合縱連橫 主動(dòng)出擊--人民幣匯率戰(zhàn)爭新思維

合縱連橫 主動(dòng)出擊--人民幣匯率戰(zhàn)爭新思維

《環(huán)球財(cái)經(jīng)》雜志2010年第四期

中信銀行副行長
■  曹 彤
 

美國已經(jīng)發(fā)起了逼迫人民幣匯率升值的貨幣戰(zhàn)爭。這場戰(zhàn)爭的本質(zhì)，是美國與中國30年力量消長的總較量，是美國遏制中國戰(zhàn)略的總決戰(zhàn)。鑒于這場戰(zhàn)爭對(duì)于中國未來盛衰興旺的重要性，我們必須暫時(shí)放下“韜光養(yǎng)晦”之道，勇敢地合縱連橫，主動(dòng)出擊，打一場全球貨幣戰(zhàn)爭

距離4月15日只有20天，屆時(shí)美國財(cái)政部將要通過將中國列為“匯率操縱國”的調(diào)查結(jié)論。不僅如此，國際貨幣基金組織也將會(huì)跟隨通過“人民幣匯率嚴(yán)重低估”的報(bào)告。一場有計(jì)劃有預(yù)謀的（先是130名眾議員、再是14名參議員、再是財(cái)長蓋特納、再是IMF總裁卡恩、再是世界銀行的報(bào)告）全球逼迫人民幣升值的戰(zhàn)役已經(jīng)打響，其情形仿佛1985年“廣場協(xié)議”出臺(tái)逼迫日元升值的一幕重演。
在剛結(jié)束的全國人大代表會(huì)上，溫家寶總理已經(jīng)闡明了我國的態(tài)度，即人民幣沒有被低估，人民幣升值也不能解決美國貿(mào)易逆差的問題，更不能解決美國失業(yè)率高企的問題。
一端是多國組成的聯(lián)盟，另一端是中國政府和人民堅(jiān)定而明確的態(tài)度，這一局面如何化解，如何把握我們的核心利益，應(yīng)該從哪個(gè)視角考慮和制定解決之道，是擺在中國政府和人民面前的一道政治難題。

逼迫人民幣升值符合以美國為首的多國聯(lián)盟的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略利益
首先我們必須看到，為解決美國貿(mào)易逆差，緩解國內(nèi)就業(yè)壓力，從而要求人民幣升值，只是美國的一個(gè)借口，因?yàn)橹挥型ㄟ^此種輿論渲染，才能得到美國民眾最廣泛的支持，也才能得到其他盟友國家道義上的支持。美國的參眾議員再愚蠢，也不會(huì)不懂得人民幣升值于其短期經(jīng)濟(jì)利益并無裨益的非常簡單的經(jīng)濟(jì)學(xué)道理，他們之所以數(shù)年來始終糾纏人民幣匯率問題（參議員舒默和格蕾厄姆在2005年就提出過相同的議案），除個(gè)別政客做秀外，根本原因還是因?yàn)橹袊鴩Τ搅说聡腿毡荆_始逼近美國，在戰(zhàn)略上威脅到了美國的深層次利益，尤其在當(dāng)前世界格局紛繁復(fù)雜，而美國國力又相對(duì)下降的大背景下，美國的這種憂慮更加強(qiáng)烈。美國的國家戰(zhàn)略是“全球爭霸”，就必然要始終確保國力遙遙領(lǐng)先，不能容忍有對(duì)手接近，這一點(diǎn)可以從1985年“廣場協(xié)議”時(shí)針對(duì)日本的金融戰(zhàn)，以及2009年針對(duì)（希臘和南歐）歐元的阻擊戰(zhàn)中找到充分的佐證。就連其最親密的戰(zhàn)略盟友都不會(huì)放過，更不用說與其模式完全不同的中國。而美國所倡導(dǎo)的阻擊中國的戰(zhàn)略，無疑又迎合了日本、歐盟、甚至一些亞洲國家（印度、韓國也在美國動(dòng)員的反人民幣同盟之列）的利益和訴求。中國崛起帶給這些國家明顯的壓力，也相應(yīng)削弱了他們?cè)趪H事務(wù)中的話語權(quán)，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)陷入困境時(shí)，可以說這一戰(zhàn)略與這些國家的短期和長期的“愿望”相吻合，也自然愿意與美國一道結(jié)成反人民幣聯(lián)盟。
在此種情況下，我們?nèi)绻辉诮?jīng)濟(jì)學(xué)范疇去進(jìn)行爭論和辯解，是毫無作用和意義的，必須另覓他途。
美國國內(nèi)并非“鐵板”一塊
本次金融危機(jī)后，美國政府、國會(huì)、華爾街金融資本和學(xué)術(shù)界希望迅速恢復(fù)、盡快擺脫經(jīng)濟(jì)和政治壓力的愿望非常迫切，以至于其倉促出臺(tái)的一系列產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策、甚至國際政治政策之間出現(xiàn)明顯的脫節(jié)，甚至自相矛盾。
1，奧巴馬政府競選時(shí)承諾的大部分與勞工利益相關(guān)，其國內(nèi)、國際的經(jīng)濟(jì)政策始終圍繞這一主題，因而相較克林頓和小布什政府的經(jīng)濟(jì)政策有了較大調(diào)整。
奧巴馬政府的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策主要以遏制中產(chǎn)以上資產(chǎn)階層和華爾街的利益為主軸。因?yàn)橐獙?shí)行全國醫(yī)療保障體制的改革、實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，就必然要提高稅收，必然要向中產(chǎn)階層以上的國民征收更高的稅賦；因?yàn)橐胶馐杖氩罹噙^大的社會(huì)矛盾，并展示新政府的公平和道義，就必然要懲罰和遏制華爾街金融資本，限制華爾街的薪酬收入，擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管職責(zé)范圍，出臺(tái)“沃克爾新規(guī)”（Wolcker Rule）限制華爾街、尤其是限制投資銀行的跨業(yè)務(wù)領(lǐng)域經(jīng)營，進(jìn)行所謂的深層次的金融體制改革。國內(nèi)方面的這些舉措，無疑增加了中產(chǎn)階層以上國民的不滿，增加了華爾街金融資本的不滿，在美國金融資本凌駕于政府之上的“政體”下，奧巴馬政府的前景并不光明。2010年11月，美國將舉行國會(huì)的中期選舉，共和黨很有可能獲得較大勝利。
奧巴馬政府的國際經(jīng)濟(jì)政策主要以提高出口競爭力，降低貿(mào)易項(xiàng)下赤字為主軸。為此，美國政府的政策取向是逐步放棄克林頓和小布什政府（共16年）所推行的經(jīng)濟(jì)全球化、貿(mào)易自由化、強(qiáng)勢美元的政策（小布什政府后期在美元匯率政策上，經(jīng)常反復(fù)，但始終沒有公開放棄強(qiáng)勢美元的政策），轉(zhuǎn)而要求順應(yīng)全球化的美國跨國企業(yè)將產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移回美國本土（向跨國公司征收差額所得稅，取消了海外差額部分延遲納稅的優(yōu)惠政策）、提高關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘、推行弱勢美元的政策，以全力保證競選承諾的實(shí)施。
在對(duì)提升出口競爭力和降低貿(mào)易赤字的國別選擇上，必然主要針對(duì)與美國進(jìn)出口往來最大的日本和中國（歐盟內(nèi)部有多個(gè)主權(quán)國家，情況復(fù)雜）。對(duì)日本，美國果斷采取了以遏制豐田汽車進(jìn)而遏制“日本制造”的產(chǎn)業(yè)狙擊策略，以產(chǎn)品質(zhì)量問題率先發(fā)難，占據(jù)道義制高點(diǎn)。面對(duì)美國這位國際經(jīng)濟(jì)和政治的最大盟友，日本政府表面上也只能又一次默認(rèn)這一結(jié)局，吞下這一苦果。但應(yīng)該看到，本次針對(duì)“日本制造”展開的攻擊，會(huì)對(duì)日本國民心理產(chǎn)生極其深遠(yuǎn)的影響，日美間“貌合神離”的狀況將會(huì)進(jìn)一步加劇，也為鳩山民主黨政府“脫美入亞”新政的實(shí)施創(chuàng)造更多的社會(huì)支持力量。
