易綱先生不僅是央行副行長、國家外匯管理局局長，還是北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授。上周，他以教授身份在北京大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心第24次“中國經(jīng)濟(jì)觀察”季度報告會上的演講，由《南方周末》正式發(fā)表。此前，我只看到一些媒體有關(guān)演講內(nèi)容的零散片斷報道，這次應(yīng)當(dāng)算是比較完整的窺見全貌。演講全文都是關(guān)于我國外匯儲備問題，編輯做大標(biāo)題時特別強(qiáng)調(diào)：詳解外儲焦點問題，應(yīng)對發(fā)達(dá)國家量化寬松貨幣政策的最佳選擇。

我從2007年7月16日在本版發(fā)表今日快評《美元貶值讓我們虧了多少》到去年11月30日發(fā)表《拿出1萬億美元外儲分給國民》，持續(xù)關(guān)注外儲問題，從2007年3月底我國外儲為1.2萬億美元一直關(guān)注到今天的2.85萬億美元，既看到了中國外儲成為世界第一的過程，也看到了外儲問題是如何越關(guān)注越大的過程。

4年時間，外儲翻了一番還多，意味著問題找不到解決的根本辦法，或者說問題根本沒有解決。我們希望解決的問題是美元貶值給我們帶來的外儲虧損問題，這個問題一天不解決，我們就一天也不能停止關(guān)注。每天真金白銀在白白流淌，誰人不痛心？

易綱先生的演講中說，“如果從2005年人民幣匯改開始算起，即在2005年7月到2010年12月這一時期，人民幣對美元升值了25%左右，在新興市場中排位靠前。”人民幣升值25%，那就是以美元計算的外匯儲備虧損了25%。香港科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任雷鼎鳴在《出口不用扶持，內(nèi)銷應(yīng)減稅收》一文中說：“現(xiàn)在中國外匯儲備超過2.85萬億美元，若人民幣每升值5%，外匯儲備的虧損便會高達(dá)9000多億人民幣，超過中國整年的國防開支。”（詳見《南風(fēng)窗》今年第5期）

事情奇怪的是，幾萬億人民幣虧損掉了，在某些人眼中絲毫不覺得是個天大的問題。我提出拿出1萬億美元外儲分給國民，卻遭到某些人的指責(zé)。其實，我從2007年關(guān)注外儲問題，在多篇相關(guān)評論中都提出一些溫和的建議，如2007年8月7日《外匯投資或可走群眾路線》一文這樣寫道：“與其政府的公司買了美元去國外投資，倒不如政府分散自己的壓力，改變一下進(jìn)來的美元都換成人民幣的做法，給出口企業(yè)留下一些美元，讓他們拿著美元去投資，政府在減少外匯儲備的同時，也降低了投資成本與風(fēng)險，走一條外匯投資的群眾路線?！笔袌鼋?jīng)濟(jì)從本質(zhì)上說就是群眾經(jīng)濟(jì)，群眾經(jīng)濟(jì)不走群眾路線怎么行？沿著這個思路，我又提出過拿出一部分外儲借給老百姓讓孩子出國留學(xué)等建議。至于分掉一部分外儲給國民的建議，那是到了外儲2.8萬億美元時才提出的，因為問題已經(jīng)越解決越大了，虧損也已經(jīng)是天文數(shù)字了，不猛擊一掌不足以使同志們醒一醒！我何嘗不知道分給國民的建議是行不通的，誰也不肯把到手的錢拿出來分掉。但我想起魯迅說過，中國的改革有時要用一點“激將法”，譬如你說墻上開個窗戶，一定是集體反對；你說要在房頂上開窗戶，或許就會有人同意你在墻上開個窗戶。我想用這一招寫篇時評，某些人不能理解這是我的問題，這里檢討一下吧。

