主權(quán)債務(wù)危機(jī)--兩個(gè)“歐元黑色星期五”背后的真相

主權(quán)債務(wù)危機(jī)的警示意義

鄭若麟  文匯報(bào)常駐巴黎記者

http://zhengruolinparis.blog.sohu.com

希臘債務(wù)拖累歐盟陷入歐元發(fā)行以來最嚴(yán)重的危機(jī)。葡萄牙、西班牙、愛爾蘭等另一批國家是否亦已處于“破產(chǎn)”邊緣之疑慮，如一團(tuán)揮之不去的陰影籠罩全球。上周五一則西班牙“債務(wù)謠言”使全球股市齊齊下跌。英國大選投票結(jié)束三天后仍無法組成政府。德國地方選舉又使執(zhí)政的默克爾失去上院，醞釀多時(shí)的改革方案出臺(tái)日期更趨遙遠(yuǎn)……這一系列難題令人倍感歐洲流年不利。
自美國引發(fā)這場(chǎng)全球性的經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)以來，歐洲公眾一直有一種“置身事外”的感覺，似乎危機(jī)是政府間的事，與個(gè)人無關(guān)。然而當(dāng)歐洲人看到希臘公眾面臨的“懲罰”時(shí)，個(gè)個(gè)都倒抽一口冷氣:銀行借貸沒了、刷卡消費(fèi)時(shí)代結(jié)束了(希臘人均手上擁有5張信用卡，幾乎人人都在借債消費(fèi))、第13、14個(gè)月的工資沒有了、失業(yè)率大幅提高……危機(jī)不再是“虛擬”的。這對(duì)于歐洲公眾的心理沖擊，是局外人難以想象的。
問題非常明顯:今年的歐洲正進(jìn)入這場(chǎng)嚴(yán)重危機(jī)的第二階段。危機(jī)的第一階段，是銀行陷入困境。于是由國家出面來拯救銀行。今天歐洲進(jìn)入了危機(jī)第二階段，即“國家”自己也陷入了困境。這就是“主權(quán)債務(wù)危機(jī)”的伊始。問題是，誰來、誰又有能力來拯救債務(wù)重負(fù)下的國家？
上周五歐盟召開緊急會(huì)議，為謀求解決希臘高達(dá)1100億債務(wù)即將到期的危機(jī)。以希臘目前的金融信譽(yù)，已不可能從市場(chǎng)上借到這樣一筆巨款。而如果希臘停止支付債務(wù)的話，整個(gè)歐元區(qū)就很有可能遭到連累而導(dǎo)致歐元狂泄，甚至導(dǎo)致其崩潰。因此，歐盟各國雖然分歧嚴(yán)重，但還是在最后關(guān)頭表現(xiàn)出“團(tuán)結(jié)一致”的姿態(tài):歐盟批準(zhǔn)向希臘提供800億歐元、國際貨幣基金組織提供300億歐元，來救助希臘的燃眉之急。問題是，這筆錢并非“解決”問題，而僅僅是“推遲”債務(wù)問題的解決！
從希臘開始，歐洲目前面臨三大嚴(yán)峻考驗(yàn)。一是債務(wù)。幾乎所有歐洲國家都背著巨債，且早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歐洲的收入。法國的負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到國民生產(chǎn)總值的90％。當(dāng)然，與美國高達(dá)幾十萬億的債務(wù)相比，歐洲還只是“小巫”而已。但歐洲是一條債務(wù)鏈，誰也理不清債務(wù)背后的債主究竟是誰。如果僅僅是希臘欠債，那讓希臘退出歐元區(qū)、恢復(fù)希臘貨幣德拉馬克，并讓其貶值不就解決問題了嗎？然而問題是，希臘債務(wù)的債主，恰恰是法、西、葡、德等歐洲國家！也就是說，讓希臘倒下來的后果，就有可能使希臘成為歐洲多米諾骨牌的第一張。而這次歐盟峰會(huì)提出的1100億歐元從哪里來呢？仍然是從市場(chǎng)上去借貸！仍然是連本帶息必須歸還的！對(duì)于1000萬人口的希臘來說，只是將這一天文數(shù)字的債務(wù)推遲數(shù)年至數(shù)十年而已。問題是希臘能實(shí)施真正的緊縮政策嗎？能夠歸還這筆天債嗎？如果希臘做不到如此嚴(yán)峻的改革以達(dá)到歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)的話(其實(shí)絕大多數(shù)歐元區(qū)國家都沒做到)，歐盟能再度看著希臘陷入危機(jī)而將歐盟拖進(jìn)深淵嗎？
二是債務(wù)將不可避免地引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。幾乎所有歐洲國家都目瞪口呆地看著憤怒的希臘人連燒帶砸的猛烈抗議(已造成3人死亡)。這與冰島人連續(xù)公投反對(duì)國家還債如出一轍。歐洲出現(xiàn)超巨額債務(wù)的主因，就是歐洲消費(fèi)著遠(yuǎn)超出其生產(chǎn)能力的財(cái)富。一個(gè)正常國家應(yīng)該收支平衡。然而當(dāng)歐洲進(jìn)入生產(chǎn)能力下降的時(shí)代時(shí)，歐洲人卻仍然夢(mèng)想著繼續(xù)提高生活水平，結(jié)果就是欠債消費(fèi)。而在任何一個(gè)普選制國家，任何候選人都明白，只有在“超前消費(fèi)”、“寅吃卯糧”的道路上繼續(xù)走下去，才有可能當(dāng)選。任何“緊縮政策”都會(huì)導(dǎo)致執(zhí)政黨下臺(tái)。英國議會(huì)選舉已經(jīng)證明，而法國兩年后的大選也將證明。而其結(jié)果必將引發(fā)歐洲普遍社會(huì)震蕩。當(dāng)危機(jī)真正沖擊個(gè)人生活水平時(shí)，歐洲人可不會(huì)像韓國人那樣，拔下自己的金牙來支持國家還債。法國政府僅僅想延長退休年限(即增加生產(chǎn))，反對(duì)者已經(jīng)揚(yáng)言:大街上見！
三是這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)到目前為止在歐洲沒有任何人有能力提出任何可行的解決方案！幾乎所有金融和經(jīng)濟(jì)專家都不得不承認(rèn)這一點(diǎn)。今天真正應(yīng)該問的是:歐洲往何處去？
而最令人不寒而栗的，則是今天的歐洲，很可能是明天的美國！

