所謂負(fù)收益資產(chǎn)，就是指持有成本大于持有回報的資產(chǎn)。一般而言，人們持有資產(chǎn)時，僅僅計算直接成本，不去計算間接成本，更不會去計算機(jī)會成本的。所以，大多數(shù)人對負(fù)收益資產(chǎn)的概 念不敏感。投機(jī)者就是利用這種不敏感，設(shè)置負(fù)收益資產(chǎn)陷阱的。
筆者寫這篇文章的目的，是要提醒普通投資者注意，在所謂“利率市場化”和“匯率市場化”的時代，將會大規(guī)模制造負(fù)收益資產(chǎn)。而普通投資者缺乏迅速轉(zhuǎn)身的能力，將會被負(fù)收益資產(chǎn)深 度套牢(變成小川的池子)。
筆者一直在觀察中國的收益均衡問題。當(dāng)政府大規(guī)模投放貨幣的時候，收益均衡被打破了。資產(chǎn)收益急劇提高(如房產(chǎn)和黃金等)，而勞動收益急劇降低(被通貨膨脹抵消)，人們傾向于持 有資產(chǎn) 了獲得急劇提高的資產(chǎn)收益，一些人不惜負(fù)債持有資產(chǎn)。但是，當(dāng)政府必須遏制通貨膨脹的時候，政府會控制貨幣投放的總量，資金成本上升，資金本身成為髙收益資產(chǎn)(高利貸 現(xiàn)象)，這時原髙收益資產(chǎn)可能成為負(fù)收益資產(chǎn)。普通的投資者，沒有辦法精確把握收益均衡的臨界點(diǎn)，他們往往成為經(jīng)濟(jì)政策改變的受害者。
在中國，做一個誠實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家會感到極端的痛苦。當(dāng)代中國，學(xué)術(shù)研究已經(jīng)不是最困難的工作了。今天，經(jīng)濟(jì)學(xué)家最困難的工作，在于評價管理層的道德底線和智商水平。如果，你不能精 確評價那幾個人的道德底線和智商水平，你可能會輸?shù)酶筛蓛魞簟．?dāng)然了，竅門也不是沒有。例如，你可以關(guān)注中美戰(zhàn)略對話，你也可以閱讀世行報告，那里面還是有一些重要信息的。但是 ，你最好要有足夠的心理準(zhǔn)備，道德水平和智商高低與人的政治地位有時是負(fù)相關(guān)的。很不幸，我們正在見證一段怪誕的歷史。
當(dāng)中國的m2直逼百萬億大關(guān)的時候，投資拉動的邊際效用在迅速遞減。如果，投資拉動無效了，還有別的辦法嗎?沒有!那就意味著一件事情：失速!筆者不敢想象，一個高速飛翔的經(jīng)濟(jì)體 突然失速的景象。一些有趣的學(xué)者仍然在編織美麗的故事。例如，軟著陸。老實(shí)說，筆者驚訝得說不出話來了。一群趕大車的，正在駕駛著飛機(jī)，燃料已經(jīng)耗盡了(財政政策和貨幣政策空間 耗盡了)，牛人們已經(jīng)紛紛跳傘了(資本外逃)，他們卻仍然信心滿滿地繼續(xù)表演“駕駛”。軟著陸?祈禱吧!
當(dāng)然，筆者每次提出投資建議之后，都會感到痛苦。普通投資者，沒有多少轉(zhuǎn)圜空間。他們不持有負(fù)收益資產(chǎn)，難道讓他們持有人民幣現(xiàn)金嗎?誰能保證那幾個人不搞第二次“四萬億刺激經(jīng) 濟(jì)計劃”呢?下流和愚蠢是沒有底線的!可是，人民群眾沒有能力轉(zhuǎn)換幣種并投資境外資產(chǎn)啊!所以，筆者仍然希望，民眾共同努力，制止那幾個人胡鬧。
筆者注意到外國學(xué)者的凄厲言辭：無預(yù)警崩潰!筆者最近開始思考善后的問題。我們盡量做些努力，為共和國的明
天尋找一條出路。還好，出路是有的。當(dāng)然，那要看看袞袞諸公是否需要一 條出路。
總之，收益平衡的臨界點(diǎn)即將被打破，重新規(guī)劃您的投資是迫切的和必要的。最低限度，您一定要警惕負(fù)收益資產(chǎn)，不要在崩潰前被哄騙入局了。請記住：永遠(yuǎn)不要做資產(chǎn)的奴隸。
「 支持烏有之鄉(xiāng)！」
烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM
您的打賞將用于網(wǎng)站日常運(yùn)行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！
歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號
