建議我國股票市場實行市凈率漲跌停板制度

　　我是河南省固始縣的一位普通股民，踏入股市已經18個年頭了。我一直堅持不懈地做中長線價值投資，但是仍然沒有賺錢，這與我國的證券市場環境和證券制度都不無關系。為了我國證券市場能夠健康穩定發展，為了保護廣大中小投資者的利益，降低機構投資者操縱股市的價格空間，增加機構投資者操縱股市的難度，防止過度投機，減少市場的非理性波動，穩定投資者信心，我強烈建議我國股票市場實行“市凈率漲跌停板制度”。以此限制股價在一個合理的價格空間內波動，‌避免股價出現極端的高估或低估，不至偏離股票真實價值太遠，真正讓股票價格和上市公司的自身價值緊密掛鉤。從而達到穩定投資者的心理底線，穩定投資者群體；并且能夠起到在低位活躍市場實現助漲、在高位警示風險實現助跌的作用。從而引導中小投資者減少追漲殺跌的投機行為，更加注重價值投資。同時對上市公司自身發展也是一種保護，更是一種無形的推動力。

　　本制度的實施辦法

　　市凈率漲跌停板制度是一個對股票二級市場的單只股票市凈率漲跌上下限所規定的長期限制行為。當市凈率漲到上限時，以后任何時候不允許再繼續上漲；當市凈率跌到下限時，以后任何時候不允許再繼續下跌。股價在市凈率漲跌停板的位置上，只能隨著公司凈資產的升降而漲跌。關于市凈率漲停板和跌停板的設置標準，由管理部門制定一個合理的漲停板和跌停板之間的比例空間，比如漲停板是跌停板的3倍（本人認為3倍之內是比較合理的價格波動空間，最高不應該超過5倍），再制定一個各細分行業市凈率漲跌停板的參照指標。然后由上市達一周年以上的各上市公司依照以上標準指標（上市不滿一周年的公司不實行這一制度），結合本公司歷史股價波動情況，自行制定市凈率漲、跌停板的具體參數，報交易所批準執行。每季度可調整一次，調整幅度不得超過10%。希望監管部門能夠盡快組織人員進行論證并付諸實施，扭轉過去二三十年我國股市的混亂局面。我認為這是長久穩定股市的最好辦法，只要有了這一制度的實施，我國股市以前諸多難以解決的問題都會迎刃而解了。要不然，我國中小股民們將永遠看不到未來的希望，只會陸續退出中國股市。

　　本制度的優勢

　　1、減少機構投資者操縱股價的情況發生。市凈率漲停板和跌停板之間的比例空間越小，機構投資者們操縱股價的難度越大；相反市凈率漲停板和跌停板之間的比例空間越大，機構投資者們操縱股價的難度越小。我國自有股市以來之所以一直受機構投資者們大肆操縱，垃圾公司的股價都能漲上天，而真正有價值的公司股價常常會被機構們做空跌無止境，就是因為股價漲跌沒有空間限制。只要監管部門設置了市凈率漲停板和跌停板之間的比例空間，不管再怎么大，設置總比不設置沒有一點限制要好的多。這樣就越是在低位，買的人越多；越是在高位，賣的人越多。這樣就大大增加了機構投資者操縱股價的難度。

　　2、保持股票價格與公司價值緊密掛鉤。如果這個建議被采納執行了，我國股市將來估計再不會有大起大落了，一定會平穩健康發展。即使是發生了世界性經濟危機，也不會造成中國股市崩盤。這實際就是給每一只股票都設置了一個最低價和一個最高價，股價只能在一個合理的通道里波動。因為漲跌停板的市凈率基本保持不變，所以上市公司股票的最高價和最低價限制就會隨著公司的凈資產增長而提高，隨著公司的凈資產降低而下降，真正讓股票價格和上市公司的自身價值緊密掛鉤。

　　3、降低投資風險，促進理性投資，保護中小股民。本制度的實施，使股價上有天花板擋著不會飛上天，下有地板托著不會掉進地獄，決不會再有地下的陷阱和天上的餡餅了。這樣不等跌到市凈率跌停板的時候，人們都會搶著買了；不等漲到市凈率漲停板的時候，人們都會搶著賣了。再也不會像以前一樣天天跌個沒完沒了，跌無止境了。再也不會出現垃圾公司的股價都能像火箭一樣飛上天了。中小投資者再不會像以前一樣被機構投資者們欺騙割韭菜了。決不會再像以前一樣越是低位的時候，越是沒有人敢買，持股的反而賣出；越是高位的時候，越是買的人越多，反而不賣。結果受傷害的都是中小股民。如果能出臺這樣好的制度，中小股民們在股市里虧錢的概率就大大降低了，賺錢就容易多了。這樣就很容易做到高拋低吸，從中賺取利潤了。

