烏克蘭危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響：加速“去美元化”進(jìn)程

【內(nèi)容提要】2015年，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)緩慢復(fù)蘇，但地緣政治緊張和武裝沖突仍是世界經(jīng)濟(jì)下行的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。烏克蘭危機(jī)懸而不決，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了五個(gè)方面的重要影響：一是世界加速“去美元化”進(jìn)程，新興國(guó)家聯(lián)手“去美元化”雖短期內(nèi)不會(huì)撼動(dòng)美元的國(guó)際貨幣地位，但長(zhǎng)期看影響深遠(yuǎn)；二是國(guó)際能源供給格局發(fā)生變化，俄、歐、美各方力量有待實(shí)現(xiàn)供需關(guān)系的“再平衡”；三是國(guó)際原油價(jià)格暴跌，世界糧食市場(chǎng)供應(yīng)趨緊，大宗商品市場(chǎng)跌宕起伏；四是國(guó)際黃金市場(chǎng)小幅上揚(yáng)，而全球股市節(jié)節(jié)攀升，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)股市同創(chuàng)新高，危機(jī)對(duì)全球資金走向的影響有限；五是歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性增加，全球經(jīng)濟(jì)處于“疲軟、脆弱和不均衡”的狀態(tài)。

【關(guān)鍵詞】烏克蘭危機(jī)世界經(jīng)濟(jì)“去美元化”國(guó)際油價(jià)

【作者簡(jiǎn)介】歐陽(yáng)向英，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所馬克思主義世界政治經(jīng)濟(jì)理論研究室主任、副研究員、哲學(xué)博士。

2015年，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)緩慢復(fù)蘇，但地緣政治緊張和武裝沖突仍是世界經(jīng)濟(jì)下行的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。烏克蘭危機(jī)、中東危機(jī)、埃博拉病毒和其他不穩(wěn)定因素使全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于“疲軟、脆弱和不均衡”的狀態(tài)，尤其烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，美、俄、歐多方博弈，對(duì)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局影響深遠(yuǎn)。世界期待烏克蘭危機(jī)的和平解決，但由于缺乏互信等多種原因，明斯克會(huì)談所達(dá)成的協(xié)議無(wú)法充分落實(shí)，新的、更高級(jí)別的會(huì)談一拖再拖。烏克蘭危機(jī)懸而不決，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)到底有哪些影響，本文擬從五個(gè)主要方面加以分析。

一、世界加速“去美元化”進(jìn)程

烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)行了金融制裁。作為反制措施，俄羅斯加快了“去美元化”進(jìn)程。2014年5月，美國(guó)財(cái)政部公布的3月國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，俄羅斯當(dāng)月減持20%的美債持倉(cāng)（約260億美元），這是俄羅斯連續(xù)五個(gè)月以來(lái)減持美債，其總的美債持倉(cāng)規(guī)模從2013年10月的1499億美元降至1000億美元左右，為國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)最低水平。此后，俄羅斯又逐步增持美債，但2014年10月，俄羅斯再度大幅減持美債88億美元，從美國(guó)第10大債權(quán)國(guó)降至第13名。同時(shí)，俄羅斯連續(xù)數(shù)月購(gòu)入黃金，黃金儲(chǔ)備在其國(guó)際儲(chǔ)備中所占比重持續(xù)增加，從2014年1月1日的399.9億美元，約占同期國(guó)際儲(chǔ)備5095.95億美元的7.85%，增至2014年8月1日的461.09億美元，約占同期國(guó)際儲(chǔ)備4687.62億美元的9.83%[1]。2014年以來(lái)，俄羅斯外匯儲(chǔ)備持續(xù)下降（見圖1），黃金儲(chǔ)備持續(xù)上升，黃金儲(chǔ)備上升勢(shì)頭明顯超過(guò)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)（見圖2）。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)2014年6月6日發(fā)布的《全球官方黃金儲(chǔ)備統(tǒng)計(jì)》，俄羅斯目前持有的黃金儲(chǔ)備達(dá)1068.4噸，超過(guò)中國(guó)居于世界第6位[2]。

“去美元化”還表現(xiàn)在建立獨(dú)立的支付體系、貿(mào)易結(jié)算體系和打造莫斯科國(guó)際金融中心等方面。俄總統(tǒng)普京和總理梅德韋杰夫先后表示要籌建本國(guó)支付系統(tǒng)，以將西方制裁所帶來(lái)的支付風(fēng)險(xiǎn)降到最低。2014年4月，俄羅斯通過(guò)《國(guó)家支付系統(tǒng)法》修正案，要求國(guó)際支付系統(tǒng)在俄央行專門賬戶存放相當(dāng)于兩日流通金額的保證金，以規(guī)避國(guó)際支付系統(tǒng)封鎖俄羅斯銀行的銀行卡業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；俄羅斯還將建立一個(gè)完全由俄央行控股的國(guó)家支付結(jié)算和清算中心，央行是該中心自運(yùn)行起兩年內(nèi)的唯一股東。雖然困難重重，但俄羅斯從未放棄將油氣定價(jià)與盧布掛鉤的努力，獨(dú)聯(lián)體國(guó)家經(jīng)濟(jì)一體化則是擴(kuò)大盧布國(guó)際影響力的有效手段。鑒于中國(guó)和歐盟是俄羅斯最大的貿(mào)易伙伴，美國(guó)與俄羅斯的雙邊貿(mào)易只占俄貿(mào)易總額的3%，即使沒有美國(guó)制裁，逐步減少使用美元、改用人民幣和歐元結(jié)算，也是俄羅斯自2008年以來(lái)明確提出的目標(biāo)，而制裁只能使俄羅斯在“去美元化”的道路上越走越遠(yuǎn)。

