假如油價跌回20美元?
——對近期國際油價走勢應有怎樣的觀察視角
萬曉西
2008年08月28日 來源：上海證券報
在經歷了自上世紀70年代石油危機之后最大幅度的持續(xù)上漲之后，國際油價近期終于出現(xiàn)較大幅度回落，8月22日又創(chuàng)近4年來最大單日跌幅。國人無不慶幸，因為中國經濟嚴重“缺油”，油價大幅回落似乎意味著噩夢終于過去，好日子又會開始。假如油價跌回20美元，豈不是更好？
國際油價大幅上漲，總括起來，專家評論說主要源于四大因素：一是供應的有限性和需求的不斷增長，加大了供需矛盾的預期；二是美元貶值；三是資本投機炒作；四是地緣政治因素。近期國際油價大幅回落則是因為全球經濟放緩導致需求下降、美元升值、投機資本撤出等。而堅持看多的高盛8月20日依然維持每桶149美元 WTI 年底油價預測，聲稱根據(jù)美國油氣投資PPI指數(shù)測算6月份 5年遠期WTI的保本油價已經達到105美元，并有可能繼續(xù)上升。
西方經濟學的所謂供求理論可以解釋任何價格波動，包括投機，價格上漲是因為投機性需求上升。成本理論也是如此。問題是國際油價真的是由供求決定的嗎？可以確認的是，近年伴隨油價的大幅上漲，國際石油供求基本維持平衡，所以供求理論既解釋不了前些時候的油價大漲，當然也不能解釋這些天的油價大跌。那么是不是存在一只上帝之手呢？
我們知道，在資本萬能的美國，資本的基準價格——聯(lián)邦利率由美聯(lián)儲來決定，也就是所謂利率市場化的基礎不是市場而是人的計劃，利率是存在“上帝”之手的。美聯(lián)儲之所以能呼風喚雨，是因為它所確定的基準利率決定了資本價格，而資本價格決定商品價格。所以，美聯(lián)儲所決定的，就不僅僅是美元利率了。
石油是現(xiàn)代工業(yè)的血液。美國前國務卿基辛格曾經說過：“如果你控制了石油，你就控制了所有國家；如果你控制了糧食，你就控制了所有的人；如果你控制了貨幣，你就控制了世界。”
我國是第二大石油消費國，石油對外依存度接近50%，伴隨極高的進口依存度是極低的戰(zhàn)略儲備。2007年9月11日國家發(fā)改委副主任陳德銘在美國表示，目前中國戰(zhàn)略石油儲備量在200萬噸至300萬噸之間 ，按此計算不到中國2007年原油進口量1.6億噸的1.9％，也就是約7天；不到2007年原油表觀消費量3.46億噸的1％，也就是約3天。截至2008年2月，OECD國家石油庫存約40.84億桶，約占OECD國家2007年消費量的23%，折合近3個月的消費量。主要國家中，美國庫存16.62億桶，占去年消費量22%；日本庫存6.05億桶，占去年消費量33.35%；德國庫存2.73億桶，占去年消費量30.33%。從儲備方來看，政府控制的石油庫存約15.25億桶，占庫存總量的37.34%。企業(yè)控制的庫存約25.59億桶，占62.66%。而中國目標是2020年原油儲備將增至國際能源署（IEA）建議的相當于3個月進口量的水平，2010年達到相當于1個月進口量的水平。此外，我國鐵礦石超過一半以上依靠進口，而目前西方國家已經控制了全球70%的鐵礦石資源。
油價上漲并不是最壞的情況，對于全球唯一一個依存度高達50％而戰(zhàn)略儲備只有幾天的大國來說，供應中斷才是對于經濟和社會穩(wěn)定的致命威脅。因此資源價格改革重要的并不是價格如何在合適的時機與國際接軌，隨風起舞不是接軌而是投降，重要的是如何減少依存度、強化資源戰(zhàn)略儲備和發(fā)展新能源。世界多極化趨勢下，強大的軍事戰(zhàn)備水平和敢于一戰(zhàn)的決心則是保障石油供應和維護世界和平的根本保證。
十七大報告指出“當今世界正處在大變革大調整之中”，今年7月中央政治局會議提出“當前國際環(huán)境中不確定不穩(wěn)定因素增多”。在璀璨祥和的北京奧運焰火的照耀下，既有同一個世界同一個夢想的歡聲笑語，還有硝煙彌漫的俄格戰(zhàn)場、隆隆爆炸的阿富汗以及總統(tǒng)被迫辭職的巴基斯坦。面對弱肉強食的國際叢林法則，只有堅定有力地支持團結一切朋友，才能弱弱聯(lián)合免受欺凌，否則乞求和退讓終將導致眾叛親離并帶來滅頂之災。世界并不太平，大變革大調整之中，工業(yè)的血液——石油的價值幾何？當然還有大豆，還有鐵礦石，還有被大量隨意賤賣的稀土等稀有金屬，還有紙上富貴的巨額外匯儲備。伴隨大變革大調整的世界政治經濟軍事格局，必然是劇烈的市場波動，長期的正確和短期的誤判對于從事杠桿交易的期貨投資者往往意味著血本無歸。
油價能跌回20美元嗎？我不知道，對于國人而言這是個美好夢想。油價會漲到300美元或供應中斷嗎？我不知道，對于國人而言這是一個有用的角度。但是國家戰(zhàn)略決策必須基于最壞的情況，比如外部供應突然中斷，必須立于不敗之地，必須高瞻遠矚，敢于破釜沉舟雷霆一擊。極高的依存度和極低的戰(zhàn)略儲備，意味著長期而言國內油價應遠遠高于國際油價并保持基本穩(wěn)定，比如是國際油價的兩倍，同時征收高額資源稅、環(huán)境稅和消費稅補貼新能源、普通民眾和中西部地區(qū)等等。時不我待，只有盡快有效有力地保護國內外各種資源，才能保持中國經濟社會的長期平穩(wěn)發(fā)展。
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