中國(guó)大陸千億養(yǎng)老金入股市 專(zhuān)家：羊入虎口
2012年1月17日，中國(guó)大陸消息稱(chēng)，醞釀已久的地方養(yǎng)老金入市獲得重大突破，南方某省已經(jīng)獲準(zhǔn)將1000億元基本養(yǎng)老基金轉(zhuǎn)交全國(guó)社保基金理事會(huì)運(yùn)營(yíng)，一季度將開(kāi)始投資。然而，作為老百姓“保命錢(qián)”的養(yǎng)老金入市，大陸學(xué)者并不看好。
中共官方力挺養(yǎng)老金入市
中國(guó)大陸社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍1月14日在北京表示，成立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營(yíng)部份滾存養(yǎng)老金勢(shì)在必行。這是近期繼中共證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清之后，又一位呼吁養(yǎng)老金入市的管理高層。
戴相龍表示，關(guān)于養(yǎng)老金入市運(yùn)營(yíng)，有可能在經(jīng)濟(jì)水平較發(fā)達(dá)的省份先行試點(diǎn)。至于未來(lái)會(huì)否擴(kuò)大范圍，必須根據(jù)具體省份的要求以及中共國(guó)務(wù)院有關(guān)規(guī)定逐步推進(jìn)。
綦彥臣：拿養(yǎng)老金入市 賭徒心理
大陸經(jīng)濟(jì)學(xué)家綦彥臣接受記者采訪時(shí)表示，去年中國(guó)大陸的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)出來(lái)了，GDP為9.2%。大陸經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)顯現(xiàn)，股市也在一直往下行。而中國(guó)大陸的股市很特殊，股民很少有投資的傾向，90%的股民都是為了投機(jī)，這就說(shuō)明了它是一個(gè)不穩(wěn)定的市場(chǎng)。
綦彥臣認(rèn)為，目前中國(guó)大陸?zhàn)B老金的規(guī)模也只有2萬(wàn)多億元，即便是全部投入股票市場(chǎng)，對(duì)于總市值高達(dá)21萬(wàn)億元的A股市場(chǎng)而言，也不能起到很大的拉動(dòng)作用。而目前準(zhǔn)備入市的養(yǎng)老金只有1000億，這只是中共試圖提振股市信心的一個(gè)姿態(tài)和傾向，其實(shí)毫無(wú)意義。
綦彥臣分析，中國(guó)大陸的養(yǎng)老金撇開(kāi)其中的貪污腐敗的因素不說(shuō)，現(xiàn)在能加入養(yǎng)老保險(xiǎn)的是越來(lái)越少，到期領(lǐng)養(yǎng)老保險(xiǎn)的是越來(lái)越多，預(yù)期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)虧空，入不敷出。與此同時(shí)，時(shí)隔17年之后，中國(guó)大陸現(xiàn)在又開(kāi)始發(fā)行國(guó)債期貨，市場(chǎng)心理都是想投機(jī)、想賺快錢(qián)。這兩者本質(zhì)上都是以錢(qián)炒錢(qián)，與溫家寶最近在全國(guó)金融會(huì)議上 “堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求”相矛盾。這也說(shuō)明中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)決策比較混亂。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2011》顯示，2010年中國(guó)大陸14個(gè)省份的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)收不抵支，缺口已達(dá)到679億元。并且，隨著大陸老齡化人口的比例不斷上升，這一資金缺口將會(huì)繼續(xù)增大。
綦彥臣擔(dān)心，官方藉著養(yǎng)老金入市這個(gè)幌子，進(jìn)行一些假的操作，把這些錢(qián)套空一些，藉機(jī)掩蓋社保里面很多的貪污腐敗，因?yàn)轲B(yǎng)老金這一塊資金的管理、使用非常混亂，地方政府拿這個(gè)錢(qián)去炒地皮等就無(wú)法監(jiān)管。
綦彥臣分析，目前地方政府債務(wù)至少有15萬(wàn)億，與官方公布的數(shù)據(jù)至少有3萬(wàn)億的出入。按中國(guó)大陸這種體制來(lái)說(shuō)，有3萬(wàn)億被貪污，大家都能認(rèn)可。而地方債務(wù)管理也很混亂，地方政府債務(wù)現(xiàn)在發(fā)展到是連高利貸都敢貸的程度，可能其中就有一部份是養(yǎng)老金被地方政府挪用過(guò)去。現(xiàn)在不只養(yǎng)老金虧空和入不敷出，現(xiàn)在許多人等著辦理養(yǎng)老保險(xiǎn)辦理不了，政策缺乏連續(xù)性，說(shuō)明里面問(wèn)題很多。