在應(yīng)對(duì)美國(guó)制裁和逐步“去美元化”等方面，俄羅斯需要借力中國(guó)。俄方鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)銀行與更多非美國(guó)的支付平臺(tái)開展合作，主要潛在合作方即是中國(guó)銀聯(lián)。2014年5月“亞信”峰會(huì)期間，中俄共同發(fā)表聯(lián)合聲明，提出推進(jìn)財(cái)金領(lǐng)域緊密協(xié)作，包括在中俄貿(mào)易、投資和借貸中擴(kuò)大中俄本幣直接結(jié)算規(guī)模；舉世矚目的中俄天然氣30年供應(yīng)大單雖然以美元計(jì)價(jià)，但俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（以下簡(jiǎn)稱“俄氣”）已準(zhǔn)備好以人民幣或盧布結(jié)算[3]。2014年7月15日，中國(guó)、巴西、俄羅斯、印度和南非五國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在巴西發(fā)表《福塔萊薩宣言》，宣布成立“金磚國(guó)家”開發(fā)銀行，初始資本為1000億美元，總部落戶中國(guó)上海，同時(shí)建立“金磚國(guó)家”應(yīng)急儲(chǔ)備安排，資金規(guī)模同樣是1000億美元，被認(rèn)為是新興國(guó)家“去美國(guó)化”乃至“去美元化”的全球性制度創(chuàng)新。作為世界第一和第三大外匯儲(chǔ)備國(guó)，中俄聯(lián)手“去美元化”，雖短期內(nèi)不會(huì)撼動(dòng)美元的國(guó)際貨幣地位，但其影響是深遠(yuǎn)的。

相比人民幣和盧布，歐元作為世界第二大國(guó)際貨幣，對(duì)美元的地位形成直接挑戰(zhàn)。2014年6月30日，美國(guó)司法部宣布對(duì)法國(guó)巴黎銀行給予高達(dá)89.7億美元的罰款，同時(shí)對(duì)法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行和法國(guó)興業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查正在進(jìn)行。除了美國(guó)司法部宣布的原因，即巴黎銀行違反美國(guó)的有關(guān)禁令，與伊朗、蘇丹和古巴等受經(jīng)濟(jì)制裁的國(guó)家開展美元業(yè)務(wù)往來(lái)外，還有一個(gè)很重要的原因，就是法國(guó)與俄羅斯一樣，是世界上“去美元化”最積極的國(guó)家。2014年6月28日，中國(guó)人民銀行與法蘭西銀行簽署在巴黎建立人民幣清算安排的合作備忘錄，之后將確定巴黎人民幣業(yè)務(wù)清算行，以利于使用人民幣進(jìn)行跨境交易。法國(guó)央行行長(zhǎng)諾亞表示，法國(guó)企業(yè)或?qū)⑼Ｖ故褂妹涝Y(jié)算，用歐元和人民幣直接跟中國(guó)做生意。美國(guó)制裁巴黎銀行，目的就是遏制“去美元化”潮流，懲罰那些敢于違抗美國(guó)指令的國(guó)家，但此舉卻可能引起歐盟許多國(guó)家的反彈，使之在貿(mào)易結(jié)算中減少美元而增加歐元或新興國(guó)家貨幣的使用。

除上述各國(guó)外，東亞、拉美和中東等地區(qū)的新興經(jīng)濟(jì)體也在積極采取措施擺脫美元的限制。拉美一些國(guó)家從2006年開始逐步減少美元在各國(guó)資金存貸和市場(chǎng)融資中的比例，2008年巴西和阿根廷宣布啟動(dòng)雙邊貿(mào)易本幣結(jié)算，2013年巴西與中國(guó)簽署一項(xiàng)300億美元的貨幣互換協(xié)議，2014年阿根廷與中國(guó)續(xù)簽一份規(guī)模為700億元人民幣的貨幣互換協(xié)議；海灣合作委員會(huì)一直致力于推進(jìn)貨幣聯(lián)盟及單一貨幣機(jī)制的建立，嘗試與美元脫鉤的有管理的浮動(dòng)匯率制。

從國(guó)際金融市場(chǎng)總體情況看，盡管各國(guó)合力“去美元化”戰(zhàn)略意圖明顯，但尚不能撼動(dòng)美元的霸主地位。2014年，美元兌一籃子國(guó)際貨幣創(chuàng)下近13%的超大升幅，歐元和日元跌幅均超10%，人民幣跌幅約為2%，表現(xiàn)尚可，但人民幣兌非美元貨幣被動(dòng)升值對(duì)出口構(gòu)成不利因素。2014年，俄羅斯盧布累計(jì)貶值約50%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇重創(chuàng)。以經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇作后盾，美元成功捍衛(wèi)其國(guó)際貨幣龍頭地位，尤其在6年多的量化寬松政策（QE）釋放出6萬(wàn)億美元的龐大貨幣量背景下，美元不降反升，反映出美國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)強(qiáng)大的話語(yǔ)權(quán)和掌控力。

美元危機(jī)與美元霸權(quán)并存，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)際金融局勢(shì)愈發(fā)復(fù)雜。構(gòu)建多元化貨幣體系已成國(guó)際共識(shí)，然而，距離成為現(xiàn)實(shí)仍路途遙遠(yuǎn)。不過(guò)，在可預(yù)見的未來(lái)，即使沒有哪一種貨幣會(huì)取代美元處于國(guó)際貨幣體系的中心，但各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變化，尤其新興經(jīng)濟(jì)體的群體性崛起將使矛盾進(jìn)一步凸顯。

二、國(guó)際能源供給有待“再平衡”

由于烏克蘭在能源上對(duì)俄羅斯具有高度依賴性，能源本來(lái)就在俄烏關(guān)系中起著重要作用，因此，烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，歐美對(duì)俄制裁，俄借能源反制裁，使得能源問(wèn)題再度成為焦點(diǎn)。

歐洲希望美國(guó)加快天然氣出口，以降低其對(duì)俄羅斯的能源依賴度；俄羅斯將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向東方，與中國(guó)簽訂大筆能源訂單。國(guó)際能源供給格局發(fā)生變化，各方力量有待實(shí)現(xiàn)“再平衡”。

歐洲對(duì)俄羅斯的能源依賴由來(lái)已久，而烏克蘭恰好是能源轉(zhuǎn)運(yùn)的軸心。作為世界能源生產(chǎn)和出口大國(guó)，俄羅斯向歐盟、巴爾干國(guó)家、挪威、瑞士和土耳其每年出口天然氣約1600億立方米，約占其總需求的30%，其中53%經(jīng)由烏克蘭境內(nèi)的管道輸至歐洲[4]。

