東方互動(dòng)：通縮風(fēng)險(xiǎn)揮之不去 經(jīng)改隨時(shí)陷入兩難

　　財(cái)經(jīng)論點(diǎn)：通縮風(fēng)險(xiǎn)揮之不去 經(jīng)改隨時(shí)陷入兩難

　　中國(guó)公布一月份居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)為百分之二點(diǎn)五，雖然略高于市場(chǎng)預(yù)期，但不可忽視農(nóng)歷年效應(yīng)令數(shù)據(jù)扭曲，美銀美林認(rèn)為若扣除該因素，通脹率有機(jī)會(huì)下行至百分之二。

　　中國(guó)的通脹率跌至多年未見(jiàn)之低位，有中外學(xué)者甚至警告長(zhǎng)遠(yuǎn)具通縮的風(fēng)險(xiǎn)，這是內(nèi)地經(jīng)濟(jì)疲弱及貨幣政策偏緊的結(jié)果，未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策更需保持適度平衡。

　　內(nèi)地通脹溫和主要是食品價(jià)格的帶動(dòng)，尤其生豬價(jià)格連月下跌，春節(jié)前和暖的天氣亦不利菜價(jià)。盡管CPI仍隨時(shí)有反撲的機(jī)會(huì)，例如二月份全球天氣驟變，使農(nóng)產(chǎn)品供需失衡，紐約油價(jià)也重上每桶一百美元關(guān)口。不過(guò)，撇除一些特殊因由，中國(guó)的通脹溫和的確面對(duì)一個(gè)拐點(diǎn)，看另一重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)—生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)(PPI)更連跌二十三個(gè)月，可見(jiàn)中國(guó)CPI將會(huì)在低位徘徊，與印度和巴西等其他新興市場(chǎng)受通脹蹂躪大相徑庭。

　　CPI與經(jīng)濟(jì)政策之關(guān)連毋庸多言，反過(guò)來(lái)說(shuō)，貨幣政策偏緊亦影響CPI。財(cái)金官員一向均為控制通脹而頭痛，現(xiàn)時(shí)既然通脹已受控，理應(yīng)有較多裕如去刺激經(jīng)濟(jì)，當(dāng)內(nèi)地官方采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)連月低于盛衰分界線(xiàn)之時(shí)，亦可投放一定流動(dòng)性作紓緩，但在現(xiàn)階段央行政策是調(diào)結(jié)構(gòu)為主，內(nèi)地的反腐敗、緊縮財(cái)政開(kāi)支以及金融體系去杠桿化是長(zhǎng)期作戰(zhàn)策略，不會(huì)輕言放松，由人行對(duì)流動(dòng)性投放力度仍相當(dāng)手緊可見(jiàn)一斑。

　　發(fā)達(dá)國(guó)家均視百分之二的通脹率為最理想水平，中國(guó)CPI二點(diǎn)五、GDP七點(diǎn)五是官方樂(lè)見(jiàn)的兩個(gè)數(shù)字，且是減少鋪張浪費(fèi)的健康調(diào)整，當(dāng)局這段期間亦樂(lè)于維持現(xiàn)時(shí)政策再行觀(guān)望，但不能高興得太早，房地產(chǎn)、地方債務(wù)和影子銀行是時(shí)刻提防的三大風(fēng)險(xiǎn)，一方面要保持經(jīng)濟(jì)適度擴(kuò)張，這微妙的平衡只是暫時(shí)的安穩(wěn)，結(jié)構(gòu)改革隨時(shí)面臨難以兼顧的十字路口。

　　任何政策都要求寬緊適度，PPI連跌兩年是明擺的事實(shí)，中國(guó)于一九九八至二○○二年期間也曾出現(xiàn)持續(xù)通縮，俱是PPI連續(xù)負(fù)值的后遺癥。

