資本開(kāi)放路徑圖、世行報(bào)告與歐洲LTRO

       央行調(diào)統(tǒng)司司長(zhǎng)盛松成領(lǐng)銜的課題組撰寫(xiě)的一份《我國(guó)加快資本賬戶(hù)開(kāi)放的條件基本成熟》的報(bào)告正式公布，同時(shí)世界銀行新聞發(fā)布會(huì)在北京召開(kāi)。世界銀行行長(zhǎng)佐利克指摘中國(guó)國(guó)有企業(yè)行為，遭到獨(dú)立學(xué)者抗議，抗議者杜建國(guó)表示：銀行不能私有化，國(guó)企不能私有化，華爾街都是騙子，世行報(bào)告是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的毒藥。在這兩個(gè)事件發(fā)生后我們看到歐洲央行第二輪LTRO開(kāi)始了。　　

    2012年2月29日據(jù)MarketWatch報(bào)道，歐洲央行周三宣布的第二輪三年期長(zhǎng)期再融資操作（LTRO）總規(guī)模5295億歐元（7134億美元），共800家銀行競(jìng)標(biāo)。再融資規(guī)模高于接受彭博和路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的約5000億歐元。根據(jù)LTRO相關(guān)規(guī)定，銀行當(dāng)時(shí)可使用抵押品以1%的固定再融資利率獲得歐洲央行的貸款。在此之前2011年12月的第一輪LTRO為4892億歐元，共523家銀行競(jìng)標(biāo)。把兩輪LTRO合并計(jì)算，歐洲央行共計(jì)LTRO上萬(wàn)億歐元，折合美元約14000億，規(guī)模與美聯(lián)儲(chǔ)的兩輪量化寬松是相當(dāng)?shù)模襆TRO與之類(lèi)似也是一種定向?qū)捤桑囊粋€(gè)銀行向歐洲央行可以融資就是有選擇的，這個(gè)選擇怎么樣也不夠透明，例如希臘的銀行就有特別的待遇。　　

    下面詳細(xì)解讀一下LTRO。LTRO的英文全文是Long Term Refinance Operation，即長(zhǎng)期再融資操作。它為什么重要呢？因?yàn)槭紫瓤梢詨旱蜌W洲債務(wù)深重國(guó)家的國(guó)債收益率，降低它們的借貸成本。歐洲央行這一向銀行系統(tǒng)注資的工具為銀行提供了新的套利交易渠道，本質(zhì)上就是銀行從歐洲央行以極低的利率(1%)貸款，然后可以用這筆錢(qián)購(gòu)買(mǎi)主權(quán)國(guó)家的債券，賺取息差。舉例來(lái)說(shuō)，你今天購(gòu)買(mǎi)3年期意大利國(guó)債，其最新收益率約3.06%，你就可以賺2.06%。去年12月21日的首輪LTRO，就使意大利、西班牙等國(guó)的短期國(guó)債收益率發(fā)生了巨大變化。此外，貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)顯示，第一輪LTRO還扭轉(zhuǎn)了歐元區(qū)1月份的信貸緊縮。　　

    歐洲央行的LTRO就是變相的印鈔。依據(jù)1992年通過(guò)的《馬斯特里赫特條約》等歐盟的立盟性法規(guī)，歐洲央行不能直接購(gòu)買(mǎi)各國(guó)的國(guó)債，只能打擦邊球。再融資操作讓歐洲央行成為中間人，歐洲央行出錢(qián)（其實(shí)是印錢(qián)），銀行拿到錢(qián)后購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，然后再把國(guó)債返還給歐洲央行當(dāng)貸款抵押。這些國(guó)債最終還是回到歐洲央行的手里，歐央行其實(shí)“買(mǎi)了”國(guó)債，但它沒(méi)有違法。這和美國(guó)的蓋特納與伯南克采取的手段是一樣一樣的。　　

    雖然再融資操作并沒(méi)有從根本上解決問(wèn)題，但它能把債務(wù)問(wèn)題推后。所有的印鈔為了不出現(xiàn)通脹讓本國(guó)社會(huì)承擔(dān)，必然是需要將所印鈔的貨幣變成資產(chǎn)，也就是要用這些貨幣購(gòu)買(mǎi)到資產(chǎn)，就如我們的老化所說(shuō)，只有花掉的錢(qián)才是你的，印鈔不解決問(wèn)題，關(guān)鍵是印鈔的鈔票換取了資產(chǎn)，只有印鈔換取了資產(chǎn)才是印鈔最終的成功。我們看到這一次歐洲印鈔上萬(wàn)億美元，美聯(lián)儲(chǔ)前面的量化寬松也印鈔16000億美元，這些貨幣經(jīng)過(guò)金融衍生以后就是十萬(wàn)億美元以上的規(guī)模，而放眼全球，哪里有十萬(wàn)億美元以上規(guī)模的資產(chǎn)可以被購(gòu)買(mǎi)呢？西方世界的資產(chǎn)都已經(jīng)私有化，都是有主人的，而亞非拉其他國(guó)家的資產(chǎn)也是被西方控制的或者是私人的，唯一一塊可以想象的十萬(wàn)億美元以上的資產(chǎn)就是中國(guó)的央企啊！想明白這一點(diǎn)大家就可以知道西方的各種輿論和機(jī)構(gòu)都把眼球盯住了中國(guó)央企，都為中國(guó)所謂的深化改革“開(kāi)藥方”了，中國(guó)與世界相比還是一個(gè)弱小的烏鴉，周邊的一大群狐貍已經(jīng)盯住了烏鴉嘴里的奶酪了，正以各種方式讓烏鴉唱歌呢！　　