各國(guó)的進(jìn)口數(shù)量和對(duì)俄羅斯的依賴程度不同，但自西向東大體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)（圖3）。

德國(guó)是俄羅斯在歐洲的天然氣最大進(jìn)口國(guó)，目前從俄進(jìn)口的天然氣占其年消費(fèi)量的36%，無(wú)論從短期還是中期來(lái)看，德國(guó)都無(wú)法擺脫對(duì)俄羅斯能源的依賴[5]。在波蘭和波羅的海國(guó)家，這一依賴程度更高。烏克蘭80%的石油和77%的天然氣需要進(jìn)口，其中大部分來(lái)自俄羅斯，俄羅斯還控制著烏克蘭境內(nèi)多數(shù)煉油廠。

2013年，俄羅斯天然氣出口歐洲創(chuàng)新高，達(dá)1615億立方米[6]，比2012年的1055億立方米[7]增長(zhǎng)53%。

不僅天然氣，歐洲石油也嚴(yán)重依賴俄羅斯。根據(jù)BP《世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)，2012年歐盟從俄羅斯進(jìn)口石油2.865億噸，占?xì)W盟石油消費(fèi)總量的46.87%。雖然歐盟從俄羅斯進(jìn)口石油的比重高于天然氣，但石油供應(yīng)國(guó)的可替代性更強(qiáng)，相對(duì)來(lái)看，對(duì)俄羅斯的天然氣依賴更為嚴(yán)重，成為制約歐盟的重要因素。

為增加歐盟制裁俄羅斯的底氣，美國(guó)出臺(tái)了加速出口液化天然氣、推進(jìn)歐洲能源市場(chǎng)一體化建設(shè)、幫助中東歐國(guó)家開發(fā)頁(yè)巖氣等一系列措施。如果美國(guó)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定、大規(guī)模地對(duì)歐洲及世界市場(chǎng)出口液化天然氣，將引發(fā)全球能源市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化，但目前來(lái)看這一可能性不大。在液化天然氣出口能力上，扣除本國(guó)全部消費(fèi)量后，估計(jì)2014年美國(guó)仍有超過(guò)150億立方米的天然氣結(jié)余[8]。從政治利益看，美國(guó)天然氣會(huì)優(yōu)先流向歐洲，一方面減少歐洲對(duì)俄羅斯能源的依賴，另一方面擠壓俄羅斯天然氣出口收入以對(duì)付普京，但從經(jīng)濟(jì)利益來(lái)看，美國(guó)不大可能與俄羅斯打“天然氣戰(zhàn)”。首先，頁(yè)巖氣開采的清潔度和經(jīng)濟(jì)性尚有問(wèn)題，在環(huán)境污染和價(jià)格倒掛的背景下，產(chǎn)量的可持續(xù)增長(zhǎng)和出口供應(yīng)能力有待論證；其次，美國(guó)液化天然氣的運(yùn)輸費(fèi)用遠(yuǎn)高于俄羅斯管道的運(yùn)輸費(fèi)用，到岸價(jià)格每千立方米可能達(dá)到550美元，遠(yuǎn)高于目前俄羅斯每千立方米380美元的供應(yīng)價(jià)格，缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；最后，俄羅斯的天然氣儲(chǔ)量是美國(guó)的4倍，產(chǎn)量中約55%供出口，俄羅斯不懼怕與美國(guó)打一場(chǎng)“能源戰(zhàn)爭(zhēng)”。從中長(zhǎng)期看，北美天然氣凈出口總量和增速遠(yuǎn)低于原蘇聯(lián)國(guó)家（見圖4）。然而，在美國(guó)天然氣產(chǎn)量不斷增加的大趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)2015年后美國(guó)將逐步增加出口，2016年可供出口的液化氣有望達(dá)到1100萬(wàn)噸，2020年可達(dá)到5750萬(wàn)噸，將占全球當(dāng)年貿(mào)易量的15.7%，烏克蘭危機(jī)是否會(huì)影響其出口流向和價(jià)格策略值得關(guān)注。

烏克蘭危機(jī)加快了歐盟能源市場(chǎng)一體化進(jìn)程。歐洲能源聯(lián)盟的構(gòu)想最先由波蘭提出，要點(diǎn)包括：設(shè)立專門的天然氣采購(gòu)機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一負(fù)責(zé)天然氣價(jià)格談判和采購(gòu)；增加歐盟基金對(duì)成員國(guó)能源設(shè)施建設(shè)的投資比重，重點(diǎn)資助成員國(guó)的天然氣管網(wǎng)建設(shè)；促進(jìn)成員國(guó)對(duì)傳統(tǒng)能源和對(duì)頁(yè)巖氣的開發(fā)利用；盡快實(shí)現(xiàn)成員國(guó)的天然氣管道聯(lián)網(wǎng)；建立對(duì)能源供應(yīng)商更為有效的應(yīng)對(duì)機(jī)制；盡快實(shí)現(xiàn)美國(guó)和澳大利亞等國(guó)向歐盟供氣等。該提議得到法國(guó)的支持，而德國(guó)等原本與俄羅斯簽有長(zhǎng)期供應(yīng)合同的國(guó)家則表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度。英國(guó)力主進(jìn)口美國(guó)頁(yè)巖氣，要求將此列為美歐《跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)議》（TTIP）談判內(nèi)容，并要求其他歐洲國(guó)家共同致力于擺脫對(duì)俄能源依賴。新一屆歐盟委員會(huì)上臺(tái)后，歐洲能源聯(lián)盟的建設(shè)大為提速，主要目標(biāo)是降低歐盟對(duì)進(jìn)口石油和天然氣的依賴，節(jié)能減排，發(fā)展綠色能源，實(shí)現(xiàn)能源多樣化。隨著跨亞得里亞海天然氣管道以及更多液化天然氣接收終端（特別是在波羅的海地區(qū)）的建設(shè)，歐盟天然氣供應(yīng)渠道多樣化進(jìn)程將加速。若歐洲下決心引進(jìn)其他能源供應(yīng)商，如增加從卡塔爾等中東產(chǎn)氣國(guó)進(jìn)口液化天然氣，將引起國(guó)際天然氣供給市場(chǎng)的“再平衡”。

