國際狙擊手的港股布局
2009年10月24日 中國經營報
10月15日，Maggie從澳大利亞見完客戶回到香港，坐在香港中環IFC的辦公室里，Maggie看了看港股行情，將突破22000點關口，她盯住的三類股票：消費、資源和新能源股都還非常強勁。
看盤時，用筆在白紙上畫了一個坐標加K線圖，Maggie下意識地在一個點位上用藍筆畫上一個三角符號。這是24000點，Maggie心里一緊：就在這里“暫時”休整，到時候只能留20％的股票倉位！
作為香港一家資產管理公司的首席投資官，Maggie已在香港證券行業從業十幾年，幾乎拿到香港證券業執業資格的所有牌照，除了做資產管理，她還做證券交易和咨詢業務，客戶遍布中國內地市場、也遠到美國、迪拜和澳大利亞。
LEO是中環另一家投資公司的首席策略分析師，他在香港最熱門的電視頻道和經濟周刊上都開設專欄，10月15日這一天，LEO看了看自己的現金流，不錯，剛好夠買入1000萬元人民幣債券的，LEO最近剛從美國探親回來，感受了美股市場后，他越發長期看好人民幣，“未來幾年人民幣兌美元的匯率至少要到5元！”午餐時，有點興奮的LEO跟Maggie說。
Maggie和LEO都是活躍于全球資本市場的“國際狙擊手”，不過一年多來的港股投資也讓他們心驚肉跳過。
狙擊16000點
“山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村。”這是LEO對2009年港股市場的最深感受。
2009年，對不少國際投資者來講都是一個由極悲至極喜的過程。年初，金融海嘯還在猛烈地席卷全球，很多香港投資人都對美國經濟抱極度悲觀的看法，并認為這種經濟大蕭條將持續一段時間，雖然有中國的4萬億元人民幣和美國的7000億美元救市方案出臺，但“看空聲一片”。年初恒指還在15042點，3月份又跌倒最低11344.58點。
2009年3月9日，當所有香港人心目中的神話——匯豐控股（0005.HK）跌至33港元的時候，LEO心情更是一落千丈。
事實上，LEO本人也剛剛經歷了煉獄般的痛苦。
2007年10月30日，恒生指數升到了31958.41點的高位，不過敏銳的LEO已在前些天全部清倉。此后恒生指數轉頭向下一路跌破30000點，LEO一直忍著沒有入市。
2007年11月底，恒生指數由當時的25861.53點回升到27000點左右，LEO認為這是見底的信號，他決定再次“滿倉”殺入，甚至還為此動用了杠桿，借錢買入了大量股票。
殊不知真正的金融海嘯才剛剛開始。
2008年1月22日，是LEO印象深刻的一天，法國興業銀行事件爆發，恒生指數重挫至21757.63點。LEO幾乎被金融海嘯打垮了，股票市值縮水一半。
畢竟是做了十幾年的證券投資，在哪里跌倒就在哪里爬起來。LEO認為，特殊的市場環境要改變自己操盤手法，決心從一名資本炒家變成一名狙擊手。而作為狙擊手，就要有精準的槍法、足夠的耐心和過人的冷靜。
直到進入2009年第二季度，LEO終于發現港股市場技術指標不斷轉好，買入信號隱約出現，但仍然不敢大膽出手，于是控制在30%左右的倉位試一把。“因為心中的恐慌和不確定性仍然在左右著我。”LEO說。
2009年5月4日，港股市場一個重大心理關口16000點宣告向上突破。盡管LEO身邊的基金經理和機構仍有在16000點的時候惶恐地減持股票，但LEO決定再次滿倉殺入港股市場。
“我看好中國經濟，不看好美國經濟，而且認為美國經濟會一直衰退下去。”LEO說，根據這樣的分析，LEO主要投資了一些中國概念的成長型中小企業。例如金山軟件（3888.HK）、巨騰國際（3336.HK）。“我在3.5港元附近買入金山軟件，8港元左右賣出；在2.5港元左右買入巨騰國際，在6港元左右賣出。差不多都有2.5倍的回報。LEO曾有在會計師事務所做審計師的工作經歷，他非常熟悉這些中小企業的經營模式。
尋找“灰姑娘”
與同齡人相比，Maggie可以說是拿到香港證券業執業資格牌照最多的人。
而與LEO不同，Maggie最驕傲的是在恒生指數29000點全部清倉后一年內都沒有再進入跌跌不休的股市。