　　著名投資者索羅斯、「歐元之父」蒙代爾以及內(nèi)地券商光大、海通、國(guó)泰君安近期均提示通縮風(fēng)險(xiǎn)愈來(lái)愈大，在現(xiàn)時(shí)居民收入上漲及M2增速仍猛的情況下，通縮不應(yīng)不請(qǐng)自來(lái)，即使通縮臨門(mén)，內(nèi)地亦有許多方法應(yīng)付，例如人民幣升值既可成為對(duì)付通脹的武器，透過(guò)貶值亦可達(dá)到拒絕通縮的目的，但此舉將不利人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，亦恐令資金流向出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

　　全球經(jīng)濟(jì)不平衡的現(xiàn)象歷年最甚，美國(guó)、日本和歐洲均懼通縮而大舉寬松，新興市場(chǎng)則通脹過(guò)猛而瘋狂加息。中國(guó)要隨外圍變化而進(jìn)行調(diào)節(jié)，內(nèi)部亦繼續(xù)實(shí)施大刀闊斧的改革，以糾正多年來(lái)的寬松政策造成地方債務(wù)膨脹和嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩的惡果，CPI下滑是其副作用。如果矛盾無(wú)法化解，中國(guó)將陷入螺旋式自困局面。當(dāng)通脹離去，通縮又敲門(mén)。

　　SUN瞭望：普京力撐西西 奧巴馬吃悶棍

　　去年底俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫訪(fǎng)問(wèn)埃及，埃及臨時(shí)政府向俄國(guó)洽購(gòu)軍備的傳聞不脛而走。雖然不少人認(rèn)為，以美式軍備為主的埃及軍方，引入俄制軍備不切實(shí)際，有關(guān)消息純屬炒作，但埃及軍頭西西日前訪(fǎng)俄時(shí)，俄國(guó)總統(tǒng)普京當(dāng)面「勸進(jìn)」，祝愿西西在埃及總統(tǒng)選舉獲勝，俄埃兩國(guó)軍火交易愈加政治化，或有出人意表發(fā)展。

　　去年七月埃及軍方罷免民選總統(tǒng)穆?tīng)栁鳎滤沽中值軙?huì)失勢(shì)，奧巴馬政府認(rèn)為，軍方罷免穆?tīng)栁鞑⒎钦儯菫榛謴?fù)埃及民主。軍方大舉鎮(zhèn)壓親回教示威人士，造成血流成河，華府為免被指助紂為虐，勉為其難出臺(tái)制裁行動(dòng)，作狀扣減埃及軍援。

　　華府宣布制裁埃及未幾，拉夫羅夫與俄國(guó)防長(zhǎng)紹伊古一同到訪(fǎng)埃及。不少人相信，俄國(guó)想乘虛而入，透過(guò)對(duì)埃及售武，重建俄埃兩國(guó)軍事合作關(guān)系。薩達(dá)特七○年接替納賽爾上臺(tái)執(zhí)政，一改前任親蘇作風(fēng)，把蘇聯(lián)軍事顧問(wèn)逐出境，與美國(guó)愈行愈近，七九年埃及與以色列簽署和約，埃及自此成為接受最多美國(guó)援助之阿拉伯國(guó)家，以數(shù)額計(jì)僅屈居于接受最多美援的以色列之下。

　　沙特和阿聯(lián)酋等海灣富國(guó)，不滿(mǎn)華府暫緩制裁換取伊朗凍核，認(rèn)為這會(huì)放生伊朗秘研核武計(jì)劃。與此同時(shí)，沙特等也不滿(mǎn)華府拒向敘利亞反政府勢(shì)力提供軍援，令伊朗力挺之阿薩德政權(quán)得以繼續(xù)關(guān)門(mén)打狗。沙特為埃及洽購(gòu)俄國(guó)軍備融資的傳聞此起彼落，令人懷疑沙特想藉此向華府?dāng)偱?，凸顯海灣富國(guó)盟友多的是，斷不會(huì)被美國(guó)牽著鼻子走，于抗衡宿敵伊朗的戰(zhàn)線(xiàn)上退讓。

