從“管資產”轉變為“管資本”，這是十八屆三中全會對下一階段我國國資改革所設定的方向。如今，我國以市場化為導向的國資改革正風起云涌。
《企業觀察報》近日從多位接近國務院國資委的業內人士處獲悉，從現在到2020年，國資委將逐漸以新加坡淡馬錫模式為目標進行改革，一至兩年內，組建和改建三到五家國有資本投資公司或者運營公司做試點，三到四年內有序推開，打破當下我國以管企業為主的國資監管模式。
“預計截至2020年，約有30家左右的中國版淡馬錫將出爐。”一位接近國資委的人士對本報記者表示。據悉，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司，已被國資委全面深化改革領導小組寫入2014年工作要點。財政部相關官員也曾經表示，今年的中央國有資本經營支出預算將安排70億元用于設立國有資本投資公司或運營公司。
目前，國資委正在推進制定具體方案，內容將包括改組或者新設國有資本投資運營公司的條件、標準、數量等。據本報記者了解，首批試點的央企數量不會太多，主要以探索為目的，可能會選擇規模、盈利等排名前列，特別是在投資方向上具備多元化特點的央企，具體試點方案將會在今年下半年啟動。
本報獲悉，無論身處壟斷行業的中石油，還是完全市場競爭下的中國建材，都在以自己的方式醞釀國有資本投資公司或運營公司。此外，中石化、國家電網、中國建筑、中海油、中國中鐵、中化集團、南方電網、中國電信、華潤、五礦、南方工業、中航工業、中國聯通、中國化工、中糧和大唐集團等中央企業也被視為中國版淡馬錫試點的熱門候選企業。
地方國企由于體量小，其行動似乎更快。北京、上海、深圳、珠海、重慶等地已陸續開始探索國有資本投資運營平臺的建設，并表示會在今明兩年有實質性動作。
現在，外界關注的是，從兩級管理機構到三級管理機構，國資管理能夠“換湯又換藥”嗎?
組建國資投資運營公司
中央地方爭搶頭籌
雖然目前國資委關于國有資本投資公司或運營公司組建、改建的詳細方案還沒有制定出來，但已經有不少央企和地方國企聞風而動了。
中石油一位不愿具名的領導對本報記者表示：“此前，國資委已經就國有資本投資公司或運營公司改建的問題向企業征求過一輪意見，總體看來，大型央企之間橫向重組的可能性比較小，縱向重組還是有比較大的幾率。”
既作為油氣資源生產者，又作為油氣管道運營者的中石油被業內外人詬病壟斷。去年中石油曝出腐敗窩案以后，一度陷入被拆分傳言，其中呼聲最高的版本是管網獨立說。或許考慮到在國有資本投資運營公司組、改建的風潮中，難以避免被縱向重組的可能，中石油在混合所有制改革上的步伐越走越大，一再減持其管道資產。
2012年5月，中石油吸納全國社保基金、國聯基金(代表工行、農行、建行、長江養老等出資者)、寶鋼集團共計300億元資金，入股其西氣東輸三線項目。2013 年6月，中石油又以資產出資，引入保險、養老金、銀行、公益基金等合作方的600億元社會資本，共同成立中國石油管道聯合有限公司，運營西氣東輸工程部分管線。
而今，東部管道公司100%股權將轉讓的消息使得業界對此前的說法更加肯定。認為這是中石油變被動為主動的一個大膽舉措。
另外，中國建材也開始朝著新的國資改革方向發展。據中國企業研究院首席研究員李錦透露，中國建材內部已經召集70多人成立了一個投資公司，只管投資融資和項目建設，不管運營。此外招商局也在2012年就已設立了資本管理公司，該公司管理著4只基金，規模近200億元，涉及的行業眾多，包括基礎設施、裝備機械、金融服務、房地產、高科技、農業食品、醫療醫藥、文化傳媒、礦業、能源等。
被認為是具有國有資本投資公司或運營公司雛形，或者稱之為有較強可塑性的國家開發投資公司(國投)、中國誠通等企業也有較大動作，以期完善自身投資控股公司的功能和手段，在未來的國資運營中發揮更大作用。
日前，國投公司以近95億元收購安信證券57.254%的股份，正式成為安信證券控股股東，并完成工商變更手續。國投公司相關人士表示，控股收購安信證券是國投布局金融領域、提升資本運營能力、促進產融結合的重要舉措。
誠通公司成立以來，先后托管、接收了普天集團部分企業及寰島集團、中唱公司、中企國際、中包公司、中商集團等中央級企業，托管了華誠公司，并積極參與國藥集團、北車集團、農業銀行等IPO項目。