烏克蘭危機(jī)促使相關(guān)國(guó)家能源策略發(fā)生改變。俄羅斯再次被視為歐洲大陸的首要威脅，因此，俄不得不轉(zhuǎn)向東方，與中國(guó)簽訂了長(zhǎng)達(dá)30年、總價(jià)超過(guò)4000億美元的供氣合同。俄羅斯放棄“南溪”管道，以修建黑海海底管道的方式借道土耳其供氣歐洲，對(duì)烏克蘭的中轉(zhuǎn)國(guó)地位有所影響。歐洲能源聯(lián)盟已經(jīng)啟動(dòng)，而美國(guó)積極布局，在液化天然氣和頁(yè)巖油開采與供應(yīng)上醞釀更大的調(diào)整。相比天然氣，國(guó)際原油市場(chǎng)面臨更大的變數(shù)。

三、對(duì)原油和糧食等大宗商品市場(chǎng)的影響

烏克蘭危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際原油市場(chǎng)表現(xiàn)詭異。2014年7月之前，布倫特和紐約商品交易所（NYMEX）[9]原油價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定，僅僅在危機(jī)爆發(fā)后短暫上升，隨即回歸到每桶100~110美元，但7月之后，國(guó)際石油價(jià)格急劇下跌，2014年年底至2015年年初跌破每桶50美元，重創(chuàng)俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉等石油出口國(guó)（見圖5、圖6）。

石油價(jià)格暴跌引發(fā)“市場(chǎng)論”和“陰謀論”等多種解釋，到底與烏克蘭危機(jī)有無(wú)關(guān)聯(lián)，現(xiàn)筆者分析如下。“市場(chǎng)論”的主要論點(diǎn)有三：一是供需關(guān)系影響。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍不夠強(qiáng)勁，特別是新興經(jīng)濟(jì)體增速普遍放緩，經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致需求不振，而沙特阿拉伯、美國(guó)、俄羅斯等石油產(chǎn)出大國(guó)都宣布不減產(chǎn)，導(dǎo)致供大于求，價(jià)格下跌。二是新能源與傳統(tǒng)能源的市場(chǎng)之爭(zhēng)。以沙特阿拉伯為首的傳統(tǒng)能源產(chǎn)出大國(guó)壓低石油價(jià)格，打壓高成本的美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)，捍衛(wèi)自己的市場(chǎng)份額。三是金融屬性影響。石油價(jià)格受期貨和現(xiàn)貨供應(yīng)的影響，與美元走勢(shì)密切相關(guān)。2014年下半年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，美元持續(xù)走高，讓能源價(jià)格承受壓力（見圖7）。

上述因素誠(chéng)然是影響原油價(jià)格下行的主要原因，但仍不足以解釋石油價(jià)格暴跌的全部動(dòng)因。首先，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不夠強(qiáng)勁是國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)的事實(shí)，何以2009~2014年上半年該因素不起作用，國(guó)際石油價(jià)格不斷攀升并最終穩(wěn)定在每桶100美元以上（見圖8），而2014年下半年該因素突起作用，使價(jià)格急劇向下，跌去一半還多？其次，沙特阿拉伯在低價(jià)策略下石油不減產(chǎn)，而美國(guó)的頁(yè)巖油也未減產(chǎn)，相反2015年預(yù)計(jì)頁(yè)巖油日產(chǎn)量增加100萬(wàn)桶，既然低價(jià)無(wú)法抑制頁(yè)巖油的發(fā)展，沙特阿拉伯為何還要增產(chǎn)壓價(jià)？第三，俄羅斯雖受重創(chuàng)，但也不減產(chǎn)，原因何在？

我們認(rèn)為，各種因素綜合影響石油價(jià)格走勢(shì)，但烏克蘭危機(jī)后歐美對(duì)俄制裁力度加大是不可忽視的原因之一。以往的局勢(shì)動(dòng)蕩都會(huì)使避險(xiǎn)資金涌入大宗商品市場(chǎng)，造成石油價(jià)格的非理性上揚(yáng)，唯有此次石油價(jià)格暴跌，從戰(zhàn)略上、時(shí)間節(jié)點(diǎn)上和宣傳上都配合了美國(guó)打壓俄羅斯的需要。啟動(dòng)金融武器，壓低石油價(jià)格，聯(lián)手沙特阿拉伯，打擊俄羅斯，使俄羅斯失去經(jīng)濟(jì)支柱，從而失去對(duì)中東歐、中東和北非的局勢(shì)介入能力，這才是石油價(jià)格暴跌的幕后原因。

“俄羅斯并非完全不受壓力影響。……俄羅斯人需要外國(guó)投資；寡頭政治家喜歡去巴黎和倫敦旅行，他們還有很多非法收入存在海外銀行賬戶；支撐俄羅斯運(yùn)轉(zhuǎn)的財(cái)團(tuán)無(wú)法承受更低的石油價(jià)格；俄羅斯政府的財(cái)政預(yù)算也同樣承受不起石油價(jià)格下跌。”[10]［美國(guó)前國(guó)務(wù)卿賴斯的這番話是美國(guó)在烏克蘭危機(jī)后對(duì)俄戰(zhàn)略的清晰描述，也是對(duì)國(guó)際石油價(jià)格暴跌的最好注解。至于俄羅斯不減產(chǎn)的原因有如下幾點(diǎn)：

首先在于能源出口是俄羅斯不可或缺的經(jīng)濟(jì)支柱，即使石油價(jià)格下跌俄短期內(nèi)也無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；

其次，俄羅斯已將能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向東方，而沙特阿拉伯等國(guó)的市場(chǎng)爭(zhēng)奪熱點(diǎn)也在亞太，產(chǎn)油大國(guó)均存在捍衛(wèi)市場(chǎng)份額的問(wèn)題；