兩個(gè)“歐元黑色星期五”背后的真相

在全球驚恐的目光中，歐元在不到10天的工夫，就經(jīng)歷了一場(chǎng)大起大落的空前危機(jī)。其本來光明的前景——成為可以與美元對(duì)峙而立的世界硬通貨——突然變得越來越模糊。

巨大危機(jī)僅僅被“推遲”

從今年初以來，從希臘財(cái)政危機(jī)開始，歐元就處于風(fēng)暴之中。本月7日，一則“希臘將停止支付債務(wù)”的謠言傳出，導(dǎo)致了第一個(gè)“黑色星期五”，歐元連同全球股市一起狂泄。歐盟不得不為此召開首腦會(huì)議緊急磋商，討價(jià)還價(jià)到10日凌晨，最終出臺(tái)歐元區(qū)主權(quán)國家債務(wù)救市方案，向希臘提供高達(dá)1100億歐元的貸款，并成立了變相的“歐元區(qū)貨幣基金組織”，提出了高達(dá)7500億歐元的救市資金，來應(yīng)對(duì)全球?qū)_基金可能對(duì)歐元發(fā)起的攻擊。

當(dāng)時(shí)，這些措施贏得了一片贊揚(yáng)。翌日股市和歐元均強(qiáng)烈反彈，出現(xiàn)全球性上漲的一幕。然而這只是曇花一現(xiàn)。三天激動(dòng)一過，市場(chǎng)便看到歐盟出臺(tái)的這一方案僅僅是將危機(jī)“推遲”，而非找到“解決”之道。

歐洲目前進(jìn)入了一個(gè)怪圈:要減少主權(quán)國家債務(wù)，就要實(shí)施全面的緊縮政策。而緊縮政策不僅遭到歐洲社會(huì)輿論的普遍反感，而且立即就會(huì)影響社會(huì)購買力，使消費(fèi)水平下降，從而導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更趨遙遠(yuǎn)，特別是與亞洲和美國相比。因此，市場(chǎng)的疑慮重新回來。

