最近出現(xiàn)的樂(lè)視債務(wù)危機(jī)，看起來(lái)好像只是賈躍亭個(gè)人債務(wù)問(wèn)題。但我認(rèn)為這實(shí)際是股市泡沫破滅的開(kāi)始。
我先說(shuō)一個(gè)我自己經(jīng)歷的事情，去年我為了做白酒生意，前后考察了很多大酒廠。有一次我問(wèn)一個(gè)酒廠老總為什么新酒廠選擇那個(gè)位置建設(shè)。酒廠老總給我說(shuō)是因?yàn)槟莻€(gè)地方有酒相關(guān)的“文化”，意思那個(gè)地方有酒的“故事”可以講，講“故事”以后就可以賣(mài)高價(jià)。他還告訴我說(shuō)很多酒廠二維碼上面的定價(jià)是成本價(jià)的5—10倍左右，甚至更高，這樣讓酒廠和銷(xiāo)售渠道的利潤(rùn)空間很大，進(jìn)而提高銷(xiāo)售者的積極性。他告訴我說(shuō)賣(mài)酒必須學(xué)會(huì)“故事”。我當(dāng)時(shí)反駁說(shuō)不是靠質(zhì)量和性?xún)r(jià)比嗎？他不屑的語(yǔ)氣說(shuō)我不懂。那一刻我決定放棄那次考察，不再繼續(xù)。因?yàn)橐粋€(gè)只重視“故事”，而藐視質(zhì)量和性?xún)r(jià)比的酒廠不是我合作的對(duì)象。
但那個(gè)老總說(shuō)的也確實(shí)是白酒行業(yè)普遍實(shí)際情況，白酒行業(yè)終端銷(xiāo)售價(jià)格普遍是成本價(jià)的3—5倍，甚至超過(guò)10倍也很正常。郎酒因?yàn)榇砩痰蛢r(jià)銷(xiāo)售取消了100多家代理商。這種不考慮消費(fèi)者利益的銷(xiāo)售方式在一個(gè)行業(yè)內(nèi)普遍盛行遲早是要清算的。我之所以選擇做白酒，再保證質(zhì)量的情況下，我以遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)的價(jià)格銷(xiāo)售。就是想改變行業(yè)這種畸形的價(jià)格體系。因?yàn)槲蚁嘈畔M(fèi)者最終知道該怎么選擇。那種靠講“故事”賣(mài)高價(jià)的酒廠遲早會(huì)被市場(chǎng)淘汰。酒廠和渠道商都只考慮自己的利潤(rùn)，卻沒(méi)有人考慮消費(fèi)者的利益。現(xiàn)在四川很多人寧愿跑幾十里、甚至去更遠(yuǎn)去小酒廠自己買(mǎi)散酒。實(shí)際已經(jīng)是消費(fèi)者對(duì)這種高價(jià)銷(xiāo)售方式無(wú)聲的回?fù)簟Ｎ規(guī)状瓮瑢W(xué)聚會(huì)都有同學(xué)帶質(zhì)量很好的散酒赴宴。這就是我當(dāng)初決定做白酒的原因。
實(shí)際，現(xiàn)在中國(guó)股市里面有部分上市企業(yè)和我上面講的酒廠賣(mài)酒一樣講“故事”。樂(lè)視最近幾年的策略和中國(guó)賣(mài)酒企業(yè)講“故事”如出一轍。我們來(lái)看看樂(lè)視最近的經(jīng)營(yíng)路線(xiàn)：
2004年開(kāi)始做視頻網(wǎng)站，2009年才是推出樂(lè)視TV，2010年了樂(lè)視上市，直到2013年樂(lè)視也主要是專(zhuān)注這些行業(yè)。
2013年開(kāi)始樂(lè)視控股在汽車(chē)、手機(jī)、云計(jì)算、金融、影視、網(wǎng)酒網(wǎng)、投資等領(lǐng)域均大筆投資。樂(lè)視自上市以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)總計(jì)融資729億元。
中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)逐漸成熟，并進(jìn)入產(chǎn)能過(guò)剩競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)代。在一個(gè)行業(yè)立足都需要有自己長(zhǎng)期的積累和沉淀。比如：格力在空調(diào)行業(yè)是老大，但進(jìn)入手機(jī)領(lǐng)域卻連當(dāng)小弟的資格都有點(diǎn)懸。現(xiàn)在手機(jī)行業(yè)內(nèi)排名靠前的都是最少10年以上沉淀的企業(yè)，而且排名靠前的都是以手機(jī)為主業(yè)的企業(yè)。
2016年手機(jī)行業(yè)排名靠前的企業(yè)科研投資：
1、三星手機(jī)投資125.28億歐元
2、華為投資83.58億歐元;
3、蘋(píng)果投入研發(fā)資金71.4億歐元;
我們?cè)倏雌?chē)行業(yè)排名前面的企業(yè)
2016年汽車(chē)行業(yè)排名靠前的企業(yè)科研投資
1、大眾企業(yè)投入研發(fā)資金136.12億歐元;
2、豐田企業(yè)投資研發(fā)資金80.47億歐元;
汽車(chē)行業(yè)最少需要20年以上的人才儲(chǔ)備和研發(fā)，可見(jiàn)要想在一個(gè)行業(yè)立足那是需要多少時(shí)間和資金。而且可以看出僅僅擁有資金是不夠的。