最后，美俄比拼的不僅是經(jīng)濟(jì)實(shí)力，也是政局穩(wěn)定，普京在俄羅斯80%以上的高支持率使他敢于放手與奧巴馬一搏。所以，俄羅斯低價(jià)不減產(chǎn)，既是無(wú)奈之舉，也是順勢(shì)而為。考慮到國(guó)際政治諸多因素，石油價(jià)格下跌將只是一個(gè)階段性過(guò)程，從長(zhǎng)期看還會(huì)回調(diào)至每桶80美元左右的均線。

烏克蘭是全球第三大糧食出口國(guó)，危機(jī)對(duì)糧食等大宗農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的影響顯著。克里米亞歸入俄聯(lián)邦后，黑海各港口的糧食吞吐量下降，烏糧食出口受限，引起全球糧食價(jià)格上漲。

烏克蘭是全球第五大小麥出口國(guó)和第三大玉米出口國(guó)。受供應(yīng)放緩擔(dān)憂的影響，2014年1~4月美國(guó)冬小麥和世界玉米價(jià)格分別上漲18%和12%，徹底改變了2012年以來(lái)深度下跌的行情（見表1）。

烏克蘭還是全球最大的葵花子生產(chǎn)國(guó)和世界第二大粗糧出口國(guó)，危機(jī)對(duì)食用油類、大麥、高粱、燕麥和黑麥等商品價(jià)格均有影響。小麥、大豆和玉米的期貨價(jià)格漲幅在15%~20%。芝加哥期貨交易所玉米和小麥價(jià)格飆漲，更助長(zhǎng)避險(xiǎn)基金由新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)至谷物商品市場(chǎng)的趨勢(shì)。

2014年2月，聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織的糧食價(jià)格指數(shù)平均為208.1，比2014年1月微幅修正后的202.9高出5.2點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)2.6%。從世界銀行的糧食價(jià)格指數(shù)看，油脂類漲幅最快，高于食品類、谷物類和其他雜項(xiàng)增長(zhǎng)水平（見圖9）。

糧食價(jià)格上漲將給各國(guó)帶來(lái)不同影響，對(duì)美國(guó)、澳大利亞、阿根廷、加拿大和俄羅斯等大型出口國(guó)有益，而對(duì)嚴(yán)重依賴糧食進(jìn)口的國(guó)家則造成負(fù)面影響，包括日本、墨西哥、阿爾及利亞、埃及和巴西等。中國(guó)與烏克蘭于2012年簽署“貸款換玉米”協(xié)議后，烏克蘭對(duì)中國(guó)糧食市場(chǎng)的重要性與日俱增。2013年中國(guó)玉米進(jìn)口量達(dá)到歷史最高位，但大部分進(jìn)口來(lái)自美國(guó)，并非烏克蘭。烏克蘭玉米出口在世界上所占比重為16.16%，中國(guó)進(jìn)口玉米所占比重僅為4.5%。烏克蘭尚不是中國(guó)玉米進(jìn)口的最主要來(lái)源國(guó)，如何履行協(xié)議有待觀察。到目前為止，烏克蘭停火協(xié)議能否得到嚴(yán)格遵守尚有疑問(wèn)。如危機(jī)不能政治解決，轉(zhuǎn)而向長(zhǎng)期化發(fā)展，烏克蘭經(jīng)濟(jì)遲遲得不到恢復(fù)，其糧食生產(chǎn)和出口能力將受到嚴(yán)重削弱，導(dǎo)致全球糧食貿(mào)易總量處于緊平衡狀態(tài)，世界糧食價(jià)格有進(jìn)一步上漲的可能。

四、對(duì)黃金市場(chǎng)和全球股市的影響

烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，受地緣政治影響，避險(xiǎn)資金進(jìn)入黃金市場(chǎng)，國(guó)際黃金價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。黃金價(jià)格自2014年1月開始緩慢上行，但并未一路上攻，也沒有達(dá)到2013年4月以前的高位，其中有多重原因（見圖10）。

首先，盡管部分國(guó)家的央行持續(xù)購(gòu)進(jìn)黃金，但國(guó)際黃金市場(chǎng)的需求仍然不足。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2014年上半年，俄羅斯、土耳其、哈薩克斯坦、墨西哥、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、塞爾維亞、希臘和厄瓜多爾等國(guó)央行均增持了黃金儲(chǔ)備，但德國(guó)等一些國(guó)家則減持黃金儲(chǔ)備。從總量上看，2014年6月全球官方黃金儲(chǔ)備減少37.4噸，連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)下滑。在整個(gè)黃金需求結(jié)構(gòu)中，央行購(gòu)金所占比重相對(duì)較小，僅占總需求的10%左右，難以支撐黃金價(jià)格上漲。2014年1~3月，全球投資者對(duì)金條和金幣的需求量下跌39%，滑落至283噸，為近4年來(lái)的最低點(diǎn)。中國(guó)作為最大的黃金消費(fèi)國(guó)，2014年上半年消費(fèi)量達(dá)到569.45噸，與2013年同期相比減少136.91噸，同比下降19.38%。

其次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，加息預(yù)期令美元走強(qiáng)，遏制了黃金價(jià)格的上漲。美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)走出低谷，就業(yè)市場(chǎng)狀況好轉(zhuǎn)，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)創(chuàng)2012年10月以來(lái)最高增速，通脹使加息成為可能，提振美元市場(chǎng)表現(xiàn)，黃金則相對(duì)走弱。

最后，隨著烏克蘭危機(jī)局勢(shì)趨緩，中長(zhǎng)線資金撤離黃金市場(chǎng)的趨勢(shì)有所減慢，但資金匱乏仍是制約黃金價(jià)格走勢(shì)的重要因素。從商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的COMEX黃金期貨非商業(yè)持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，凈多單在近期迅速增加，截至2014年7月15日達(dá)到14.2萬(wàn)余手，比6月初增長(zhǎng)近1倍，應(yīng)是基金重返黃金市場(chǎng)的信號(hào)，這是近期黃金反彈的重要原因。從中長(zhǎng)期看，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，大宗資金動(dòng)向不明，國(guó)際黃金市場(chǎng)弱勢(shì)格局難改，不排除再度跌至前期低點(diǎn)的可能。總的來(lái)看，雖然在避險(xiǎn)和“抗通膨”需求壓力下創(chuàng)造了近半年的波動(dòng)上揚(yáng)，但烏克蘭危機(jī)對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)的總體影響有限。

烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，相比黃金市場(chǎng)的溫暾，股市動(dòng)蕩則猛烈得多。自2013年以來(lái)，受益于量化寬松政策，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市高歌猛進(jìn)，但危機(jī)一度阻斷其向上勢(shì)頭，克里米亞事件是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。克里米亞事件發(fā)生后，美俄對(duì)峙從幕后走到臺(tái)前，全球局勢(shì)緊張，戰(zhàn)爭(zhēng)的威脅和俄羅斯公司“逃離”歐美市場(chǎng)的可能使全球股市遭到重挫。

2014年3月3日，俄羅斯和烏克蘭股市開盤暴跌超過(guò)10%，創(chuàng)下自2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)最大的單日跌幅。莫斯科股票交易所損失市值約600億美元，并導(dǎo)致盧布匯率跌至歷史新低。

歐洲三大股指的跌幅均超過(guò)1%，其中德國(guó)DAX30指數(shù)的跌幅達(dá)到3.44%。

美國(guó)三大股指均創(chuàng)下一個(gè)月來(lái)最大單日跌幅，三大股指盤中一度跌幅達(dá)1%，最終道瓊斯工業(yè)指數(shù)以0.94%的跌幅收于1.616803萬(wàn)點(diǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)也分別以0.74%和0.72%的跌幅收盤。

亞洲股市除中國(guó)因“兩會(huì)”飄紅外，其他主要股指均受波及，韓國(guó)股市和日經(jīng)指數(shù)明顯受挫。直到3月底，亞洲和歐洲股指偶有小幅上漲，但均屬于技術(shù)調(diào)整，沒有從根本上化解戰(zhàn)爭(zhēng)疑云給股市帶來(lái)的下跌風(fēng)暴，尤以俄羅斯股市為甚（見圖11）。

隨著美俄等涉事國(guó)紛紛表態(tài)不會(huì)直接動(dòng)用武力解決危機(jī)，烏克蘭局勢(shì)雖未見底但有所緩和。

2014年第二季度，全球股票市場(chǎng)奇跡復(fù)蘇，美股道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾和納斯達(dá)克指數(shù)三大指標(biāo)分別上漲2.2%、4.7%和5%，歐股中的英國(guó)和德國(guó)股指分別上漲1.3%和2.3%。

到2014年第三季度，全球股市一路上揚(yáng),發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)股市同創(chuàng)新高。美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)突破2000點(diǎn)，俄羅斯MICEX指數(shù)創(chuàng)2005年以來(lái)的最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄，日本股市東證指數(shù)直逼2014年1月以來(lái)的最高水平，巴西BOVESPA股指一度突破6萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，沙特阿拉伯股指2014年8月以來(lái)上漲近7%，印度敏感股指突破2.65萬(wàn)點(diǎn)，累計(jì)漲幅超過(guò)25%。MSCI世界指數(shù)上漲近4%，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)創(chuàng)近3年新高，全球股市總市值飆升至66萬(wàn)億美元。

由此可見,烏克蘭危機(jī)被控制在局部范圍后,國(guó)際市場(chǎng)的壓力有所減輕。相比危機(jī)的不確定性，國(guó)際投資者更看重歐洲央行和日本的量化寬松政策，而美國(guó)的量化寬松政策雖逐漸退出，但美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策仍會(huì)維持一段時(shí)間，尤其美國(guó)經(jīng)濟(jì)由復(fù)蘇轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)，使全球金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)降低，有利于投資者信心回升，刺激股市持續(xù)上行（見圖12）。

五、對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)的影響

烏克蘭危機(jī)對(duì)烏俄兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響是顯而易見的。烏克蘭經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅衰退，烏央行預(yù)計(jì)2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將由預(yù)期的1.5%降至-10%。受政局動(dòng)蕩影響，格里夫納不斷貶值，部分銀行失去支付能力。為遏制資本外逃，政府實(shí)施了資本管制措施，如限制居民在銀行提取外匯、限制私人向國(guó)外匯款、限制企業(yè)購(gòu)買外匯等。資本管制打擊了投資者的積極性，進(jìn)一步影響了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通貨膨脹率急劇上升，部分地區(qū)的退休金和工資已不能按時(shí)發(fā)放。對(duì)關(guān)稅同盟國(guó)家貿(mào)易出口下降了1/3，能源和電力短缺，債務(wù)違約的可能性不能排除。俄羅斯則爆發(fā)資本外逃、盧布貶值和融資成本上升三大危機(jī)，經(jīng)濟(jì)下滑不可避免。據(jù)IMF預(yù)測(cè)，2014年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為0.2%，全年通脹率約為10%，超過(guò)1000億美元資本外逃。2014年12月盧布環(huán)比貶值1.81%，從1∶35跌至瞬間最低1∶81，2015年1月以來(lái)在1∶65左右徘徊（見圖13）。俄羅斯央行數(shù)次調(diào)高基準(zhǔn)利率仍不能阻止資本外逃和匯率下降，只得宣布放棄對(duì)盧布匯率的無(wú)限制干預(yù)政策，允許盧布自由浮動(dòng)。美歐制裁給俄羅斯造成經(jīng)濟(jì)損失約400億美元，國(guó)際石油價(jià)格下跌損失約1000億美元，債務(wù)總額超過(guò)8萬(wàn)億盧布。與此同時(shí)，俄羅斯國(guó)際融資成本上升，企業(yè)歐元債券大規(guī)模下跌，外國(guó)銀行也減少了對(duì)俄羅斯企業(yè)的美元融資。