就在這一關(guān)鍵時(shí)刻，奧巴馬經(jīng)濟(jì)顧問、前美聯(lián)儲(chǔ)主席保爾·沃克在倫敦13日的記者會(huì)上“落井下石”地表示，如果歐元區(qū)不改革其經(jīng)濟(jì)管理機(jī)制，即建立歐盟共同預(yù)算政策的話，希臘將有可能將“歐元區(qū)拖垮”，因?yàn)椤拔艺J(rèn)為很顯然，歐元從一開始就掉進(jìn)了一個(gè)明顯的陷阱之中，可以說已經(jīng)失敗了”！這一極其悲觀的評(píng)論不管是有意無意，都雪上加霜地沖擊了市場(chǎng)對(duì)歐元的信心。

此時(shí)，西班牙日?qǐng)?bào)“ElPais”又恰恰透露了另一則謠言，稱法國總統(tǒng)薩科齊在談判救助希臘時(shí)，曾在西班牙和意大利的支持下“要挾”德國總理默克爾，如不簽字的話法國將“考慮退出歐元區(qū)”……

在這一系列打擊下，歐元終于挺不住了，于是14日又出現(xiàn)另一個(gè)“黑色星期五”；歐元跌至2008年12月雷曼兄弟銀行倒閉以來1比1.2355美元的最低谷。這一動(dòng)蕩深刻揭示了全球性金融危機(jī)遠(yuǎn)未觸底反彈，相反，預(yù)示著金融危機(jī)已經(jīng)從第一階段“銀行債務(wù)危機(jī)”走向第二階段，即“主權(quán)國家債務(wù)”危機(jī)。

用歐洲中央銀行主席特里謝的話來說，歐洲進(jìn)入了“二戰(zhàn)以來最為困難的時(shí)期”。

追根溯源，自1929年經(jīng)濟(jì)大危機(jī)以來，這場(chǎng)從美國蔓延至歐洲的最嚴(yán)重的金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)，有著其深刻的歷史結(jié)構(gòu)性原因。關(guān)鍵在于問題的癥結(jié)似乎很清晰，但卻無法在目前的國際金融和經(jīng)濟(jì)體制、在西方發(fā)達(dá)國家現(xiàn)行政治體制下求得解救的方式。這就使全球陷入困境之中。

一方面，形成危機(jī)的國際金融和經(jīng)濟(jì)體制，和制造出巨大金融虧損的人員(華爾街)都依然存在，而且依然遵循著同樣的邏輯——沒有任何道德約束地追逐利潤——在運(yùn)作，怎能不令人擔(dān)心下一輪危機(jī)的爆發(fā)？另一方面，西方發(fā)達(dá)國家主權(quán)債務(wù)越來越沉重，令人幾乎已經(jīng)無法看到這些債務(wù)有一天得以償清的可能性，這又怎么不讓其他國家——特別是這些發(fā)達(dá)國家的債權(quán)國——不感到心驚肉跳呢？

金融資本主義成“定時(shí)炸彈”

自1929年經(jīng)濟(jì)大衰退到1979年，世界雖然打了一次大戰(zhàn)和一場(chǎng)冷戰(zhàn)，但西方國家經(jīng)濟(jì)卻依然得到了大幅發(fā)展。當(dāng)時(shí)歐美實(shí)施的還都是實(shí)業(yè)資本主義。支柱產(chǎn)業(yè)主要還是汽車、航空、鋼鐵、能源等實(shí)業(yè)。美國當(dāng)時(shí)金融經(jīng)紀(jì)人的收入，與美國汽車、石油等其他行業(yè)的從業(yè)人員相差無幾。金融交易有著極其嚴(yán)格的管理。風(fēng)險(xiǎn)投資和投機(jī)都被嚴(yán)格限制。歐洲亦同樣。一切都是從上個(gè)世紀(jì)80年代里根、撒切爾夫人上臺(tái)以后開始的。

在絕對(duì)自由主義經(jīng)濟(jì)口號(hào)的推動(dòng)下，里根和撒切爾夫人先后開始修改其體制，朝著金融資本主義方向演變。其核心標(biāo)志，是開始放松對(duì)華爾街金融交易的管制，從而點(diǎn)燃了今天危及全球經(jīng)濟(jì)的“金融定時(shí)炸彈”。

對(duì)金融交易管制的迅速放松，使得追逐利潤的風(fēng)險(xiǎn)大大壓縮，金融投機(jī)、甚至處于合法非法之間的金融交易大幅增多。而美國政府卻大大削弱對(duì)金融界的必要監(jiān)管，采取睜一眼、閉一眼的立場(chǎng)。