Maggie發現，中國越來越多的人喜歡在網絡上花費時間，而騰訊控股（0700.HK）則是這個內需概念中的領軍者。2009年1月23日，盡管當時港股市場依舊跌跌不休，但Maggie依然向她的客戶推薦了這只股票，騰訊控股當時只有45港元。如今，騰訊控股最高已漲到了152港元/股。
Maggie也相信2009年5月4日恒生指數16000點的突破意味著港股上升趨勢可以確定，因此Maggie和她的投資團隊一起開始尋找“灰姑娘”（一些市盈率低，但未來有增長潛力的中國概念股票）的行動。
Maggie相信，雖然中國的出口因為國際市場的變化而陡轉直下，但這未必不是好事，因為這正好可以促使中國的經濟增長轉到對內需的倚重上來。
Maggie也很看好新能源股，她認為新能源符合全球協調發展的大概念。曾經以金融霸主地位不可一世的美國在這次金融海嘯中落敗，美國一定會尋找一個新領域搶奪先機，重建它的霸主地位。而新能源可能就是美國覬覦的一個行業。
早在2009年第一季度，不斷傳出美國出售其汽車生產線的消息。Maggie認為，這更說明美國正在有計劃地將其傳統的、過時的行業轉移出去，騰出資金再建新行業圖謀霸主地位。Maggie還注意到，2008年9月27日，股神巴菲特曾斥資2.39億美元收購比亞迪股份（1211.HK）10%的股權,這也說明國際投資者發現了比亞迪在新能源汽車市場上的優勢和潛力。
Maggie說：“我身邊的基金經理最早在恒生指數16000點建倉，有的在18000點到19000點時補倉，但20000點之后就停止了大的買入動作。我的客戶大多在6月份完成建倉，七八月份，我們重點向客戶推薦了網絡概念和新能源類的股票，尤其是A、H市場動力電池概念股。現在看來，諸如阿里巴巴（1688.HK）、天能動力國際（0819.HK）、光宇國際（1043.HK）在20000點后仍有很不錯的表現。”
24000點再撤離
“現在看恒指24000點會是一個關口。今年的黃金價格創出了歷史新高并突破1000美元，我判斷這樣的升勢會持續到年底，黃金的價格有可能會達到1200美元至1300美元。到這波黃金升勢結束，恰恰是市場預測美元加息的節點，屆時黃金下跌、美元加息、美元升值，我相信股市的拐點就會出現。”LEO說。
LEO和Maggie看到最近美國道瓊斯指數突破10000點關口。“仿佛一片鼓聲，可是，我認為市場還有一次幅度不小的調整。美國雖然近期公布的一系列經濟數據不錯，但我最關注的有兩個數據：非農業就業指數（又稱非農指數）和失業率。非農業就業人口代表著美國80%的國內生產總值，并幫助我們了解現在的經濟狀況，預測未來的經濟活躍程度。如果非農業就業人口持續下降，失業率居高不下，單靠政府消費是不能刺激經濟徹底復蘇的。而我看到這些數據一直不理想，9月份公布的失業率甚至到了9.8%，創下了26年來的新高，就這說明美國經濟仍很糟糕，現在股市上漲只是資金炒作、美元貶值等因素點燃起來的虛火，明年一季度美國的股市就可能回頭下調。”LEO分析。
“在明年年初，我會沽空黃金、持有美元、賣掉股票持有現金，甚至買入部分認沽期權（put option）。” LEO堅定地說。
Maggie也在等待另外一個底部出現。她在給客戶的投資報告中建議：“23000點，準備清掉1/3的股票倉位，24000點，清掉4/5的倉位，只留20%的股票，然后等待明年一季度的環境變化。不過待市場穩定后，我們仍建議投資人重倉持有中國概念股：消費類、礦產資源類和新能源類。”
“每一次的金融危機都帶來經濟結構的根本調整，美國需要有一個新的支柱產業來代替已經衰退的舊有支柱產業，從汽車產業、IT產業過渡轉變到新能源產業也就是順勢而為之舉。新能源法案已經在2009年6月眾議院通過，奧巴馬政府正在不斷施壓參議院，希望新能源法案能夠在10月份參議院表決通過，雖然短期內有不少利益團體發出反對聲音，但相當一部分有識之士看到新能源的利用可以產生一個新的產業，帶來新的經濟增長點，會是最佳的治本方法。初步預計，新能源行業可以為全球帶來1000萬就業機會，而在美國可以增加300萬就業機會，同時建立上千億美元的龐大能源市場，增加美國政府財政收入，在經濟上和道義上都是雙重推動。所以，如果一旦參議院通過了新能源法案，對全球市場又將是一支強心針。”Maggie說。
（萬云）
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