美聯儲下一次議息會議是9月19日凌晨，因為這很可能會成為美聯儲本輪加息周期以來的首次降息，所以格外引人關注。
從目前情況看，美聯儲下周四降息已經沒有懸念，但降息幅度還是有懸念的，是按部就班降息25基點，還是單次降息50基點，是有很大區別。
9月11日，美國勞工部公布的數據顯示，美國8月CPI同比上漲2.5%，市場預期2.6%，前值為2.9%，是連續5個月下降。
不過，刨除能源和食品價格的核心通脹率，并沒有繼續下降。
美國8月核心CPI同比上漲3.2%，預期3.2%，前值3.2%；
這顯示美國的服務業通脹仍然還是比較頑固。
所以，本來這個通脹數據出來后，市場對美聯儲9月降息50基點的概率是大幅降低，進一步鞏固9月降息25基點的概率。
芝商所的美聯儲觀察工具顯示，在9月12日，市場預期9月降息50基點的概率是15基點，預期9月降息25基點的概率是85%；
但是，今天凌晨也不知道發生了什么事情，市場對美聯儲降息50基點的概率，卻悄然升溫了。
我搜了一圈，昨晚也沒啥重磅數據公布。
昨晚8點半公布的8月PPI同比增長1.7%，市場預期值1.8%；
還有一個美國至9月7日當周初請失業金人數23萬人，符合市場預期。
這兩個數據整體都還比較符合市場預期，對市場影響沒有那么大，不至于讓9月降息50基點概率大增。
而且我昨晚9點還特意去看了眼美聯儲降息預期的概率分布，降息50基點概率仍然是15%，并沒有因為數據公布而發生較大變化。
然后我搜來搜去，倒是搜到《華爾街日報》在今天凌晨，有個報道標題是《美聯儲降息困境：大幅降息還是小幅降息？》
該報道稱，美聯儲將在下周會議上降息，這已是板上釘釘的事情。但降息幅度如何，目前仍是一個未知數。
也正是這篇報道出來后，芝商所的美聯儲觀察工具顯示，市場對美聯儲降息50基點的概率上升。
這個我看媒體也有進行報道。
在《華爾街日報》報道后，9月OIS合約下跌約3個基點至5.04%左右的盤中低點，對應的9月會議降息幅度約為28基點。
這個是利率掉期合約，是市場交易員用真金白銀去交易的，也就是市場對美聯儲9月降息50基點的概率確實上升了一些，但這個上升幅度也不大，9月仍然還是降息25基點的概率更大一些。
目前押注網站上的數據顯示，9月降息50基點的概率是31%，9月降息25基點的概率是69%，9月不降息的概率只有2%；
這也是用真金白銀投出來的數據，至少可以反應當前市場的一個實際預期。
不過，從《華爾街日報》一篇模棱兩可的報道，就能讓市場對9月降息50基點的預期升溫，也可以看出，市場對美聯儲的預期管理并不信任，或者說對美國經濟的前景并沒有多大信心。
當然，《華爾街日報》被稱為美聯儲喉舌，所以它發關于美聯儲的報道，也確實有這個影響力。
我們也可以從中去思考，《華爾街日報》為什么要發這樣一篇報道。
我的理解是，這是美聯儲故意通過《華爾街日報》去渾水摸魚，試圖把水攪渾。
本來9月11日的通脹數據公布后，市場基本對美聯儲9月降息25基點形成一致性預期，基本不預期9月會降息50基點。
而美聯儲并不希望市場形成這樣的一致性預期，或者說，美聯儲想要給降息50基點保留一點點預期空間。
倒不是說美聯儲下周四想要降息50基點，而是萬一這未來一周時間里，美國金融市場出現什么幺蛾子，美聯儲還有一些預留政策空間。
這屬于美聯儲預期管理的一環。
而且，先讓市場預期壞一些，這樣美聯儲實際出來一個不好不壞的結果，就比較容易被炒作為重大利好。
先讓市場基于美國經濟衰退的預期，去預期美聯儲會降息50基點。
那么美聯儲最后實際降息25基點，美國就可以操控媒體，去集體渲染美國經濟沒有衰退，這恐怕才是美國搞這波預期管理的真正目的，是為了打消人們對美國經濟衰退的擔憂。
從這個角度看，我認為美聯儲下周四仍然是降息25基點的概率大一些，因為直接降息50基點，等于坐實了金融危機的爆發，說明美國問題很大，這使得除非金融危機真的爆發，要不然美聯儲是不會輕易大幅降息，要降息也只會先小幅降息。
但實際上，市場關注點已經不在于9月是否降息25基點，美國利率市場交易員已經在交易美聯儲今年累計降息100基點。
由于美聯儲今年只剩下3次議息會議，美國時間是9月18日、11月7日，12月18日各有一次議息會議。
這意味著，市場預期這3次議息會議，其中得有1次是降息50基點。
目前市場是預期11月降息50基點的概率最大。
從這個角度看，市場對美國經濟前景仍然是沒有多大信心。
當然，拜登政府還是得不停出來安撫市場。
美國財政部長耶倫9月7日就試圖安撫公眾，稱美國經濟依然強勁，盡管一系列疲弱的就業報告令投資者感到不安，并令股市承壓。
耶倫表示，“我沒有看到紅燈在閃爍。能夠像我們這樣有意義地降低通脹，真是令人驚訝。這就是大多數人所說的軟著陸。”
但耶倫過往也沒少毒奶，而且畢竟臨近大選，耶倫說的話，并沒有多少可信度。
我個人認為，美聯儲降息，并非基于通脹數據下降，而主動降息，并非美國經濟軟著陸。
要不然，美聯儲會為了維持全球金融收割壓力，去盡可能維持高利率，不會輕易降息。
如果美聯儲還只是小幅降息，把利率維持在4.5%以上，那說明美國可能還可以強撐一段時間。
但如果美聯儲連續大幅降息，今年就把利率降到4.5%以下，如市場預期一樣，年底降息到4.25%利率，那就說明美國經濟或者金融市場可能確實發生某些還不為人知的問題。
要不然，美聯儲不會這樣著急著去大幅降息，連美國大選都拖不過去。
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