烏俄經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降，只是表面的暫時(shí)現(xiàn)象，更重要的是結(jié)構(gòu)性、長(zhǎng)期性影響。烏克蘭危機(jī)前，烏俄同為獨(dú)聯(lián)體自貿(mào)協(xié)定成員國(guó)，經(jīng)貿(mào)往來(lái)十分密切。烏克蘭生產(chǎn)的機(jī)械設(shè)備和運(yùn)輸工具、金屬及金屬制品約1/3向俄羅斯出口，而烏所需一半以上的石油和天然氣從俄羅斯進(jìn)口，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)存在較強(qiáng)互補(bǔ)性，尤其是烏克蘭對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)依存度較高，這與蘇聯(lián)時(shí)期聯(lián)盟內(nèi)部分工有關(guān)[12]。如今烏克蘭毅然決然地轉(zhuǎn)向歐洲，卻未必能使產(chǎn)品順利打入歐盟市場(chǎng)，而政府已下令中止與俄羅斯的一切軍事生產(chǎn)合作，將使蘇聯(lián)解體時(shí)多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條斷裂的一幕重演，一些合同中斷或不能正常履行，烏克蘭經(jīng)濟(jì)也會(huì)長(zhǎng)期面臨巨大的壓力。對(duì)于俄羅斯而言，重要的不是短期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)惡化，而是其經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程被阻斷。首先，全球化背景下吸引外資和俄企業(yè)向外擴(kuò)張受到影響。俄羅斯經(jīng)濟(jì)的自我投資能力相當(dāng)于GDP的20%左右，投資不足是俄羅斯經(jīng)濟(jì)乏力的主要原因之一。由于制裁，大型投資者對(duì)俄觀望情緒嚴(yán)重，外部信貸條件大幅收緊，導(dǎo)致借債成本上升。俄羅斯政府對(duì)原定優(yōu)先發(fā)展的航空工業(yè)、加里寧格勒州經(jīng)濟(jì)特區(qū)、北高加索地區(qū)的預(yù)算扶持額度已大幅削減，一些實(shí)體部門已感覺到制裁的威脅。其次，俄經(jīng)濟(jì)暴露出結(jié)構(gòu)上的短板，支柱產(chǎn)業(yè)能源部門受到劇烈沖擊。西方國(guó)家對(duì)油氣資源，特別是非常規(guī)資源的開發(fā)將進(jìn)一步加快全球能源流動(dòng)，而美歐禁止向俄羅斯輸出石油和天然氣設(shè)備與技術(shù)將導(dǎo)致俄羅斯正在籌劃開發(fā)的西伯利亞地區(qū)巴熱諾夫頁(yè)巖和北冰洋喀拉海石油項(xiàng)目受阻，還可能影響西方大型油氣企業(yè)（如埃克森美孚、英國(guó)石油公司等）與俄油氣公司的合作。最后，俄羅斯整合后蘇聯(lián)空間遭遇前所未有的直接挑戰(zhàn)，俄主導(dǎo)的歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟西擴(kuò)受挫，將不得不東進(jìn)。沒有烏克蘭加入的歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟和歐亞經(jīng)濟(jì)一體化將具有很大的局限性，歐亞聯(lián)盟的構(gòu)想更加遙遙無(wú)期。

烏克蘭危機(jī)除了影響烏俄兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景，還阻礙歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。對(duì)俄經(jīng)濟(jì)制裁以及俄反制裁使歐盟部分成員國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻。由于歐盟在貿(mào)易、投資、能源和糧食等方面與烏俄兩國(guó)聯(lián)系密切，尤其俄羅斯是歐盟的第三大貿(mào)易伙伴和主要能源供應(yīng)國(guó)，制裁使俄羅斯和歐盟兩敗俱傷。面對(duì)能源安全威脅，歐盟不得不將能源多樣化和來(lái)源多渠道納入議事日程，未來(lái)是否會(huì)放寬對(duì)核電的審批和加強(qiáng)可再生能源投資有待進(jìn)一步觀察。俄羅斯的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口反制措施，即一年內(nèi)禁止或限制從對(duì)俄實(shí)施制裁的國(guó)家進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品、原料和食品的限令，對(duì)歐盟多國(guó)均有影響。波蘭是世界上最大的蘋果出口國(guó)，而俄羅斯是波蘭最重要的蘋果及其他農(nóng)副產(chǎn)品市場(chǎng)。由于波蘭在歐盟中持最為堅(jiān)定的反俄立場(chǎng)，2014年2月以來(lái)，俄羅斯先后停止從波蘭進(jìn)口豬肉及其制成品和牛奶類制品，還擬停止進(jìn)口波蘭的蔬菜和水果，導(dǎo)致波蘭農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)辭職。法國(guó)也在水果和蔬菜出口領(lǐng)域遭受損失，比利時(shí)、荷蘭和德國(guó)的牛肉出口受到強(qiáng)烈沖擊，丹麥和荷蘭的奶制品出口損失最多，就連不是歐盟成員國(guó)的挪威，其鮭魚飼養(yǎng)業(yè)股票價(jià)格也大跌，因?yàn)槎砹_斯是世界最主要的鮭魚消費(fèi)國(guó)之一，也是挪威魚類產(chǎn)品的最大市場(chǎng)。出口乏力影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，導(dǎo)致收入降低、消費(fèi)疲軟、民眾不滿情緒增加。烏克蘭危機(jī)還提高了國(guó)際糧食價(jià)格，而西班牙、荷蘭和意大利都是烏克蘭糧食進(jìn)口大國(guó)，每年進(jìn)口額合計(jì)約為16.2億美元，糧食短缺和食品價(jià)格上漲引起社會(huì)不滿。作為歐盟經(jīng)濟(jì)引擎的德國(guó)2014年對(duì)俄出口總量減少20%（集中在機(jī)械制造領(lǐng)域），商業(yè)信心指數(shù)連續(xù)數(shù)月下降，凸顯危機(jī)對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。烏克蘭危機(jī)的長(zhǎng)期化將對(duì)包括俄、烏、歐盟在內(nèi)的整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響，若遲遲無(wú)法化解，可能會(huì)延緩歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭（見圖14）。據(jù)歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)，由于對(duì)俄制裁，歐盟2014年和2015年將分別減少400億歐元和500億歐元收入，分別占?xì)W盟GDP的0.3%和0.4%。IMF預(yù)測(cè)，歐元區(qū)2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為0.8%，2015年將回升至1.3%，仍處較低水平。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)使貿(mào)易保護(hù)主義升溫，未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加，影響全球資本流動(dòng)和投資者信心。2014年下半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，將使發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的分化更為明顯。烏克蘭危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響不大，雖然石油價(jià)格下跌在一定程度上沖擊了頁(yè)巖油開采，但美國(guó)不僅是石油產(chǎn)出大國(guó)，同時(shí)也是石油消費(fèi)大國(guó)，石油價(jià)格下跌從整體來(lái)講對(duì)美國(guó)是有利的，可以刺激消費(fèi)，拉動(dòng)內(nèi)需，而美元走強(qiáng)最終會(huì)使美國(guó)受益。美專家估算，石油價(jià)格每桶降低10美元，將帶動(dòng)美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)0.5%。國(guó)際石油價(jià)格大幅回落，將在一定程度上減輕次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的不良影響，這使一些國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)至3%以上。

