自從受到郎教授思想學術啟蒙之后，本人在業余時間里閱讀了不少相關書籍，除卻增進知識，開闊視野之外，也養成一個追根尋底的習慣，因此有眾多不解問題接踵而來，使本人陷入苦苦思索之中，今日將其中一個問題放到論壇里來，希望與大家相互交流探討一下。
國際金融危機爆發以來各國普遍積極救市，我國也不例外，4萬億積極的財政政策和與之配套的寬松的貨幣政策同時推出，問題是：這4萬億規模規模資金從何而來？眾所周知，我國無論中央還是地方財政向來是年年赤字，入不敷出，在此情形下要拿出如此龐大規模資金予以救市無非三大渠道：增加稅收，發放國債（地方債）以及銀行占款。
首先說增加稅收，自從金融危機爆發以來，我國本已步入衰落的民營企業可謂雪上加霜，相當一批由此破產倒閉，至今尚存的也是苦苦掙扎，有的全力開拓內地市場（大多數無果），頗有些聲望的則借創業版上市融資，靠惡意圈錢行為茍且度日（當然這是少數），如果向前者這些陷入苦海的中小民營企業課以重稅的話，豈不成了壓垮他們的最后一根稻草？可從閱讀過的書籍和相關網絡文章上顯示，我們政府卻在這么做。可他們即使吐了血，以目前經營狀況來看也無法承擔如此的賦稅，因此政府同時拓寬了渠道：發債。
4萬億救市資金中的1萬億由中央承擔，其余由地方政府依靠發債解決，對象無非是民間資本，可是龐大規模的國民儲蓄中70%甚至更多是少數人占有，他們將大筆閑余資本全部拿到樓市，股市中參與投機（因為這樣比購買國債更為賺錢），而大多數民眾并沒有太多的儲蓄，且在“崇拜物”房子，醫療，教育，養老重負下困苦不堪，此外相當一批中產階級在08年股市泡沫破滅中被消滅，有的甚至喪失了基本消費能力，因此后者即使從羞澀的囊中套出一部分用于購買國債，地方債，也解不了政府當務之急，因此，政府或許將目光轉向第三條渠道：銀行占款。
“建設有中國特色的社會主義經濟體制”中的特色：在這里的解讀是：無論商業銀行還是中央銀行全部隸屬，聽從于政府，這一點是無可非議的，我們絕不能聽信西方經濟學那一套，搞所謂的自由市場經濟，依靠看不見的手管理調控經濟，俄羅斯，越南，阿根廷，墨西哥等等遭受國際資本突擊的國家便是我們的前車之鑒。然而在此需要說明的是，政府動用銀行儲蓄進行積極的財政建設（修建公路，鐵路，港口等等，帶動相關民間配套企業發展），最終資金是需要償還的，按照常理來說，需要政府日后的稅收來承擔，可在出口受搓，內需低靡大背景下，政府未來稅收是難有保障的，自亞洲金融危機之后，我國便依靠投資，配合房地產，醫療，教育產業化，外加提升公務員工資方式了以支撐，加入WTO后，我國找到了出口這個救星，如今這個救星隕落，三駕馬車基本喪失了兩駕，難道日后經濟增長便僅靠投資拉動？政府投資按照一國經濟發展來說畢竟是配套的，為民營資本創造一個良好的經營環境，而民營企業發展關鍵則依靠內需，喪失內部消費的經濟如同海市蜃樓，隨時有消失坍塌的風險。GDP=總投資+總消費+凈出口公式中，有消費才有投資，有消費才有出口獲取外匯換取資源，技術用于國內投資再生產，消費是核心環節，而我們長期以來則刻意忽視了這一點，因此，如果政府不完善社會保障，提升內需，以及規劃，組織，推動民營企業整合升級，步入高端產業鏈領域，我國4萬億投資終成泡影（民營企業難以激活，從而增加賦稅），形成銀行大量的呆帳，壞帳情形，除卻借新債還舊債彌補外，只得暗中通過央行透支印鈔的方式進行，這樣一來則增加了通貨膨脹的風險。
此外在這里說一下房地產，房地產，開發商這幾個字在當前成了過街老鼠，人人喊打的代名詞，心中對之充滿了憤恨，同時又感無奈，房地產可謂壓制內需的最大元兇，剝奪我們當前和未來消費能力的最大罪魁禍首，使我們陷入迷茫，痛苦，窘迫之中，而另一面，房地產則成為拉動GDP，增加地方政府財政的源泉，同時也為銀行減輕了不少占款的負擔（還能增加額外收入），正因如此，房地產成為地方政府熱捧保護的對象，寬松的信貸貨幣政策推出以來，銀行大量資本涌入房地產領域，與地方政府，開發商，投機者和外資共同上演了一出畸形變態的狂歡，玩起了旁人看來“擊鼓傳花”式的游戲，這場游戲的資金相比4萬億救市規模更甚，郎教授所說的是7.37萬億，其他專家（如曹建海）所說是近20萬億，具體數字不清楚（媒體也不可能如實報道），在此折中10萬億，一旦由于中央顧慮通貨膨脹因素采取緊縮性貨幣政策，或者缺乏投資者（投機者）涌入跟進，或者外資刻意打壓全力做空，游戲勢必嘎然而止，那么風險將由銀行全部承擔，天量信貸資金中相當一部分將會折損，國民儲蓄將會遭受重創，而這樣一來則比政府占款難以償還的損失更大。最終渠道依舊是：印鈔彌補。這等于搬起石頭砸自己的腳，不僅沒有減輕銀行占款的負擔，反而加重了損失。