　　埃及軍頭西西出訪(fǎng)俄羅斯，獲普京盛贊「有承擔(dān)和負(fù)責(zé)任」，肯為埃及人民挺身而出角逐總統(tǒng)(西西尚未正式宣布參選)，華府怎樣響應(yīng)也捱悶棍。美國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)言人批評(píng)普京干涉埃及內(nèi)部事務(wù)，強(qiáng)調(diào)誰(shuí)來(lái)管治埃及應(yīng)由該國(guó)人民決定，此話(huà)看似中聽(tīng)，其實(shí)講多錯(cuò)多。埃及民眾自然會(huì)反駁，既然如此，美國(guó)國(guó)會(huì)為何講一套做一套，將恢復(fù)對(duì)埃援助與該國(guó)民主發(fā)展掛鉤?沙特也會(huì)問(wèn)，何以華府容忍克宮力挺阿薩德政權(quán)?

　　克宮被指力保敘國(guó)阿薩德政權(quán)，與沙特等海灣國(guó)家理應(yīng)勢(shì)成水火，沙特資助埃及購(gòu)買(mǎi)俄制軍備，鼓勵(lì)俄埃修好，不是與該國(guó)對(duì)抗伊朗到底的立場(chǎng)相違背嗎?沙特為表對(duì)華府不滿(mǎn)，外交動(dòng)向愈加飄忽，普京順勢(shì)而行，軍火生意不做白不做，兼可向華府還以顏色，怎會(huì)擔(dān)心贊壞西西?

　　虎視寰球：奧朗德訪(fǎng)美受寵若驚

　　法國(guó)總統(tǒng)奧朗德第一女友「執(zhí)位」，教籌備奧朗德國(guó)事訪(fǎng)問(wèn)的華府如臨大敵，奧朗德是一支公前來(lái)，抑或攜同新女友來(lái)訪(fǎng)，應(yīng)否為他安排第一夫人聚會(huì)，以及跳舞等必須有伴侶配合的活動(dòng)，白宮接待外賓之團(tuán)隊(duì)不得不作萬(wàn)全準(zhǔn)備。

　　奧巴馬出奇招為奧朗德洗塵，他罕有地出動(dòng)空軍一號(hào)，與對(duì)方結(jié)伴前往美國(guó)開(kāi)國(guó)元?jiǎng)捉芨ミd之故居參觀(guān)，巧妙地將各方視線(xiàn)從奧氏的感情生活轉(zhuǎn)移至美法兩國(guó)源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的友誼之上。杰弗遜當(dāng)選總統(tǒng)前，曾以外交人員身份駐法，他返美時(shí)不惜工本從當(dāng)?shù)卮\(yùn)大批家具返美，并迷上法國(guó)飲食文化，在美國(guó)服侍他的廚師統(tǒng)統(tǒng)有法國(guó)廚藝底子。杰弗遜故居一磚一瓦和每一件展品，無(wú)不反映他對(duì)法國(guó)事物之熱愛(ài)。

　　杰弗遜一方面主張廢除奴隸制度，另一方面自己有蓄養(yǎng)奴隸，他對(duì)廢黜奴隸制度之實(shí)際想法，各方眾說(shuō)紛紜。奧巴馬是美國(guó)首位黑人總統(tǒng)，他帶奧朗德參觀(guān)杰弗遜故居，帶出美法兩國(guó)淵源之同時(shí)，也觸及極為敏感之種族平權(quán)爭(zhēng)議，不無(wú)政治風(fēng)險(xiǎn)。

　　奧巴馬千方百計(jì)強(qiáng)調(diào)美法友誼依舊，不怕弄巧反拙，令美法嫌隙更形突出嗎?以伊朗核問(wèn)題為例，奧巴馬拋出暫緩制裁誘餌，成功促使伊朗凍結(jié)核活動(dòng)，為全面化解伊核危機(jī)之終極談判鋪路。法國(guó)政商界急不及待拉大隊(duì)到伊朗斟生意，很易令人誤會(huì)奧巴馬賞罰不分明，于伊朗尚未拿出誠(chéng)意前就把制裁大棒束之高閣，放生該國(guó)密研核武計(jì)劃。