說(shuō)白了，汽車(chē)和手機(jī)行業(yè)排名靠前的僅僅一年投入的研發(fā)資金就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)整個(gè)樂(lè)視的資產(chǎn)。這些靠前的企業(yè)持續(xù)10多年，甚至幾十年，上百年的研發(fā)，投資的資金和人力是樂(lè)視無(wú)法望其項(xiàng)背的。樂(lè)視即使只專(zhuān)注一個(gè)行業(yè)成功都很困難，更不要說(shuō)短短幾年同時(shí)跨入那么多行業(yè)。
電視、手機(jī)、汽車(chē)這些行業(yè)中的任何一個(gè)行業(yè)要立足都是非常困難的。沒(méi)有10年以上長(zhǎng)期的技術(shù)積累根本不可能盈利。每個(gè)行業(yè)要排名前面都需要巨大的投資。
另外樂(lè)視投資和經(jīng)營(yíng)的其他那些行業(yè)，也處于激烈競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)。沒(méi)有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，要盈利都很困難。有些行業(yè)雖然不需要長(zhǎng)期的技術(shù)沉淀，但卻需要有專(zhuān)業(yè)、強(qiáng)大、卓越的團(tuán)隊(duì)，同時(shí)需要長(zhǎng)期建立的網(wǎng)絡(luò)和渠道，靠長(zhǎng)期的品質(zhì)和服務(wù)建立的大量的忠實(shí)消費(fèi)群體。僅僅擁有資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
所以，樂(lè)視的這種布局注定是要失敗的。但樂(lè)視就靠這種方式在股市講“故事”大量融資。而且，在股價(jià)高位的時(shí)候，大量拋售套現(xiàn)。用這些套現(xiàn)的錢(qián)再四處投資，投資以后再講“故事”，再融資。形成這種套路：
投資——講“故事”——融資——再投資——再講“故事”——再融資—— 不斷循環(huán)
為了講好這個(gè)“故事”，他們必須要進(jìn)行一些真實(shí)的投資，即使投資不賺錢(qián)。為了讓投資者相信，他們不惜動(dòng)員員工持股增強(qiáng)投資者“信心”。而且很多項(xiàng)目都加上炒作題材,冠以互聯(lián)網(wǎng)、智能和生態(tài)等名義，入股、收購(gòu)、戰(zhàn)略合作不斷，最熱門(mén)的炒作題材基本都用上了。2016年樂(lè)視還在到處大量收購(gòu)。
我想也許賈躍亭最初也許并沒(méi)有這樣的想法，在樂(lè)視電視取得一定成功，并上市融資。獲得大量資金和財(cái)富增長(zhǎng)以后。他可能覺(jué)得做企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如玩金融和投資賺錢(qián)了。從此以后，賈躍亭投資理念大為改變，就不再專(zhuān)心做企業(yè)了，后面走的都是講“故事”、融資、投資這套他認(rèn)為賺錢(qián)最快的套路了。前段時(shí)間我和一個(gè)經(jīng)常接觸上市方面的朋友吃飯，他直言不諱的告訴我說(shuō)上市要想賺快錢(qián)就要學(xué)會(huì)講“故事”。
賈躍亭之所以走到今天，實(shí)際也是被股市害了。如果股市沒(méi)有那么高的定價(jià)，如果不能靠上市超高融資獲利，他就會(huì)老老實(shí)實(shí)的做企業(yè)，而不會(huì)如此瘋狂的融資和投資。
我看見(jiàn)過(guò)一篇報(bào)道說(shuō)一個(gè)企業(yè)老總聽(tīng)說(shuō)自己的公司上市失敗，當(dāng)場(chǎng)攤到在地上。可見(jiàn)上市能帶來(lái)多大的好處。上市的企業(yè)好處越大，那購(gòu)買(mǎi)他們股票的股民就越危險(xiǎn)。
賣(mài)酒的不考慮顧客的利益，消費(fèi)者最終會(huì)選擇拋棄這些產(chǎn)品。上市出售股票不考慮股民的利益。股民持有股票無(wú)法獲利，炒作以后最后必定選擇拋棄。經(jīng)常聽(tīng)高層說(shuō)要穩(wěn)定股市，但我認(rèn)為穩(wěn)定的前提是股市價(jià)格合理，持有股票能獲得合理的收入。如果股價(jià)被嚴(yán)重高估也被穩(wěn)定，那就危險(xiǎn)了。穩(wěn)定高估的股票是需要付出代價(jià)的。
樂(lè)視這種情況在中國(guó)股市絕對(duì)不是個(gè)別現(xiàn)象，只是樂(lè)視走的更極端，現(xiàn)金流更早出現(xiàn)問(wèn)題，所以最先顯露出來(lái)而已。樂(lè)視危機(jī)我個(gè)人認(rèn)為僅僅是股市泡沫破滅的開(kāi)始。
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