清華大學(xué)就業(yè)與社會(huì)保障研究中心主任楊燕綏透露，當(dāng)年養(yǎng)老金個(gè)人賬戶剛剛建立時(shí)，便被地方政府普遍挪用，用于發(fā)放當(dāng)期養(yǎng)老金。個(gè)人賬戶被挪用而形成的空賬規(guī)模上萬(wàn)億。
綦彥臣認(rèn)為，在養(yǎng)老金資金管理、使用不規(guī)范、存在巨大的貪腐漏洞的前提下，匆忙的去入市，這很危險(xiǎn)。拿養(yǎng)老金盲目托市，就好比拿戰(zhàn)略預(yù)備隊(duì)作最后一搏，完全是賭徒心理。到時(shí)民眾承受的便不再只是養(yǎng)老金“貶值”而是“虧本”。
葉檀：養(yǎng)老金入市 羊入虎口
大陸經(jīng)濟(jì)學(xué)家葉檀撰文表示，養(yǎng)老金與公積金目前絕對(duì)不能入市，這是保障國(guó)人未來(lái)生活的最后一道屏障。中國(guó)證券市場(chǎng)丑聞?lì)l頻，最大的丑聞來(lái)自于大熊市中的財(cái)富集聚效應(yīng)。以人們的養(yǎng)老金與住房保障錢(qián)投入這樣的市場(chǎng)，無(wú)異羊入虎口。
葉檀認(rèn)為，A股財(cái)富的第一個(gè)特點(diǎn)是集中度越來(lái)越高。今年“第一財(cái)經(jīng)”千富榜排名第1000的富豪所持A股市值是5.83億元，而去年千富榜的門(mén)坎是3.79億元。A股財(cái)富的另一個(gè)特點(diǎn)是越是大熊市造富越厲害。
葉檀表示，2011年A股市場(chǎng)普通投資者水深火熱。一項(xiàng)名為“2011股民投資收益調(diào)查”的結(jié)果顯示，共有超過(guò)八成的股民在今年股市中虧了錢(qián)。與此同時(shí)，A股總市值從年初的30.3萬(wàn)億元下降至25.3萬(wàn)億元，蒸發(fā)5萬(wàn)億元左右。
葉檀分析，如果養(yǎng)老金與公積金享受的是普通投資者待遇，虧多贏少，相當(dāng)于把國(guó)民的最后一點(diǎn)財(cái)富輸送給富人；如果享受特殊待遇，相當(dāng)于市場(chǎng)又多了一個(gè)可以看別人底牌的老千，普通投資者哪有活路？
復(fù)制“401K”模式 畫(huà)虎不成反類(lèi)犬
中國(guó)養(yǎng)老金入市一度被業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)作是中國(guó)版的“401K”計(jì)劃，那么成功的美國(guó)401K模式是否完全合適中國(guó)？
綦彥臣認(rèn)為，在沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制的前提下，再保險(xiǎn)制度沒(méi)有跟上的情況下，地方養(yǎng)老金入市，從專(zhuān)業(yè)角度上看是非常危險(xiǎn)的。畫(huà)虎不成反類(lèi)犬。
葉檀質(zhì)疑，對(duì)動(dòng)輒拿國(guó)際慣例說(shuō)事的人，最重要的提醒是，美國(guó)的401K計(jì)劃，繳納養(yǎng)老金的人擁有自主選擇權(quán)，繳納者也可以選擇安全投資。如果強(qiáng)迫進(jìn)入401K計(jì)劃，是對(duì)國(guó)民權(quán)利的重大侵犯。一旦強(qiáng)迫入市，虧損時(shí)有關(guān)方面就必須盡到賠償之責(zé)。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院副院長(zhǎng)戴國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，美國(guó)的401K計(jì)劃中國(guó)大陸不能完全照搬。主要原因便是美國(guó)資本市場(chǎng)是相對(duì)完善的市場(chǎng)，能夠通過(guò)投資組合來(lái)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。而中國(guó)大陸的市場(chǎng)并不完善，沒(méi)有辦法保證養(yǎng)老金入市后可以絕對(duì)盈利。同時(shí)，大陸的投資渠道也是比較有限，養(yǎng)老金入市不能只入股票市場(chǎng)，還要考慮到債券等投資品種。因此，在中國(guó)大陸股市沒(méi)有真正好轉(zhuǎn)之前，養(yǎng)老金入市還需謹(jǐn)慎。
“401K計(jì)劃”是美國(guó)退休金計(jì)劃的重要代表，其主要特點(diǎn)是：繳費(fèi)環(huán)節(jié)免稅，投資收益免稅，領(lǐng)取環(huán)節(jié)繳稅。之所以叫“401K”，是指美國(guó)1978年《國(guó)內(nèi)稅收法》新增的第401條K項(xiàng)規(guī)定。“401K計(jì)劃”從20世紀(jì)90年代開(kāi)始迅速發(fā)展，逐漸取代傳統(tǒng)的社會(huì)保障體系，成為美國(guó)雇主首選的社會(huì)保障計(jì)劃。
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