　　互惠互利政治現(xiàn)實(shí)

　　此外，沙特不滿(mǎn)華府與伊朗講和，美沙關(guān)系大不如前，奧朗德向沙特兜售武器，變相煽動(dòng)沙特進(jìn)一步疏遠(yuǎn)美國(guó)另覓伙伴，給奧巴馬添煩添亂。奧朗德為振興經(jīng)濟(jì)，不時(shí)踩到華府外交尾巴，奧巴馬不計(jì)前嫌熱情款待奧朗德，相信另有所圖。

　　華府被揭秘密監(jiān)控全球，歐洲各地領(lǐng)袖反應(yīng)激烈。華府為免跨大西洋合作關(guān)系受影響，與處之泰然的奧朗德自然有偈傾。英國(guó)卡梅倫忙于拆除蘇格蘭公投獨(dú)立炸彈分身不暇，也迫使奧巴馬與法國(guó)打好關(guān)系。

　　法國(guó)是少數(shù)派大軍到海外反恐的國(guó)家，中非和馬里局勢(shì)不穩(wěn)，奧巴馬擔(dān)心阿蓋德乘虛而入，又不想?yún)⑴c海外戰(zhàn)事，自然希望奧朗德更落力反恐。奧巴馬接待奧朗德之排場(chǎng)愈鋪張，愈顯華府拿人手短。美法關(guān)系否極泰來(lái)，受寵若驚的奧朗德相信心中有數(shù)，深明是互惠互利之政治現(xiàn)實(shí)使然。

　　卞世聞

　　世界視線(xiàn)：意國(guó)總理請(qǐng)辭 貝老蠢蠢欲動(dòng)

　　上任不到一年的意大利總理萊塔周四宣布辭職，民主黨黨魁兼佛羅倫薩市長(zhǎng)倫齊，于意國(guó)出任歐盟輪值主席前出手扳倒萊塔，被指撕毀與萊塔之間早已達(dá)成的君子協(xié)定。民主黨一山不能藏二虎，很可能取代萊塔出任總理的倫齊，與前總理貝魯斯干尼眉來(lái)眼去，失去議員資格的貝老看來(lái)又有戲唱。

　　去年初意國(guó)大選，萊塔和倫齊所屬的民主黨，在時(shí)任黨魁貝爾薩尼的領(lǐng)導(dǎo)下，助中左聯(lián)盟贏得國(guó)會(huì)眾議院多數(shù)派地位，惟無(wú)政黨在參議院取得過(guò)半議席，形成懸空國(guó)會(huì)。一方面，「五星運(yùn)動(dòng)」異軍突起于參院拿下五十多席，拒與任何主流政黨結(jié)盟。另方面，中左聯(lián)盟與蒙蒂中間聯(lián)盟手上的參院議席加起來(lái)不過(guò)半，貝魯斯干尼率領(lǐng)的中右聯(lián)盟反緊縮旗號(hào)太鮮明，貝爾薩尼于中間和中右聯(lián)盟間左右為難。

　　貝爾薩尼無(wú)法打破僵局辭任民主黨黨魁，總統(tǒng)納波利塔諾去年四月邀請(qǐng)來(lái)自民主黨的萊塔組閣，萊塔成功組建意國(guó)政壇罕見(jiàn)之大聯(lián)合政府，并當(dāng)上意國(guó)總理。萊塔并非經(jīng)選舉直接產(chǎn)生之意國(guó)總理，加上大聯(lián)合政府內(nèi)部分歧處處，嚴(yán)重拖慢政經(jīng)改革步伐。倫齊去年底當(dāng)選民主黨黨魁后，多番質(zhì)疑萊塔的領(lǐng)導(dǎo)能力。