目前，誠通公司在處理平臺公司與實體公司的關系上摸索出了一條管理路徑。該公司內部人士稱，公司堅持戰略型董事會職責定位，以“管戰略、管考核、管風險”為工作主線，探索了有效的運作機制和工作方式，有力推動了公司戰略實施和改革發展。
除央企外，四川、重慶等地的國資也是聞風而動，行動神速。
重慶市早在今年初的全市國資工作會上就放出消息，今年將選擇條件成熟的兩家國有企業，進行改組或組建國有資本投資公司試點。據業內人士透露，目前重慶市一些市屬國有企業集團已經初步具備改組為國有資本投資公司的條件，如渝富集團、地產集團、高速集團等。
目前，重慶市國資委正抓緊制定具體措施。按照初步設想，這些國有資本投資公司將持有整體上市公司或股權多元化公司的國有股權，接受企業整體上市過程中剝離的輔業資產，孵化新企業，退出不具競爭優勢的企業。創立各類基金，按照市場規律選擇各類有發展潛力、成長性較好的市場主體進行股權投資……
國資監管模式
從兩層架構向三層架構轉變?
在國有企業與國資委之間再增加一個國有資本投資公司或運營公司，意味著我國國資監管將從兩層架構轉變為三層架構，如此變革意義何在?這項工作又該如何推進?變革結果會否出現業界部分人所擔憂的兩個極端，即要么管得太多、太細，要么過于放開而造成國有資產流失?
對此，中國企業改革與發展研究會副會長、國資委改革局前局長周放生解答說：“目前，我國國資委的職能是三合一，兼具出資人、規則制定者、監管者的角色，這樣的職能安排本身存在利益沖突，好比國資委既是領隊又是裁判，非常不合理。十八屆三中全會明確要將之前的國有資產監管模式從兩層架構變成三層架構，就是要解決這個問題，通過政資分離，實現政企分開。”
他認為，將來國資委的職能只保留規則制定和監管兩項，類似于證監會或者保監會，將出資人，即股東的權利下放到各類國有資本投資公司或者運營公司，國有資本投資公司或者運營公司則通過董事會和股東會來行使其權利。國資委不再具體參與國有企業工資總額的制定、人事安排及資產重組等事宜。設立中國企監會的設想也是國資研究專家安林等人的大膽提法，受到業內的認可。
“如此變革雖然牽涉到多個行業，多家國有企業的重組，但相比之前的國資監管模式是更加合理、更趨市場化的變革。變革的結果不僅不會出現管得太多、太細的情況，更不存在過于放開而造成國有資產流失的可能。相反，有利于增強國有資本在市場中的活力、控制力和影響力。”周放生說。
對于周放生的觀點，中投顧問國資改革咨詢顧問崔瑜表示認同：“國有資本投資公司或者運營公司的組建是以投資融資和項目建設為主，通過投資企業擁有股權，通過資產經營和管理實現國有資產的保值增值。設立這一機構更有利于理順國資委與國有企業之間的關系，推動國有企業建立現代企業制度，降低國資委對國有企業日常經營的直接干涉，讓企業更加自主地決定，有利于提高國有企業運營效率。”
由此看來，在不改變國資委現有組織體制格局的情況下，在黨企、政企難以徹底分開的背景下，成立多個不從事具體的產品經營，能發揮承上啟下作用的國有資本投資公司或運營公司，是當下實現我國國有企業市場化導向改革的最有效方略。
一方面，這些企業可以充當各級黨政機關、國資委和企業之間的“防火墻”;另一方面將原來國家出資企業整體性“下沉”為名義上的國資委三級公司，從而減少或消除來自政治和行政上權力的影響，增強企業在市場經濟海洋中游弋的自由，也有利于企業打造市場經濟的核心競爭力。
正如北京求是聯合管理咨詢有限公司董事長安林對本報記者所做的總結：“它既接受國資委的監督和管理，又發揮國有資本出資人的功用。既可以成為國有資本經營收益的”蓄水池“，又能替國家出資企業遮風擋雨。”
但是，安林強調：“雖然，此類企業的存在可以擺脫國資委對國有企業經營管理的全面介入，但是，作為相應要求，國資委在內部組織建設上應逐步縮編履行出資人職責部分的機構和崗位，重點做強國有資本監管職責部分，逐步成為一個專業的監管人。”
分步改建讓市場決定資產歸屬
當前，我國有近15萬個國有及國有控股企業，其中113家大型央企，地方省級、地市縣國有企業10萬家左右，此外還有各部委旗下企業及企業化運營的事業單位。這些企業都要進行政企徹底分開的改革嗎?如果都要改，究竟應該按照怎樣的方略和步調去改?