對(duì)中國，美國祭出了懲罰性關(guān)稅和強(qiáng)制人民幣升值的政策。懲罰性關(guān)稅，是貿(mào)易保護(hù)最好的借口，也是美國慣用的獲取國家甚至集團(tuán)利益的主要手段，但因其畢竟只針對(duì)某個(gè)產(chǎn)業(yè)、某幾類具體產(chǎn)品，因此其影響范圍還比較有限，也比較容易計(jì)量。而強(qiáng)制人民幣升值的手段則要嚴(yán)厲得多，一方面是對(duì)所有進(jìn)口商品均產(chǎn)生影響，相當(dāng)于是一種“匯率關(guān)稅”；另一方面，人民幣一旦升值，將產(chǎn)生和不斷強(qiáng)化人民幣匯率升值的預(yù)期，會(huì)反復(fù)吸引國際游資進(jìn)入中國國內(nèi)，沖擊我國的金融市場、資產(chǎn)市場，并導(dǎo)致貨幣政策的實(shí)效（為對(duì)沖流入的外幣而不得不投放大量人民幣，與國內(nèi)治理通脹預(yù)期的趨緊的貨幣政策內(nèi)在沖突）。匯率政策可謂是國際金融領(lǐng)域的“大規(guī)模殺傷性武器”，對(duì)一個(gè)國家的國民經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響（日本“失落的二十年”是最鮮明的例證）。
但是我們也必須要看到，美國對(duì)最大債權(quán)國家和最重要的貿(mào)易伙伴使用如此嚴(yán)厲的手段，美國自身也難免受到傷害，當(dāng)中國找到有效且合理的手段反擊時(shí)，其國內(nèi)必然會(huì)出現(xiàn)不同利益集團(tuán)間的爭論和聯(lián)盟陣線的松動(dòng)，甚至瓦解。
奧巴馬政府的經(jīng)濟(jì)金融政策，具有明顯的內(nèi)在自我沖突。一方面，奧巴馬政府承諾的一系列社保和救助計(jì)劃，導(dǎo)致政府注定要維持更高的財(cái)政赤字，僅2010年預(yù)算就計(jì)劃增發(fā)高達(dá)2.2萬億美元的國債。另一方面，國債主要買方是中國、日本等握有巨額外匯儲(chǔ)備的國家。打擊日本工業(yè)將直接激化美日民間情緒對(duì)立，減少日本外匯盈余；而壓迫人民幣升值又會(huì)激化美中民間情緒對(duì)立，并將直接導(dǎo)致美元相對(duì)貶值。無疑，這些都將增加中國、日本繼續(xù)購買美國新發(fā)國債的技術(shù)和國民情緒障礙（還有可能導(dǎo)致拋售存量國債）。而國債銷售不出去，會(huì)直接導(dǎo)致奧巴馬政府各種新政難以實(shí)施，最終會(huì)因自身政策的矛盾而陷入進(jìn)退兩難境地。此外，奧巴馬所選擇的弱勢美元策略，也與國會(huì)的共和黨和華爾街長期奉行的強(qiáng)勢美元策略相左，內(nèi)部理念和利益沖突明顯。
2，美國國會(huì)兩黨的意見有內(nèi)在本質(zhì)分歧。
在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)問題上，國會(huì)兩黨的分歧主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是對(duì)于中產(chǎn)以上的資產(chǎn)階層的政策，是減稅，鼓勵(lì)其發(fā)展以創(chuàng)造更多的就業(yè)，還是增稅，通過轉(zhuǎn)移支付以建立惠及勞工階層的社保體系，減少因失業(yè)率高企而導(dǎo)致的社會(huì)矛盾。二是對(duì)于華爾街的政策，是繼續(xù)鼓勵(lì)和扶持華爾街的金融產(chǎn)業(yè)，并以此繼續(xù)統(tǒng)領(lǐng)全球金融產(chǎn)業(yè)，獲取超額金融利潤，還是遏制華爾街，限制金融資本的貪婪，平抑收入差距懸殊的社會(huì)矛盾，并防止再次發(fā)生因跨行業(yè)經(jīng)營和強(qiáng)烈的利益追逐而不斷誘發(fā)的金融危機(jī)。很明顯，共和黨站在資產(chǎn)階級(jí)和華爾街的立場上，民主黨則正好相反，雙方立場明顯對(duì)立（美國眾議院剛剛以220票∶211票勉強(qiáng)通過社會(huì)醫(yī)療保障法案，全部共和黨議員均投了反對(duì)票）。
在國際經(jīng)濟(jì)問題上，對(duì)于奧巴馬政府所推行的弱化經(jīng)濟(jì)全球化和貿(mào)易自由化的政策，以及弱勢美元的政策，兩黨的意見分歧也非常明顯。一方面，共和黨所代表的大跨國公司階層，大多是經(jīng)濟(jì)全球化的受益者，他們的商品生產(chǎn)基地設(shè)在中國等發(fā)展中國家，商品大都銷售給發(fā)達(dá)國家，相當(dāng)部分返銷回美國本土。如果增加關(guān)稅和貿(mào)易壁壘，降低美元匯率，并進(jìn)而導(dǎo)致全球范圍的貿(mào)易戰(zhàn)，全球經(jīng)濟(jì)格局將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，對(duì)于這些大的跨國公司而言，意味著利益受到巨大的影響（相當(dāng)于“左右手互搏”）。另一方面，共和黨所代表的華爾街金融資本，是強(qiáng)勢美元的受益者。強(qiáng)勢美元意味著全球主要的貿(mào)易和資本往來大多使用美元，意味著全球資金向美國流動(dòng)，意味著美國的貨幣政策、金融市場和金融規(guī)則能最大限度地影響全球、獲取超額壟斷金融利潤。因此，在經(jīng)濟(jì)全球化和強(qiáng)勢美元問題上，共和黨與民主黨有著不可調(diào)和的理念和利益沖突。
近一時(shí)期，民主黨內(nèi)部也出現(xiàn)了分裂的跡象，以克林頓為首的一部分聲稱了解華爾街、了解企業(yè)經(jīng)營的民主黨人開始轉(zhuǎn)向與華爾街妥協(xié)的立場，開始質(zhì)疑奧巴馬政府針對(duì)華爾街的一些政策，使得兩黨之爭更趨復(fù)雜。
3，華爾街日益成為具有獨(dú)立人格的利益集團(tuán)。
華爾街本是紐約曼哈頓下城的一個(gè)街區(qū)，歷經(jīng)200余年演繹，云集了美國和全球各國的最主要金融機(jī)構(gòu)，成為美國乃至全球的金融中心。二戰(zhàn)后，華爾街金融資本借助美國獨(dú)霸全球的經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、文化的領(lǐng)先力量，以金融制度、以金融市場規(guī)則、以獨(dú)有的金融產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)追逐超額壟斷利潤，這一系列方式方法已逐步定型，并日益固化為一種金融文化和理念。因此，華爾街已經(jīng)成為一個(gè)具有獨(dú)特的價(jià)值觀和行為準(zhǔn)則的利益群體，日益具備了獨(dú)立人格。