    相比海外發(fā)達(dá)國(guó)家的印鈔，中國(guó)央行把流動(dòng)性收緊到了歷史高位，中國(guó)的資金非常緊缺，想一下如果此時(shí)央企私有化，中國(guó)國(guó)內(nèi)可會(huì)有足夠的貨幣購(gòu)買(mǎi)這些資產(chǎn)？中國(guó)當(dāng)前的貨幣才多少？目前國(guó)內(nèi)貨幣多么緊張？按照貨幣數(shù)量理論的費(fèi)雪方程式，MV=PT，央企的私有化增加了資本市場(chǎng)幾十萬(wàn)億的T，我們沒(méi)有足夠的貨幣的情況下價(jià)格P會(huì)是怎樣？此時(shí)我們還看到央行要開(kāi)放資本項(xiàng)目的外匯管制，央行名為《我國(guó)加快資本賬戶(hù)開(kāi)放的條件基本成熟》的報(bào)告將資本賬戶(hù)開(kāi)放步驟分為短期、中期、長(zhǎng)期三個(gè)階段。短期安排為1-3年，放松有真實(shí)交易背景的直接投資管制，鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”。直接投資本身較為穩(wěn)定，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較小；中期安排3-5年，放松有真實(shí)貿(mào)易背景的商業(yè)信貸管制，助推人民幣國(guó)際化；長(zhǎng)期安排5-10年，加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè)，先開(kāi)放流入后開(kāi)放流出，依次審慎開(kāi)放不動(dòng)產(chǎn)、股票及債券交易，逐步以?xún)r(jià)格型管理替代數(shù)量型管制。　　

    在世界金融危機(jī)流動(dòng)性泛濫的時(shí)候，讓海外印鈔的貨幣流動(dòng)性進(jìn)來(lái)，這些貨幣以外匯的形式賣(mài)給央行后換成人民幣購(gòu)買(mǎi)我們的央企資產(chǎn)，然后我們的央行又剩下一大堆冗余的外匯儲(chǔ)備只能再買(mǎi)西方的債券拿著西方的欠條，中國(guó)就將再一次的被徹底掠奪。西方印鈔再融資的LTRO推后了危機(jī)的發(fā)生，就是在等著中國(guó)資產(chǎn)出售的盛宴的到來(lái)以此擺脫危機(jī)，歐洲央行LTRO的時(shí)間是三年，而我們資本市場(chǎng)開(kāi)放的短期目標(biāo)和開(kāi)放外資直接投資的時(shí)間正好是1-3年。而且中國(guó)的資本開(kāi)放是先開(kāi)放外資購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，西方印鈔換取中國(guó)資產(chǎn)將更為方便。　　

    在世界印鈔的模式下，一切的貨幣持有者都要貶值受到損失，唯有持有資產(chǎn)可以避免，中國(guó)老百姓的福利需要政府來(lái)保障，這個(gè)保障的來(lái)源就是政府的資產(chǎn)，如果央企賣(mài)掉了變成一堆欠條，而欠條的利息還幾乎為零，欠條的貨幣價(jià)值還在進(jìn)一步的貶值，這樣的結(jié)果就是把西方的社會(huì)保障體系的危機(jī)轉(zhuǎn)化為了中國(guó)老百姓社會(huì)保障體系的危機(jī)了，雖然現(xiàn)在央企分紅、回饋老百姓做的不足，但是我們的政府、社會(huì)和老百姓還可以提出要求，如果這些企業(yè)成為了外國(guó)人的，誰(shuí)有權(quán)提出主張要他們對(duì)中國(guó)的社會(huì)保障負(fù)責(zé)呢？因此這些央企是國(guó)家和民族的根本，在本次危機(jī)當(dāng)中是生死存亡的關(guān)鍵，不僅僅是中國(guó)的關(guān)鍵，也是西方擺脫危機(jī)的關(guān)鍵，在列強(qiáng)都惦記著你的財(cái)富的時(shí)候，就如中國(guó)老話(huà)所說(shuō)的不怕賊偷就怕賊惦記著，我們現(xiàn)在根本不是什么重大的歷史機(jī)遇，而是面臨了重大的歷史性危險(xiǎn)，如果不是世界的危機(jī)和西方的印鈔，他們還沒(méi)有如此的惦記著中國(guó)的央企呢！　　

