不是房價崩盤，就是人民幣崩盤，或許二者同時崩盤

不是房價崩盤，就是人民幣崩盤，或許二者同時崩盤

最近，北京等地的房價直線飚升，每平方米的價格從2008年時的一、兩萬元迅速增長到了兩、三萬元甚至更高，個中原因固然極其復(fù)雜，但是最為關(guān)鍵的要素或許與財經(jīng)人士普遍對人民幣的通貨膨脹預(yù)期存在極大的關(guān)聯(lián)。

既然無法由因?qū)Ч?，那么就只能由果索因。潘太史作為資深日文翻譯，對于日本國在二十年前經(jīng)歷的那場泡沫經(jīng)濟(jì)崩盤至今仍然記憶猶新。學(xué)校聘請的外籍教師原先在日本某報社曾經(jīng)擔(dān)任過總編輯，他在課堂上明確地說：“僅憑首都東京的地價即可買斷整個美國”。泡沫經(jīng)濟(jì)大約在1990年前后達(dá)到頂峰，日經(jīng)指數(shù)最高突破了四萬點大關(guān)。但是從1992年開始便出現(xiàn)了全面崩盤的現(xiàn)象，最具標(biāo)志性的事件就是四大證券交易商之一的山一證券公司宣告倒閉。日經(jīng)指數(shù)在1998年跌入了低谷，一度維持在8000點左右；日圓匯率也從1995年時的1美圓兌換83日圓降至1美圓兌換147日圓。

房地產(chǎn)方面的情況則更加糟糕，潘太史有個日本朋友，他在1989年購買了位于東京的房產(chǎn)，當(dāng)時市價為4000萬日圓，首付800萬日圓以后，余款在35年內(nèi)還清。2005年前后，日本的地價跌至最低，那套房產(chǎn)只值800萬日圓，而他老兄尚有1000萬日圓的房貸需要償還。不過從客觀實際來看，日本國民的儲蓄率歷來穩(wěn)居世界前列，日圓暫無崩盤之虞，因此地方政府為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而大力舉債，負(fù)債規(guī)模遠(yuǎn)在英國以及歐盟之上。而且日圓匯率從2007年開始直線上升，目前已經(jīng)漲到1美圓兌換90日圓的水平；房地產(chǎn)價格雖然也有所回升，但是距離歷史最高水平還相差甚遠(yuǎn)，大多數(shù)地區(qū)僅為原先的四分之一左右甚至更低。二十世紀(jì)九十年代以后，日圓匯率與日本國內(nèi)的物價走向也是基本一致的，即匯率高漲必然導(dǎo)致通貨緊縮。

從中國目前的實際情況來看，人民幣匯率自從2007年以來就開始持續(xù)上漲，而國內(nèi)卻出現(xiàn)了相當(dāng)嚴(yán)重的通貨膨脹現(xiàn)象，房地產(chǎn)價格更是瘋狂飚升，北京、上海的房價已經(jīng)與世界地價之最本東京地區(qū)沒有什么不同，不過國民平均收入?yún)s僅為日本的五分之一。

另外，銀行的呆壞帳問題也不容忽視。由于中國政府對中央銀行擁有絕對的控制權(quán)，對于呆壞帳的處理很有可能通過印刷鈔票的辦法來解決。中國的銀行系統(tǒng)完全由政府部門來控制，銀行中級管理人員的收入在這二十年來至少提高了五十倍以上，而這些支出都將作為成本而列為管理費用。

因此潘太史斷定，中國在短期內(nèi)必將出現(xiàn)房價崩盤或人民幣崩盤的現(xiàn)象，也許是二者同時崩盤。當(dāng)局為了應(yīng)對危機，必然會采取一些非常手段，這或許會成為中國走向新生的一個歷史性轉(zhuǎn)折點。

2010年3月16日星期二

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