再融資打壓股市，難道又是巧合？

再融資打壓股市，難道又是巧合？
           時寒冰

    受中國平安“融資計劃傳正在重新啟動”消息影響，市場信心受再遭重創(chuàng)，脆弱的神經(jīng)再度繃緊，上證指數(shù)收盤3579.15點，大盤整體跌幅達4.13%。再融資必然影響大盤股——前十大權(quán)重股全線殺跌。我此前一天在《中國平安為何不上報再融資方案》一文中的擔(dān)心，不幸變成了現(xiàn)實。
    中國平安剛提出再融資時，大盤從5200點附近飛流直下。而在此前，一些機構(gòu)主力已經(jīng)出逃。
    在此次階段性底部出現(xiàn)以前，中國平安等機構(gòu)資金成功抄底。隨后，再融資消息似乎銷聲匿跡，傳出的倒是政府可能救市的消息。此后，果然如此。
    等大盤反彈到接近3800點位置，一些股票連續(xù)上漲，個別股票甚至翻倍的情況下，再融資消息再次傳出。倘若此前抄底的資金已經(jīng)在這幾天獲利了結(jié)，那么，這無疑又是一筆暴利。它們是否又要通過再融資再次打壓市場，以制造另一個抄底機會？此前的一系列巧合讓人不能不擔(dān)憂。
    如果再融資真的成了左右大盤趨勢的工具，那么，這種工具無疑成了某些利益集團的印鈔機，而中小投資者的血汗就是它印鈔的油墨。
    盡管這只是一個假設(shè)，但面對這種可能性，哪怕只有很小的可能性，監(jiān)管層也應(yīng)該認(rèn)真調(diào)查，以防止強勢既得利益集團通過左右市場洗劫投資者，牟取暴利，傷害這個市場。
    這次，龐大再融資計劃再次浮出水面，殺傷力巨大。它把規(guī)范大小非減持與印花稅率下調(diào)兩大利好同時消化，而政府手中已經(jīng)少了兩個籌碼，尤其是少了印花稅這個重要籌碼。倘若不對再融資進行制約和規(guī)范，可能再次將A股逼入絕境，在少數(shù)既得利益者歡天喜地地迎接新機會時，廣大投資者將再次付出慘重代價，這個脆弱的市場也將付出慘痛代價。
    這并非本人以卑劣的心態(tài)胡亂猜測。本人看待中國平安與其他任何一個上市公司沒有任何區(qū)別。
    事實上，西方的制度設(shè)計者，總是把人往最壞的程度去考慮，據(jù)此完善制度，這種針對惡人量身定做的制度，催生出了真正意義上的公平、文明的社會。而我們的制度，總是把人假設(shè)成一個有道德的人，其結(jié)果，惡人肆虐，弱者遭受欺凌和剝奪。
    我們需要以最壞的假設(shè)，健全制度、完善法規(guī)、嚴(yán)格執(zhí)法，堵住漏洞，建立一個公平、公正、公開、透明、誠信的社會。也因此，我建議徹查中國平安再融資與其股票操作之間的聯(lián)系。
           于2008年5月8日凌晨