國內(nèi)學(xué)者、《環(huán)球財(cái)經(jīng)》副總編輯彭曉光將中美兩個(gè)“政體”作了形象的對(duì)比，中國是國家控制金融資本，而美國是金融資本控制國家，美國政府和國會(huì)實(shí)質(zhì)是在金融資本所界定的范疇內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)。應(yīng)該看到，“華爾街金融資本”并非一兩個(gè)具體的金融資本家，而是具有相同價(jià)值觀和行為準(zhǔn)則的一個(gè)不斷自我充實(shí)、自我更新的金融資本家群體，他們可能是金融機(jī)構(gòu)的股東，也可能是高管，也可能是附著在金融機(jī)構(gòu)之上的咨詢機(jī)構(gòu)和學(xué)者。當(dāng)這個(gè)群體越來越具備獨(dú)立人格后，他們會(huì)按照自身的價(jià)值觀和利益追求，去影響美國的國家戰(zhàn)略和戰(zhàn)略的執(zhí)行。因?yàn)檫@個(gè)群體的相對(duì)持久穩(wěn)定性，他們對(duì)國家戰(zhàn)略的制定和堅(jiān)守反而比四年一選舉的政府和國會(huì)更具有連貫性和持久性。某種意義上，他們更是詮釋和堅(jiān)守“美國模式”的中堅(jiān)力量。
當(dāng)前華爾街的利益訴求是繼續(xù)回到金融危機(jī)前的模式上去。國際貿(mào)易方面，繼續(xù)推行經(jīng)濟(jì)全球化和貿(mào)易自由化，維護(hù)美國金融和產(chǎn)業(yè)資本對(duì)全球資源和勞動(dòng)力的占有和利用；金融政策方面，繼續(xù)保持強(qiáng)勢美元，維護(hù)美元對(duì)全球大宗貿(mào)易往來的貨幣壟斷地位，維護(hù)美國資本市場對(duì)全球資本性融資和交易的壟斷地位，維護(hù)美元繼續(xù)作為全球本位幣地位的國際貨幣現(xiàn)行體系。
從這個(gè)角度來看，華爾街本質(zhì)上并不認(rèn)同壓制人民幣升值，相對(duì)降低美元幣值的策略。在他們看來，壓制中國開放資本賬戶、放松資本管制、允許和增加對(duì)中國金融機(jī)構(gòu)的直接投資占比，比壓制人民幣升值更重要。他們更傾向于以人民幣升值作為談判的籌碼，換得資本帳戶開放的實(shí)際利益。這也正是前任財(cái)長鮑爾森（小布什政府后期財(cái)長，來自于華爾街高盛公司）所堅(jiān)持的中美間戰(zhàn)略對(duì)話的策略。
在對(duì)歐元的問題上，華爾街表現(xiàn)出與奧巴馬政府完全不同的策略。華爾街通過攻擊希臘政府主權(quán)債，帶動(dòng)國際資本力量做空南歐四國（葡萄牙、意大利、希臘、西班牙）的政府債券，進(jìn)而做空歐元，促成歐元區(qū)新一輪金融危機(jī)，強(qiáng)迫歐元貶值（近三個(gè)月來，歐元貶值幅度已達(dá)10%），從而繼續(xù)維護(hù)強(qiáng)勢美元的地位，降低歐元在全球貨幣體系中的占比（事實(shí)上，歐元自產(chǎn)生以來的大幅上下震蕩，已經(jīng)遭到以歐元為交易和儲(chǔ)備貨幣的非歐元區(qū)國家的質(zhì)疑）。其終極目標(biāo)無疑是希望歐元解體，從而徹底消除歐元對(duì)美元的威脅（就像1985年“廣場協(xié)議”后所產(chǎn)生的徹底擊垮日元的國際信用的效果）。無疑，這一策略所導(dǎo)致的美元相對(duì)升值的結(jié)果，與奧巴馬政府所希望的以美元貶值來推動(dòng)出口的增加、降低貿(mào)易赤字的策略截然相反。
在對(duì)待日本的問題上，由于制裁豐田汽車所導(dǎo)致的結(jié)果是打擊日本制造進(jìn)而打擊日本經(jīng)濟(jì)，日元相對(duì)貶值，穩(wěn)定了2008年金融危機(jī)以來美元兌日元大幅度貶值的勢頭（從1美元兌105日元左右下降為1美元兌90日元左右），因而，華爾街與美國政府的利益訴求相一致。
在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策上，華爾街也始終是政府增加財(cái)政赤字、激發(fā)全球做空美元?jiǎng)恿Φ姆磳?duì)者。盡管本次危機(jī)中，華爾街通過影響政府促成了政府資金的救助計(jì)劃，但危機(jī)穩(wěn)定后，華爾街最希望政府能早日退出金融產(chǎn)業(yè)，早日結(jié)束積極的財(cái)政計(jì)劃，降低政府赤字，維護(hù)美元穩(wěn)定。在這一點(diǎn)上，華爾街對(duì)中國政府拋售美國國債的可能性最為關(guān)注和敏感。
總之，美國國內(nèi)對(duì)于長期的國家戰(zhàn)略方向，三股勢力（政府、國會(huì)、華爾街）的觀點(diǎn)并不相同，尤其在美元是維持強(qiáng)勢還是弱勢問題上分歧巨大，小布什政府晚期極力回避的問題，在奧巴馬任上不得不全面激化。這一內(nèi)在矛盾和沖突，是我們務(wù)必要認(rèn)識(shí)和把握的。

美、歐、日戰(zhàn)略同盟亦非“鐵板”一塊
由于國際貨幣、金融體系性的因素，本次國際金融危機(jī)很明顯的一個(gè)結(jié)果是，發(fā)端于美國的金融危機(jī)，美國反而受影響最小，全球各國成為美國金融危機(jī)的埋單者。通過本次金融危機(jī)，全球各國，不僅僅是中國等發(fā)展中國家，還包括歐洲、日本等發(fā)達(dá)國家，已經(jīng)普遍認(rèn)識(shí)到當(dāng)代國際貨幣金融體系的內(nèi)在缺陷，即在美元本位制下，美元超發(fā)沒有任何“錨”可以限制（只有其自身的國家道義限制），而超額美元流動(dòng)性所引起的資產(chǎn)價(jià)格膨脹、金融危機(jī)等后果卻要由各個(gè)美元持有國分擔(dān)。全球各國無不希望盡快加以根本改善。
2008、2009年，為聯(lián)合各方應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所伴生的各種無法預(yù)判的復(fù)雜局面，美國表面上積極支持各方對(duì)現(xiàn)有國際貨幣體系的反思，并同意以G20金融峰會(huì)替代G8和IMF成為主導(dǎo)這場反思的領(lǐng)導(dǎo)性機(jī)構(gòu)。但在核心問題，即國際貨幣體系的重構(gòu)問題上，美國卻始終以維護(hù)現(xiàn)有的格局安排為出發(fā)點(diǎn)，將各國的注意力引導(dǎo)到對(duì)IMF投票權(quán)如何重新分配的問題上去。
我們知道，IMF設(shè)立的初衷是為了維護(hù)二戰(zhàn)后布雷頓森林體系所構(gòu)建的雙掛鉤的固定匯率體系（各國貨幣與美元掛鉤、美元與黃金掛鉤），監(jiān)督各國匯率的制定和執(zhí)行情況。自1971年美國尼克松政府悍然單方面終止布雷頓森林體系、取消美元與黃金的固定匯率掛鉤、各主要國家匯率進(jìn)入浮動(dòng)匯率時(shí)代以來，IMF的早期職能已經(jīng)結(jié)束，新職能則始終懸而未決。在新職能的探索中，世界各國希望IMF能履行一種全球最后借款人的角色。但客觀地說，對(duì)于只掌控了2500億美元資金規(guī)模（2009年增資前），完全沒有主權(quán)國家實(shí)力的金融組織，其所能給予世界各國的救助是非常有限的。姑且不說美國只允許在非常小的投票權(quán)比例上（給發(fā)展中國家增加5%，歐洲國家相應(yīng)下降，不影響美國的一票否決權(quán)）作重新劃分，就是美國退一萬步讓渡出大部分投票權(quán)比例（現(xiàn)實(shí)世界中，美國決不會(huì)做這種讓步），這個(gè)組織的任何決議也影響不了現(xiàn)行國際貨幣體系安排。將世界各國的注意力引導(dǎo)到完全無意義的一場談判當(dāng)中，是美國政府和華爾街非常高明的策略。但是，這點(diǎn)伎倆恐怕不可能長期蒙蔽世界各國的有識(shí)之士，最終會(huì)導(dǎo)致在國際貨幣體系重建問題上，出現(xiàn)美國與歐盟、日本（甚至英國）等同盟國的根本性沖突。