　　萊塔辭職倫齊料接任

　　周三，萊塔與倫齊私下會(huì)面，惟無(wú)法化解彼此分歧。萊塔當(dāng)日會(huì)見(jiàn)傳媒時(shí)強(qiáng)調(diào)不會(huì)辭職，稱(chēng)任何人想當(dāng)總理應(yīng)開(kāi)誠(chéng)布公。倫齊曾信誓旦旦表示會(huì)經(jīng)選舉登上總理寶座，萊塔高呼「明人不作暗事」翌日，倫齊于民主黨大會(huì)上動(dòng)議改組政府，向萊塔逼宮。民主黨以大比數(shù)通過(guò)倫齊的動(dòng)議，萊塔隨即宣布辭職。

　　倫齊距總理寶座一步之遙，料意國(guó)總統(tǒng)納波利塔諾會(huì)要求倫齊以大局為重，確保大聯(lián)合政府于國(guó)會(huì)擁有足夠議席，繼續(xù)推進(jìn)選舉改革及推動(dòng)各項(xiàng)振興經(jīng)濟(jì)措施。不計(jì)「五星運(yùn)動(dòng)」，貝魯斯干尼領(lǐng)導(dǎo)的意大利力量黨現(xiàn)為國(guó)會(huì)第二大黨，倫齊能否坐上總理寶座，還看貝氏肯否高抬貴手。早在上月，倫齊已和貝氏就推動(dòng)選舉改革達(dá)成共識(shí)，冀能終結(jié)因選舉大混戰(zhàn)而起之政治亂局。

　　說(shuō)倫齊改革心切也好，野心過(guò)人也罷，他朝二戰(zhàn)后最年輕總理目標(biāo)進(jìn)發(fā)，執(zhí)掌國(guó)會(huì)第二大黨的貝老，豈會(huì)錯(cuò)過(guò)攔途截劫的機(jī)會(huì)!

　　龍吟虎嘯：在中山陵彰顯中華民國(guó)

　　兩岸六十五年來(lái)首次官方接觸——中華民國(guó)大陸工作委員會(huì)主委王郁琦率團(tuán)訪(fǎng)問(wèn)南京，和中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院臺(tái)灣事務(wù)辦公室主任張志軍舉行會(huì)談，按照中共過(guò)往的說(shuō)法，這是有制造「兩個(gè)中國(guó)」或「一中一臺(tái)」之嫌的。對(duì)于「兩個(gè)中國(guó)」、「一中一臺(tái)」北京一直堅(jiān)決反對(duì)，認(rèn)為這是搞「變相臺(tái)獨(dú)」，或和「臺(tái)獨(dú)」沒(méi)有「本質(zhì)區(qū)別」。在中共的文件中，「中華民國(guó)已經(jīng)消亡」。一九四九年之后逃到臺(tái)灣的是「國(guó)民黨反動(dòng)政權(quán)」，是「占山為王、落草為寇的蔣匪幫」。改革開(kāi)放時(shí)期要「和平統(tǒng)一祖國(guó)」，反動(dòng)政權(quán)、蔣匪幫就改稱(chēng)為「臺(tái)灣當(dāng)局」、「臺(tái)灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人」。

　　既然「中華民國(guó)已經(jīng)消亡」，北京堅(jiān)持一個(gè)中國(guó)，要求全世界所有邦交國(guó)也堅(jiān)持一個(gè)中國(guó)，只承認(rèn)中華人民共和國(guó)代表中國(guó)，是唯一合法政府。這些邦交國(guó)只可以和臺(tái)灣有「民間經(jīng)貿(mào)文化交往」，不能有政治交往，不能有官方交往，更不能有外交關(guān)系。當(dāng)然，北京多年來(lái)自己更要堅(jiān)守這個(gè)原則，兩岸交往一直是「民間交往」，「官方」不能出現(xiàn)，「中華民國(guó)」不能出現(xiàn)。