在這種背景下，華爾街開始“解放”生產(chǎn)力，創(chuàng)新出日益復(fù)雜、難懂的“金融產(chǎn)品”，賺取越來越高的利潤，而金融經(jīng)紀(jì)人也從中謀取越來越高的報(bào)酬。從房地產(chǎn)開始，包括高科技、石油、糧食，一直到今天頗為時(shí)髦的“碳交易”，華爾街創(chuàng)新出一套套的“金融產(chǎn)品”，并將其推銷給社會(huì)。

與此同時(shí)，華爾街雖然信誓旦旦地向其客戶保證其產(chǎn)品“穩(wěn)賺不賠”，但轉(zhuǎn)過身卻又創(chuàng)造出為這些產(chǎn)品一旦失去價(jià)值時(shí)提供保險(xiǎn)的產(chǎn)品，因?yàn)槿A爾街非常清楚這些產(chǎn)品根本就是“有毒的”。如所謂的CDO或后來在希臘危機(jī)時(shí)所創(chuàng)造的CDS之類的產(chǎn)品，就是這種性質(zhì)。這樣，華爾街就處于兩頭下注、穩(wěn)贏不輸?shù)牡匚弧＿@種交易方式使華爾街大賺其錢，從而拉開了金融界從業(yè)人員與實(shí)業(yè)從業(yè)人員間的巨大差距。這些交易使得西方發(fā)達(dá)國家過去靠產(chǎn)品和技術(shù)賺錢的模式，演變成單純地依靠“錢生錢”的收益方式。到小布什時(shí)代，這類交易達(dá)到了巔峰狀態(tài)。這一模式的出現(xiàn)與全球化幾乎是同步的。

為了使這種兩頭下注的高回報(bào)交易能夠進(jìn)行下去，華爾街便需要用金錢來瓦解一切障礙，包括金融監(jiān)管系統(tǒng)、保險(xiǎn)系統(tǒng)、研究所、大學(xué)、傳媒等，一直到政府，包括官員和議員。

如果監(jiān)管體系能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)的話，這場(chǎng)危機(jī)也許就能避免。然而在金錢的沖擊下，很多監(jiān)管系統(tǒng)都形同虛設(shè)。如評(píng)級(jí)體制的崩潰是最為明顯的。引發(fā)危機(jī)的兩房次債產(chǎn)品直到破產(chǎn)前夕的2008年仍然得到AA級(jí)的信譽(yù)評(píng)價(jià)。雷曼兄弟銀行一直是AAA評(píng)級(jí)。而如果政府能夠承擔(dān)監(jiān)管作用的話，華爾街也同樣將無法如此放肆大膽。

但從里根政府開始，一直到今天的奧巴馬政府，華爾街與政府之間搭起了一道橋梁:財(cái)長和總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問幾乎都是來自華爾街。在他們的影響下，美國政府一直任由或支持華爾街在導(dǎo)向危機(jī)的道路上一直走到今天。奧巴馬上臺(tái)一年以來，不僅至今沒有對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行真正的調(diào)查和追究責(zé)任者，而且也沒有改變?nèi)魏蜗鄳?yīng)的規(guī)定或法律。此外，不能忘記的是，華爾街是奧巴馬競(jìng)選總統(tǒng)的主要資金來源。不僅僅是白宮的主人，很多國會(huì)議員也同樣是在華爾街的金錢支持下當(dāng)選的。因此，從80年代到今天，國會(huì)議員們便投票立法放松對(duì)金融交易的監(jiān)管。其結(jié)果就是種種不合理、不道德的金融交易在美國卻是合法的。

索羅斯在引爆亞洲金融危機(jī)、造成泰國等一批國家數(shù)百萬民眾破產(chǎn)和失業(yè)后，“合法地”卷走了投機(jī)所得的數(shù)十億美元，不能不讓人對(duì)這種“合法”的邏輯產(chǎn)生深刻的懷疑。這次次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國多達(dá)數(shù)百萬家庭失去了住房。而這一切也同樣是在“合法”的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。這樣的“合法”，豈不比犯罪更可怕？

金融危機(jī)于2008年底爆發(fā)后，美、英均將一批銀行收歸國有，并用納稅人的錢拯救了這些虧欠了巨額債務(wù)的銀行。但由于美國并沒有立法修改目前的金融運(yùn)作的相關(guān)法律，因此造成危機(jī)的華爾街體制沒有任何變化。