華爾街發(fā)動(dòng)的旨在最終肢解歐元體系的貨幣攻擊，也讓歐元國家，尤其是德國、法國再一次認(rèn)識(shí)到美國實(shí)用主義哲學(xué)的自私自利、唯利是圖的本質(zhì)。歐元是一種沒有國家主權(quán)的區(qū)域貨幣，技術(shù)上沒有統(tǒng)一財(cái)政政策的保障和支持，政治上沒有國家政權(quán)的信用支撐，因此是一種不穩(wěn)定貨幣。按照歐盟的設(shè)想，在貨幣統(tǒng)一后，應(yīng)該迅速跟進(jìn)政治統(tǒng)一的進(jìn)程，這也是《馬斯特里赫特條約》和《里斯本條約》始終期望解決的問題。但從目前來看，除了在虛設(shè)歐盟理事會(huì)常任主席（相當(dāng)于歐盟總統(tǒng)）等個(gè)別外在形式上有所推進(jìn)外，涉及統(tǒng)一的立法、司法、政府、財(cái)政政策、防務(wù)等實(shí)質(zhì)問題毫無進(jìn)展。客觀地說，在世界仍處于以主權(quán)國家為國際關(guān)系基礎(chǔ)的歷史階段，超越主權(quán)的貨幣必然面臨多重挑戰(zhàn)。而作為全球最有實(shí)力的國家，美國如果不幫助歐盟聯(lián)合應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，甚至反過來挑戰(zhàn)歐元地位的話，歐元的形勢自然非常嚴(yán)峻。近期德國財(cái)長W Schauble已經(jīng)提出組建歐洲貨幣基金組織（European Monetary Fund），就是期望建立一種歐元區(qū)內(nèi)部的自我金融救助制度，完全擺脫美國控制的IMF的制約，同時(shí)也準(zhǔn)備集中金融力量，應(yīng)對(duì)來自美國華爾街的更大范圍的潛在攻擊。
日本則再一次感受到了每當(dāng)美國“大哥”遇到困難時(shí)，總是先拿日本“小弟”開刀的“規(guī)律”。奧巴馬政府懲治豐田汽車的做法，從戰(zhàn)略層面看，并不符合美國的長期戰(zhàn)略利益，實(shí)乃追求短期效應(yīng)所致。奧巴馬政府最大的難題是如何通過積極的財(cái)政手段使美國經(jīng)濟(jì)、包括就業(yè)問題迅速擺脫困境，而維持強(qiáng)勢美元，維護(hù)好與主要債權(quán)國家之間的國際政治關(guān)系至關(guān)重要（畢竟2.2萬億美元新增國債需要日本、中國來購買）。但是競選時(shí)對(duì)底特律的承諾（也可能還想順便教訓(xùn)一下鳩山新政府最近一系列的離美政策），使奧巴馬的國際經(jīng)濟(jì)政策與理性的要求反其道而行之。而日本正處于政治轉(zhuǎn)型階段，姑且不論鳩山政府能否真正推行“脫美入亞”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，僅是持有此等政見的政黨能夠競選成功，就反映出相當(dāng)?shù)娜毡久褚狻４藭r(shí)，奧巴馬近乎羞辱日本的做法，必然會(huì)對(duì)日本新的戰(zhàn)略方向產(chǎn)生“反推一把”的政治效果。
盡管美、歐、日是二戰(zhàn)后始終緊密維系的戰(zhàn)略合作伙伴，盡管三方在意識(shí)形態(tài)上都是“華盛頓共識(shí)”的擁躉者，但隨著國際政治經(jīng)濟(jì)格局的演進(jìn)，尤其是美國力量相對(duì)下降后所采取的明哲自保的實(shí)用主義策略，正在日益加深三方之間的隔閡，尤其在貨幣問題上，在國際貨幣體系重構(gòu)的問題上，三方理念并不一致。無疑，歐洲和日本都希望脫離美元，構(gòu)建能夠獨(dú)立自主的貨幣體系，或至少構(gòu)建“多元本位制”的全新貨幣體系，在這條路上，歐元已歷經(jīng)40余年的努力（自1969年制定“歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟”愿景算起）而日漸成熟，日本也在1997年亞洲金融危機(jī)后共同積極促成了東盟10+3貨幣互換機(jī)制（2000年簽署清邁協(xié)議，2009年確定1200億美元分?jǐn)偙壤W盟、日本都不希望重回舊有體系，反復(fù)承受該體系下注定會(huì)周期性出現(xiàn)的金融危機(jī)。

人民幣匯率戰(zhàn)爭新思維：合縱連橫、主動(dòng)出擊
目前擺在中國面前的形勢是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存、挑戰(zhàn)大于機(jī)遇，總體判斷非常不利。從挑戰(zhàn)角度看，美國國內(nèi)“三股勢力”在制衡中國的問題上，態(tài)度高度一致，只是策略選擇上有所不同，政府和國會(huì)更傾向于采用匯率手段，壓制人民幣升值，而華爾街更傾向于采用以匯率談判壓資本管制放開的策略。當(dāng)前情況下，匯率升值和資本管制放開都會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)造成沖擊；歐洲、日本和其他一些亞洲國家，出于維護(hù)自身相對(duì)國際地位、換取國際貿(mào)易中現(xiàn)實(shí)利益的角度，在壓制人民幣升值問題上很容易與美國結(jié)成同盟，而且也不愿意在中國問題上與美國“翻臉”。
從機(jī)遇角度看，美國國內(nèi)“三股勢力”在國家戰(zhàn)略層面并不一致，國會(huì)中的共和黨人、華爾街金融資本在國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)問題上有很多與政府不同的聲音，尤其在強(qiáng)勢美元與弱勢美元的選擇上，有明顯的沖突；歐洲、日本已經(jīng)感受到來自美國的壓力，也已經(jīng)認(rèn)識(shí)到維護(hù)“一國獨(dú)大”的國際政治格局，對(duì)各自國家的根本利益并非最為有利。只有對(duì)美國形成一定程度的制衡和牽制，才能換來本國利益的最大化。從這個(gè)角度來說，反而是中國提倡的多極世界的觀點(diǎn)更容易為各方所接受。
回顧近30年的歷程，我國在處理國際重大經(jīng)濟(jì)和政治問題時(shí)，更多遵循的是“韜光養(yǎng)晦”的策略，不在國際上樹敵，以換取和平發(fā)展的環(huán)境，贏得經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)間。但這次所遇到的挑戰(zhàn)與以往歷次均不相同。人民幣匯率問題遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出經(jīng)濟(jì)學(xué)和國際經(jīng)貿(mào)往來范疇。人民幣匯率問題的本質(zhì)是美國（為首的西方世界）與中國30年力量消長的總較量，是美國遏制中國戰(zhàn)略的總決戰(zhàn)。抓住這一本質(zhì)非常重要，因此，解決之道僅通過解釋說明，闡釋經(jīng)濟(jì)學(xué)道理完全不適用，也換不來任何參與遏制的美國同盟方的同情。解決之道是牢牢把握住我們的利益主線，勇敢地挑起美國各種政治經(jīng)濟(jì)力量的內(nèi)在沖突，勇敢地挑起美、歐、日之間的內(nèi)在矛盾，大膽地團(tuán)結(jié)還處于觀戰(zhàn)一方的石油國家的力量，堅(jiān)定地推進(jìn)人民幣的國際化。合縱連橫，主動(dòng)出擊。
首先，必須明確我們的利益主線。