    世行報(bào)告里一條核心要點(diǎn)是這樣表述的：“改革須包括推進(jìn)銀行系統(tǒng)的商業(yè)化，逐步取消利率管制，深化資本市場(chǎng)，進(jìn)一步建立獨(dú)立的、強(qiáng)有力的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)支持中國(guó)的金融部門(mén)最終融入全球金融體系。未來(lái)二十年的金融部門(mén)改革應(yīng)該是果斷、全面和配套的改革，按照一個(gè)合理排序的路線(xiàn)圖推進(jìn)。一個(gè)優(yōu)先重點(diǎn)是按照市場(chǎng)原則推進(jìn)利率的自由化。”這樣的表述與資本管制的開(kāi)放報(bào)告內(nèi)容是互相呼應(yīng)，把中國(guó)的核心金融資產(chǎn)賣(mài)光以推進(jìn)銀行系統(tǒng)的商業(yè)化為掩蓋，這實(shí)際上是“華盛頓共識(shí)”的核心內(nèi)容。“華盛頓共識(shí)”是1989年由洛克菲勒系的“彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所”牽頭，邀請(qǐng)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行、美洲開(kāi)發(fā)銀行和美國(guó)財(cái)政部在華盛頓共同舉辦的一個(gè)研討會(huì)上提出的。會(huì)后“華盛頓共識(shí)”得到IMF、世界銀行等國(guó)際機(jī)構(gòu)的推行。華盛頓共識(shí)主要內(nèi)容包括：利率自由化；競(jìng)爭(zhēng)性匯率制度；資本準(zhǔn)入、特別是外國(guó)直接投資進(jìn)入自由化；私有化；貿(mào)易自由化等。華盛頓共識(shí)的核心就是把一個(gè)國(guó)家的金融主權(quán)國(guó)際化置于國(guó)際貨幣美元的從屬地位，從而被美聯(lián)儲(chǔ)及其背后的金融大鱷所控制。在08年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，華盛頓共識(shí)是毒藥已經(jīng)成為共識(shí)，它已經(jīng)被歷史所拋棄，2009年，英國(guó)時(shí)任首相戈登•布朗在20國(guó)集團(tuán)峰會(huì)上宣布了華盛頓共識(shí)失敗，但是新的世界銀行的藥方，由將這個(gè)過(guò)時(shí)的東西借尸還魂，這也不難理解獨(dú)立學(xué)者要說(shuō)世界銀行的這個(gè)藥方是毒藥。　　

所以中國(guó)的政策千萬(wàn)不能被忽悠，西方的經(jīng)濟(jì)、金融理論先進(jìn)，讓眾多的中國(guó)學(xué)者和從業(yè)人士、政府官員神往，但是就如大家質(zhì)疑韓寒一樣，很多理論做的再漂亮，也離不開(kāi)常識(shí)，違反常識(shí)的事情就是值得懷疑的，西方現(xiàn)在印鈔多少是明擺著，印鈔要真的取得利益必須把鈔票換成資產(chǎn)這是常識(shí)，而這樣多的印鈔能夠滿(mǎn)足其置換的資產(chǎn)只有中國(guó)央企也是常識(shí)，因此他們的目的在哪里就很好理解，但是你要是追尋著他們的思路去思考問(wèn)題，就會(huì)深陷其中被他們忽悠，我們還可以回望一下美國(guó)當(dāng)年趕出英國(guó)的做法，美國(guó)當(dāng)年實(shí)行的是孤立主義，而不是與英國(guó)接軌，美國(guó)當(dāng)年的成功經(jīng)驗(yàn)應(yīng)當(dāng)借鑒也是常識(shí)啊！中國(guó)當(dāng)年的改革開(kāi)放取得了成功，但是背景是什么？當(dāng)時(shí)是美聯(lián)儲(chǔ)把利率逐步拉高到百分之二十以上的歷史高位讓全球美元回流美國(guó)，時(shí)移世易不能刻舟求劍也是常識(shí)，對(duì)于那么多的常識(shí)給出的指引，我們難道不應(yīng)當(dāng)多想一下嗎？所有違反常識(shí)的事物，我們都應(yīng)當(dāng)質(zhì)疑一下，這也是探究真相的科學(xué)精神，通過(guò)常識(shí)和邏輯關(guān)系得到的結(jié)論還被西方司法以心證的形式予以認(rèn)可。我們的資本開(kāi)放路線(xiàn)圖、世界銀行的報(bào)告和歐洲央行的LTRO似乎是完全不相干的事件，時(shí)間趕到一起似乎也是巧合，但是太湊巧的事情如果太多，則不得不讓人思考一下更深層次的原因，這還是常識(shí)。在這樣的常識(shí)思維下，杜建國(guó)的抗議和質(zhì)疑似乎越來(lái)越有道理了。

× 烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM

您的打賞將用于網(wǎng)站日常運(yùn)行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號(hào)