　　不過(guò)，臺(tái)灣為了「國(guó)際生存空間」，早就放棄了「漢賊不兩立」，國(guó)際上有和中華人民共和國(guó)外交關(guān)系的國(guó)家一樣可以和中華民國(guó)建立外交關(guān)系;臺(tái)灣不在乎「兩個(gè)中國(guó)」，有意制造「兩個(gè)中國(guó)」。后來(lái)從李登輝開(kāi)始，又大肆鼓吹「中華民國(guó)在臺(tái)灣」，「臺(tái)灣是主權(quán)獨(dú)立國(guó)家」，此乃「一中一臺(tái)」的政治內(nèi)涵及「國(guó)際地位」，和「兩個(gè)中國(guó)」乃一回事。

　　北京一直抗拒和批判臺(tái)灣的這一立場(chǎng)。但臺(tái)灣非常堅(jiān)持，認(rèn)為就算和北京談判、政治協(xié)商，雙方也要有官面上的對(duì)等地位，也要體現(xiàn)「中華民國(guó)」的存在，今次王郁琦就以官員落款身份，以民國(guó)紀(jì)年拜祭「中華民國(guó)」的國(guó)父中山先生。

　　兩岸三地情：王張會(huì)步步為營(yíng)

　　兩岸的「王張會(huì)」，亦引起了國(guó)際媒體的重視，美國(guó)及英國(guó)主要報(bào)刊均以「歷史意義」、「重大里程碑」、「首度兩岸政府會(huì)談」來(lái)報(bào)道之，《紐約時(shí)報(bào)》及英國(guó)廣播公司一度以「王張會(huì)」為其網(wǎng)站首頁(yè)頭條新聞，《紐約時(shí)報(bào)》的標(biāo)題更是「中國(guó)及臺(tái)灣內(nèi)戰(zhàn)以來(lái)首度官方會(huì)談」，在外國(guó)傳媒的眼中將兩岸形容為「曾是激烈競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手」，其實(shí)不僅是競(jìng)爭(zhēng)更是軍事敵對(duì)與政治對(duì)峙，這次「王張會(huì)」也是多年來(lái)為改善政治關(guān)系而做各項(xiàng)努力的成果。

　　中國(guó)大陸當(dāng)然十分重視這兩岸重大突破的新聞，但各大官方媒體事先都接到通知，處理陸委會(huì)主委王郁琦的頭銜要謹(jǐn)慎，并且不要大事報(bào)道王郁琦在大陸訪(fǎng)問(wèn)的其他行程，不要讓王郁琦的新聞在大陸鋪天蓋地的展開(kāi)，只應(yīng)低調(diào)。由電視臺(tái)少稱(chēng)「主委」這些動(dòng)作看來(lái)，大陸對(duì)此首次官方互動(dòng)抱持十分謹(jǐn)慎小心的心態(tài)，不可逾越底線(xiàn)，演繹出北京對(duì)「王張會(huì)」之顧忌，決不像臺(tái)灣媒體的開(kāi)放、樂(lè)觀(guān)來(lái)評(píng)估。

　　新華社的文章稱(chēng)臺(tái)灣行政官員第一次以官方身份到大陸訪(fǎng)問(wèn)，這是突破，但「王張會(huì)」是個(gè)特例，還不能推廣到其他機(jī)構(gòu);《人民日?qǐng)?bào)》旗下《環(huán)球時(shí)報(bào)》稱(chēng)「王張會(huì)」是突破，但別引申太多，外界賦予「王張會(huì)」很多意涵也做了很多引申，其實(shí)有些人是想太多。

　　臺(tái)灣的媒體不是想太多而是想當(dāng)然耳，也是臺(tái)灣民眾的樂(lè)觀(guān)期待，認(rèn)為既是以官方的身份前往，就表示北京承認(rèn)了中華民國(guó)政府官員，相對(duì)之也就承認(rèn)了中華民國(guó)政府的存在。

　　臺(tái)灣的媒體沒(méi)有太多的框條局限，自由演繹，推理論斷，與北京的規(guī)劃有所差距，這就是兩岸不同體制下，媒體運(yùn)作的差異，臺(tái)灣媒體天真，做出了浪漫的衍伸，別怪北京沒(méi)提點(diǎn)。

　　江素惠

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