我們知道，社會(huì)生活中有很多經(jīng)濟(jì)變量，如匯率、利率、工資增長率、勞動(dòng)就業(yè)率、通貨膨脹率等等，這些變量都是在經(jīng)濟(jì)生活的互動(dòng)中取得動(dòng)態(tài)的平衡。單獨(dú)說匯率是否均衡、或利率是否合適，必須要提及其他經(jīng)濟(jì)變量處于什么水平，其他變量及目標(biāo)變量是否均衡的前提。反過來也同理，當(dāng)固定了某一變量時(shí)（如匯率），其他經(jīng)濟(jì)變量（如利率、工資增長率等）就會(huì)圍繞它進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，從而達(dá)到新的整體均衡。即使在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)如此自由化的世界里，也是自由浮動(dòng)匯率制（如美元、日元）、固定匯率制（如歐元區(qū)內(nèi)的各國家間）、聯(lián)系匯率制（如港幣）、有管理的浮動(dòng)匯率制（如大部分東盟國家貨幣）并存。不同匯率制度的國家，其內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都會(huì)圍繞不同的匯率安排而相互調(diào)整，最終取得整體經(jīng)濟(jì)的均衡。
匯率政策作為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的手段，本身并沒有好壞優(yōu)劣之分。匯率政策的好與壞，只能看其執(zhí)行的方式方法是否實(shí)現(xiàn)了既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。因此，很多自由浮動(dòng)匯率制的國家（比如日本），仍會(huì)有強(qiáng)力的人為管理措施，在本幣匯率大幅波動(dòng)，或匯率波動(dòng)方向不符合本國貨幣政策要求時(shí)，央行就會(huì)主動(dòng)進(jìn)行匯率干預(yù)，以調(diào)整匯率走向，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
同理，人民幣匯率是固定還是浮動(dòng)，是我們對(duì)外實(shí)施國際金融戰(zhàn)略、對(duì)內(nèi)保持國民經(jīng)濟(jì)健康增長的手段。國民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略有短期、長期之分，匯率政策自然也有短期策略和長期策略之別。
從短期策略來看，維持人民幣匯率穩(wěn)定，符合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的需要，也符合國內(nèi)各方的心理感受。
當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正處于危機(jī)后尚未企穩(wěn)的階段，隨著通脹預(yù)期的加劇，適度寬松的貨幣政策的余地已較為有限，而積極的財(cái)政政策所帶來的投資增長率的高企，也為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步失衡埋下隱患。因此，國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入較為不確定的發(fā)展階段，宏觀政策手段的使用空間也日漸狹窄。在此背景下，如果接受了美國關(guān)于人民幣升值的要求，無疑既重創(chuàng)了剛剛復(fù)蘇的出口產(chǎn)業(yè)，又會(huì)因反復(fù)自我強(qiáng)化的人民幣升值預(yù)期，導(dǎo)致獨(dú)立的貨幣政策失效，經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入惡性循環(huán)，很有可能步日本“失落的二十年”的后塵。
從長期策略來看，人民幣匯率政策應(yīng)服務(wù)于中國全新的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，服務(wù)于人民幣國際化的進(jìn)程。
從中國下一個(gè)30年的歷史進(jìn)程來看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有兩個(gè)并行的戰(zhàn)略取向。一是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，以內(nèi)需替代外需，以消費(fèi)替代投資，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)重心在產(chǎn)業(yè)部類上由第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)向著第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，在地域分布上由東南沿海向著中西部轉(zhuǎn)移，在城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)上由城市經(jīng)濟(jì)向著“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移。二是全新的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，借助已經(jīng)積累起來的國民財(cái)富和超額外匯儲(chǔ)備，完成出口產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性升級(jí)，完成低端加工制造業(yè)的國際化轉(zhuǎn)移，完成對(duì)外投資的充分合理布局，使得國際收入更多地來源于技術(shù)和資本密集型的裝備制造業(yè)、機(jī)電產(chǎn)業(yè)，更多地來源于對(duì)外的直接投資資本利得。以資本和技術(shù)（而不是廉價(jià)勞動(dòng)力和其他廉價(jià)生產(chǎn)要素）來構(gòu)建國際競爭比較優(yōu)勢，來分享經(jīng)濟(jì)全球化的成果。
這種全新的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，需要人民幣國際化的支撐。一方面，人民幣成為國際間主要貿(mào)易、資本往來的計(jì)價(jià)和交易貨幣，成為儲(chǔ)備貨幣，有利于構(gòu)建多元本位制的國際貨幣體系，改進(jìn)當(dāng)前單一美元本位制不穩(wěn)定的內(nèi)在缺陷，為中國全新的國際化戰(zhàn)略構(gòu)建穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境；另一方面，人民幣的國際化可促成中國成為新的國際金融中心，成為國際金融規(guī)則和制度的制定者，從而保障以資本和技術(shù)優(yōu)勢參與國際競爭的新戰(zhàn)略的長久實(shí)施。
與人民幣國際化相適應(yīng)的匯率政策應(yīng)該包括市場化的匯率形成機(jī)制和資本項(xiàng)下管制的放開，而這兩個(gè)核心領(lǐng)域的改革又必定伴隨下一個(gè)30年的歷史進(jìn)程，“主動(dòng)的、可控的、漸進(jìn)的”進(jìn)行。