周放生表示：“全面改革這是肯定的。但是，將這么多企業與政府的‘臍帶’立刻剪斷是不太現實的，而是要分步實施。也就是說‘動手術’前要分階段設計好詳細的改革方案。從我國實際情況分析，組建新公司的幾率小一些，更多還是在現有基礎上的改建。”
對于我國國有資本投資公司或運營公司如何組建或改建的問題。安林提出了三種思路：一是通過改造現有資產經營管理公司，比如中國誠通控股集團有限公司、中國國新控股有限責任公司、國家開發投資公司;二是通過提升旗下一個或幾個特大型企業;三是通過投資新建。
他認為，組建后的國有資本投資公司或運營公司主要有兩方面職責：一是依照《公司法》等法律法規，對所出資的國家出資企業履行出資人職責;二是遵循國家工業經濟與產業規劃等宏觀政策進行投資管理與資本運營。
由于在我國大型國有企業公司制、股份制改革的過程中，控股股東采取公司化運作更有利于理順上下委托代理關系，因此，安林強調說，構建一個具有公司法人治理結構和規范董事會的資本控股集團是非常重要的。
那么面對數量龐大的國有企業，究竟該按照怎么樣的原則，經過怎樣的篩選條件進行分批次改建呢?中國企業研究院首席研究員李錦提出了自己的看法。他認為改建國有資本投資運營公司，至少要符合四個條件：企業集團至少100億元-500億元規模;實體業務大部分放進上市公司、股權產權清晰;流動資產比例大;有跨行業的股權投資。
如果按照上述條件進行改建，李錦認為我國將出現30家左右國有資本投資公司或運營公司。這與此前財政部企業司司長劉玉廷的分析不謀而合，劉玉廷接受媒體采訪時曾表示，我國最終的國有資本投資公司和運營公司大體上在30家左右。
根據分步推進的策略，李錦認為第一批試點企業應該不會超過5家，寶鋼、華潤、中國醫藥、中石油等企業率先進入改建試點的可能比較大。但是，他也補充說，國有資本投資運營公司建設最好分類開始，這與國企分類有關，更與產業結構調整有關。
談及分類問題，李錦認為暫時可以分為六類：第一類重點是盤活存量資產，如國開投、誠通控股等資產運營公司;第二類如國新公司、國家開發銀行等投資公司，主要做增量，做新興戰略性產業的投資;第三類如重慶的“八大投”以及武漢國有資產經營公司等地方國企的控股公司;第四類是在以實業為主的基礎上進行產融結合、信息化相結合的集團公司，如寶鋼、招商局、中航工業等;第五類如中信集團等綜合性的企業;第六類是以金融為主的產融結合。
“這六個平臺，未來將進一步規范稱呼，從而更清晰地界定相應的功能。但是，改建過程中，一定要堅持自由戀愛，而不能拉郎配。”李錦說。
對于分類改建說，財政部財政科學研究所國有經濟研究室副主任陳少強對《企業觀察報》也表示認同：“比較現實的途徑是，將現有國有企業分為競爭性和社會公益類企業，并最終根據行業產業屬性與資本屬性相結合考慮，組建或改建新的國資投資運營企業，建立穩定高效的評估體系。”
但他強調，這是一個市場化的產物，需要一盤棋設計，點線面結合起來操作。不適宜大干快上，要先試點，在探索中穩步推進，允許在不斷的試錯中，按照市場的游戲規則，理順國資委、國有資本投資公司、國有企業三者之間的關系，建立公平、高效、公正的運作流程、體制和機制。
