江涌：中國不能給外國評級機(jī)構(gòu)特殊待遇
2010年07月07日 來源：人民網(wǎng)-《環(huán)球時報》
近年來，穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)三大評級機(jī)構(gòu)在中國異常活躍，中資評級機(jī)構(gòu)迅速邊緣化。資料顯示，70%的中國資本評級市場已被外國評級機(jī)構(gòu)控制。筆者認(rèn)為，信用評級直接影響一國的資產(chǎn)價格與金融市場穩(wěn)定，三大評級機(jī)構(gòu)控制中國評級市場直接威脅我國金融與信息安全。因此，政府應(yīng)盡快實現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管，同時對本土和外資機(jī)構(gòu)區(qū)別對待，積極扶持本土機(jī)構(gòu)，更不能一味把機(jī)會優(yōu)先讓給外資機(jī)構(gòu)。
評級結(jié)果直接決定企業(yè)融資成本，制約其生存與發(fā)展空間，已變相掌握了企業(yè)的生殺大權(quán)。而隨著近幾十年來經(jīng)濟(jì)金融化的發(fā)展，不僅僅是金融產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)企業(yè)，甚至包括主權(quán)國家都被納入評級的范圍。信用評級成為控制資本市場走向的制高點，與國家金融話語權(quán)乃至金融主權(quán)息息相關(guān)。以人民幣為例，試想，如果人民幣資產(chǎn)的定價權(quán)由美國說了算，又何談人民幣的國際化？
此次金融危機(jī)，三大評級機(jī)構(gòu)近乎信譽(yù)掃地，人們紛紛質(zhì)疑“誰來為評級機(jī)構(gòu)評級”。事實上，三大評級機(jī)構(gòu)的權(quán)力主要來自于美國政府授予的壟斷經(jīng)營權(quán)。美國證券與交易委員會于1975年認(rèn)可穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)三家公司為“全國認(rèn)定的評級組織”（NRSRO），并規(guī)定，外國籌資者在美國金融市場融資時，必須接受NRSRO的評級公司的評估，由此確立了三大評級機(jī)構(gòu)的壟斷地位。此后，經(jīng)過百年積累，市場公信力的樹立、各國政府的認(rèn)可又進(jìn)一步強(qiáng)化了其壟斷地位。
然而，事實上，三大評級機(jī)構(gòu)一直利用市場壟斷地位為美國政治利益服務(wù)，伊戰(zhàn)中，就曾扮演過很不光彩的角色。當(dāng)年美國執(zhí)意發(fā)動伊拉克戰(zhàn)爭，德國一直加以反對，兩國的裂痕加深。2003年3月，德國企業(yè)接二連三地被標(biāo)普降低信用評級，由此導(dǎo)致包括最大的鋼鐵制造商蒂森·克虜伯在內(nèi)的相關(guān)企業(yè)股價跌至有史以來的最低點。十分“巧合”的是，澳大利亞全力支持美對伊戰(zhàn)爭，標(biāo)普將澳外匯債務(wù)評級升至AAA最高級。德國政府為此曾憤怒不已，明確表示向美國信貸評級領(lǐng)域的“霸權(quán)”發(fā)起反擊。又一例證是，盡管美國債臺高筑，近乎資不抵債，但三大評級機(jī)構(gòu)給美國的主權(quán)評級依然保持AAA級別。而東亞國家紛紛成為美國等發(fā)達(dá)國家債主，卻很少擁有AAA評級。
國際金融秩序長期由美國主導(dǎo)，華爾街、美聯(lián)儲、美元構(gòu)成了堅不可摧的“鐵三角”，在這之上又修建了符合美國標(biāo)準(zhǔn)的一整套金融建筑。此次金融危機(jī)，華爾街這一角被沖塌，美國金融話語權(quán)面臨危機(jī)。長期遭遇金融欺壓的歐洲直接向美國發(fā)起了挑戰(zhàn)，要求強(qiáng)化對信用評級、對沖基金等美國金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。今后，美歐之間圍繞金融話語權(quán)的爭奪將日趨激烈。
盡管如此，中國牢牢掌握國內(nèi)金融市場的話語權(quán)，不僅可能，而且急迫并且必須。中國信用評級業(yè)存在多頭監(jiān)管，中國人民銀行、證監(jiān)會、發(fā)改委、財政部等多個部門都有監(jiān)管權(quán)限，但關(guān)鍵時候卻可能監(jiān)管缺失。如此，三大評級機(jī)構(gòu)輕松控制中國評級業(yè)，直接威脅中資企業(yè)的商業(yè)機(jī)密、國家經(jīng)濟(jì)與信息安全。
此次金融危機(jī)，三大評級機(jī)構(gòu)信譽(yù)受到沉重打擊，但這也是構(gòu)建中國金融領(lǐng)域話語權(quán)的絕佳時機(jī)，信用評級正是一個突破口。▲（作者是中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任。）
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