因此，我們?cè)谌嗣駧艆R率問題上的利益主線是：短期策略堅(jiān)決保持人民幣的匯率穩(wěn)定，長期策略則是“主動(dòng)的、可控的、漸進(jìn)的”構(gòu)建服務(wù)于全新的國際化發(fā)展戰(zhàn)略、服務(wù)于人民幣國際化的相應(yīng)匯率機(jī)制。這一利益主線應(yīng)該在國際范圍內(nèi)明確。人民幣不是長期固守固定匯率，但在金融危機(jī)未過去時(shí)不能浮動(dòng)，在各方面市場機(jī)制的準(zhǔn)備未完成時(shí)不能浮動(dòng)，而未來的浮動(dòng)需要伴隨人民幣國際化的進(jìn)程相應(yīng)推進(jìn)。
其次，聯(lián)合歐洲和日本。
在國際貨幣體系方面，美、歐、日不是“鐵板”一塊，這是我們的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)。在美國同盟壓制人民幣升值的如此嚴(yán)峻的形勢下，我們不應(yīng)該繼續(xù)對(duì)三方的矛盾持隔岸觀火的態(tài)度，而應(yīng)勇于利用這一矛盾，化被動(dòng)為主動(dòng)。
在歐洲方面，當(dāng)前擺在歐元區(qū)的最重大的挑戰(zhàn)，就是如何處理南歐四國（葡萄牙、意大利、希臘、西班牙）的國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)。此危機(jī)是華爾街從希臘挑起，矛頭直指歐元貨幣體系的存亡。對(duì)這一危機(jī)的化解，歐元區(qū)自身有兩個(gè)內(nèi)在難點(diǎn)：一是無法借助美國及其控制的IMF的力量（無法“與虎謀皮”），二是歐元區(qū)各國普遍遭受金融危機(jī)重創(chuàng)，很難說服本國民眾同意，在本身已是捉襟見肘的情況下，還要出資去救助他國的財(cái)政危機(jī)。這兩點(diǎn)其實(shí)也是歐元本身的內(nèi)在缺陷。
在此情況下，我國應(yīng)主動(dòng)出手相助。一方面，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備購買一部分希臘等國的政府債券。希臘政府為渡過財(cái)政危機(jī)，今年4月份前需發(fā)行250億歐元債券（或信貸支持），2010年底前需獲得550億歐元的債券或信貸融資。從3月初希臘發(fā)行的50億歐元政府債券的情況看，不乏國際買家，認(rèn)購還比較踴躍，因而實(shí)際需要我們認(rèn)購的資金總額并不會(huì)太大。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的貨幣發(fā)行脫離了貴金屬的保證，本質(zhì)是信心經(jīng)濟(jì)。我們支持了希臘，給予市場信心，就能穩(wěn)定南歐，就能保障歐元渡過難關(guān)。
另一方面，積極參與歐洲貨幣基金（EMF）的組建。德國財(cái)長提出的構(gòu)建EMF的設(shè)想，對(duì)于歐元區(qū)而言，是一種較好的制度安排，此舉可以較好地回避危機(jī)發(fā)生時(shí)各國自保、不愿相救而導(dǎo)致的危機(jī)自我強(qiáng)化的問題，同時(shí)也避免了不得不向美國或IMF求助的尷尬。但EMF的資金如何分擔(dān)是個(gè)較難解決的技術(shù)性障礙。我國可以參照認(rèn)購IMF債券（500億美元）的做法，主動(dòng)認(rèn)購一部分EMF債券，促成EMF的早日建立。預(yù)計(jì)EMF初期基金額度不會(huì)太大（不會(huì)超過2009年前IMF的2500億美元的額度），而初期的債券額度又不會(huì)超過基金份額，仍在我國可承受的范圍內(nèi)。
我們必須看到，救助歐元，是我們應(yīng)對(duì)美國對(duì)我國發(fā)起的貨幣戰(zhàn)爭的一個(gè)組成部分。并不是因?yàn)闅W洲國家同情或幫助了中國，也不要期望救助之后歐洲就會(huì)改變對(duì)中國的根本（意識(shí)形態(tài)）立場。這是我們參與這場不得不應(yīng)戰(zhàn)的戰(zhàn)爭的必然選擇。在此種情況下，我們不應(yīng)再拘泥于外匯儲(chǔ)備的回報(bào)率（以此角度思考，就只能不斷購買美國國債，束手待斃），更不應(yīng)該對(duì)歐元的困境置身事外。全球非美國家是唇齒相依、唇亡齒寒的辯證關(guān)系。
在日本方面，鳩山民主黨內(nèi)閣的執(zhí)政，以及美國制裁豐田汽車事件，為中國走出中、美、日戰(zhàn)略關(guān)系中多年的被動(dòng)局面提供了難得的契機(jī)。二戰(zhàn)后日美之間的民族情感和政治情感是非常復(fù)雜和微妙的。在全球陷入危機(jī)經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，奧巴馬政府壓制日本的經(jīng)濟(jì)對(duì)策，只能逼迫日本到中國來尋找出路。此時(shí)，中國應(yīng)對(duì)日本施以援手，除在進(jìn)出口政策上減少非關(guān)稅壁壘外，更應(yīng)該主動(dòng)促成中、日之間的貨幣同盟。如果說，未來的亞洲有可能出現(xiàn)類似歐元的區(qū)域貨幣機(jī)制（“亞元”）的話，那一定是中日之間聯(lián)手推動(dòng)的結(jié)果（恰如法德以多次戰(zhàn)爭之怨，仍聯(lián)手推動(dòng)了歐元的誕生）。
亞洲的政治、歷史、文化、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是否可能產(chǎn)生“亞元”并不是當(dāng)前的主要問題，當(dāng)前的主要問題是，中、日聯(lián)手對(duì)一項(xiàng)深刻影響國際貨幣格局的貨幣機(jī)制進(jìn)行討論和推動(dòng)，其本身即是對(duì)鳩山政府“脫美入亞”的最有力的支持。成立“亞元”聯(lián)合討論機(jī)制（或論壇），建立中、日之間貨幣互換機(jī)制，簽訂中、日金融市場相互開放最惠機(jī)制等等，都是積極的信號(hào)，都可以在應(yīng)對(duì)美國的貨幣攻擊面前，發(fā)揮“化解于無形”的神奇功效。
再次，團(tuán)結(jié)石油國家的力量。
美元之所以成為全球國際貿(mào)易往來的主要結(jié)算貨幣（占70%），與上世紀(jì)70年代以來，國際貿(mào)易往來中占比最高的石油貿(mào)易均使用美元結(jié)算有著緊密的聯(lián)系。如果說能源是當(dāng)今世界最重要的物質(zhì)基礎(chǔ)的話，美元某種程度上可以稱為“石油本位幣”。但是美國本身不是石油大國，美元的石油本位是建立在中東、中亞、俄羅斯等石油國家都接受了以美元結(jié)算基礎(chǔ)上的（當(dāng)然，幾十年來已形成了大部分石油交易在美國控制的石油期貨交易所進(jìn)行，客觀上也決定了石油交易價(jià)格以美元計(jì)價(jià)，場內(nèi)石油交易和石油衍生品交易以美元結(jié)算）。撼動(dòng)美元的霸權(quán)地位，最簡單的方法就是石油國家放棄美元另選貨幣（伊朗已經(jīng)選擇歐元作為石油交易的計(jì)價(jià)貨幣），此舉將極大地動(dòng)搖美元作為貿(mào)易結(jié)算貨幣的基礎(chǔ)和信用，從而波及其作為資本項(xiàng)下的交易和儲(chǔ)備貨幣的地位。
