為了利潤、為了套保做空股市有什么錯?這樣的反問看似“堂堂正正”，但我們必須分清時點。正常情況下沒錯的事情，在特殊時點上就有錯，甚至是大錯、難以饒恕之錯。不是嗎?這樣的說法讓我想起當年的漢奸。他們也許不是甘愿當漢奸，而是出于生命所迫、生活所迫當了漢奸。他告我們，他是因為生活所迫才當漢奸的，我們是不是可以原諒他?是不是可以不定義他是漢奸?
我們必須搞清楚，和平時期、正常時期的市場邏輯，它與戰爭時期、特殊時期的市場邏輯完全不一樣。正常時期，我們完全可以原諒因為“饑餓而偶然偷竊”，但戰時這可能就是死罪。
現在市場上有種極其惡劣的輿論氛圍：似乎只有賺錢才是大道理，其他一切都不是微不足道的，哪怕是國家安危，都不足以構成道理。而且動不動就是法律如何如何，合法做空云云，甚至說法律只有“操縱市場”的定義，而沒有“惡意做空”的定義。在我看，這都是廢話，惡意做空就是操縱市場。過去沒有惡意做空的定義，未來補上就是了。人類本無法，是因為確實有人做惡肥幾，威脅公共利益，所以社會才開始立法懲治;而且，時代在變，法也在變，立法總是滯后的。還不用說“戰時”，就是平時，這樣的邏輯依然成立。
我們可以看看，金融危機之下的歐洲。2010年在2月8日，包括SAC、綠光資本和索羅斯旗下基金在內的多家國際頂尖對沖基金悉數出席了重要的晚宴。席間，這些金融大佬合謀做空歐元。報道稱，當日的晚宴上，有人提出歐元很可能跌至與美元“平價”，即1歐元兌換1美元的匯率水平。這些金融大鱷認為，歐元市場將會出現更廣泛波動，對他們而言這是一個不可多得的交易機會。
這是正常行為嗎?歐債危機當時已經爆發，而且正在開始擴散，各路評級公司輪番下調歐洲各國的主權債務評級。這樣的情況下，金融大鱷看空歐元有什么錯?做空歐元不是再正常不過的市場選擇嗎?但是，歐洲央行允許嗎?當然不允許。不僅不允許，而且以前所未有的動作實施反擊。一場晚宴參與者的交易賬戶全部被監控，而且通過監管合作機制，要求美國司法部接入調查。
處于美元地位的考慮，美國當然樂見歐元被做空，這樣必然會給美國更加放肆的量化寬松流向更大的空間。但是，他們也不得不拿出一副“兔死狐悲”的樣子。2010年3月4日，美國司法部宣布，將就對沖基金是否聯合做空歐元展開調查。據知情人士稱，美國司法部發出信函，向所有涉嫌金融大鱷索取文件。函中說，其反壟斷部門已對參與歐元合同交易的各種對沖基金間的協議展開調查，包括在現金或衍生產品市場中交易歐元的合同。此外，美國司法部要求包括索羅斯旗下基金及SAC資本等在內的對沖基金保留與歐元相關的交易記錄和電子郵件等相關文件，不得銷毀。
這些都是事實。在金融危機過程中，為防止金融市場的連鎖反應，美國、歐洲都在期貨市場上實施過“限空令”，而現貨市場上實施過“裸賣空禁令”。這怎么啦?我當時看不到國內證券分析師對之保持批評態度，甚至是一片可以理解的聲音。那為什么此時移到中國就變味了?不敢放肆批評也要冷嘲熱諷，甚至對市場下跌幸災樂禍?
這不是漢奸心態嗎?有人或許會問，你憑什么認為現在是“特殊狀態”?那我告訴你，你別做井底之蛙，去看看英美輿論在干什么?它們在為誰站腳助威?這樣的情況還不夠熟悉嗎?亞洲金融危機之時難道你沒見過?我見過，所以我不敢掉以輕心，所以我理解國家現在的所作所為。
所以我再次重申：中國最大的金融風險就是“人的風險、意識的風險、糊涂的風險”。其實我們從股價上就可以看出問題。什么問題?在中國，市場原教旨主義者最多的地方就是金融業，所以在整個股市保衛戰過程中，市場最低估、最具上漲潛力的金融股表現最差;而整個市場在靠國有實體經濟和軍工股支撐。當然，這些都是依據市場表象的猜測，我當然不希望這是真事兒。
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