高盛投行將其在兩房次債時(shí)所用過的“兩面投資”、“兩面下注”的不道德手段同樣亦運(yùn)用在希臘債務(wù)上，并贏取了巨額利潤。今天，盡管全球均要求美國加強(qiáng)對(duì)華爾街的監(jiān)管，但到目前為止，奧巴馬對(duì)此充耳不聞。危機(jī)爆發(fā)至今，美國沒有出臺(tái)任何新的金融監(jiān)管法律，也沒有任何人因金融危機(jī)而承擔(dān)法律責(zé)任。

發(fā)人深省的是，這次歐元危機(jī)與美國雷曼兄弟銀行倒閉而引發(fā)的全球性金融現(xiàn)金短缺危機(jī)有著相類似的結(jié)構(gòu)，不同的只是等級(jí)上的區(qū)別。雷曼兄弟銀行破產(chǎn)引發(fā)連鎖反應(yīng)，迫使美國政府出面救市；這次則是希臘主權(quán)債務(wù)面臨支付危機(jī)，結(jié)果則由歐盟出面向市場(chǎng)借貸來拯救希臘，并祭出7500億歐元的“大規(guī)模威懾性金融武器”來抵抗未來可能發(fā)生的沖擊歐元的投機(jī)行為。

與銀行危機(jī)不同的是，華爾街在對(duì)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)造成巨大創(chuàng)傷后，將危機(jī)轉(zhuǎn)移給國家而暫時(shí)躲過一劫。而這次歐盟救市卻并沒有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，歐元危機(jī)不僅沒有緩解，相反正在惡化，并且對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在造成巨大的沖擊。這顯示出主權(quán)債務(wù)危機(jī)的性質(zhì)顯然更為嚴(yán)重得多。而兩者相類似的是，導(dǎo)致銀行危機(jī)的國際金融體制并未被改變，特別是那批在華爾街呼風(fēng)喚雨的所謂“金融精英”們并沒有受到任何懲罰！而導(dǎo)致主權(quán)國家債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)各國政府同樣處于無法改變的國家治理方式的陷阱之中。

歐洲國家特別是歐元區(qū)國家出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)也與華爾街引發(fā)的銀行危機(jī)一樣，是有著其結(jié)構(gòu)性原因的。

一方面，歐洲國家大多處于負(fù)債累累的狀態(tài)之中。一個(gè)1000萬人口的希臘，債務(wù)居然超過1100億歐元。法國總理費(fèi)永曾在剛上臺(tái)時(shí)說過，他接手的是一個(gè)“實(shí)際上已經(jīng)破產(chǎn)的國家”。當(dāng)時(shí)法國公共債務(wù)達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值的63.8％。兩年半后的今天已接近90％。也就是說，法國債務(wù)不減反增。究其原因，主要是選舉體制使得這些國家不得不“借債消費(fèi)”。經(jīng)濟(jì)規(guī)律往往被“選舉規(guī)律”所左右。

到了今天，歐洲和美國實(shí)際上正在消費(fèi)的是“其并沒有創(chuàng)造的財(cái)富”。其奧妙就是借債，向未來借債。從這一點(diǎn)上來說，主權(quán)債務(wù)危機(jī)正在朝著歐元區(qū)國家、朝著歐盟國家、朝著美國等國家越來越近地走來。

難怪法國著名學(xué)者、前社會(huì)黨總統(tǒng)密特朗的總統(tǒng)府秘書長阿塔利日前出版了一本書，題為《十年后我們都將破產(chǎn)》。他預(yù)測(cè):如果歐洲不實(shí)施嚴(yán)厲的緊縮政策、不大幅增加收入、不盡快重新建立收支平衡，歐盟離破產(chǎn)僅一步之遙。

阿塔利寫道:一個(gè)投資者，當(dāng)他準(zhǔn)備向一個(gè)企業(yè)投資時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)這家企業(yè)的債務(wù)已經(jīng)相當(dāng)于其5年的純利潤、其每年的損失相當(dāng)于營業(yè)額的一半、而其每年的借款則根本就超過了營業(yè)額，他還會(huì)向這家企業(yè)投資嗎？而這就是目前法國的狀況！這也是歐洲其他國家的普遍狀況。