在美國赤字高企，奧巴馬政府又主動(dòng)推行弱勢美元的背景下，美元貶值而導(dǎo)致的財(cái)富縮水是石油國家最擔(dān)心的問題。從國際政治角度看，承襲了蘇聯(lián)尊嚴(yán)的俄羅斯決不甘心追隨在美國之后淪落為二等國家，中亞則處于大國包圍之中盡力平衡各方關(guān)系，海灣國家中的伊朗明確與美國對(duì)立、伊拉克則是政局復(fù)雜方向未明。因此，從降低貶值風(fēng)險(xiǎn)、減少匯兌損失的共同利益角度入手，進(jìn)一步團(tuán)結(jié)石油國家，推動(dòng)與俄羅斯、中亞建立貨幣互換機(jī)制，并推動(dòng)在石油往來中以本幣計(jì)價(jià)結(jié)算，應(yīng)是我國團(tuán)結(jié)石油國家的主要金融策略，客觀上也有很大的談判和回旋余地。此舉如能推進(jìn)，必然產(chǎn)生對(duì)其他國家的示范效應(yīng)，是對(duì)美國貨幣攻擊的強(qiáng)力反擊。
此外，伊朗是我國在海灣國家中為數(shù)不多的戰(zhàn)略伙伴，我國在伊朗的經(jīng)濟(jì)利益不僅僅是已經(jīng)簽訂的石油合同和已投入的基礎(chǔ)設(shè)施，更重要的是石油背后的金融價(jià)值，因而在處理伊朗核問題上，中國應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持和平談判的原則，不到萬不得已，決不輕言放棄。
第四，加速推進(jìn)人民幣的國際化。
如前文所述，我們?cè)谌嗣駧艆R率問題上的利益主線，是短期保持人民幣的匯率穩(wěn)定，長期構(gòu)建服務(wù)于全新的國際化發(fā)展戰(zhàn)略、服務(wù)于人民幣國際化的相應(yīng)匯率機(jī)制。隨著中國經(jīng)濟(jì)日益融入國際社會(huì)，尤其是全新的國際化戰(zhàn)略的實(shí)施，意味著中國逐漸成為資本輸出國家，中國與世界的紐帶不再是國外流入國內(nèi)單方向的，而是流入與流出雙方向的，這就必然要求資本項(xiàng)下開放，必然要求人民幣成為可兌換貨幣，成為國際化貨幣。
人民幣國際化問題之所以非常急迫，一方面是因?yàn)閲H化后，中國可以建立人民幣的國際貨幣機(jī)制，參與國際貨幣規(guī)則的制定，降低中國自身和人民幣流通區(qū)域?qū)γ涝囊蕾嚕档兔涝膰H貨幣影響；另一方面是因?yàn)槌蔀閲H化貨幣后，就可以相應(yīng)獲得鑄幣稅等國際化貨幣的超額收入，相應(yīng)抵補(bǔ)因可自由兌換而在匯率制度上所承受的成本壓力。換句話說，人民幣匯率改革的成本，完全可以由人民幣國際化所帶來的經(jīng)濟(jì)與政治上的收益予以補(bǔ)償。
人民幣國際化的戰(zhàn)略，從時(shí)間上應(yīng)該劃分三個(gè)階段，每個(gè)階段10年左右（中國人民大學(xué)陳雨露副校長也持此觀點(diǎn)）。第一個(gè)階段人民幣成為國際貿(mào)易結(jié)算貨幣，第二個(gè)階段人民幣成為國際資本交易結(jié)算貨幣，第三個(gè)階段實(shí)現(xiàn)人民幣成為國際儲(chǔ)備貨幣，人民幣最終完全國際化。
人民幣國際化的戰(zhàn)略，從地域上應(yīng)從東盟國家入手。目前中國、日本與東盟國家共同構(gòu)成“雙頭雁陣式”貿(mào)易往來模式，東盟各國出口初級(jí)（簡單）商品給中國和日本，再由中國和日本組裝加工成最終（復(fù)雜）產(chǎn)品出口到歐美。今年1月，中國與東盟各國的自由貿(mào)易區(qū)已經(jīng)啟動(dòng)，大部分商品零關(guān)稅。中國與東盟各國構(gòu)成了穩(wěn)定的國際貿(mào)易往來關(guān)系，地區(qū)間推行人民幣貿(mào)易項(xiàng)下的國際結(jié)算（第一階段的目標(biāo)），技術(shù)上完全可行。而由于二戰(zhàn)的歷史性原因，東盟各國選擇人民幣作為區(qū)域貨幣的愿望遠(yuǎn)比日元強(qiáng)烈。
因此，應(yīng)更緊密地團(tuán)結(jié)東盟各國，在人民幣國際化的一系列制度性安排上盡快突破，以增強(qiáng)人民幣的國際影響力，增強(qiáng)反制美國貨幣攻擊的能力。
第五，對(duì)美國應(yīng)打談結(jié)合。
當(dāng)今世界格局中，中國與美國是一對(duì)典型的“相反相成”的關(guān)系。正如在革命戰(zhàn)爭年代我黨始終堅(jiān)持的方針一樣，“打談結(jié)合、邊打邊談”同樣應(yīng)成為今天應(yīng)對(duì)美國金融攻擊的策略，能戰(zhàn)方能言和。
所謂打，要打在痛處。“韜光養(yǎng)晦”總有個(gè)度和時(shí)限。今天美國已經(jīng)亮出了底牌，挑明了要在最核心的貨幣領(lǐng)域，動(dòng)用匯率這個(gè)“大規(guī)模殺傷性武器”。中國只有被動(dòng)應(yīng)戰(zhàn)，放手一搏。上述所及的建議均是“打”的要害，我國要盡早下定決心，動(dòng)用全部政治、經(jīng)濟(jì)、文化、甚至軍事的力量于一役，打一場攻堅(jiān)戰(zhàn)和殲滅戰(zhàn)。萬不可優(yōu)柔寡斷、錯(cuò)失戰(zhàn)機(jī)。
除國際范圍的合縱連橫以外，針對(duì)美國本土還可有“三打”：
一打國債戰(zhàn)。發(fā)行國債是當(dāng)前美國政府能夠維持運(yùn)行的根本保證。我國已經(jīng)持有7000億美元的美國國債，如果簡單拋售，必然導(dǎo)致兩敗俱傷。但對(duì)于到期的國債，我國可以不再續(xù)購；對(duì)于新發(fā)行的國債，可以不再購買。從態(tài)度上，堅(jiān)決打擊奧巴馬政府用我們的外匯儲(chǔ)備去填補(bǔ)其財(cái)政赤字、維持其政府運(yùn)轉(zhuǎn)，卻又通過其政府運(yùn)轉(zhuǎn)來狙擊我人民幣。不再購買美國國債所剩余的外匯儲(chǔ)備，一方面可作支持歐元區(qū)的配置，支持歐盟，平衡美國；另一方面可加大對(duì)外向型大型國企的注資，更多地配置到海外戰(zhàn)略資源的收購兼并方面。此外，對(duì)中投的投資額度也可以進(jìn)一步加大，以國家主權(quán)基金的形式，參與到更廣泛的全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中去。
二打貿(mào)易制裁戰(zhàn)。增加商品出口、減少貿(mào)易赤字、進(jìn)而提高國內(nèi)就業(yè)率，是奧巴馬經(jīng)濟(jì)政策的核心。對(duì)于美國脆弱的國際收支表，離開中國的進(jìn)口支持幾乎是不可能平衡的。中國應(yīng)堅(jiān)決地祭出貿(mào)易制裁的武器，堅(jiān)決反擊奧巴馬政府所承諾的“未來五年出口額翻一番”的如意算盤，逼迫其放棄貨幣攻擊的策略。我們應(yīng)該看到，奧巴馬的經(jīng)濟(jì)政策有很多內(nèi)生的矛盾，推動(dòng)貿(mào)易出口額翻番，必然要強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)全球化和貿(mào)易自由化，而強(qiáng)化的結(jié)果又必然進(jìn)一步吸引美國的資本和技術(shù)流向生產(chǎn)要素更低和勞動(dòng)生產(chǎn)率更高的發(fā)展中國家，強(qiáng)化美國的“空心化”趨勢，其結(jié)果是貿(mào)易赤字的進(jìn)一步惡化。只要我們堅(jiān)守并給其他國家以示范，奧巴馬政府的經(jīng)濟(jì)政策必然以失敗告終。
三打金融限制戰(zhàn)。華爾街是美國的心臟。中國是華爾街復(fù)蘇的希望所在。我們應(yīng)堅(jiān)決地在美資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場方面予以限制，尤其對(duì)積極支持美國對(duì)華金融戰(zhàn)略的金融機(jī)構(gòu)，更是要嚴(yán)加限制。同時(shí)，對(duì)于歐洲、日本及其他國家的金融機(jī)構(gòu)則采取積極歡迎的態(tài)度，對(duì)于美國本土明確反對(duì)美國對(duì)華金融戰(zhàn)略的金融機(jī)構(gòu)也予以開放。金融資本最終要追逐利潤。當(dāng)外界環(huán)境逐步發(fā)生改變時(shí)，金融領(lǐng)域的分化瓦解策略，會(huì)形成對(duì)美國同盟的率先突破。