易綱先生在談到我國外匯儲備不能大量用于在國際市場上購買石油、鐵礦石、黃金和土地的同時，也談到不能把外匯儲備分給老百姓的問題?！赌戏街苣房蓯鄣木庉媯冊谛?biāo)題中做成“能否把外匯儲備都分給老百姓？”莫非編輯們也學(xué)會了“激將法”？誰說“都”分了？我說兩萬多億中拿出1萬億還遭指責(zé)，易綱先生更不敢這樣說了。即使真要分掉一些外儲，原則上也應(yīng)當(dāng)像當(dāng)年農(nóng)村實行承包制，交夠國家的，留夠集體的，剩下都是自己的。分一些外儲，不存在“留夠集體的”，要讓國家留夠了，國家到底需要多少外匯，有個譜，不用準(zhǔn)譜，寬打窄用的譜，剩下的分一點嘛。我算1萬億美元大約人均5000元人民幣，咱們再少一點，人均3000元行不行？2.85萬億美元只動用0.85萬億美元，留下兩萬億美元當(dāng)外儲，繼續(xù)貶值、虧損行不行？

當(dāng)然不行。一分一厘分掉也不行。易綱先生說：“有人對外匯儲備的性質(zhì)還不太理解，認(rèn)為外匯儲備是老百姓的資產(chǎn)，可以無償分給大家。外匯儲備的來源是央行在外匯市場通過投放基礎(chǔ)貨幣購買的。企業(yè)和居民將持有的外匯賣給商業(yè)銀行，獲得銀行支付的等值的人民幣。商業(yè)銀行在外匯市場上將外匯賣給中央銀行，中央銀行支付等值的人民幣獲得外匯，形成外匯儲備?！薄?STRONG>截至2010年底，我國外匯儲備2.85萬億美元，央行吐出了將近20萬億人民幣。這20萬億人民幣是央行對社會公眾的負(fù)債，從更廣的意義上說，外匯儲備是央行對全社會的間接負(fù)債。法定存款準(zhǔn)備金和央行票據(jù)都要付息，若是把外匯儲備直接分給老百姓，那誰來負(fù)債?，F(xiàn)在央行是拿外匯儲備投資海外所得收益來支付負(fù)債成本，如果把外匯儲備分掉了，老百姓又拿外匯來換人民幣，那就等同于開動機(jī)器印鈔票發(fā)給大家?！?/p>

開動機(jī)器印鈔票發(fā)給大家的事情，絕對不應(yīng)當(dāng)做。我差不多已經(jīng)贊同不分外儲了，或者說是收回我的建議。不過，我有一事不明白，需要請教易綱先生：假如一部分外儲分給老百姓，為什么一定要央行來開動機(jī)器印鈔票收回呢？央行難道不能管住印鈔機(jī)，堅決不回收嗎？老百姓手里的外儲，可以讓他們自己想辦法花掉，或是互相之間以不開動印鈔機(jī)的方式交換？比如，有人需要美鈔，有人需要人民幣，他們之間不能通過商業(yè)銀行這個金融服務(wù)中介來完成嗎？非要央行開動印鈔機(jī)，拿著自己印的鈔票完成這種交換嗎？

從易綱先生所說2.85萬億美元外儲是央行對社會公眾負(fù)債20萬億人民幣的解釋中，我們看到了國家外儲和個人或企業(yè)手中的外匯來源完全不同。個人或企業(yè)的外匯是通過商品交易和手中的人民幣收入互換互利獲得的，而央行是負(fù)債獲得的。也就是說，央行是通過欠內(nèi)債的方式獲得的，而不是用每年國家財政收入的一部分購買。這個20萬億人民幣欠債是要由央行通過2.85萬億美元當(dāng)本錢投資海外的收益來還的。但是，這20萬億人民幣負(fù)債是否相當(dāng)于預(yù)算外的“赤字”呢？地方政府通過出賣土地獲取的收入變成巨大的預(yù)算外收入，而央行通過強(qiáng)制結(jié)匯獲取的外儲變成巨大的預(yù)算外“赤字”，這算怎么一回事？央行的這種“赤字”今后是否要進(jìn)入國家財政預(yù)算呢？值得認(rèn)真地探討。（明日待續(xù)） J012