年到現(xiàn)在，中國的M2增長了60倍，同期美國只增長1.99倍。所謂通脹，其實漲的不是工資，不是房價，也不是什么菜價肉價，而漲的不過是貨幣量。不是東西少了貴了，而是通貨膨脹錢多了錢也不值錢了。]

　　【查爾斯·龐茲簡介】

　　查爾斯·龐茲(Carlo Pietro Giovanni Guglielmo Tebaldo Ponzi，Charles Ponzi，1882年3月3日-1949年1月18日)，是美國一名金融投機家。以“龐茲騙局”而著稱。龐茲騙局(Ponzi scheme)，俗稱叫作“老鼠會”，是一種層疊金字塔式吸金方式。

　　查爾斯·龐茲承諾客戶在45天之內(nèi)獲得50%的利潤，或在90天之內(nèi)獲得100%的利潤，之后他利用后來的投資者所支付的資金，作為先一批投資人所得的回報。以此模式持續(xù)不斷擴大吸金，通過不斷吸引新的投資加入，以支付上線投資者，建立金字塔式的債務(wù)鏈條，直到債務(wù)底座不能繼續(xù)擴充，導(dǎo)致資金鏈條斷裂，吸金局乃告破產(chǎn)。

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