所謂談，要談共同的利益。此次金融危機(jī)，美元本位制內(nèi)生性問題暴露無遺，改革國際貨幣體系的呼聲遍及全球，新國際貨幣體系的建立勢在必行。既然歷史潮流是必然要建立新體系，中國就應(yīng)說服美國聯(lián)手規(guī)劃新一代的國際貨幣體系，并共同成為新體系的核心。圍繞新一代的國際貨幣體系，圍繞中美雙方的利益，中美應(yīng)重點(diǎn)展開“三談”：
一談盡量延長美元的核心地位。在新的國際貨幣體系建立以前，世界各國仍以美元作為全球貨幣的核心，維持現(xiàn)有的美元?jiǎng)?chuàng)造機(jī)制。但要讓美國清楚，維持這一機(jī)制的前提，是要采取強(qiáng)勢美元的策略，不能人為壓制人民幣升值。在現(xiàn)有貨幣機(jī)制下，美國不可能在資本賬戶和經(jīng)常賬戶都保持盈余，此種情況出現(xiàn)，必然導(dǎo)致全球通貨緊縮，必然導(dǎo)致各國放棄美元。這也是著名的“特里芬難題”的含義所指。
二談“碳貨幣”可以美元為主要基礎(chǔ)。前文所述，在化石能源居主體的當(dāng)今，美元是“石油本位制”，或稱“石油貨幣”。隨著環(huán)保意識(shí)和新能源的興起，低碳經(jīng)濟(jì)對(duì)人類社會(huì)的影響日漸加大。碳排放補(bǔ)償機(jī)制的設(shè)定，碳排放的市場定價(jià)及買賣交易，低碳能源的占有和國際交易等等行為，逐漸滋生出新的貨幣幣種選擇的需求。當(dāng)這種選擇逐漸為全球所接受時(shí)，被選擇的貨幣就成為“碳貨幣”，最終成為替代“石油貨幣”的新的全球本位幣。美、歐、日在低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投入，尤其在低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域規(guī)則制定權(quán)和話語權(quán)的爭奪，根本在此。
二戰(zhàn)后各國與美國力量懸殊、只能按照美國的意愿構(gòu)建新的貨幣體系。而“碳貨幣”則是在和平年代，尤其是在美國國力相對(duì)下降的背景下產(chǎn)生的，因此，“碳貨幣”只與美元單一掛鉤是不現(xiàn)實(shí)的。目前，在低碳經(jīng)濟(jì)的制度化建設(shè)方面，在碳交易市場建設(shè)方面，歐洲和日本已經(jīng)走在美國前面。在這種背景下，如美國放棄對(duì)人民幣的金融攻擊，我國可以支持美元成為碳交易的主要貨幣之一，支持碳交易的市場由美國參與共同建設(shè)。對(duì)于中國而言，由于我們?cè)诘吞冀?jīng)濟(jì)方面起步較晚，同時(shí)人民幣還不是可兌換貨幣，因此在“碳貨幣”的爭奪方面，已落后太多。通過參與全球碳交易市場的建設(shè)，正可以巧妙趕超，縮小差距。
三談全新的國際貨幣體系中三分天下有其一。國際貨幣新體系既不可能延續(xù)單一美元本位制（內(nèi)在機(jī)理會(huì)導(dǎo)致重復(fù)爆發(fā)金融危機(jī)），也不可能退回金本位時(shí)代（黃金產(chǎn)量有限，會(huì)導(dǎo)致全球貨幣通縮，經(jīng)濟(jì)衰退），定性地看，應(yīng)該是多元貨幣本位制，即以幾種貨幣同時(shí)作為全球儲(chǔ)備貨幣，形成多元穩(wěn)定的貨幣體系（上世紀(jì)70年代以來在理論上，全球也是多元儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)，但美國國力遙遙領(lǐng)先，事實(shí)上成為單一美元本位制）。這也是最符合各國利益的一種貨幣體系安排。
按照經(jīng)濟(jì)實(shí)力和發(fā)展趨勢，這種多元本位幣體系應(yīng)當(dāng)由美元、歐元、人民幣構(gòu)成。一方面，我們要讓美國認(rèn)可，推進(jìn)全新的多元本位貨幣體系是歷史的潮流；另一方面，我們也應(yīng)與美、歐形成默契，制定一種三足鼎立的國際貨幣體系結(jié)構(gòu)，在必須改變的前提下，充分保障美國的利益。
總之，美國已經(jīng)發(fā)起了逼迫人民幣匯率升值的貨幣戰(zhàn)爭。這場戰(zhàn)爭的本質(zhì)，是美國與中國30年力量消長的總較量，是美國遏制中國戰(zhàn)略的總決戰(zhàn)。鑒于這場戰(zhàn)爭對(duì)于中國未來盛衰興旺的重要性，我們必須暫時(shí)放下“韜光養(yǎng)晦”之道，勇敢地挑起和利用美國國內(nèi)及其與歐、日之間的內(nèi)在矛盾和沖突，大膽地團(tuán)結(jié)石油國家和東盟國家的力量，堅(jiān)定地推進(jìn)人民幣的國際化。合縱連橫，主動(dòng)出擊，打一場全球貨幣戰(zhàn)爭。最后的勝利一定屬于偉大的中國人民。
行文至此，還想多發(fā)一份感慨。2200多年前，春秋戰(zhàn)國的后期，中國大地上曾經(jīng)上演了一幕合縱連橫的悲壯畫卷。所謂合縱，是指東部地理上居于縱向的弱國之間相互聯(lián)合，對(duì)抗秦、齊兩強(qiáng)；所謂連橫，是指各弱國紛紛聯(lián)合在地理上居于橫向的秦國和齊國，而隨著秦國國力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他六國，連橫最終演化為各國紛紛“事秦以自保”。后世蘇洵曾有一篇著名的“六國論”，字字真言，振聾發(fā)聵。

六 國 論

六國破滅，非兵不利，戰(zhàn)不善，弊在賂秦。賂秦而力虧，破滅之道也。或曰：“六國互喪，率賂秦耶？”曰：不賂者以賂者喪，蓋失強(qiáng)援，不能獨(dú)完。故曰“弊在賂秦”也。
秦以攻取之外，小則獲邑，大則得城，較秦之所得，與戰(zhàn)勝而得者，其實(shí)百倍；諸侯之所亡，與戰(zhàn)敗而亡者，其實(shí)亦百倍。則秦國之所大欲，諸侯之所大患，固不在戰(zhàn)矣。思厥先祖父，暴霜露，斬荊棘，以有尺寸之地。子孫視之不甚惜，舉以予人，如棄草芥。今日割五城，明日割十城，然后得一夕安寢。起視四境，而秦兵又至矣。然則諸侯之地有限，暴秦之欲無厭，奉之彌繁，侵之愈急。故不戰(zhàn)而強(qiáng)弱勝負(fù)已判矣。至于顛覆，理固宜然。古人云：“以地事秦，猶抱薪救火，薪不盡火不滅。”此言得之。
齊人未嘗賂秦，終繼五國遷滅，何哉？與嬴而不助五國也。五國既喪，齊亦不免矣。燕趙之君，始有遠(yuǎn)略，能守其土，義不賂秦。是故燕雖小國而后亡，斯用兵之效也。至丹以荊卿為計(jì)，始速禍焉。趙嘗五戰(zhàn)于秦，二敗而三勝。后秦?fù)糈w者再，李牧連卻之。洎牧以讒誅，邯鄲為郡，惜其用武而不終也。且燕趙處秦革滅殆盡之際可謂智力孤危，戰(zhàn)敗而亡，誠不得已。向使三國各愛其地，齊人勿附于秦，刺客不行，良將猶在，則勝負(fù)之?dāng)?shù)，存亡之理，當(dāng)與秦相較，或未易量。
嗚呼！以賂秦之地，封天下之謀臣，以事秦之心，禮天下之奇才，并力西向，則吾恐秦人食之不得下咽也。悲夫！有如此之勢，而為秦人積威之所劫，日削月割，以趨于亡。為國者，無使為積威之所劫哉！
夫六國與秦皆諸侯，其勢弱于秦，而猶有可以不賂而勝之之勢；茍以天下之大，下而從六國破亡之故事，是又在六國下矣。

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