全流通的政治風(fēng)險

全流通的政治風(fēng)險

始于三年前的股權(quán)分置改革帶來了大小非的問題，成了當(dāng)前股市上的的“堰塞湖”，令資本市場談“非”色變，據(jù)說也是此輪股災(zāi)的原兇之一。股權(quán)分置改革的實施將帶來中國股市上一個前所未有的變化，那就是全流通的出現(xiàn)。全流通的最終實現(xiàn)會產(chǎn)生什么樣的結(jié)果，是導(dǎo)致股市場崩盤，還是股權(quán)同一下的公司治理效應(yīng)提升？但事情也許并沒有這么簡單，全流通所帶來的最重要的問題——政治風(fēng)險，完全被國民忽略。

股權(quán)分置改革的爭論始于十年之前，“國有股減持”曾一度成為爭論的熱點，但市場卻不買帳，一旦國有股減持方案一出，股市即狂瀉。為了穩(wěn)定股市，國家出臺了股權(quán)分置的方案，采用收買流通股股東的方案來換取非流通股的流通權(quán)，一時“雙贏”的方案順利通過，也迎來了一輪牛市的崛起。但殊不知，這一遺禍后世的行為卻帶來了今天的麻煩。

上世紀九十年代，國有企業(yè)效率的低下導(dǎo)致了各界對中國股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理的反思，在西方產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)和制度經(jīng)濟學(xué)的理論推演下，中國學(xué)界和政界的精英一致認定，流通股和非流通股的同股不同權(quán)、同股不同利是導(dǎo)致國家企業(yè)效益低下的原因，一時，忠實于西方現(xiàn)代公司理論的宣傳思想四起，中國普通老百姓還沒有想明白是怎么一回事，就匆匆地認同了主流媒體的觀點，在收買政策之下，股權(quán)分置改革方案順利通過，并成為了中國相關(guān)部門的又一政績。

現(xiàn)今回守頭來看，在該政策的頒布后面，到底隱藏著怎樣的利益博弈，會帶來怎樣的后果？

1、誰希望實現(xiàn)全流通？　　

誰最希望實現(xiàn)全流通？當(dāng)然是持有非流通股的國家政府部門、國有企業(yè)等。非流通的限制使得他們持有的股權(quán)沒能帶來現(xiàn)實的經(jīng)濟利益，政府部門的財政擴張政策傾向需要有不斷的資源供給來給自己的腐敗和浪費買單，而國有企業(yè)的控制人希望通過全流通來實現(xiàn)一夜暴富，或共享股市繁榮的無本之利。如果不實現(xiàn)全流通，則他們永遠不會停止向這一方向邁進的努力。而90年代的西學(xué)東漸，使得西方學(xué)術(shù)界的主流經(jīng)濟學(xué)研究范式逐漸主宰了中國學(xué)術(shù)界的思想，同時也為股權(quán)分置改革的利益動機提供了前所未有的理論外衣。一時無數(shù)財經(jīng)界的學(xué)者和商界人士搖旗吶喊，以不可阻擋的輿論勢力和收買力度，最終修成正果。

還有誰希望實現(xiàn)全流通？那就是西方反華勢力和一直對中國虎視眈眈的西方金融大鱷，在國有股非流通的限制下，西方資本勢力無法入侵中國經(jīng)濟最核心最致命的部分，因而也無法在實質(zhì)上對中國經(jīng)濟進行深度控制。因此，他們利用其在中國的代言人，金融買辦，尤其是喝了點西洋墨水的海歸，用縝密和經(jīng)濟學(xué)分析和西方現(xiàn)代企業(yè)制度的樣本來描繪中國股權(quán)分置改革的美好未來。

2、全流通能否拯救中國的企業(yè)？　　

西方主流制度經(jīng)濟學(xué)思想證明的命題會是中國企業(yè)改革的最佳答案么？至少在理論上存在致命的漏洞！

中國企業(yè)效率低下公認的最重要的原因是什么？所有者缺位的問題。全流通能否解決所有者缺位問題么？問題不在于流通形式的改變，而在于終極所有者——中國公民——與國有資產(chǎn)的管理者之間存在的太長的委托代理鏈和鏈接的薄弱環(huán)節(jié)導(dǎo)致了所有者缺位問題，我們沒有考慮在這個代理鏈上解決問題，而選擇了全流通。全流通的結(jié)果是什么？全流能會使得中國公民對原屬于自己有一份的股權(quán)份額更加失控，全流通后，原屬于普通老百姓的國有股和法人股可以在一夜之間如石沉大海，而讓其終極所有者不知所蹤。老百姓是否還會有積極性去關(guān)心那一分原本屬于自己現(xiàn)在卻在全流通領(lǐng)域不知所蹤的份額？？？

3、全流通的政治風(fēng)險是什么？　　

更可怕的是全流通的政治風(fēng)險，全流通將意味著對公有制產(chǎn)權(quán)在意識形態(tài)的徹底否定！通過近二十年的企業(yè)改革，中國最優(yōu)質(zhì)的國有資本已經(jīng)或?qū)⑼ㄟ^上市進入資本市場，全流通意味著什么？意味著國家公共產(chǎn)權(quán)中的主體部分將可以在資本市場上沒有法律障礙地自由交易，公有產(chǎn)權(quán)的私化將指日可待！

或許還有人幻想可以通過各種規(guī)范制度的實施來制約國有股的流失，但現(xiàn)在看來，出臺的各種措施只是緩解大小非減持的速度和減持的方式，而沒有意識到這是對我國社會性質(zhì)的一種根本性的改變，只要現(xiàn)有體制和法律不作修改，國有股遲早會被那些急于將人民的血汗財產(chǎn)收入腰包的政府、企業(yè)官員賣一個精光，在這之中，無數(shù)的腐敗、內(nèi)幕交易將不可避免，人民群眾的數(shù)十年的辛苦積累將會被付之一炬！已經(jīng)發(fā)生的建行與美國銀行的交易早已說明了這一切是不可避免的。

誰會來購買國有股分？國際資本勢力早已躍躍欲試。他們不是覺得中國企業(yè)是多么的值錢，而是看重中國企業(yè)對中國資源開發(fā)權(quán)、行業(yè)經(jīng)營的壟斷權(quán)、對國計民生的控制權(quán)?。?！看看我們的上市公司，涵蓋了從能源、交通、通訊、制造、金融、生態(tài)幾乎與國家經(jīng)濟命脈息息相關(guān)的所有行業(yè)，國際金融大鱷們能不垂涎么?。?！只要控制了這些行業(yè)，就可以玩弄中國于股掌之間，從此就可以肆無忌憚地掠奪搶劫了！！！！

這種政治風(fēng)險已經(jīng)初現(xiàn)了！大小非減持在各級政府部門、企業(yè)事業(yè)單位官員的自身利益的驅(qū)使下，將必然會來勢如潮，資本市場將會被沖得七零八落，普通股民叫苦不堪，財富迅速縮水！在股價嚴重低估，資本市場融資功能喪失的情況下，國際資本必然會在中國金融買辦勢力的邀請下來“收拾局面”了！遍地有的是黃金撿，到處都可以被作為“戰(zhàn)略投資者”的救命草，他們可以輕而易舉地控制中國經(jīng)濟了，而苦難的中國人民在歷經(jīng)劫難后醒來時卻會發(fā)現(xiàn)已經(jīng)“城頭變換大王旗”了。

如果沒有迅速的法律章程的修改，這一天的到來并不會太晚。

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