陳少強建議，按照投資型和產業型兩類進行國有資本投資公司的組建和改建。當然，無論投資型還是產業型國資投資運營公司都應該進一步分為經營性和社會公益性兩類。據周放生介紹，投資型國資投資運營公司也可稱之為單純型控股公司，而產業型國資投資運營公司也可稱之為混合型控股公司。
“過去央企按行業劃分的模式造成國資條塊分割，很大程度上是壓制新技術的創造與應用的，”上海天強管理咨詢公司總經理祝波善曾對媒體指出，應按照產業鏈設立投資運營公司，讓市場決定哪個板塊的資產劃到哪個投資運營公司中。“以中糧為例，原來的食品企業解決的只是生產問題，而現在中糧的產業鏈已經很長，上至農業生產，下至產品配送，甚至變身電商。投資運營公司旗下的資產應按此道形成。”
組建中國版淡馬錫
要拒絕“一刀切”
我國國有資本投資公司或運營公司的組建、改建被業界部分人稱之為中國版淡馬錫的再造，而淡馬錫卻是中國已經學習十年有余的一個運營模式，不過此前效果并不理想。
對此模式，安林分析說：“新加坡淡馬錫模式最核心也是最成功的經驗是其高效運行、完全市場化的董事會制度。政府并不直接干預淡馬錫及其下屬公司的具體經營管理活動，而是通過董事會對企業經營實施間接影響。董事會向財政部負責，每年提交成績單，如果業績不好就會被改組，這在一定程度上體現了國家意志。”
為學習淡馬錫的董事會制度，國務院國資委曾相繼操刀寶鋼集團、神華集團、中國鐵通等幾家較具代表性企業。在成立董事會的同時，也設立了戰略委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會、審計委員會及董事會辦公室，還引入外部董事，外部董事采取直接選聘與市場化公開招聘兩種方式產生。
時至今日，已經有數家中央企業建立了規范的董事會，一些中央企業還將董事會制度設置引入了子公司。然而，它們的經營管理機制卻沒發生實質性的變化，各級國資委以及國資經營公司也沒有一家真正像“淡馬錫”。《華夏時報》曾評論稱，國新公司就是國資委多年來的心病。運營3年多的國新公司，其發展軌跡與國資委最初的設想相去甚遠，既沒有注入足夠的資本，劃入的企業也不過兩家。
而今，打造中國版淡馬錫的外部和內部條件成熟了嗎?陳少強分析說：“隨著我國市場化改革的深入發展，現如今我國有了非常好的外部條件來學習淡馬錫模式。中國版淡馬錫公司的涌現將不再遙遠。”
周放生也認為，下一步的國有企業改革就是以淡馬錫模式為主，但絕不會照搬這種模式，畢竟中國與新加坡相比，在企業的數量、資產規模、法律環境、人才環境、市場環境等方面還存在很大差異，即便要大力推廣淡馬錫模式，也需要結合中國的國有資產特性特點，根據不同行業、不同企業的實際情況，有計劃、有步驟地向前推進，而不是“一刀切”。
但在大贊改革的同時，陳少強也道出自己的一點疑慮：“全國一盤棋，統一的改革模式也是值得商榷的。省級以下地方國有資本運營公司的組建或改建應該暫緩，國家要充分尊重地方在國有資本運營管理上的創造性需要，如此才能保持國有資本管理的靈活性。”
相關文章
「 支持烏有之鄉！」
烏有之鄉 WYZXWK.COM
您的打賞將用于網站日常運行與維護。
幫助我們辦好網站，宣傳紅色文化！
歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉網刊微信公眾號