或許中央政府考慮到了這一點，從而推出抑制房地產泡沫增速過快的政策，比如二手房信貸政策，首付款比例，營業稅…………甚至少幅增加存款準備金率，目的就是防止更大規模資金繼續涌入，減輕日后的損失（但是損失是不可避免的，只不過是程度而已，任何遭遇過同等情形的國家均是如此），隨著股指期貨即將推出，或許也許不久將來政府將發布種種利好的消息，甚至親自暗中出手托盤拉抬股市，打造出另一條投資渠道，誘使民間資本和外資涌入重塑一個牛市，這樣一來政府便可以借資本市場獲取相當規模的資金，用于后續的基礎建設以及償還銀行占款資金。同時針對從房地產領域的即得利益者課以重稅，用于彌補樓市下挫帶來的銀行虧損。減輕央行發鈔填補帶來的通貨膨脹的壓力。（綜觀世界各國，無論中央政府還是中央銀行一向注重的是通貨膨脹率，并以此作為調控目標，中國更是如此）。當然，以上純屬個人推測、一切是以中央政府的視角，以抑制通貨膨脹為中心的種種解救政策，在此全供大家參考吧。
以上的概述是金融危機爆發后國內商業銀行自有資本還算充裕下所得出的結論（因為銀行真實的資產狀況不可能透露給我們）。反之，如果商業銀行自有資本短缺情形下，這4萬億積極的財政政策與寬松的貨幣政策資金從何而來？————那除卻增加賦稅，發行國債之外，只得依靠發鈔！即：中央銀行通過寬松的貨幣政策向商業銀行注入大量的流動性，后者則依照政府下發的貸款要求將天量資金不斷注入經濟領域，這樣的話便意味著政府的4萬億救市計劃和貨幣信貸政策（還是折中10萬億）資金中的絕大部分均是憑空印發，如換做一般國家早已引發嚴重的通貨膨脹，而這一情形從08年底至今并未全面顯現，原因是———由于實體經濟不振，投資經營環境惡化，寬松貨幣政策中絕大多數資金涌入房地產市場與股市參與投機，在很大程度上化解了實體經濟領域的通貨膨脹壓力，同時商品房市場價格完全被排除在消費物價指數CPI之外（CPI中食品占有很大比例，并受政府嚴格價格管制），這樣一來政府便以投資，房地產拉動GDP增長（勝利完成保8任務）自我制造的幻景中裸奔至今。但出來混總是要還的，房地產市場泡沫不會靠資金依托永遠瘋狂上漲下去，一旦到達臨界點稍有風吹草動便會全面破滅，即時大規模銀行資本，民間資金除蒸發部分外將會全面涌入實體經濟領域，上演一出惡性通貨膨脹的大戲。
政府當然不愿看到上述一幕景象發生，因此壓制房地產市場泡沫增速過快，打造另一條投資渠道（股市）用于疏通轉移資金便成為當務之急（前面已做闡述）。可以說政府如今陷入兩難，由于遭受房地產市場的綁架，政府貨幣政策在寬松，緊縮之間搖擺不定，但長此以往畢竟不是辦法，另辟渠道減輕日后更大虧損將成為之無奈下的選擇。
其實房地產市場泡沫破滅對中國來說未必是一件壞事，雖然大量銀行資本在投機狂潮之中蒸發，但由此一來房地產終究會回到一個理性價位，從而大大減輕了民眾由于住房帶來的沉重負擔，激活了龐大的消費能力，至于帶來的銀行大規模壞帳問題，政府可以通過對房地產投機中既得利益者課以重稅彌補，同時建立完善的資本市場監管機制，鼓勵長期投資，對刻意炒作，哄抬股價者予以嚴厲的打擊，以健康，良性的資本市場為依托，帶動實體經濟獄火重生邁向繁榮，這對中國未來經濟來說是唯一出路。當然，經歷陣痛是不可避免的，因為這是我們長期迷失，瘋狂，沖動所必須付出的代價。先前的日本如此，如今的美國如此，不久將來的我們亦是如此，違反客觀規律的行為終究將受到懲罰，誰也逃脫不掉。
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