中國平安為何不上報再融資方案
       時寒冰

    據(jù)5月6日的媒體報道，平安集團的新聞發(fā)言人于5月5日表示，該集團之前的“天量”增發(fā)方案的確并未上報至證監(jiān)會，仍然會根據(jù)市場承受能力和時機來安排這項計劃，但目前仍沒有明確的時間表。
    這里面隱藏著兩個非常嚴(yán)重、非?？膳碌膯栴}。
    第一，我此前在文章中已經(jīng)做過分析，假如一個上市公司并不是真的需要再融資，而僅僅是把再融資當(dāng)成一種制造恐慌的手段，以達到諸如在底部建倉的目的，那么，龐大再融資方案無疑是一個威力巨大的大規(guī)模殺傷性武器！
    根據(jù)相關(guān)規(guī)定，一個上市公司如果進行再融資，需要將方案上報中國證監(jiān)會，中國證監(jiān)會根據(jù)情況決定是放行還是叫停。但是，如果一個上市公司天天舉著再融資的大棒恫嚇市場，恫嚇投資者，導(dǎo)致股市的暴跌，卻遲遲不向證監(jiān)會遞交再融資方案，那么，監(jiān)管層是否就無可奈何，只能眼睜睜地看著負面影響的擴散？
    令人遺憾的是，這種可悲的事情就發(fā)生在現(xiàn)實中。
    中國平安的再融資計劃與此次股市暴跌之間的關(guān)系，得到了許多人的認(rèn)同。
    這是一個非常可怕的制度性漏洞。如果一個上市公司在不上報再融資方案的情況下，想惡意制造恐慌心理，打壓股市，是非常容易得逞的。
    在任何一個成熟的資本市場，都把完善制度，健全法規(guī)，保護處于弱勢的中小投資者的利益放在首位。而在我們這個市場，有著深厚背景的上市公司，可以肆意以各種手段恫嚇中小投資者，甚至洗劫中小投資者（數(shù)據(jù)顯示，在一些上市公司提出再融資計劃之前，許多機構(gòu)投資者陸續(xù)撤離，而把包袱與風(fēng)險交給了散戶）。
    我建議有關(guān)部門正視這個問題的嚴(yán)重性，并及時堵住這個要命的漏洞。
    第二，是關(guān)于再融資的市場制約機制缺位的問題。
    華生教授在做客CCTV2《對話》欄目時指出：“中國平安宣布再融資，宣布的時候股價90元，它跌到50元人家問它，它說還沒有放棄。那么在成熟市場呢，你董事會宣布再融資了，再融資的價格就是你宣布之前的價格，或者離那個價格很近。因此，當(dāng)市場價格掉下來，就是說市場不歡迎再融資的時候，再融資就自動宣告失敗，用不著別人刁難或者不批準(zhǔn)。所以這樣說明我們的再融資制度，本身存在很大的缺陷?！?BR>    是的，這是一個很大的缺陷。
    如果一個上市公司，明知道龐大的再融資計劃是市場不可承受的，明知道是不可能通過的，卻一再堅持，抱著再融資計劃不松手，甚至達到近乎喪心病狂的程度，它就能隨意對這個市場造成巨大殺傷力。
    截至目前，對于大小非減持的規(guī)范問題雖然解決得不完善，但畢竟出臺了措施。印花稅率也降低了。一直懸在A股市場的再融資這個達摩克利斯劍還在起著恫嚇作用。在一個制度漏洞百出的市場，指望一些上市公司發(fā)善心，自覺尊重投資者利益是徒勞的。有關(guān)部門應(yīng)盡快完善制度，健全法規(guī)，制約強勢的利益集團，保護相對弱勢的中小投資者利益。只有這樣，這個市場才不至于淪為弱肉強食之地。也只有這樣，中小投資者才能擺脫屢遭強勢集團肆意剝奪的命運。也只有這樣，這個市場才有希望。
    附：
    再簡單說幾句吧。股市稍一回暖，許多朋友一心盯著股票，似乎全然忘記了這個制度本身存在的一個又一個漏洞。只有當(dāng)賠錢的時候，許多人才認(rèn)識到制度對他的不公。這是非?？杀?。
    4月24日凌晨，我在《為完善制度祈禱（評印花稅下調(diào)）》一文中寫道：“在這樣一個股市，如果沒有制度的完善，內(nèi)幕交易、老鼠倉等等不法行為橫行，普通投資者又怎能擺脫被掠奪的命運？股票的漲跌只是一時的盈虧，而制度的巨大漏洞，卻注定一代又一代人的悲苦命運，注定弱者遭受強者的欺凌與掠奪?！?BR>    可惜，更多的人更喜歡關(guān)注股票一時的盈虧，而忽略制度問題的問題。所有的制度漏洞都被強勢既得利益集團利用得淋漓盡致。
    當(dāng)然，我并不是一個徹底的悲觀論者，而是試圖推動制度的完善，只有這樣，大家才能平等的獲取機會。4月15日凌晨，我在《三九寒冬的股市還有希望嗎》一文中寫道：“防止風(fēng)險，但不必要恐懼風(fēng)險，尤其不必恐懼到連機會也不知道尋找的地步?？諅}者尋找到合適的投資對象，然后，耐心等待機會；被套者等到日后解套，一定要遠離這個掠奪的市場。希望每個人都永遠記住今天的教訓(xùn)和今天所承受的一切。在漏洞百出的政策市，弱者永遠是待宰的羔羊。除非制度完善，這個股市沒有任何投資價值，甚至沒有賭的價值。我不知道這樣說對我自己意味著什么，但的確是心里話。我希望能陪伴大家平安走到那一天。愿上天垂憐！”
    但是，如果剛好了傷疤就忘了痛，可能招致一個更大的傷疤。上天只垂憐有公心的人和理性的戒掉貪婪等人生弱點的人。愿每個人都成為完善制度和加快解決民生問題的推動者。
    在這樣一個強勢利益集團可以隨意左右的市場中，投資者永遠要把風(fēng)險防范放在第一位。
    巴菲特有句最重要的投資名言：“成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風(fēng)險，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條?！?BR>           于2008年5月6日

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