　　4、穩定投資者信心，穩定投資者群體，活躍股票市場。本制度的實施，使廣大投資者敢于放心大膽地在股價低位時買入。特別是業績好的公司股價低的時候，投資者更加有信心大膽地買入了，再也不會擔心股價繼續下跌造成損失了。這樣，當股價在高位時，再不會有人追漲了；當股價在低位時，再也不會有人殺跌了。投資者就會在賣出高位的股票后，立即大膽地買進低位的股票。這樣我國股市再不會像2007年和2014年前后一樣普遍暴漲暴跌了，一定會任何時候都有漲、有跌的，任何時候都有處高位的、有處低位的，任何時候都能找到具有上漲潛力的股票。這樣好的市場環境，投資者再也不會退出股市了，并且場外資金也會陸續進入。到那時還愁我國股票市場不能活躍嗎？

　　5、在低位活躍市場實現助漲、在高位警示風險實現助跌。本制度實施后，當股價跌到低位接近市凈率跌停板時，人們都會搶著買了。因為大家都知道再跌也跌不動了，再不趕緊買，馬上可能又要漲上去了。當股價漲到高位接近市凈率漲停板時，人們都會搶著賣了。因為大家都知道再漲也漲不動了，再不趕緊賣，馬上可能就又要跌下來了。這樣的制度所產生的市場積極表現，完全和沒有這樣的制度時恰恰相反。

　　6、實現新股發行價格和發行速度真正市場化。過去越是二級市場低位需要資金拉動的時候，越是資金出逃，反而去買新股；越是二級市場高位需要降溫的時候，越是資金蜂擁而入，反而對買新股并不熱情。那就造成了資本市場失去了市場調控能力，投資者不但不將資金投入到市場需要的地方，反而是去了相反的方向火上澆油，最終迫使政府不得不出手干預。本制度實施后，如果全二級市場股票價格普遍處在低位時，投資二級市場就會風險極小，投資者就會把資金集中來買二級市場上的低位股票，相應的新股發行價格也會降低，發行速度自然就會減慢。如果全二級市場股票價格普遍處在高位時，大小投資者都知道二級市場風險高了，投資者就會把資金抽出二級市場去買新股，相應的新股發行價格也會增高，發行速度自然就會加快。這樣就完全改變了過去幾十年資本市場畸形發展的狀況。這樣就真正建立起了有效的新股發行市場調解機制，使新股發行持續穩定地走向常態化。

　　7、促進股市長久平穩健康發展，無需政府干預。我國自有股市以來，已經出現過多次政府迫不得已出手救市的行為發生。現如今又不斷有專家學者呼吁停止發行新股，請求政府金融機構向股市輸血。如果我國股市實行了市凈率漲跌停板制度，無論任何時候都不用再考慮停止發行新股的問題了，更不用再考慮怎么向股市輸血的問題了，再不會出現需要政府出手救市的嚴重情形了。到那時，社會資本會自然地隨著股價的高低自動進出，不等到股價跌到低位接近跌停板，就會有大量的資金進入，根本不需要政府人為地去干預了。

　　8、促進上市公司更加注重自身的價值提升。市凈率漲跌停板制度的執行，會鼓勵投資者更多地關注上市公司的基本面，而不是盲目地追逐短期的市場熱點。這樣真正的好公司，永遠不會跌到市凈率跌停板；真正的差公司，永遠不會漲到市凈率漲停板。這樣好公司的股價自然就會隨著公司凈資產的增長而不斷上漲，差公司的股價自然就會隨著公司虧損凈資產的不斷減少而不斷下跌。這樣就會直接影響到上市公司大股東和管理層的切身利益，他們再也配合不了機構投資者們拉高股價而高位出貨了，從而使他們費盡心機上市套現的黃粱美夢徹底破滅，他們不得不腳踏實地下功夫把公司的經營管理搞好。

　　9、促進社會資本和資源的合理配置，搞活中國經濟。市凈率漲跌停板制度的執行，不僅可以保證我國股票市場長期穩定健康發展，為投資者提供更加安全和高效的市場環境，還可以促進社會資本更加合理的配置，從而帶動整個社會資源也更加合理的配置。這樣不僅救活了中國股市，更是救活了危機重重的整個中國經濟。

　　因本文為國家發展建言獻策，特希望廣大媒體積極轉載，希望廣大關心中國股市的網友們多多支持轉發，并參與討論，多提寶貴意見，從而使這個制度更加完善，最終能得到監管部門采納實施。萬分感謝大家的支持！

　　建議人：白曦

　　微信：xxzjdjd888

　　2024年7月15日

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