通過(guò)影響國(guó)際資本流動(dòng)、沖擊國(guó)際貿(mào)易、干擾大宗商品市場(chǎng)，烏克蘭危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)了壓力。雖然危機(jī)給美國(guó)造成的直接損失不大，但“去美元化”、能源布局變化、國(guó)際糧食價(jià)格和全球股市波動(dòng)等對(duì)美國(guó)的影響是全面的，也是長(zhǎng)效的。值得關(guān)注的是，在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上，除了支持美歐實(shí)施制裁的100多個(gè)國(guó)家，另有100多個(gè)國(guó)家棄權(quán)或反對(duì)對(duì)俄制裁，隱然形成另外一個(gè)“平行市場(chǎng)”，與以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家分庭抗禮。雖然棄權(quán)或反對(duì)制裁的國(guó)家大多貧困弱小，但長(zhǎng)期演變下去，世界經(jīng)濟(jì)版圖將會(huì)發(fā)生怎樣的組合變化，哪些國(guó)家會(huì)有新的機(jī)會(huì)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序是否會(huì)有所改變，烏克蘭危機(jī)或許已埋下了根由。

（責(zé)任編輯：李丹琳）

【注釋】：

[1]根據(jù)俄聯(lián)邦中央銀行數(shù)據(jù)庫(kù)的解釋，俄羅斯國(guó)際儲(chǔ)備由外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備、IMF儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)組成。

[2]截至2009年4月，中國(guó)官方公布的黃金儲(chǔ)備為1054噸，但據(jù)估計(jì)實(shí)際數(shù)量應(yīng)遠(yuǎn)超此數(shù)。參見杰夫·克拉克：《中國(guó)的黃金儲(chǔ)備真相（二）》，《中國(guó)黃金報(bào)》2014年8月15日。本文采用官方數(shù)據(jù)，未作調(diào)整。

[3]作為在俄羅斯舉足輕重的戰(zhàn)略性支柱企業(yè)，目前，“俄氣”正與香港聯(lián)交所展開上市談判。若談判成功，“俄氣”將成為繼俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司和俄“IRC”礦業(yè)公司后第三家在中國(guó)香港上市的俄羅斯公司。

[4]歐洲的天然氣進(jìn)口分管道天然氣和液化天然氣，其中管道天然氣主要從俄羅斯、挪威等國(guó)進(jìn)口，液化天然氣主要從卡塔爾、尼日利亞等國(guó)進(jìn)口。俄羅斯通往歐洲的管道主要有四條：第一條橫穿烏克蘭，向西通往斯洛伐克、捷克、德國(guó)和奧地利，向南通往摩爾多瓦、保加利亞；第二條經(jīng)白俄羅斯和波蘭，通往德國(guó)；第三條經(jīng)烏克蘭東部，穿越黑海至土耳其；第四條“北溪”管道穿越波羅的海，由俄羅斯直抵德國(guó)。

[5]2011年5月，歐洲經(jīng)濟(jì)“發(fā)動(dòng)機(jī)”德國(guó)宣布，將于2022年年底前終止所有核電站的運(yùn)行，核電退出后所造成的能源缺口，大部分將由天然氣來(lái)補(bǔ)足。這意味著德國(guó)將進(jìn)口更多的天然氣。

[6]中國(guó)石油新聞中心：《2013年俄羅斯天然氣出口歐洲創(chuàng)新高》，《中國(guó)石油報(bào)》2014年2月25日。

[7]《BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》，2013年6月。

[8]美國(guó)是天然氣消費(fèi)第一大國(guó)，約占世界總量的22%，2014年前一直依賴進(jìn)口。2010年以來(lái)，借力于“頁(yè)巖氣革命”，美國(guó)逐步縮小天然氣進(jìn)口比例，基本實(shí)現(xiàn)了供需平衡，但直到2013年仍在少量進(jìn)口，其中進(jìn)口管道天然氣789億立方米，進(jìn)口液化天然氣27億立方米。2011年和2012年的進(jìn)口依賴度分別為6.5%和5.9%。

[9]紐約商品交易所有兩個(gè)分部，即NYMEX和COMEX。NYMEX分部負(fù)責(zé)能源、鉑金及鈀金交易；COMEX分部負(fù)責(zé)金、銀、銅、鋁的期貨和期權(quán)合約。

[10]［美］康多莉扎·賴斯：《美國(guó)會(huì)被烏克蘭喚醒嗎？》，《華盛頓郵報(bào)》2014年3月7日。

[11]李林旭：《全球官方黃金儲(chǔ)備持續(xù)下滑》，《中國(guó)黃金報(bào)》2014年8月15日。

[12]烏克蘭原屬聯(lián)盟管轄的機(jī)械制造、冶金、造船、國(guó)防軍工和航空航天等大型企業(yè)大多與俄羅斯的相關(guān)企業(yè)具有生產(chǎn)協(xié)作和分工關(guān)系，尤其在東部重鎮(zhèn)哈爾科夫、第聶伯羅彼得羅夫斯克、頓涅茨克和敖德薩更是如此，獨(dú)立后歷屆政府都將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整作為改革的突破口，但收效甚微。這是烏克蘭不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。

（圖表有刪節(jié)）

× 烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM

您的打賞將用于網(wǎng)站日常運(yùn)行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號(hào)