另一方面，歐元危機(jī)的特殊性亦在于歐元這個(gè)跨國貨幣。在建立歐元時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)意識(shí)到，一個(gè)人為創(chuàng)造出來的國際貨幣，其流通區(qū)內(nèi)的國家必須符合一定的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)，特別是預(yù)算赤字率和負(fù)債率，才能保證這個(gè)貨幣的健康流通。一個(gè)國家的財(cái)政預(yù)算本來就應(yīng)該是收支平衡的，如果出現(xiàn)虧欠的話，也應(yīng)該被控制在低于其國內(nèi)生產(chǎn)總值的一定比率之內(nèi)，如歐元區(qū)的要求是3％。這將保證一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)和貨幣處于穩(wěn)定狀態(tài)。而法國目前預(yù)算赤字已經(jīng)達(dá)到7.5％。葡萄牙和西班牙等一些國家更是高達(dá)11％至13％。

另外一些國家如希臘還有可能是其他國家，為了進(jìn)入歐元區(qū)，聘來華爾街的高手做假賬，以達(dá)到規(guī)定的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，從而“混入”了歐元區(qū)。但與此同時(shí)也就制造了另一枚“定時(shí)金融炸彈”，只是規(guī)模更大，影響更廣……這枚定時(shí)炸彈在希臘欠債到期時(shí)差一點(diǎn)爆炸。現(xiàn)在爆炸被推遲了。問題是推遲多久呢？

如何拆除“定時(shí)炸彈”

要解除這枚定時(shí)炸彈的話，就要從兩方面著手。一是重新平衡國家預(yù)算和收支。那就要求歐盟實(shí)行國家緊縮政策，也就是減少開支，增加收入。緊縮政策必然會(huì)影響到民眾的生活。特別是公務(wù)員的收入將會(huì)受影響。因此，“緊縮”這個(gè)詞對(duì)于法國這樣的民選國家來說，幾乎是一個(gè)“禁詞”。因?yàn)閮赡旰蠓▏鴮⒚媾R大選。一個(gè)實(shí)行“緊縮政策”的總統(tǒng)要想連任，是十分困難的。

所以，目前法國政府從來不用“緊縮政策”的說法，而僅僅是“節(jié)省或削減開支”而已……法、葡、西、德等都先后宣布了各自削減開支的計(jì)劃。法國宣布凍結(jié)國家開支3年，也就是說，不管通貨膨脹是多少，國家支出將不增加。然而這反過來卻可能對(duì)法國剛剛有點(diǎn)起色的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成致命打擊。

法國今年第一季度經(jīng)濟(jì)增長率為0，1％。如果至年底經(jīng)濟(jì)無法強(qiáng)勁復(fù)蘇的話，光靠“節(jié)流”僅能減緩債務(wù)的增加速度，而無法削減債務(wù)本身。顯然，如何走出這個(gè)困境，是一道真正的難題。

二是加強(qiáng)對(duì)歐元區(qū)國家財(cái)政預(yù)算的監(jiān)管。17日，歐元區(qū)財(cái)長再度開會(huì)，尋求解決這場(chǎng)危機(jī)的方法。歐洲各國在上周五(14日)達(dá)成救助希臘和建立歐洲自己的貨幣基金組織時(shí)，曾達(dá)成協(xié)議，要通過歐盟來加強(qiáng)對(duì)歐元區(qū)各國財(cái)政預(yù)算的監(jiān)控，建立真正的歐盟共同經(jīng)濟(jì)政策和共同經(jīng)濟(jì)管理體制。

一些媒體也認(rèn)為，歐元區(qū)各國達(dá)成1100億歐元借貸希臘的協(xié)議和建立7500億歐元基金來應(yīng)對(duì)投機(jī)時(shí)，歐洲實(shí)際上已經(jīng)建立了一個(gè)“歐盟經(jīng)濟(jì)政府”。歐洲各國領(lǐng)導(dǎo)人也紛紛發(fā)表了一些美好的講話。然而才過了3天，關(guān)于薩科齊與默克爾在談判中尖銳對(duì)立的謠言，又將此樂觀情緒徹底打破。

到目前為止，緊縮政策不易、共同政府更難。但如不解決這些問題，主權(quán)國家債務(wù)這枚“定時(shí)炸彈”一旦爆炸，也許地球還不會(huì)毀滅，但世界經(jīng)濟(jì)卻很有可能走向滅頂之災(zāi)…

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